Fed ငွေကြေးမူဝါဒအရ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ အစုလိုက်အပြုံလိုက် လောင်းကြေးထပ်ကြသဖြင့် လာမည့် 'နာကျင်မှု ကုန်သွယ်မှု' သည် မိုးကုတ်စက်ဝိုင်းတွင် ရှိနေနိုင်သည်။

ကုန်သည်များသည် ယခုနှစ်မတ်လမှစတင်၍ အတိုးနှုန်းများဆက်တိုက်တိုးလာရန် စောင့်ဆိုင်းနေသဖြင့် စျေးကွက်အခြေပြုမျှော်လင့်ချက်များ ရုတ်တရက်ပြောင်းသွားပါက စျေးကွက်အခြေပြုမျှော်လင့်ချက်များ ရုတ်တရက်ပြောင်းသွားပါက ကုန်သည်များသည် လူစုလူဝေးရှိသော အလောင်းအစားများတွင် ခြေတထောက်ဖြင့် ဖမ်းမိနိုင်မည်ဖြစ်သည်။

ဇန်န၀ါရီလအတွက် မမျှော်လင့်ဘဲ အားကောင်းတဲ့ အလုပ်အကိုင် အခွင့်အလမ်းတွေကို သောကြာနေ့က ထုတ်ပြန်လိုက်တာဟာ ဗဟိုဘဏ်ရဲ့ ပေါ်လစီရည်မှန်းထားတဲ့ နှစ်ကို 0.50 ကြားမှာ ကုန်ဆုံးနိုင်ခြေရှိပြီး ပုံမှန်ထက် 1.75 ရာခိုင်နှုန်း တိုးလာနိုင်တဲ့ နောက်လမှာ Fed ရဲ့ အတိုးနှုန်းကို ပိုမိုယုံကြည်လာစေပါတယ်။ CME FedWatch Tool အရ % နှင့် 2% လည်း မြင့်တက်လာသည်။

ပြဿနာမှာ COVID-19 ကပ်ရောဂါသည် ဖြစ်နိုင်ချေရှိသော US စီးပွားရေးရလဒ်များကို လမ်းကြောင်းနှစ်ခုအဖြစ် ခွဲခြားထားနိုင်သောကြောင့် မည်သည့်နေ့ရက်တွင်မဆို ပြောင်းလဲနိုင်သည်- တစ်ခုမှာ Fed နှင့် အခြားဗဟိုဘဏ်များ ဆက်တိုက်ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို ကိုင်တွယ်ဖြေရှင်းရန် ကြိုးပမ်းနေသောကြောင့် ပိုမိုမြင့်မားသောမူဝါဒနှင့် စျေးကွက်နှုန်းထားများကို နှစ်သက်သည်။ . အခြားတစ်နည်းမှာ နိမ့်ကျသောနှုန်းထား၏အမြင်ကို ထောက်ခံသည်၊ များစွာသောတင်းကျပ်မှုကို ကိုင်တွယ်ရန် စီးပွားရေးများသည် အလွန်နုနယ်လွန်းပြီး နောက်ပိုင်းတွင် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနောက်သို့ လိုက်သွားသင့်သည်ဟု အခြေခံအားဖြင့် ထောက်ခံသည်။

၎င်းသည် စျေးကွက်ဇာတ်ကြောင်း ရုတ်တရက် ပြောင်းသွားပါက မြင့်မားသော US ပေါ်လစီနှုန်းထားများအတွက် အလားအလာရှိသော ဆုံးရှုံးမှုများနှင့် ကြုံတွေ့ရနိုင်သည်။

“ဒီဈေးကွက်ထဲက အများဆန္ဒအမြင်တွေက ကျွန်တော့်ကို ကြောက်စရာပါပဲ” ဟု နယူးယောက်မြို့ အာမခံရန်ပုံငွေ WinShore Capital Partners မှ TIPS ကုန်သည် Gang Hu က သောကြာနေ့ အလုပ်များ အစီရင်ခံချက်အပြီးတွင် ထုတ်ပြန်သည့် မှတ်စုတွင် ရေးသားခဲ့သည်။ “လမ်းပေါ်က သုတေသနစာတမ်းတွေကို အမျိုးမျိုးဖတ်ကြည့်တော့ တစ်ယောက်နဲ့တစ်ယောက် သဘောမတူတာ ဘယ်သူမှမတွေ့ဘူး။ ဒါပေမယ့် ငါတို့အားလုံး သဘောတူပြီး တူညီတဲ့ ရပ်တည်ချက်တစ်ခုကို ထားရင် ငါတို့ကို ဘယ်သူက ထုတ်ပစ်မှာလဲ။

သောကြာနေ့၏ ခိုင်မာသော လယ်ယာလုပ်ငန်းမဟုတ်သော လုပ်ခလစာအစီရင်ခံစာသည် 10 နှစ်နှုန်းဖြင့် ဘဏ္ဍာရေးအထွက်နှုန်းများ မြင့်တက်လာခြင်း၊
TMUBMUSD10Y၊
1.913%
1.9% ကိုဖြတ်ကျော်ပြီး စတော့ရှယ်ယာများသည် ၎င်းတို့၏ခြေရာကိုတွေ့ရှိပြီး ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် လွယ်ကူသောငွေရှာသည့်အနေအထားမှ ဝေးကွာသွားစေရန် သေချာပုံရသော Fed အတွက် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအနေဖြင့် ဗဟိုဘဏ်၏ရန်ပုံငွေများကို လက်ရှိအဆင့်တွင် 0% နှင့် 0.25% ကြားတွင် ချိတ်ဆွဲထားသည်။ သို့သော်လည်း အဆန်းပြားဆုံးသော ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူအချို့ - hedge funds - သည် Fed နှင့် England ဘဏ်တို့မှ မမျှော်လင့်ထားသော dovish pivots များကြောင့် သတိမမူမိသည့်အပြင် ငွေချေးစာချုပ်ဈေးကွက် အထွက်နှုန်းအကွေ့အကောက်များ ရုတ်ရုတ်သဲသဲ ဖြစ်နေပါသည်။

ဖတ်ရန်: မှားယွင်းသော ငွေချေးစာချုပ်ဈေးကွက် အလောင်းအစားများကို ဖြေလျှော့ပေးခြင်းဖြင့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် အကာအရံရန်ပုံငွေများအတွက် ပိုမိုနာကျင်ဖွယ်ရှိကြောင်း ကုန်သည်များက ဆိုသည်။

ကပ်ရောဂါ၏မမျှော်လင့်ထားသောသဘောသဘာဝသည်အလားအလာနှင့် ပတ်သက်၍ သံသယများဆက်လက်တည်ရှိနေစေရန်မသေချာမရေရာမှုများဖြစ်ပေါ်စေသည်၊ Hu မှ MarketWatch သို့ဖုန်းဖြင့်ပြောကြားခဲ့သည် - COVID-19 ရောဂါဖြစ်ပွားမှုအသစ်လှိုင်းလုံးသည်အချိန်မရွေးပြန်လည်ပေါ်ပေါက်လာနိုင်ပြီးတိုးတက်မှုနှုန်းလျော့နည်းသွားနိုင်သည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို ကျဆင်းစေသည်။ အံ့သြစရာကောင်းလောက်အောင် အားကောင်းသည့် အလုပ်အကိုင်များ အစီရင်ခံစာ ထွက်ပေါ်လာသော်လည်း သောကြာနေ့တွင် ပိုမိုကျဉ်းမြောင်းသွားသော ကာလတိုအထွက်နှုန်းများနှင့် ၎င်းတို့၏ ရေရှည်အကျိုးတူများအကြား ပျံ့နှံ့သွားသော သူ၏အမြင်များကို Treasury yield curve က ကျောထောက်နောက်ခံပြုထားသည်။

"ကျွန်ုပ်တို့အားလုံးသည် ဗဟိုဘဏ်များကို လိုက်နာကြပြီး ၎င်းတို့ပြောသမျှကို မျက်နှာတန်ဖိုးအရ ယူနေကြသည်" ဟု ၎င်းက ဆိုသည်။ "ဒါပေမယ့် သူတို့က ငါတို့ကို တခြားအချိန်တွေမှာ ကွဲပြားတဲ့ တစ်ခုခု ပြောပြနိုင်မယ်လို့ ငါမျှော်လင့်တယ်။"

ငွေကြေးပိုမိုထိန်းချုပ်နိုင်ခြင်း၊ တူညီသောအချက်အလက်အားလုံးကိုရယူခြင်းနှင့် တူညီသောအလောင်းအစားများပြုလုပ်ခြင်းတို့ကြောင့် ရန်ပုံငွေစီမံခန့်ခွဲမှုစက်မှုလုပ်ငန်းတွင် စုစည်းမှုများပိုမိုများပြားလာခြင်းသည် ဘဏ္ဍာရေးကုမ္ပဏီတစ်ခုအနေဖြင့် $10 ထရီလီယံအဆင့်ကိုဖြတ်ကျော်သွားခြင်းဖြစ်သည်ဟု Hu ၏အဆိုအရ သိရသည်။ ဤမျှလောက်သာ ထိန်းချုပ်မှုအနည်းငယ်ဖြင့် "၎င်းတို့၏ မိတ်ဖက်ဖြစ်ရန်နှင့် ကုန်သွယ်မှုမှ နုတ်ထွက်ရန် အရွယ်အစားမှာ မည်သူရှိသနည်း။" သူရေးတယ်။

ဖတ်: BlackRock သည် ယခုအခါ ပိုင်ဆိုင်မှုများတွင် ဒေါ်လာ 10 ထရီလီယံကျော်ကို စီမံခန့်ခွဲနေသည်။

ကုန်သွယ်မှုတစ်ခု၏တစ်ဖက်တွင် လုံလောက်သောအရွယ်အစားရှိသော မိတ်ဖက်များမရှိခြင်းသည် အဆိုပါအနေအထားကို ပြေလျော့စေခြင်းဖြင့် ပိုမိုကုန်ကျစရိတ်များလာသည်။ "သင်က အစီရင်ခံနိုင်ပါတယ်၊ ဒါပေမယ့် အတင်းရောင်းခိုင်းရင် ထွက်သွားတာက နာကျင်တဲ့ ချိန်ညှိမှုတစ်ခု ဖြစ်နိုင်ပါတယ်" ဟု နယူးယောက်ရှိ ငွေချေးစာချုပ် လက်ထောက်လုပ်ငန်းတစ်ခုဖြစ်သည့် Roosevelt & Cross နှင့် ကုန်သည်ကြီး John Farawell က ပြောကြားခဲ့သည်။

Farawell သည် “လူတိုင်းကို ထိတ်လန့်စေသည်” ဟူသော သောကြာနေ့၏ အလုပ်များ အစီရင်ခံစာကို ထောက်ပြခဲ့ပြီး နွားများသည် မှားယွင်းကြောင်း မည်ကဲ့သို့ လွယ်လွယ်ကူကူ ပြောင်းလဲနိုင်သည်ကို နမူနာအဖြစ် ထောက်ပြခဲ့သည်။ "ယခုမေးခွန်းမှာ Fed သည် 25 သို့မဟုတ် 50 အခြေခံအချက်အတက်ခရီးကိုလုပ်ဆောင်မည်ဆိုပါက၊ လူတိုင်းသည်တူညီသောပုံစံကိုမြင်သောအခါနာကျင်မှုကုန်သွယ်မှုတစ်ခုဖြစ်ပေါ်လာနိုင်သည်။ မျဉ်းကွေးကို ပြန့်ကျဲစေဖို့အတွက် နေရာအများအပြားနဲ့၊ ဒါဟာ နောက်တစ်ကြိမ် နာကျင်မှုကုန်သွယ်မှုရဲ့ တင်းမာမှုတစ်ခု ဖြစ်လာနိုင်ပါတယ်။”

အမေရိကန်နှင့် ကမ္ဘာတစ်ဝှမ်းရှိ အတိုးနှုန်းများ ဦးတည်ချက်အပေါ် နည်းလမ်းမှားသော အနေအထားများမှ အကာအကွယ်ရန်ပုံငွေများ သိသာထင်ရှားစွာ ဆုံးရှုံးမှုများ ပေါ်ပေါက်လာသောအခါ လူကြိုက်များသော အလောင်းအစား၏ မှားယွင်းသည့်ဘက်တွင် ရှိနေရန် အခက်အခဲကို ပြီးခဲ့သည့်နှစ်နှောင်းပိုင်းတွင် မီးမောင်းထိုးပြခဲ့သည်။ တိုတောင်းသော ရာထူးများကို ပိတ်ရန် ၎င်းတို့၏ ကာဗာ သို့မဟုတ် အာမခံများ ပြန်လည်ဝယ်ယူရန် လိုအပ်ခြင်းသည် နိုဝင်ဘာလအစောပိုင်းတွင် Treasury yields ကျဆင်းမှုကို အထောက်အကူဖြစ်စေသော အကြောင်းရင်းများထဲမှ တစ်ခုဖြစ်သည်ဟု ဆိုသည်။

ရေနံစိမ်းကဲ့သို့သော အခြားစျေးကွက်များတွင် စျေးကွက်ကစားသူမရှိခြင်းမှာ ဖြစ်ပေါ်နိုင်သည်။
CL.1၊
-0.41%,
စျေးနှုန်းများပိုမိုအပြောင်းအလဲဖြစ်စေသည်။ အထူးသဖြင့် တစ်ချိန်က "ဆားကစ်ဖြတ်ကိရိယာများ" အဖြစ် လုပ်ဆောင်ခဲ့သော ကုမ္ပဏီများသည် ကပ်ရောဂါကာလအတွင်း ကစားသမားအချို့ ဆုံးရှုံးခဲ့ရကြောင်း ရေနံစျေးနှုန်းသတင်းအချက်အလက်ဝန်ဆောင်မှုအတွက် ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ စွမ်းအင်ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာသူ Tom Kloza က ပြောကြားခဲ့သည်။ ထို့ကြောင့် တူးဖော်ရေးနှင့် ထုတ်လုပ်ရေး လုပ်ငန်းအများအပြားသည် အနာဂတ်တွင် ၎င်းတို့အား အကာအကွယ်ပေးမည်မဟုတ်ကြောင်း ပြောကြားခဲ့ကြပြီး “ပါဝင်သူနည်းပါးသည် ပိုမိုမတည်မငြိမ်ဖြစ်စေသည်” ဟု Kloza က ပြောကြားခဲ့သည်။

ယခုအခါ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် လာမည့်ကြာသပတေးနေ့၏ စားသုံးသူစျေးနှုန်းအညွှန်းကိန်းအစီရင်ခံစာကို အာရုံစိုက်လာကြပြီး ကုန်သည်များနှင့် စီးပွားရေးပညာရှင်များသည် တစ်နှစ်ထက်တစ်နှစ် 7.2% ခေါင်းစဉ်ဖြင့် တက်လာရန် မျှော်လင့်နေကြသည်။ နှစ်စဉ် CPI သည် နှစ်ကုန်တွင် 7.4% အထိ လျော့မသွားမီ ဖေဖော်ဝါရီတွင် 7.2% ထိရှိပြီး မတ်လ 3.3% ထိ ရောက်ရန် ကုန်သည်များက မျှော်လင့်ပါသည်။

“ဈေးကွက်ကို ထိခိုက်စေတဲ့အတွက် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို ကြည့်ရှုဖို့ binary နည်းလမ်းတွေ သေချာပေါက်ရှိပါတယ်၊ ဒါပေမယ့် ကျွန်တော်လိုချင်သလောက် အမြင်တွေ ကွဲထွက်သွားတာတော့ မရှိပါဘူး” ဟု Philadelphia ရှိ Glenmede Investment Management မှ ပုံသေဝင်ငွေ ဒါရိုက်တာ Rob Daly မှ ပြောကြားခဲ့သည်။

"ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှုန်းသည် မျှော်လင့်ထားသည်ထက် ပိုမိုလျင်မြန်စွာ ပျော့ပျောင်းလာပါက နောက်လာမည့် နာကျင်မှု ကုန်သွယ်မှုသည် ဖြစ်ပေါ်လာနိုင်သည်၊ 10 နှစ်အထွက်နှုန်းသည် 1.50% သို့ ပြန်လည်ကျဆင်းသွားသဖြင့် နှုန်းထားများ လျင်မြန်စွာ တက်လာနိုင်သည် — ပြင်းထန်သော အတိုးနှုန်းတက်ခြင်းအတွက် နေရာယူထားသူများကို ထိခိုက်စေသည်" ဟု ၎င်းက ဖုန်းမှတစ်ဆင့် ပြောကြားခဲ့သည်။ . “ဒါမှမဟုတ် ငွေဖောင်းပွမှုဟာ တာရှည်ခံအောင် ထိန်းထားနိုင်သလို စွန့်စားရနိုင်ခြေကို ဖြေလျော့ခြင်းကနေ လာနိုင်ပါတယ်။”

— Myra P. Saefong သည် ဤဆောင်းပါးအတွက် ပံ့ပိုးပေးခဲ့ပါသည်။