ဤပုံစံသည် Buffett ၏ အကြီးမားဆုံးဝယ်ယူမှုများကို ခန့်မှန်းခဲ့သည်—ဒါကတော့ နောက်ဆက်တွဲဖြစ်နိုင်တဲ့အရာပါ။

၎င်းသည် 2016 ခုနှစ်ဖြစ်ပြီး Warren Buffett ၏ Berkshire Hathaway သည် bellwether ၏နည်းပညာရှယ်ယာများကိုစတင်ဝယ်ယူကြောင်းကြေငြာခဲ့သည်။ AppleAAPL
. ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများစွာသည် Apple ၏ အစုရှယ်ယာကို အံ့အားသင့်ခဲ့ကြသော်လည်း (Buffett သည် လုပ်ငန်းမော်ဒယ်များနှင့် အမြတ်အစွန်းမသေချာမှုကြောင့် နည်းပညာကဏ္ဍမှ အစဉ်အလာအတိုင်း ထွက်ခွာသွားသည်)၊ ကျွန်ုပ်သည် မဟုတ်ပါ။ Buffett ရဲ့ စတော့ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာမှုနည်းလမ်းကို အခြေခံပြီး ကျွန်တော်သုံးတဲ့ model ဟာ Buffett မဝယ်ခင် တစ်နှစ်လောက်က Apple ကို 100% အမှတ်ပေးခဲ့ပါတယ်။

Berkshire မှာ ရှယ်ယာ $4 ဘီလီယံ စုဆောင်းထားတယ်လို့ ပြီးခဲ့တဲ့ အပတ်က ကြေညာတုန်းက မော်ဒယ်ရဲ့ အမြင်အာရုံကို ပြန်အမှတ်ရမိတယ်။ ထိုင်ဝမ် Semiconductor (TSM)။ ထိုင်ဝမ် Semi များထဲမှ တစ်ခုဖြစ်ပါသည်။ ထိပ်တန်းအဆင့်သတ်မှတ်ချက်များ ကျွန်တော်သုံးနေတဲ့ ကွန်ပျူတာ Buffett မော်ဒယ်ရဲ့ မှန်ဘီလူးကနေတစ်ဆင့် mega cap space ထဲမှာ Validea.

ဤမကြာသေးမီက ဖွံ့ဖြိုးတိုးတက်မှုသည် မဟာဗျူဟာတွင်အသုံးပြုသည့် အခြေခံစံနှုန်းများနှင့် Buffett ၏အနာဂတ် "ဝယ်စာရင်း" တွင်ရှိမည့် စတော့အချို့ကိုလည်း ကြည့်ရှုရန် အခွင့်အလမ်းကောင်းတစ်ခုပေးမည်ဟု ကျွန်တော်ထင်ခဲ့သည်။

စျေးကွက်ထိပ်တန်းရာထူး

Buffett သည် Apple မှ Bank of America အထိ ဈေးကွက်ဦးဆောင်ကုမ္ပဏီများကို နှစ်သက်သည်။BAC
Chevron၊ Coca-Cola သို့KO
နှင့်အမေရိကန် ExpressAXP
. ၎င်း၏အကြီးဆုံး အများသူငှာ စတော့ရှယ်ယာ ရာထူးများသည် သက်ဆိုင်ရာ လုပ်ငန်းများ၏ ထိပ်ပိုင်း သို့မဟုတ် အနီးရှိ ကုမ္ပဏီများတွင် ဖြစ်သည်။ ထိုင်ဝမ် ဆီမီးသည် ဤနေရာတွင် ဥပဒေကြမ်းနှင့် ကိုက်ညီပါသည်။ ခန့်မှန်းချက်အချို့အပေါ်အခြေခံသည်။ ကုမ္ပဏီသည် ကမ္ဘာ့တစ်ပိုင်းလျှပ်ကူးပစ္စည်း ထောက်ပံ့မှု၏ 50% မြောက်ကို ထုတ်လုပ်သည်။ စျေးကွက်ခေါင်းဆောင်များဖြစ်ကြသည့် ကုမ္ပဏီအများစုသည် Berkshire နှင့် အဖွဲ့ Buffett အတွက် အဆင်သင့်ဖြစ်စေသည့် ကြီးမားသောကုမ္ပဏီများလည်း ဖြစ်ကြပြီး ၎င်းတို့သည် ဘီလျံပေါင်းများစွာ သို့မဟုတ် ဆယ်ဂဏန်းများကို ပင်မအစုစုရာထူးများအဖြစ် အသုံးချရန် ကြိုးပမ်းနေကြသည်။ Berkshire ၏ အရင်းအနှီး ပမာဏသည် အလွန်ကြီးမားသောကြောင့် အများသူငှာ စတော့စကြဝဠာကို စတော့ဈေးကွက်ရှိ အကြီးဆုံး ကုမ္ပဏီများတွင်သာ ကန့်သတ်ထားသည်။

ကုမ္ပဏီသည် ခေါင်းဆောင်တစ်ဦးဖြစ်ပြီး ကြီးကြီးမားမားဖြစ်ကြောင်း ကျွန်ုပ်တို့သိသည်နှင့် စတော့ရှယ်ယာများသည် Buffett နှင့်ထိုက်တန်မှုရှိမရှိကို သိရှိရန် ကျန်ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာမှုကို ဆက်လက်လုပ်ဆောင်နိုင်ပါသည်။

ခန့်မှန်းခြေအမြတ်

မော်ဒယ်တွင် အရေးကြီးဆုံး စံသတ်မှတ်ချက်တစ်ခုမှာ အမြတ်အစွန်းကို ကြိုတင်ခန့်မှန်းနိုင်မှုဖြစ်သည်။ Buffett သည် ကုမ္ပဏီတစ်ခု၏ ဝင်ငွေများကို အချိန်နှင့်အမျှ ထိန်းသိမ်းရန်နှင့် တိုးလာရန် စွမ်းရည်အပေါ် ယုံကြည်မှုရှိစေလိုသည်။ အမြတ်အစွန်းများ တသမတ်တည်းနှင့် ကြီးထွားလာပါက၊ ၎င်းသည် အပြုသဘောဆောင်သော အနာဂတ်စတော့ခ်စျေးနှုန်းစွမ်းဆောင်ရည်အတွက် အရေးကြီးသော ပါဝင်ပစ္စည်းဖြစ်သည်။

မော်ဒယ်သည် လွန်ခဲ့သည့်ဆယ်စုနှစ်များအတွင်း ဝင်ငွေများကို ကြိုတင်မှန်းဆနိုင်ပြီး ကြီးထွားလာမှုကို မြင်လိုသည်။ ဆယ်နှစ်တာကာလအတွင်း အမြတ်အစွန်းအများစုကို ကြည့်ခြင်းအားဖြင့်၊ ကုမ္ပဏီသည် အကျပ်အတည်း သို့မဟုတ် စီးပွားရေးအားနည်းသည့်ကာလများတွင် ကုမ္ပဏီ၏လုပ်ဆောင်ပုံကို သတိပြုမိနိုင်ပြီး၊ ကုမ္ပဏီတစ်ခုမှ ၀င်ငွေရရှိပါက၊ ကွဲပြားခြားနားသော ထုတ်ကုန်များနှင့် ဝန်ဆောင်မှုများအား ကောင်းသောလက္ခဏာတစ်ရပ်ဖြစ်သည်။ စီးပွားရေးစနစ်အမျိုးအစားများ။

ကျုံးကိုရှာဖွေခြင်း။

Warren ၏ ချဉ်းကပ်မှု၏ အဓိက လက္ခဏာတစ်ခုမှာ ၎င်းတို့၏ လုပ်ငန်းနှင့် အမြတ်အစွန်း ဝန်းကျင်တွင် အကာအကွယ်ကျုံး အမျိုးအစား အချို့ရှိသော ကုမ္ပဏီများကို ရှာဖွေခြင်း ဖြစ်သည်။ ကျုံးများသည် ပုံစံအမျိုးမျိုးဖြင့် လာတတ်သော်လည်း ယေဘူယျအားဖြင့် ကျုံးသည် စျေးကွက်တွင် ကုမ္ပဏီမှရရှိသော ပြိုင်ဆိုင်မှု အားသာချက်အချို့ဖြင့် ကာကွယ်ထားသည်။ ကျုံးများသည် ကိန်းဂဏန်းများတွင် “အရေအတွက်” ပေါ်လာသည့်နည်းလမ်းမှာ ပျမ်းမျှရေရှည်အမြတ်အစွန်းထက် ကျော်လွန်သည်။ ကျွန်တော်လည်ပတ်သည့်ပုံစံသည် ငွေကြေးမဟုတ်သောကုမ္ပဏီများအတွက် ကွဲပြားသော မက်ထရစ်နှစ်ခုကို အသုံးပြုသည်- ရှယ်ယာတန်ဖိုး (ROE) နှင့် စုစုပေါင်းအရင်းအနှီး (ROTC) ဆယ်နှစ်-- ကျုံးရှိမရှိ ဆုံးဖြတ်ရန်။ ဆယ်စုနှစ်တစ်ခုကျော်ကြာ ROE နှင့် ROTC ကိုကြည့်ကာ အမြတ်အစွန်းသည် ပျမ်းမျှထက် တစ်သမတ်တည်း မြင့်မားနေခြင်းရှိမရှိကို ကြည့်ခြင်းဖြင့် ၎င်းသည် ကျုံးတစ်ခုတည်ရှိနေပြီး ပြိုင်ဘက်များထံမှ ခုခံကာကွယ်နိုင်သည့် ခိုင်မာသောအရိပ်အယောင်ကို ပေးသည်။

အမေရိကန်စီးပွားရေးလုပ်ငန်းများသည် 13% မှ 15% ROE ဝန်းကျင်တစ်နေရာမှရရှိပြီး ROTC အတွက်အနည်းငယ်နိမ့်သောကြောင့်၊ အချိန်ကြာမြင့်စွာအထက်တွင်ကောင်းစွာပေးပို့နိုင်သောကုမ္ပဏီများသည်ဆွဲဆောင်မှုရှိသည်။ အောက်တွင် ထိုင်ဝမ်တစ်ပိုင်းအတွက် ROE နှင့် ROTC တို့၏ နောက်ဆုံးဆယ်နှစ်တာကာလကို သင်တွေ့ရပါမည်။ ပျမ်းမျှအားဖြင့် 23.8% နှင့် 20.9% အသီးသီးရှိသည်။

— အစောဆုံးမှ နောက်ဆုံးဆယ်နှစ်အတွင်း ROE သည် 22.0%, 21.7%, 25.2%, 25.1%, 24.0%, 22.5%, 21.0%, 21.3%, 28.0%, 27.5%နှင့် ပြီးခဲ့သည့် သုံးနှစ်အတွင်း ပျမ်းမျှ ROTC သည် 25.6% နှင့် 23.8% လွန်ခဲ့သော ဆယ်နှစ်က

— အစောဆုံးမှ နောက်ဆုံးဆယ်နှစ်အတွင်း ROTC သည် 19.7%, 17.4%, 20.9%, 21.7%, 21.7%, 21.3%, 20.3%, 20.8%, 24.4%, 21.3%နှင့် ပြီးခဲ့သည့် သုံးနှစ်အတွင်း ပျမ်းမျှ ROTC သည် 22.1% နှင့် 20.9% လွန်ခဲ့သော ဆယ်နှစ်က

လုပ်ငန်းအရည်အသွေး

ကုမ္ပဏီတစ်ခုတည်ထောင်ပြီးသည်နှင့် တသမတ်တည်း အမြတ်အစွန်းများပြီး ပြိုင်ဆိုင်မှုပြင်းထန်သော ကျုံးဝင်သည့်ပုံစံသည် အရည်အသွေးဆိုင်ရာအချက်များဆီသို့ ဆက်လက်ရွေ့လျားသည်။ အမြတ်အစွန်း၊ ငွေသားစီးဆင်းမှု၊ ထိန်းသိမ်းထားသော ၀င်ငွေများ၏ စီမံခန့်ခွဲမှုအသုံးပြုမှုနှင့် ရှယ်ယာဝယ်ယူမှုများနှင့် ဆက်စပ်နေသော အကြွေးအဆင့်အားလုံးကို နောက်ဆုံးခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာမှုတွင် ပါဝင်သည်။ အရည်အသွေးအစီအမံများကိုကြည့်ရှုခြင်းဖြင့် Buffett သည် ကုမ္ပဏီအား ကောင်းမွန်စွာလည်ပတ်နေပြီး စီမံခန့်ခွဲမှုသည် အစုရှယ်ယာရှင်များ၏ ရေရှည်အကျိုးစီးပွားအတွက် အကောင်းဆုံးလုပ်ဆောင်နေသည်ဟု ယုံကြည်စေသည်။

စျေးနှုန်းမှန်ကန်ပါသလား။

လူအချို့က Buffett ကို တန်ဖိုးရှိသော ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူအဖြစ် ထင်မြင်ကြသည်။ သူ့အသက်မွေးဝမ်းကြောင်း အစောပိုင်းတွင် Ben Graham မှ သင်ကြားပို့ချပေးခဲ့သော တန်ဖိုးသည် ဘတ်ဖတ်၏ တစ်စိတ်တစ်ပိုင်းဖြစ်မည်ဟု ကျွန်တော် ထင်ပါတယ်။ သို့သော်၊ P/E အချိုးများနှင့် အခြားတန်ဖိုးဖြတ်ဖြတ်လမ်းများကို ကြည့်မည့်အစား၊ ကျွန်ုပ်တို့၏ Buffett မော်ဒယ်သည် ဝင်ငွေများ၊ တိုးတက်မှုနှုန်းများနှင့် အမြတ်အစွန်းများကို ကြည့်ရှုပြီး စတော့ရှယ်ယာအပေါ် မျှော်လင့်ထားသော ပြန်လာမှုကို ရည်ညွှန်းရန် ကြိုးစားသည်—စတော့ရှယ်ယာစျေးနှုန်းများသည် အနာဂတ်တွင် မျှော်လင့်ထားသော အမြတ်အစွန်းများ အတက်အဆင်း ရွေ့လျားနေပါသည်။ ပြောင်းလည်းပြောင်း။ အစုရှယ်ယာကောင်းများ ကျဆင်းပြီး အဓိပ္ပာယ်သက်ရောက်သော အနာဂတ်ပြန်အမ်းငွေများ တက်လာသောအခါ၊ Buffett သည် မကြာသေးမီက ထိုင်ဝမ် Semi နှင့် သူလုပ်ခဲ့သည့်အတိုင်းပင် ဘတ်ဖတ်က အခွင့်အလမ်းကို ရှာတွေ့သောအခါတွင် စတော့ရှယ်ယာသည် 40 ပတ်ကြာမြင့်သည်ထက် 52% ကျော်ကျသွားသည်။ မဟာဗျူဟာသည် ရေရှည်တွင် နှစ်စဉ် 12% မှ 15% သို့ ပြန်လာနိုင်ပုံရသော စတော့များကို နှစ်သက်သည်။

ထို့ကြောင့် ပြန်လည်သုံးသပ်ရန်၊ ကျွန်ုပ်တို့၏ Buffett မော်ဒယ်ကို ရှာဖွေသည်-

• ထိပ်တန်းစျေးကွက်အနေအထား
• ဆယ်နှစ်အတွင်း ခန့်မှန်းနိုင်သော ဝင်ငွေများ
• ပျမ်းမျှရေရှည် ROE နှင့် ROTC ထက် မြင့်မားပြီး လုပ်ငန်းပတ်ပတ်လည် ကျုံးကို ညွှန်ပြသည်။
• အရည်အသွေးနှင့် အပြာရောင် ချစ်ပ်ကုမ္ပဏီ လက္ခဏာများ
• မျှော်မှန်းထားသော ပျမ်းမျှအထက် ပြန်လာ

ယခု ကျွန်ုပ်သည် စံနှုန်းများကို ဖြည့်စွက်ပြီးသောအခါ၊ Buffett သို့မဟုတ် Berkshire ရှိ သူ၏ဗိုလ်များသည် အလွန်ရမှတ်ရနိုင်သော အမည်များကို စိစစ်ခြင်းဖြင့် မျက်စိကျနိုင်သည့် အခြားသော စိတ်ဝင်စားဖွယ်အခွင့်အလမ်းများကို ရှာဖွေနိုင်ပါသည်။ အောက်ဖော်ပြပါစာရင်းသည် အနည်းဆုံး $50 ဘီလီယံရှိသော စျေးကွက်ထုပ်ပိုးသည့်ကုမ္ပဏီများအတွက်သာ ကန့်သတ်ထားသောကြောင့် ၎င်းတို့သည် Buffett ၏စျေးဝယ်စာရင်းတွင်ပါနိုင်သည့် Apple နှင့် Taiwan Semi ကဲ့သို့သော အရည်အသွေးရှိသည့် ကုမ္ပဏီကြီးများဖြစ်သည်—၎င်းတို့မဟုတ်လျှင်ပင် ၎င်းတို့ရမှတ်ဖြစ်ကြောင်း သင်သိသည်။ သူသည် သမိုင်းတွင် အသုံးပြုခဲ့သော အခြေခံ တိုင်းတာမှုများအပေါ် အခြေခံထားသည်။