နောက်လာမည့်ဘဏ္ဍာရေးအကျပ်အတည်းသည် ပေါက်ဖွားလာနေပြီဖြစ်သော်လည်း လူအများမျှော်လင့်ထားသည့်နေရာမဟုတ်ပေ။

Wall Street ၏ ထောင့်များတွင် အချို့က ဤအန္တရာယ်များကို ထောက်ပြကြသည်။ အထူးသဖြင့် Bank of America တွင် ယခုလအစောပိုင်းတွင် အထူးသတိပေးချက်တစ်ခု ရောက်ရှိလာသည်။
BAC၊
-0.38%
အတိုးနှုန်းနည်းဗျူဟာပညာရှင် Ralph Axel က "ဘဏ္ဍာရေးစျေးကွက်၏ ငွေဖြစ်လွယ်မှုနှင့် ခံနိုင်ရည်အားကျဆင်းခြင်းသည် ၂၀၀၄-၂၀၀၇ အိမ်ရာပူဖောင်းထက် ယနေ့ကမ္ဘာ့ဘဏ္ဍာရေးတည်ငြိမ်မှုအတွက် အကြီးမားဆုံးခြိမ်းခြောက်မှုတစ်ခုဖြစ်သည်" ဟု ဘဏ်၏ဖောက်သည်များအား သတိပေးခဲ့သည်။

ပုံမှန်အားဖြင့် မတည်မြဲသော ငွေတိုက်ဈေးကွက်သည် အခြားဘဏ္ဍာရေးအကျပ်အတည်းအတွက် မြေပြင် သုည မည်သို့ဖြစ်လာနိုင်မည်နည်း။ ကောင်းပြီ၊ Treasurys သည် နိုင်ငံတကာဘဏ္ဍာရေးစနစ်တွင် အရေးပါသောအခန်းကဏ္ဍမှ ပါဝင်နေပြီး ၎င်းတို့၏အထွက်နှုန်းများသည် ပေါင်နှံမှုအများစုအပါအဝင် ချေးငွေဒေါ်လာထရီလျံပေါင်းများစွာအတွက် စံညွှန်းတစ်ခုအဖြစ် ဖန်တီးထားသည်။

10 နှစ် Treasury က တစ်ကမ္ဘာလုံးက ထွက်လာတယ်။
TMUBMUSD10Y၊
3.408%
စတော့ရှယ်ယာများအပါအဝင် အခြားပိုင်ဆိုင်မှုများစွာကို တန်ဖိုးဖြတ်ထားသည့် အခြေခံလိုင်းကို သတ်မှတ်ပေးသည့် "စွန့်စားမှုလွတ်နှုန်း" ဟု သတ်မှတ်သည်။

သို့သော် Treasury yields တွင် အရွယ်အစားပိုကြီးပြီး အပြောင်းအလဲမြန်နေခြင်းသည် တစ်ခုတည်းသောပြဿနာမဟုတ်ပါ - "repo market" တွင် ကာလတိုဘဏ္ဍာရေးရှာဖွေနေသော ဘဏ်များအတွက် အပေါင်ပစ္စည်းအဖြစ် အသုံးပြုသောကြောင့် (အမေရိကန်ဘဏ္ဍာရေးစနစ်၏ "နှလုံးခုန်သံ" အဖြစ် မကြာခဏဖော်ပြကြသည်။ ) မကြာသေးမီက လုပ်ဆောင်လုနီးပါးဖြစ်သည့်အတိုင်း Treasury Market သည် ပြန်လည်သိမ်းယူပါက ကော်ပိုရိတ်၊ အိမ်သုံးနှင့် အစိုးရချေးငွေများအပါအဝင် အမျိုးမျိုးသော အကြွေးလမ်းကြောင်းများ “ရပ်တန့်သွားလိမ့်မည်” ဟု Axle က ရေးသားခဲ့သည်။

ကြည့်ရှုပါ: စတော့ခ်ဈေးကွက်ရိုင်းကတ်- Fed သည် လက်ကျန်ရှင်းတမ်းကို အရှိန်အဟုန်ဖြင့် ကျုံ့စေသောကြောင့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ သိထားရမည့်အရာ

အလုံးစုံ ပေါက်ကွဲထွက်ခြင်း၏ တိုတောင်းသောအားဖြင့်၊ ပါးလွှာသော ငွေဖြစ်လွယ်မှုသည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ၊ စျေးကွက်တွင် ပါဝင်သူများ၊ နှင့် ပြည်ထောင်စုအစိုးရတို့အတွက် မြင့်မားသောချေးငွေကုန်ကျစရိတ်များ၊ ပိုင်ဆိုင်မှုမတည်ငြိမ်မှုများ တိုးလာခြင်းနှင့်—အထူးသဖြင့် လွန်ကဲသောဥပမာတစ်ခုတွင်—ဖြစ်နိုင်ခြေများနှင့်အတူ ထွက်ပေါ်လာသည်။ အသစ်ထုတ်ပေးသော ငွေတိုက်စာချုပ်များ လေလံတင်ရောင်းချမှု ကောင်းစွာလည်ပတ်မှု ရပ်တန့်ပါက ဖက်ဒရယ်အစိုးရသည် ၎င်း၏ကြွေးမြီကို ပျက်ကွက်သွားနိုင်သည်။

Fed သည် ၎င်း၏ ကြီးမားသော ဒေါ်လာ ၉ ထရီလျံနီးပါး လက်ကျန်ရှင်းတမ်းကို ဇွန်လတွင် ကျုံ့သွားစေရန် မစတင်မီကတည်းက ပြဿနာတစ်ခု ဖြစ်လာခဲ့သည်။ သို့သော် ယခုလတွင် ဤအပျော်အပါး၏ အရှိန်အဟုန်သည် တစ်လလျှင် ဒေါ်လာ ၉၅ ဘီလီယံအထိ အရှိန်မြှင့်သွားလိမ့်မည်—မကြုံစဖူးသော အရှိန်အဟုန်ဖြင့် ယခုနှစ်အစောပိုင်းတွင် ဤအန္တရာယ်များအကြောင်း စာတမ်းတစ်စောင်ထုတ်ဝေခဲ့သော Kansas City Fed စီးပွားရေးပညာရှင်တစ်စုံ၏အဆိုအရ သိရသည်။

Kansas City Fed ဘောဂဗေဒပညာရှင် Rajdeep Sengupta နှင့် Lee Smith ၏အဆိုအရ၊ တက်ကြွမှုနည်းသော Fed အတွက် လျော်ကြေးပေးရန် ကူညီပေးမည့် အခြားသော စျေးကွက်ပါဝင်သူများသည် ၎င်းတို့၏ Treasury ပိုင်ဆိုင်မှုနှင့် ပတ်သက်၍ စွမ်းဆောင်ရည်နှင့် နီးကပ်နေပြီဖြစ်သည်။

အခြားဝယ်လက်လူတန်းစားများ ရောက်ရှိလာခြင်းမရှိပါက၊ ၎င်းသည် ပိုမိုပါးလွှာသော ငွေဖြစ်လွယ်မှုကို ပိုမိုဆိုးရွားသွားစေနိုင်ပြီး၊ 2017 နှင့် 2019 ကြားတွင် ဖြစ်ပွားခဲ့သော Fed တင်းကျပ်မှု၏ လက်ရှိကာလသည် ယခင်အပိုင်းများထက် ပိုမိုရှုပ်ထွေးသွားနိုင်သည်။

"ဒီ QT [အရေအတွက် တင်းကျပ်မှု] အပိုင်းဟာ အတော်လေးကို ကွဲပြားသွားနိုင်ပါတယ်၊ ပြီးတော့ အရင်အပိုင်းတွေထက် ငြိမ်သက်ပြီး ငြိမ်သက်နေမှာ မဟုတ်ဘူး" ဟု Smith က MarketWatch နှင့် ဖုန်းအင်တာဗျူးတွင် ပြောကြားခဲ့သည်။

"ဘဏ်တွေရဲ့ လက်ကျန်ရှင်းတမ်းနေရာဟာ 2017 ခုနှစ်ထက် နည်းပါးနေတာကြောင့် တခြားစျေးကွက်တွေမှာ ပါဝင်ဖို့ အလားအလာပိုများပါတယ်" ဟု Sengupta က ဖုန်းခေါ်ဆိုမှုအတွင်း ပြောကြားခဲ့သည်။

တစ်ချိန်ချိန်တွင်၊ မြင့်မားသောအထွက်နှုန်းများသည် ဝယ်သူအသစ်များကို ဆွဲဆောင်သင့်သည်ဟု Sengupta နှင့် Smith က ပြောကြားခဲ့သည်။ သို့သော် ထိုသို့မဖြစ်မီတွင် အထွက်နှုန်း မည်မျှမြင့်မားရန် လိုအပ်မည်ကို ပြောရန်မှာ ခက်ခဲသည် - Fed က နောက်ပြန်ဆုတ်သွားသော်လည်း စျေးကွက်က ရှာဖွေတော့မည်ဟု ထင်ရသည်။

'အခုအချိန်မှာ Liquidity က တော်တော်ဆိုးနေတယ်'

သေချာသည်မှာ၊ Fed သည် တစ်လလျှင် အစိုးရကြွေးမြီ ဒေါ်လာဘီလီယံပေါင်းများစွာကို စုဆောင်းနေဆဲဖြစ်သော်လည်း အကြောင်းရင်းများစွာဖြင့် ဘဏ္ဍာရေးဈေးကွက်တွင် ငွေဖြစ်လွယ်မှုသည် အချိန်အတန်ကြာ ပါးလွှာလာခဲ့ပြီး မတ်လတွင်သာ ရပ်တန့်သွားခဲ့သည်။

ထိုအချိန်မှစ၍၊ ငွေချေးစာချုပ်ကုန်သည်များသည် ပုံမှန်အားဖြင့် ပို၍တည်ငြိမ်သောစျေးကွက်တစ်ခုဖြစ်သည့် ပုံမှန်မဟုတ်သော ရိုင်းစိုင်းသောပြောင်းလွှဲမှုများကို သတိပြုမိလာကြသည်။

ဇူလိုင်လတွင်၊ Barclays မှ အတိုးနှုန်းနည်းဗျူဟာအဖွဲ့တစ်ဖွဲ့
BARC၊
-1.19%
ဘဏ်၏ဖောက်သည်များအတွက် ပြင်ဆင်ထားသော အစီရင်ခံစာတစ်ခုတွင် Treasury market ကျဆင်းခြင်း၏ လက္ခဏာများကို ဆွေးနွေးခဲ့သည်။

၎င်းတို့တွင် ပိုမိုကျယ်ပြန့်သော လေလံမေးပွဲ ပျံ့နှံ့မှုများ ပါဝင်သည်။ ပြန့်နှံ့မှုသည် ကုန်သွယ်မှုကို ဆောင်ရွက်ပေးရန်အတွက် ပွဲစားများနှင့် ကုန်သည်များက ကောက်ခံသည့် ပမာဏဖြစ်သည်။ ဘောဂဗေဒပညာရှင်များနှင့် ပညာရှင်များ၏ အဆိုအရ သေးငယ်သော ပျံ့နှံ့မှုများသည် အများအားဖြင့် အရည်ပျော်သော စျေးကွက်များနှင့် အပြန်အလှန် ဆက်စပ်နေပါသည်။

သို့သော် ပိုမိုကျယ်ပြန့်သော ပျံ့နှံ့မှုများသည် တစ်ခုတည်းသော လက္ခဏာမဟုတ်ပါ- ကုန်သွယ်မှုပမာဏသည် ယမန်နှစ်လယ်ကတည်းက သိသိသာသာ ကျဆင်းလာခဲ့ကြောင်း၊ ဈေးကစားသူများနှင့် ကုန်သည်များသည် ကာလတိုရာထူးများရယူရန် Treasury အနာဂတ်စျေးကွက်များသို့ တိုးများလာနေသောကြောင့် Barclays အဖွဲ့မှ ပြောကြားခဲ့သည်။ Barclays ၏အချက်အလက်များအရ၊ ပျမ်းမျှစုစုပေါင်းအမည်ခံ Treasury ကုန်သွယ်မှုပမာဏသည် 3.5 ခုနှစ်အစတွင် လေးပတ်လျှင် $2022 ထရီလီယံနီးပါးမှ $2 trillion အထက်သို့ ကျဆင်းသွားသည်။

တစ်ချိန်တည်းမှာပင်၊ စျေးကွက်နက်ရှိုင်းမှု—ဆိုလိုသည်မှာ ရောင်းဝယ်သူများနှင့် ပွဲစားများမှတစ်ဆင့် ကမ်းလှမ်းထားသည့် ဒေါ်လာငွေပမာဏ—သည် ယမန်နှစ်လယ်ကတည်းက သိသိသာသာ ဆိုးရွားလာခဲ့သည်။ Barclays အဖွဲ့သည် အောက်တွင်ပါဝင်သော ဇယားဖြင့် ဤလမ်းကြောင်းကို သရုပ်ဖော်ထားသည်။

ငွေချေးစာချုပ်-စျေးကွက်ငွေဖြစ်လွယ်မှု၏အခြားတိုင်းတာမှုများသည်လမ်းကြောင်းသစ်ကိုအတည်ပြုသည်။ ဥပမာအားဖြင့်၊ ICE Bank of America Merrill Lynch MOVE Index သည် ဗုဒ္ဓဟူးနေ့တွင် 120 အထက်တွင်ရှိပြီး၊ ရွေးချယ်စရာကုန်သည်များသည် Treasury စျေးကွက်ရှေ့တွင် နောက်ထပ် အဂတိလိုက်စားမှုများကို ထိန်းကျောင်းနေကြကြောင်း ညွှန်ပြသည့်အဆင့်ဖြစ်သည်။ တိုင်းတာမှုသည် CBOE Volatility Index သို့မဟုတ် "VIX"၊ ရှယ်ယာစျေးကွက်များတွင် မျှော်မှန်းမတည်မငြိမ်ဖြစ်မှုကို တိုင်းတာသည့် Wall Street "အကြောက်တရား တိုင်းတာမှု" နှင့် ဆင်တူသည်။

MOVE အညွှန်းကိန်းသည် ဇွန်လတွင် 160 သို့ရောက်ရှိလုနီးပါးဖြစ်ပြီး ယင်းနှစ်၏မတ်လ 160.3 ရက်နေ့တွင်မြင်ရသည့် 2020 မှ 9 အထွတ်အထိပ်သို့ရောက်ရှိခဲ့သည်၊ ၎င်းသည် ဘဏ္ဍာရေးအကျပ်အတည်းနောက်ပိုင်း အမြင့်ဆုံးအဆင့်ဖြစ်သည်။

Bloomberg သည် တစ်နှစ်ထက် ပိုကြီးသော US အစိုးရငွေချေးစာချုပ်များတွင် ငွေဖြစ်လွယ်မှုညွှန်းကိန်းကို ထိန်းသိမ်းထားသည်။ Treasurys သည် "မျှတသောတန်ဖိုး" နှင့်ပိုမိုဝေးကွာသောစျေးဝယ်သောအခါငွေဖြစ်နိုင်မှုအခြေအနေများဆိုးရွားလာသောအခါအညွှန်းကိန်းပိုမိုမြင့်မားသည်။

၎င်းသည် 2.7 နွေဦးရာသီကို ဖယ်ထုတ်ပါက ဆယ်စုနှစ်တစ်ခုကျော်အတွင်း ၎င်း၏အမြင့်ဆုံးအဆင့်ဝန်းကျင်တွင် ဗုဒ္ဓဟူးနေ့တွင် အကြမ်းဖျင်း 2020 တွင် ရပ်တည်နေပါသည်။

ငွေဖြစ်လွယ်ခြင်းမှာ တိုတောင်းသောရက်စွဲပါ Treasury များသည် ပုံမှန်အားဖြင့် Fed အတိုးနှုန်းတက်ခြင်းနှင့် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုအတွက် မျှော်မှန်းချက်အပြောင်းအလဲများကို ပိုမိုခံရနိုင်သောကြောင့် ငွေဖြစ်လွယ်မှုနည်းခြင်းသည် ဘဏ္ဍာရေးမျဉ်းကွေး၏တိုတောင်းသောအဆုံးတစ်လျှောက်တွင် အကြီးမားဆုံးအကျိုးသက်ရောက်မှုရှိသည်။

ထို့အပြင်၊ သက်တမ်းတိုးသူတိုင်းအတွက် ငွေတိုက်စာချုပ်များ၏ လတ်တလောပြဿနာများအားလုံးကို ဖော်ပြရန်အသုံးပြုသည့် "ထွက်ပြေးခြင်း" Treasurys သည် ၎င်းတို့၏ "ပြေးနေသည်" တူညီသည်ထက်ပို၍ သက်ရောက်မှုရှိသည်။

ဤနည်းဖြင့် ငွေဖြစ်လွယ်ခြင်းကြောင့်၊ ကုန်သည်များနှင့် အစုရှယ်ယာမန်နေဂျာများသည် စျေးကွက်အခြေအနေများ ပိုမိုမငြိမ်မသက်ကြီးထွားလာသည်နှင့်အမျှ ၎င်းတို့၏ကုန်သွယ်မှုအရွယ်အစားနှင့် အချိန်ကိုက်ခြင်းအတွက် ပိုမိုသတိထားရန်လိုအပ်ကြောင်း MarketWatch သို့ ပြောကြားခဲ့သည်။

Aptus Capital Advisors မှ အစုရှယ်ယာမန်နေဂျာ John Luke Tyner က "အခုအချိန်မှာ Liquidity က တော်တော်ဆိုးပါတယ်။

"နှစ်နှစ်တာဘဏ္ဍာရေးဌာနသည် တစ်ရက်လျှင် (အခြေခံအချက် 20) ကျော်ကို ပြောင်းရွှေ့ခဲ့သည့် မကြာသေးမီလများအတွင်း ကျွန်ုပ်တို့တွင် လေးရက် သို့မဟုတ် ငါးရက်ရှိခဲ့ပါသည်။ သေချာတာကတော့ မျက်စိဖွင့်တာပဲ”

Tyner သည် ယခင်က Duncan-Williams Inc. ရှိ အဖွဲ့အစည်းဆိုင်ရာ ပုံသေဝင်ငွေစားပွဲတွင် အလုပ်လုပ်ခဲ့ပြီး Memphis တက္ကသိုလ်မှ ဘွဲ့ရပြီး မကြာမီကတည်းက ပုံသေဝင်ငွေထုတ်ကုန်များကို ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာပြီး ရောင်းဝယ်ဖောက်ကားခဲ့သည်။

အရည်ဖြစ်ခြင်း၏အရေးပါမှု

ငွေတိုက်ကြွေးမြီကို ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ အရန်ပိုင်ဆိုင်မှုတစ်ခုအဖြစ် သတ်မှတ်သည် — US ဒေါ်လာကို အရန်ငွေကြေးအဖြစ် သတ်မှတ်သည်။ ဆိုလိုသည်မှာ နိုင်ငံတကာ ကုန်သွယ်မှု လွယ်ကူချောမွေ့စေရန်အတွက် ဒေါ်လာငွေ သုံးစွဲခွင့် လိုအပ်သော နိုင်ငံခြား ဗဟိုဘဏ်များက ကျယ်ကျယ်ပြန့်ပြန့် ချုပ်ကိုင်ထားသည်ဟု ဆိုလိုသည်။

Treasurys သည် ဤအခြေအနေကို ဆက်လက်ထိန်းသိမ်းထားရန် သေချာစေရန်၊ စျေးကွက်ပါဝင်သူများသည် ၎င်းတို့အား လျင်မြန်စွာ၊ လွယ်ကူစွာနှင့် စျေးပေါပေါဖြင့် ရောင်းဝယ်နိုင်ရမည်ဟု Fed ဘောဂဗေဒပညာရှင် Michael Fleming က 2001 ခုနှစ် စာတမ်းတွင် "Treasury Market Liquidity တိုင်းတာခြင်း" ခေါင်းစဉ်ဖြင့် စာတမ်းတွင် ရေးသားခဲ့သည်။

Fleming တွင် အလုပ်လုပ်ဆဲဖြစ်သော Fleming သည် မှတ်ချက်ပေးရန် တောင်းဆိုချက်ကို မတုံ့ပြန်ခဲ့ပေ။ သို့သော် JP Morgan Chase & Co မှ အတိုးနှုန်းဗျူဟာ ပညာရှင်များ။
JPM၊
-0.23%,
Credit Suisse
ကျေးဇူးပါပဲ၊
+ 0.57%
နှင့် TD Securities က လုံလောက်သောငွေဖြစ်လွယ်မှုကို ထိန်းသိမ်းခြင်းသည် ယနေ့ကဲ့သို့ပင် အရေးကြီးကြောင်း MarketWatch သို့ ပြောကြားခဲ့သည် — ထို့ထက်မကပါ။

Treasurys ၏ အရန်ငွေအခြေအနေသည် ကြီးမားသောလိုငွေပြမှုကို စျေးပေါပေါဖြင့် ငွေကြေးထောက်ပံ့နိုင်မှု အပါအဝင် အမေရိကန်အစိုးရအား များပြားလှသော အကျိုးကျေးဇူးများကို ပေးဆောင်သည်။

အဘယျသို့ပွုနိုငျသနညျး

2020 နွေဦးတွင် ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာစျေးကွက်များ မငြိမ်မသက်ဖြစ်လာသောအခါ၊ Treasury စျေးကွက်သည် ဘေးထွက်ဆိုးကျိုးမှ မလွတ်ကင်းပါ။

30's Group of Treasury Market Liquidity ဆိုင်ရာ အလုပ်အဖွဲ့မှ Treasury Market ၏ လုပ်ငန်းဆောင်တာများကို ပိုမိုကောင်းမွန်စေရန် နည်းဗျူဟာများကို အကြံပြုထားသော အစီရင်ခံစာတွင် ပြန်လည်ရေတွက်ထားသောကြောင့် အဆိုပါ ဆုံးရှုံးမှုသည် ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ အကြွေးဈေးကွက်များကို သိမ်းပိုက်ရန် အံ့အားသင့်ဖွယ် နီးကပ်လာပါသည်။

ပွဲစားများသည် အရှုံးပေါ်မည်ကို ကြောက်ရွံ့သောကြောင့် ငွေဖြစ်လွယ်မှုကို ဆွဲထုတ်လိုက်သောအခါ၊ Treasury market သည် အဓိပ္ပါယ်အနည်းငယ်သာရှိသည်ဟု ထင်ရသော အရွယ်အစား လှုပ်ရှားမှုများကို တွေ့ခဲ့ရသည်။ အလားတူ ရင့်ကျက်မှုရှိသော ငွေတိုက်စာချုပ်များမှ အထွက်နှုန်းများသည် လုံးဝ ရပ်တန့်သွားသည်။

မတ် ၉ ရက်မှ မတ် ၁၈ ရက်ကြားတွင်၊ လေလံမေးပွဲပျံ့နှံ့မှု ပေါက်ကွဲပြီး အရောင်းအ၀ယ် "ပျက်ကွက်မှုများ" အရေအတွက် — ကြိုတင်စာရင်းသွင်းထားသည့် ကုန်သွယ်မှုတစ်ခုတွင် ငွေကြေး သို့မဟုတ် ပိုင်ဆိုင်မှုမရှိသောကြောင့် အခြေချရန် ပျက်ကွက်သည့်အခါ ဖြစ်ပေါ်လာသည့် ကုန်သွယ်မှုပမာဏ—အကြမ်းဖျင်းအားဖြင့် မြင့်တက်လာသည် ပုံမှန်နှုန်းထက် သုံးဆ။

Federal Reserve သည် နောက်ဆုံးတွင် ကယ်ဆယ်ရန် စီးနင်းလိုက်ပါသော်လည်း စျေးကွက်တွင် ပါဝင်သူများကို သတိပြုမိပြီး 30 အုပ်စုသည် အဆိုပါစျေးကွက် ဒဏ်ခတ်မှုများ ထပ်မံမဖြစ်စေရန် မည်ကဲ့သို့ ရှောင်ရှားနိုင်ကြောင်း စူးစမ်းရန် ဆုံးဖြတ်ခဲ့သည်။

ဘဏ္ဍာရေးအတွင်းဝန်ဟောင်းနှင့် New York Fed ဥက္ကဋ္ဌ Timothy Geithner ဦးဆောင်သည့် ကော်မတီသည် ဖိစီးနေသည့်အချိန်များတွင် Treasury Market ကို ပိုမိုခံနိုင်ရည်ရှိစေရန်အတွက် အကြံပြုချက်များစွာပါ၀င်သည့် ၎င်း၏အစီရင်ခံစာကို ယမန်နှစ်က ထုတ်ပြန်ခဲ့သည်။ MarketWatch မှ ဆက်သွယ်မေးမြန်းသောအခါတွင် ကိုယ်စားလှယ် 30 ၏အဖွဲ့သည် စာရေးသူများထဲမှ တစ်စုံတစ်ရာမှတ်ချက်ပေးရန် မဖြစ်နိုင်ပါ။

အကြံပြုချက်များတွင် အရောင်းကိုယ်စားလှယ်များသည် ၎င်းတို့၏စာအုပ်များတွင် ငွေချေးစာချုပ်များ ပိုမိုသိုလှောင်နိုင်စေရန် ငွေတိုက်အရောင်းအ၀ယ်များနှင့် သိုလှောင်ထားရှိမှုအားလုံးကို ကျယ်ကျယ်ပြန့်ပြန့်ရှင်းလင်းစေရေး၊ အရောင်းကိုယ်စားလှယ်များ၏စာအုပ်များတွင် ငွေချေးစာချုပ်များ ပိုမိုသိုလှောင်နိုင်စေရန်နှင့် Federal Reserve တွင် ရပ်တည်နေသော repo လုပ်ငန်းများကို ထူထောင်ခြင်းတို့ ပါဝင်ပါသည်။

အစီရင်ခံစာမှ အကြံပြုချက်အများစုကို အကောင်အထည်မဖော်သေးသော်လည်း Fed သည် ပြည်တွင်းနှင့် ပြည်ပရောင်းဝယ်သူများအတွက် 2021 ခုနှစ် ဇူလိုင်လတွင် ရပ်တည်နေသော repo အဆောက်အဦများကို တည်ထောင်ခဲ့ပါသည်။ ထို့အပြင် Securities and Exchange Commission သည် ပိုမိုဗဟိုချုပ်ကိုင်မှုကင်းရှင်းရေးဆိုင်ရာ လုပ်ငန်းစဉ်များကို လုပ်ဆောင်နေပါသည်။

သို့သော်လည်း ယခုနှစ်အစောပိုင်းက ထုတ်ပြန်ခဲ့သည့် အခြေအနေမွမ်းမံမှုတွင် အလုပ်အဖွဲ့မှ Fed စက်ရုံများသည် လုံလောက်စွာမသွားနိုင်ဟု ဆိုသည်။

MarketWatch မှ အကြံပြုထားသည့်အတိုင်း Treasury trades များကို ဗဟိုမှရှင်းလင်းမှုပိုမိုသေချာစေခြင်းအပါအဝင် Treasury trades များကို ဗဟိုမှရှင်းလင်းစေခြင်းအပါအဝင် ပြုပြင်ပြောင်းလဲရန် စည်းမျဉ်းများကို Securities and Exchange Commission မှ အဆိုပြုမည်ဖြစ်ကြောင်း ဗုဒ္ဓဟူးနေ့တွင် ကြေညာရန် ပြင်ဆင်နေပါသည်။

မြင်: SEC သည် အမေရိကန်အစိုးရကြွေးမြီအတွက် နောက်ထပ်အကျပ်အတည်းများကို ဖယ်ရှားရန်အတွက် ပြုပြင်ပြောင်းလဲမှုများကို အရှိန်မြှင့်လုပ်ဆောင်ရန် စီစဉ်နေသည်။

Group of 30 မှ မှတ်ချက်ပြုထားသည့်အတိုင်း SEC ဥက္ကဋ္ဌ Gary Gensler သည် ဖိစီးနေသည့်အချိန်အတွင်း ငွေဖြစ်လွယ်မှုကို မြှင့်တင်ပေးမည့် Treasurys ၏ ဗဟိုချုပ်ကိုင်မှုရှင်းလင်းခြင်းကို တိုးချဲ့ရန်အတွက် ထောက်ခံကြောင်း ဖော်ပြခဲ့သည်။

သို့သော်လည်း အဆိုပါအန္တရာယ်များကိုကိုင်တွယ်ဖြေရှင်းရာတွင် စည်းကမ်းထိန်းသူများ ကျေနပ်ပုံမပေါ်ပါက တစ်စုံတစ်ခုမှားယွင်းသွားပါက Fed သည် ယခင်ကကဲ့သို့ ကယ်ဆယ်နိုင်မည်ဟု ၎င်းတို့မျှော်လင့်ထားခြင်းကြောင့် ဖြစ်နိုင်သည်။

ဒါပေမယ့် Bank of America ရဲ့ Axel ကတော့ ဒီယူဆချက်ဟာ လွဲမှားနေတယ်လို့ ယုံကြည်ပါတယ်။

"အမေရိကန်အများပြည်သူကြွေးမြီသည် Fed QE ကိုပို၍မှီခိုလာစေရန်အတွက်ဖွဲ့စည်းပုံအရမခိုင်လုံပါ။ Fed သည် ဖက်ဒရယ်အစိုးရထံမဟုတ်ဘဲ ဘဏ်လုပ်ငန်းစနစ်အတွက် နောက်ဆုံးနည်းလမ်းဖြစ်သော ငွေချေးသူဖြစ်သည်” ဟု Axel က ရေးသားခဲ့သည်။

—Vivien Lou Chen က အစီရင်ခံတင်ပြခဲ့သည်။