Jerome Powell ၏ Jackson Hole မိန့်ခွန်းကြောင့် စတော့ဈေးကွက်သည် တုန်လှုပ်သွားခဲ့သည်။ ဒါ Fed က လိုချင်တာ။

Federal Reserve Chair Jerome Powell မှ ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများသည် ဗဟိုဘဏ်၏ ဥက္ကဌ Jerome Powell ၏ ပြင်းထန်သော မှတ်ချက်များကို ကြေညက်သွားသောကြောင့် စတော့စျေးကွက်၏ နွေရာသီ လူထုစုဝေးမှုသည် သောကြာနေ့တွင် ပြီးဆုံးခဲ့သည်။ Jackson Hole, Wyo တွင် နှစ်စဉ်စာတမ်းဖတ်ပွဲ။

Powell က ဒါကို ရှင်းရှင်းလင်းလင်း ပြောခဲ့ပါတယ်။ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို တိုက်ဖျက်ခြင်း။ Fed ၏ ထိပ်တန်းဦးစားပေးဖြစ်ပြီး အချို့သော "နာကျင်ခြင်း" လိုအပ်လျှင်ပင် ဗဟိုဘဏ်သည် အတိုးနှုန်းကို ဆက်လက်မြှင့်တင်နေမည်ဖြစ်သည်။ ၎င်း၏ လက်ကျန်ရှင်းတမ်းကို ကျုံ့စေသည်။ "အချိန်တစ်ခုအထိ။"

S&P 500 သည် စကားပြောပြီးသည့်နောက်ပိုင်း သုံးရက်လုံးတွင် ကျဆင်းသွားခဲ့ပြီး ကြာသပတေးနေ့၏ အပိတ်စျေးနှုန်းထက် 5% ကျော် ကျဆင်းသွားခဲ့သည်။ နည်းပညာ လေးလံတယ်။ NasdaqFed ပေါ်လစီအပေါ် ပိုမိုအကဲဆတ်သော၊ သည် အလားတူကာလထက် 7% နီးပါးကျဆင်းသွားခဲ့သည်။

ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာစျေးကွက်မဟာဗျူဟာ၏အကြီးအကဲ Paul Christopher ရေတွင်းများတဖက်အင်္ဂါနေ့က သုတေသနပြုချက်တစ်ခုတွင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် စီးပွားရေးကျဆင်းမှုစိုးရိမ်မှုများ မြင့်တက်လာခြင်းကြောင့် Fed သည် အတိုးနှုန်းဖြတ်တောက်ရန် "ဦးတည်" ရန် မျှော်လင့်ထားကြောင်း အင်္ဂါနေ့က သုတေသနပြုချက်တွင် ရေးသားထားသည်။ သို့သော် Powell ၏မိန့်ခွန်းသည် ထိုအမြင်ကို လျင်မြန်စွာပြောင်းလဲစေပြီး ယခုသီတင်းပတ်အတွင်း စတော့ရှယ်ယာများ ကျဆင်းသွားခဲ့သည်။

“ပြီးခဲ့တဲ့အပတ်က Wyoming, Jackson Hole မှာကျင်းပတဲ့ ကမ္ဘာ့ဗဟိုဘဏ်စီးပွားရေးစာတမ်းဖတ်ပွဲကနေ သတင်းစကားက နိုင်ငံအများစုမှာ ခိုင်မာတဲ့ငွေကြေးဖောင်းပွမှုဟာ ပြင်းထန်တဲ့မူဝါဒကို ဆက်လက်လိုအပ်နေဦးမှာပါ။ အမေရိကန်အတွက် Fed ၏သဝဏ်လွှာသည်ဤအချက်နှင့် ပတ်သက်၍ အထူးရှင်းလင်းသည်” ဟုရေးသားခဲ့သည်။

2022 တစ်လျှောက်လုံးမှာ Fed ရှိခဲ့ပါတယ်။ အတိုးနှုန်းမြှင့်တင်ခြင်း။ စီးပွားရေးကို အေးမြစေရန်နှင့် စားသုံးကုန်စျေးနှုန်းများ လျှော့ချရန် ကြိုးပမ်းမှုတွင် စီးပွားရေးကျဆင်းမှုကို လှုံ့ဆော်ခြင်းမပြုဘဲ၊ သို့သော် ယခုအချိန်အထိ ၎င်း၏ ကြိုးပမ်းအားထုတ်မှုများသည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှု ကျန်ရှိနေသဖြင့် များစွာအစွန်းမရောက်သေးပါ။ အမြင့် 40 အနီး ပြီးခဲ့သည့်လက။

ဆိုလိုသည်မှာ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို ထိန်းချုပ်လိုပါက ပိုင်ဆိုင်မှုစျေးနှုန်းများကျဆင်းရန် Fed အရာရှိများအတွက် မကြာသေးမီက စတော့ဈေးကွက်ကျဆင်းမှုသည် ကြိုဆိုရမည့်သတင်းဖြစ်သည်။

ရှယ်ယာဈေးများကျဆင်းခြင်းသည် စျေးကွက်မှမှန်ကန်သောသတင်းစကားကိုလက်ခံရရှိသည့်လက္ခဏာတစ်ရပ်ဖြစ်သည်- Fed သည် အခြားအရာအားလုံးထက် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုအပေါ် အာရုံစိုက်နေပြီး တင်းကျပ်သောမူဝါဒရပ်တည်ချက်ကို အနည်းဆုံးတစ်နှစ်တာလက်ကျန်အတွက် မျှော်လင့်သင့်သည်။

ရလဒ်အနေဖြင့် Powell ၏မှတ်ချက်များအပေါ် စျေးကွက်၏အပျက်သဘောဆောင်သောတုံ့ပြန်မှုကို Fed တာဝန်ရှိသူများက ဂုဏ်ပြုခဲ့ကြသည်။

စဉ်ဆက်မပြတ်ပုံပြင်

"သဘာပတိ Powell ရဲ့ Jackson Hole မိန့်ခွန်းကို ဘယ်လိုလက်ခံရရှိခဲ့တာကို တွေ့ရလို့ ကျွန်တော် တကယ်ဝမ်းသာပါတယ်" ဟု Federal Reserve Bank of Minneapolis ဥက္ကဋ္ဌ Neel Kashkari က Bloomberg's Tracy Alloway နှင့် Joe Weisenthal တို့ကို ပြောကြားခဲ့ပါသည်။ Odd Lots ပေါ့တ်ကာစ် ဒီအပတ်။ “အခု လူတွေက ငွေကြေးဖောင်းပွမှု ၂ ရာခိုင်နှုန်းကို ပြန်ကျသွားဖို့ ကျွန်တော်တို့ရဲ့ ကတိကဝတ်ရဲ့ လေးနက်မှုကို နားလည်လာပါပြီ။

Fed ရဲ့နောက်မှာ Kashkari က ထောက်ပြခဲ့ပါတယ်။ ဇွန်လအစည်းအဝေးဇွန်လမှသြဂုတ်လလယ်အထိ စတော့ရှယ်ယာများ အကြမ်းဖျင်း 17% တက်လာစေသည့် Fed ၏ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု တိုက်ဖျက်ရေးအစီအမံများ၏ တည်မြဲနေမှုနှင့် ပတ်သက်၍ စျေးကွက်ပါဝင်သူများသည် မှားယွင်းသော အယူအဆကို ရရှိခဲ့သည်။

"ကျွန်ုပ်တို့၏နောက်ဆုံး Federal Open Market Committee အစည်းအဝေးအပြီးတွင် စတော့ရှယ်ယာဈေးကွက် အုံကြွမှုကို မြင်တွေ့ရသည်မှာ ကျွန်ုပ်စိတ်မလှုပ်ရှားမိသည်မှာ သေချာသည်" ဟု ၎င်းက ဆိုသည်။ “ဘာလို့လဲဆိုတော့ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို လျှော့ချဖို့ ကျွန်တော်တို့အားလုံးက ဘယ်လောက်အထိ ကတိကဝတ်ပြုထားလဲဆိုတာ ကျွန်တော် သိပါတယ်။ ပြီးတော့ စျေးကွက်တွေက ဒါကို နားလည်မှုလွဲနေတယ်လို့ ငါထင်တယ်"

Kashkari သည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို လျှော့ချရန်အတွက် စတော့စျေးနှုန်းများအပါအဝင် ပိုင်ဆိုင်မှုစျေးနှုန်းများ ကျဆင်းရမည်ဟု အလေးပေးဖော်ပြသည့် ပထမဆုံး Fed အရာရှိမဟုတ်ပါ။

ဧပြီလတွင် New York Federal Reserve ဥက္ကဌဖြစ်သူ Bill Dudley သည် “ဆောင်းပါးတစ်ပုဒ်ကို ရေးသားခဲ့သည်၊အစုရှယ်ယာများ ကျဆင်းခြင်းမရှိပါက Fed သည် ၎င်းတို့အား အတင်းအကြပ် ဖိအားပေးရန် လိုအပ်သည်။“အတိုးနှုန်းမြှင့်တဲ့အခါ ဗဟိုဘဏ်ရဲ့ ရည်မှန်းချက်ရဲ့ တစ်စိတ်တစ်ပိုင်းဟာ အမေရိကန်တွေ သူတို့ရဲ့ ချမ်းသာမှုနဲ့ ပတ်သက်ပြီး အမေရိကန်တွေ ဘယ်လို ခံစားရသလဲဆိုတာကို လွှမ်းမိုးထားတာကြောင့် စတော့စျေးနှုန်းတွေကို လျှော့ချဖို့ ဖြစ်သင့်တယ်လို့ သူက အသေးစိတ် ရှင်းပြခဲ့ပါတယ်။

"တစ်နည်းမဟုတ်တစ်နည်း၊ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို ထိန်းချုပ်ရန် Fed သည် ငွေချေးစာချုပ်အထွက်နှုန်းကို ပိုမိုမြင့်မားစေပြီး စတော့စျေးနှုန်းများကို လျှော့ချရန် လိုအပ်လိမ့်မည်" ဟု Dudley မှ ရှင်းပြခဲ့သည်။

LPL Financial ၏ ဘောဂဗေဒပညာရှင် Jeffrey Roach က ပြောကြားခဲ့သည်။ ဉစ္စာဓန Powell ၏မိန့်ခွန်းနှင့် လက်ရှိနှင့် ယခင် Fed အရာရှိများထံမှ မှတ်ချက်များသည် "စားပွဲပေါ်မှ ပန်းကန်ပြားကို ခွာထားရန်" ဗဟိုဘဏ်၏ ကတိကဝတ်များကို သက်သေထူပါသည်။

Roach ၏ "punch bowl" သည် ယခင် Fed Chair သို့ ပြန်သွားသည် ဝီလျံ McChesney မာတင်Fed က နှုန်းထားတွေကို ဖြတ်တောက်လိုက်တဲ့အခါ ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုဘဏ်လုပ်ငန်းရှင်များအသင်းအား 1955 ခုနှစ် မိန့်ခွန်းမှာ ပြောကြားခဲ့တဲ့သူက "ပါတီတကယ်ပူနွေးလာချိန်မှာပဲ လက်သီးပန်းကန်ကို ဖယ်ခိုင်းတဲ့ အကြီးအကဲ" ရဲ့ အနေအထားမှာ ရှိနေတယ်လို့ ဆိုပါတယ်။

Roach က Fed ၏ လွန်ခဲ့သည့်ဆယ်စုနှစ်များအတွင်း စီးပွားရေးတိုးတက်မှုကို တွန်းအားပေးရန် ကြိုးပမ်းမှုများ—အတိုးနှုန်းဖြတ်တောက်မှုနှင့် အရေအတွက်ဖြေလျှော့ခြင်း (QE) အားဖြင့် ဗဟိုဘဏ်သည် ပေါင်နှံထားသော ငွေချေးစာချုပ်များနှင့် အစိုးရငွေချေးစာချုပ်များကို ဝယ်ယူသည့် မူဝါဒ—ပါတီကို စတင်ခဲ့သည်။ အန္တရာယ်ရှိသောပိုင်ဆိုင်မှုများတွင်။

ယခုနှစ်တွင် Fed ၏အတိုးနှုန်းတက်မှုသည်ထိုပါတီကိုအဆုံးသတ်လိုက်သော်လည်းရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည်စီးပွားရေးကျဆင်းမှုစိုးရိမ်မှုများကြားတွင် Punchbowl (အတိုးနှုန်းနိမ့်နှင့် QE) ပြန်လာလိမ့်မည်ဟုထင်မြင်ခဲ့သည်။ Jackson Hole မိန့်ခွန်းတွင် ၎င်းသည် မကြာမီ အချိန်မရွေး ဖြစ်လာနိုင်ဖွယ်ရှိကြောင်း ရှင်းလင်းစွာ ဖော်ပြထားသည်။

ဖောက်ပြားပန်းကန်ကို ဖယ်ရှားခြင်းသည် ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများအတွက် ကောင်းမွန်သောကိစ္စမဟုတ်သော်လည်း လုပ်သားဈေးကွက်အနေဖြင့် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို လျှော့ချရန် လိုအပ်ပေမည်။ ပူနေသေးသည်။. ဇူလိုင်လတွင် အလုပ်လက်မဲ့တစ်ဦးလျှင် အလုပ်လက်မဲ့ဦးရေသည် ၎င်း၏မတ်လအထွတ်အထိပ်သို့ ခုန်တက်သွားကြောင်း Roach မှ မှတ်ချက်ပြုခဲ့သည်။

“လူတစ်ဦးစီအတွက် အလုပ်အကိုင်အခွင့်အလမ်း ၂ ခုခန့်ရှိပါသေးသည်။ ဒါကြောင့် အခုအချိန်မှာ Fed က သူ့ရဲ့ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို တိုက်ဖျက်တဲ့ လုပ်ပိုင်ခွင့်အတွက် တင်းတင်းမာမာ ဆက်ပြောဖို့ အကြောင်းပြချက်တွေ ရှိပါတယ်” ဟု ၎င်းက ပြောကြားခဲ့သည်။

Deutsche Bank ၏ Jim Reid သည် Fed သည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို ကောင်းစွာထိန်းချုပ်နိုင်သည်အထိ ပြင်းထန်သော အတိုးနှုန်းတက်ခြင်းကို ဆက်လက်လုပ်ဆောင်ခြင်းဖြင့် Fed သည် “၁၉၇၀ ခုနှစ်များအတွင်း အမှားများကို ထပ်ခါတလဲလဲ” ရှောင်ရှားရန် ကြိုးစားနေကြောင်း အင်္ဂါနေ့က သုတေသနမှတ်စုတွင် ရေးသားခဲ့သည်။

Fed ၏ ပြင်းထန်သော မူဝါဒ ရပ်တည်ချက်ကြောင့် Fed ၏ မှတ်ချက်များ ထွက်ပေါ်လာပြီးနောက် စျေးကွက်၏ အားနည်းချက်မှာ အံ့သြစရာမဟုတ်ကြောင်း ဓနဥစ္စာစီမံခန့်ခွဲရေးကုမ္ပဏီ The Bahnsen Group ၏ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုအရာရှိချုပ် David Bahnsen က ပြောကြားခဲ့သည်။ ဉစ္စာဓန.

"စျေးကွက်သည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှု၏ဦးတည်ချက်မှ Federal Reserve မူဝါဒမရေရာမှုအထိ၊ ကော်ပိုရိတ်၏လက်ကျန်တစ်နှစ်တာလုံးတွင် ကော်ပိုရိတ်ဝင်ငွေများမည်ကဲ့သို့ဖြစ်သွားမည်နည်း၊ ဤအချက်များအားလုံးသည် မတည်ငြိမ်မှု၏မောင်းနှင်အားများဖြစ်သည်" ဟုသူကပြောသည်။

UBS Global Wealth Management မှ ပိုင်ဆိုင်မှုခွဲဝေရေးအကြီးအကဲ Jason Draho က ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် "မတည်ငြိမ်မှုမြင့်မားသော စျေးကွက်စနစ်အတွက် ပြင်ဆင်နေသင့်သည်" ဟု အင်္ဂါနေ့က သုတေသနမှတ်စုတွင် အလားတူလေသံကို ရိုက်ခတ်ခဲ့သည်။

ဤပုံပြင်ကိုမူလကအပေါ် featured ခဲ့သည် Fortune.com