ကာလတို ငွေချေးစာချုပ်များ ဝယ်ယူရန် အချိန်ကောင်းဖြစ်သည်။

သို့သော် ၎င်းသည် ကာလတိုငွေချေးစာချုပ်များအတွက် ကောင်းသော၀င်ပေါက်အမှတ်တစ်ခုဖြစ်နိုင်သည်- ၎င်းတို့သည် ပိုမိုကျဆင်းနိုင်ခြင်းမရှိသည့်အပြင် အချို့သောစျေးနှုန်းဖိအားများကို ခံနိုင်ရည်ရှိလောက်အောင် မြင့်မားနေပြီဖြစ်သည်။ "ဒီမှာ အထွက်နှုန်းမျဉ်းရဲ့ ရှေ့ဆုံးကို ပိုင်ဆိုင်ရတာ တကယ်ကို အဆင်ပြေပါတယ်" ဟု BlackRock မှ အမေရိက၏ အခြေခံကျသော ပုံသေဝင်ငွေ၏ အကြီးအကဲ Bob Miller က ပြောကြားခဲ့သည်။

ဟုတ်ပါတယ်၊ ဒါက အမိုက်စားအချိန် ငွေချေးစာချုပ်များ။ အထွက်နှုန်းမျဉ်းကွေးသည် ယခုပြောင်းပြန်ဖြစ်သည်- ရေတိုငွေချေးစာချုပ်အများစုသည် နှစ် 30-ဘဏ္ဍာရေးဘဏ္ဍာရေး 3.47% ကဲ့သို့သော ကာလရှည်မှတ်စုများထက် ပိုမိုထွက်ရှိကြသည်။ ရလဒ်မှာ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် နှစ်ရှည်ငွေချေးစာချုပ်များ ကိုင်ဆောင်ခြင်းအတွက် လျော်ကြေးမပေးရခြင်းပင်ဖြစ်သည်။ ဆန့်ကျင်ဘက်ဖြစ်သည်- အထွက်နှုန်းနည်းပြီး ကြာချိန်—သို့မဟုတ် နှုန်းထားများအပေါ် အာရုံခံနိုင်စွမ်း—ရှည်လျားသောအဆုံးတွင် ပိုမြင့်မားသည်။

ရေတိုရန်ပုံငွေများသည် ယခုနှစ်တွင် အရှုံးပေါ်ခဲ့သည်။ iShares 1-3 နှစ် Treasury Bond လဲလှယ်ရောင်းဝယ်ရေးရန်ပုံငွေ (ticker: SHY)၊ Treasuries အတွက် proxy သည် အတိုးပြီးနောက် 3.85% ကျသွားသည်။

သို့သော် အချို့သော လေ့လာသုံးသပ်သူများသည် ရေတိုအထွက်နှုန်းသည် ယခုအခါ Fed ၏ ကျန်ရှိသော နှုန်းထားများ တိုးလာမှုတွင် စျေးနှုန်းနှင့် နီးစပ်နေပြီဟု ယူဆကြသည်။ အထွက်နှုန်း 4% နီးပါးဖြင့် ဈေးနှုန်းကျဆင်းမှုကို ဆန့်ကျင်သည့် ဝင်ငွေပိုမိုရရှိစေပါသည်။ ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများသည် ငွေဈေးကွက်ရန်ပုံငွေများကဲ့သို့ ငွေသားပရိုစီများထက် ဝင်ငွေအနည်းငယ်ပိုရနိုင်သည်၊ ယခု 2% ခန့် အထွက်နှုန်းရှိသည်။

"မင်းမှာ 3.75% အထွက်နှုန်းရရင် အဲဒါက ပိုစီမံခန့်ခွဲနိုင်တာပေါ့" ဟု JP Morgan Asset Management မှ ကာလတိုသတ်မှတ်ထားသော ဝင်ငွေအကြီးအကဲ Cary Fitzgerald က ပြောကြားခဲ့သည်။

ဘေးထွက်ဆိုးကျိုးမှာ Fed သည် ၎င်း၏တိုးလာမှုကို ခေတ္တရပ်လိုက်သည့် “terminal” ဖက်ဒရယ်-ရန်ပုံငွေနှုန်းဖြစ်သည်။

လက်ရှိအကွာအဝေးတွင် 2.25% မှ 2.5% အတွင်းတွင် ဗဟိုဘဏ်မှ ရန်ပုံငွေနှုန်းထားကို မျှော်လင့်ထားသည်။ သိသိသာသာမြင့်တက် ဒီကနေ။ Fed အရာရှိများ ယခုလာမည့်အပတ်တွင် တွေ့ဆုံချိန်တွင် သုံးလပတ်အချက် အတက်အကျ ဖြစ်နိုင်ခြေ 75% ကို အနာဂတ်စျေးကွက်တွင် မြင်တွေ့ရသည်။ နှုန်းထားကို ဒီဇင်ဘာလတွင် 4% ခန့်ထားကာ နိုဝင်ဘာလတွင် နောက်ထပ်အတိုးနှုန်းကို မြှင့်တင်ရန် မျှော်လင့်ထားသည်။

ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှုန်းကို ဖတ်ရှုပြီးနောက် ပထမသုံးလပတ်တွင် ဗဟိုဘဏ်၏ ရန်ပုံငွေနှုန်းထားကို 4.4% ဖြင့် အထွတ်အထိပ်သို့ ရောက်ရှိရန် အနာဂတ်စျေးကွက်က မျှော်လင့်နေသည်။ ပိုပူလာတယ် သြဂုတ်လတွင် မျှော်လင့်ထားသည်ထက်

Terminal နှုန်းထားများသည် 4.75% သို့မဟုတ် 5% ပင်မဖြစ်နိုင်သော်လည်း၊ အခြေအနေအမျိုးမျိုးအောက်တွင်- ငွေကြေးဖောင်းပွမှု ဆက်လက်ပူနေခြင်း၊ ယူကရိန်းတွင် စစ်ပွဲသည် စွမ်းအင်စျေးနှုန်းများကို ဆက်လက်နှောင့်ယှက်နေခြင်း၊ သို့မဟုတ် ထောက်ပံ့ရေးကွင်းဆက်များသည် ပုံမှန်အတိုင်းပြန်မလာနိုင်ဘဲ ပိုမိုမြင့်မားလာစေသည်။ စျေးနှုန်းများအပေါ်ဖိအား။ "တကယ်တော့၊ နောက်နှစ်နှစ်အတွက် ပျမ်းမျှ ရန်ပုံငွေနှုန်းထားက ဘယ်လိုဖြစ်မလဲ" ဟု Fitzgerald က ဆိုသည်။

ငွေချေးစာချုပ်သင်္ချာသည် ရေတိုမှတ်စုအတွက် အဆင်ပြေပုံရသည်။ ဥပမာအားဖြင့်၊ နှစ်နှစ်တာကာလအတွင်း၊ နှစ်နှစ်တာဘဏ္ဍာရေးမှတ်စုသည် Fed မှနောက်ထပ်အခြေခံပွိုင့် 40 တိုးမြှင့်မှုအတွက် အခြေခံအမှတ် 0.4 သို့မဟုတ် စျေးနှုန်း 20% ဆုံးရှုံးမည်ဖြစ်သည်။ (အခြေခံအမှတ်သည် ရာခိုင်နှုန်းတစ်ခု၏ 1/100th ဖြစ်သည်။) Fed သည် အခြားအခြေခံအမှတ် 175 ဖြင့် နှုန်းထားများကို မြှင့်တင်မည်ဆိုပါက စာချုပ်များသည် ၎င်းတို့၏ သက်တမ်းတစ်လျှောက် အပြုသဘောဆောင်သော ရလဒ်များကို ထုတ်ပေးနိုင်သည်။

ငွေကြေးဖောင်းပွမှုဒေတာကို ခန့်မှန်း၍မရနိုင်သော်လည်း အချို့သောငွေချေးစာချုပ်မန်နေဂျာများက စျေးကွက်သည် terminal ကျွေးမွေးမှုနှုန်းဖြင့် စျေးနှုန်းကြီးမားသည်ဟု ဆိုကြသည်။ BlackRock ၏ Miller သည် နှစ်နှစ်ဘဏ္ဍာရေးနှစ်၏အထွက်နှုန်းသည် 4.3 ခုနှစ် ပထမသုံးလပတ်တွင် 2023% တွင် အထွတ်အထိပ်သို့ရောက်ရှိသွားသည်ဟု ယူဆပါသည်။ "နှစ်နှစ်စာမှတ်ချက်သည် ကျိုးကြောင်းဆီလျော်သောပိုင်ဆိုင်မှုတစ်ခုနှင့်တူသည်" ဟုသူပြောသည်။ "အရမ်းစျေးသက်သာလား? မဟုတ်ဘူး၊ ဒါပေမယ့် လွန်ခဲ့တဲ့တစ်နှစ်လောက်ကလို ရယ်စရာကောင်းတဲ့ ချမ်းသာတော့ မဟုတ်တော့ဘူး။”

Strategas မှ ပုံသေဝင်ငွေ သုတေသန အကြီးအကဲ Tom Tzitzouris က ရေတို အထွက်နှုန်းများသည် ယခုအခါ terminal ballpark တွင် ရှိနေသည်ဟု ဆိုသည်။ ထိုသို့ဖြစ်လျှင် “ဈေးကွက်က တင်းကျပ်နေပြီဆိုတော့ စျေးကွက်က တင်းကျပ်နေပြီဆိုတော့ မင်းရဲ့ကူပွန်တွေကို နှစ်နှစ် Treasuries မှာ ညှပ်ပစ်တော့မယ်။”

ကာလတို ငွေချေးစာချုပ်များတွင် အခွင့်အလမ်းများကို Treasuries တွင် ကန့်သတ်ထားခြင်းမရှိပါ။ Western Asset Management မှ အစုရှယ်ယာမန်နေဂျာ John Bellows သည် ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုအဆင့် ကော်ပိုရိတ်ကြွေးမြီများကို နှစ်သက်ပြီး ငွေချေးစာချုပ်များတွင် ထည့်သွင်းထားသည့် အကြွေးအန္တရာယ်မှ ဝင်ငွေအချို့ပါရှိသည့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုအဆင့် ကော်ပိုရိတ်ကြွေးမြီများကို နှစ်သက်သည်။

"ကျွန်ုပ်တို့သည် မျဉ်းကွေး၏ ရှေ့ဆုံးတွင် အကြွေးပြန့်ပွားမှု ကျယ်ပြန့်လာသည်" ဟု ၎င်းက ဆိုသည်။ တစ်နှစ်မှ သုံးနှစ်အထိ ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုအဆင့် ကော်ပိုရေးရှင်းများတွင် ပျံ့နှံ့မှုသည် သက်ဆိုင်ရာ Treasuries များထက် အခြေခံအချက် 75 ချက်ခန့်ရှိပြီး အထွက်နှုန်း 4.5% အနီးအနားတွင် ရှိနေသည်။ “သုံးနှစ်တာကာလအတွင်း စုစုပေါင်း ပြန်လာနိုင်တဲ့ အလားအလာ အများကြီးရှိပါတယ်” ဟု ၎င်းက ဆိုသည်။

Socorro Asset Management မှ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုအရာရှိချုပ် Mark Freeman သည် ကာလတိုကော်ပိုရိတ်ကြွေးမြီများကို နှစ်သက်သည်။ “3.75% အကွာအဝေးမှာ စွန့်စားရမဲ့နှုန်းထားတွေနဲ့ 4.25% မှ 4.75% အကွာအဝေးမှာ အရည်အသွေးကောင်းတဲ့ ကော်ပိုရိတ်တွေက အထွက်နှုန်းတွေနဲ့၊ မတည်ငြိမ်တဲ့ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု ပတ်ဝန်းကျင်မှာ ရှိနေတာ မဆိုးပါဘူး” ဟု ၎င်းက ဆိုသည်။

အမျိုးမျိုးသော အပြန်အလှန်ရန်ပုံငွေများနှင့် ETFs များသည် အထွက်နှုန်းမျဉ်း၏တိုတောင်းသောအဆုံးသတ်ကို ထိတွေ့မှုပေးသည်။ သန့်စင်သော Treasuries အတွက်၊ $26 billion iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF သည် ကျယ်ပြန့်သော ကွဲပြားမှုများကို အခကြေးငွေနည်းပါးစွာဖြင့် ပေးဆောင်ပါသည်။ ၎င်းတွင် SEC အထွက်နှုန်း 3.31% နှင့် ကုန်ကျစရိတ်အချိုး 0.15% ရှိသည်။

ကော်ပိုရိတ်ငွေချေးစာချုပ် ထိတွေ့မှုအတွက်၊ ဒေါ်လာ 43 ဘီလီယံကို စဉ်းစားပါ။

Vanguard Short-Term Corporate Bond
ETF (VCSH)၊ ကျယ်ပြန့်သောစျေးကွက်ကိုလွှမ်းခြုံထားသောအညွှန်းကိန်းရန်ပုံငွေ။ ၎င်းသည် SEC အထွက်နှုန်း 4.22% နှင့် ကုန်ကျစရိတ်အချိုး 0.04% ရှိသည်။ အတိုးပေးချေပြီးနောက် ယခုနှစ်တွင် ရန်ပုံငွေသည် 5.85% ကျဆင်းသွားပြီး ရွယ်တူများ၏ 78% ကို နောက်မှလိုက်သွားပါသည်။ Morningstar ၏ အဆိုအရ ၎င်း၏ ဘလိတ်ဓား-ပါးလွှာသော ကုန်ကျစရိတ်အချိုးသည် လွန်ခဲ့သည့် 90 နှစ်အတွင်း ပြိုင်ဘက်များ၏ 10% နီးပါးထက် ကျော်လွန်သွားစေရန် ကူညီပေးခဲ့သည်။ ဇူလိုင်လ ၃၁ ရက်နေ့အထိ ၎င်း၏ ပိုင်ဆိုင်မှုများတွင် blue-chip အမည်ဖြင့် ထုတ်ပေးသော အကြွေးများ ပါဝင်သည်။

တွင် JPMorgan Chase

(JPM)၊

အမေရိကဘဏ်၏

(BAC) နှင့်

Goldman Sachs Group မှ

(GS) ။

Freeman သည် ဖောက်သည်အစုစုများတွင် ကိုင်ဆောင်ထားသော ကာလတိုရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုအဆင့် ငွေချေးစာချုပ်များထဲမှ တစ်ခုဖြစ်သည်။

home Depot

(HD) သည် 2025 ခုနှစ်တွင် ရင့်ကျက်ပြီး 4.25% ၏ ရင့်ကျက်မှုဆီသို့ အထွက်နှုန်းရှိသည်။ Freeman သည် လက်လီရောင်းချသူ၏ “အဓိကဈေးကွက်ဝေစု၊ သစ္စာရှိဖောက်သည်အခြေခံနှင့် ရှေ့သို့တွေးခေါ်နိုင်သော အမှုဆောင်စီမံခန့်ခွဲမှုအဖွဲ့” ကို ကိုးကားဖော်ပြသည်။

ဒါ့ပြင် သူ့အစုစုမှာလည်း တစ်ခုရှိတယ်။

Phillips က 66

(PSX) အထွက်နှုန်း 4.5% နှင့် ထုတ်ပေးသော ဘွန်းစာချုပ်

target က

(TGT) သည် အထွက်နှုန်း 2025% ဖြင့် 4.2 ခုနှစ်တွင် ရင့်ကျက်သည်။

Fed သည် ပိုမိုတင်းမာမှုမရှိဟု ယူဆပါက၊ ဤနှုန်းစက်ဝန်းသည် ခြောက်လ သို့မဟုတ် ထိုထက်နည်းသောကာလတွင် ထွက်သင့်သည်။ ဤအထွက်နှုန်းများပြသထားသည့်အတိုင်း၊ မျဉ်းကွေး၏တိုတောင်းသောအဆုံးသည် ချောင်း၏တိုတောင်းသောအဆုံးနှင့် အမြဲတမ်းမညီမျှပါ။

ရေးသားဖို့ မှာလောရင့် C. Strauss [အီးမေးလ်ကိုကာကွယ်ထားသည်]