ဤထိပ်တန်း Short-Seller သည် စျေးကွက်ရှိသော်လည်း ကြီးမားသော အခွင့်အလမ်းများကို မြင်တွေ့နေရဆဲဖြစ်သည်။

စက်မှုကဏ္ဍသည် အောက်တိုဘာလတွင် 14% နီးပါးမြင့်တက်ခဲ့သော်လည်း စျေးများတက်လာသောကြောင့် အရောင်းအ၀ယ်သမားများသည် ကဏ္ဍနှင့်ပတ်သက်ပြီး ၎င်းတို့၏လောင်းကြေးကို လျင်မြန်စွာ တိုးမြှင့်ခဲ့သည်။ S&P Global Market Intelligence ၏ အဆိုအရ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် ကဏ္ဍတွင် တိုတောင်းသော စိတ်ဝင်စားမှုကို 3.08% အထိ မြှင့်တင်ခဲ့သည်။ သို့သော်၊ နာမည်ကြီး အရောင်းအ၀ယ်တစ်ဦးသည် စက်မှုလုပ်ငန်းအမည်များထက် စားသုံးသူများလိုသလို စတော့ရှယ်ယာများကို နှစ်သက်သည်။

တစ်ဦးအတွက် မကြာသေးမီက ValueWalk နှင့်အင်တာဗျူးSpruce Point တည်ထောင်သူနှင့် CIO Ben Axler တို့သည် ၎င်းတို့၏ မကြာသေးမီက ဘောင်းဘီတိုအချို့ကို မွမ်းမံခဲ့သည်။ သူတို့နောက်ထပ် ဘောင်းဘီတိုကို ရှာဖွေနေတဲ့ လုပ်ငန်းနယ်ပယ်ကိုလည်း မျှဝေခဲ့ပါတယ်။

`Tootsie Roll

Spruce Point ၏နောက်ဆုံးပေါ်ဘောင်းဘီတိုနှစ်ခုမှာ Tootsie Roll နှင့် Broadridge တို့ဖြစ်သည်။

ရန်ပုံငွေသည် အောင်မြင်သော ခေါ်ဆိုမှုတစ်ခုကို ပြုလုပ်ခဲ့သည်။ Tootsie Roll 2017 တွင် Axler သည် ၎င်း၏လက်ရှိစတော့စျေးနှုန်းထက် 20% ကျဆင်းသွားသည်ကိုတွေ့မြင်ရသည်။ မကြာသေးမီက စတော့စျေးနှုန်းစွမ်းဆောင်ရည်သည် မကြာသေးမီက သမိုင်းဝင်ဟယ်လိုဝင်းရာသီအတွင်း အမြဲတမ်းအရောင်းမြှင့်တင်မှုများနှင့်ပတ်သက်၍ စိတ်အားထက်သန်မှုကို ရောင်ပြန်ဟပ်သည်ဟု သူယုံကြည်သည်။ COVID-19 သည် Tootsie Roll ၏ စံချိန်တင်ဟယ်လိုးရောင်းအားကို တွန်းအားပေးပြီးနောက် လှည့်ကွက်များ သို့မဟုတ် ကုသခြင်းမှ ပြန်လည်ဖွင့်လှစ်ခြင်းမှ အကျည်းတန်သော တောင်းဆိုမှုကိုလည်း တွေးတောသည်။

“စံချိန်တင်ရောင်းချရသော်လည်း Tootsie Roll ၏ ရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် ဝင်ငွေသည် စံချိန်တင်စွမ်းဆောင်ရည်နှင့် မကိုက်ညီပါ” ဟု Axler က ရှင်းပြသည်။ "ကုမ္ပဏီသည် လာမည့်သုံးလပတ်တွင် ရောင်းအားပုံမှန်ပြန်ဖြစ်လာသည်နှင့် လာမည့်သုံးလပတ်တွင် ရောင်းအားပုံမှန်ပြန်ဖြစ်လာသည်နှင့် အနာဂတ်ဝင်ငွေရလဒ်များအပေါ် ချိန်ဆပေးမည့် သွင်းအားစုကုန်ကျစရိတ်များ မြင့်တက်လာခြင်းကြောင့် ကုမ္ပဏီအား အတားအဆီးဖြစ်စေသည်ဟု ကျွန်ုပ်တို့ယုံကြည်ပါသည်။"

Broadridge

Broadridge တွင်၊ ကုမ္ပဏီ၏ မကြာသေးမီက ဝင်ငွေရလဒ်များသည် Spruce Point ၏စိုးရိမ်မှုများကို ပေါ်လွင်စေသည်။ Broadridge ၏ “အပိတ်အရောင်း” မက်ထရစ်သည် အနာဂတ်လုပ်ငန်းအတွက် ဦးဆောင်ညွှန်ပြချက်တစ်ခုဖြစ်ပြီး ဤမက်ထရစ်သည် တစ်နှစ်ထက်တစ်နှစ် သုံးလပတ်နှင့် တစ်နှစ်ထက်တစ်နှစ် ကျဆင်းသွားကြောင်း ထောက်ပြခဲ့သည်။

အစုရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် ချိန်ညှိထားသော ဝင်ငွေများအတွက် မျှော်မှန်းချက်များသည် အများဆန္ဒနံပါတ် လေးဆင့်ဖြင့် နောက်ကျနေပါသည်။ သို့သော်လည်း Ben သည် တကယ့်အဖြစ်အပျက်မှာ တစ်နှစ်ထက်တစ်နှစ် 51% တိုးလာခဲ့သည့် Broadridge ၏လည်ပတ်ငွေကိုလောင်ကျွမ်းစေသည်ဟု ခံစားရသည်။ အခြားပြဿနာများကြားတွင်၊ ကုမ္ပဏီ၏ “အဖိုးတန်သော” ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာနည်းပညာနှင့် လည်ပတ်မှုအပိုင်းတွင် တိုးတက်မှုနှုန်း ကျဆင်းလာသည်—ဒုတိယသုံးလပတ်ဆက်တိုက်ကျဆင်းမှုကို မီးမောင်းထိုးပြခဲ့သည်။

Broadridge သည် FY30 မှစတင်၍ ထပ်တလဲလဲ ၀င်ငွေဒေါ်လာ သန်း 25 ရရှိစေမည့် SEC စည်းမျဉ်းပြောင်းလဲမှုကိုလည်း ထုတ်ဖော်ခဲ့သည်” ဟု Axler က ထပ်လောင်းပြောကြားခဲ့သည်။ “နောက်ဆုံးအနေနဲ့၊ လက်ကျန်ရှင်းတမ်းမှာ အရင်းအနှီးပြုပြီး ရွှေ့ဆိုင်းလိုက်သော ဖောက်သည်ပြောင်းလဲခြင်းနှင့် စတင်ခြင်းကုန်ကျစရိတ် 10.3% တိုးလာသော်လည်း ကုမ္ပဏီက ၎င်းတို့သည် အလယ်အလတ်ဟု ဆိုထားသည်။ UBS ကြွယ်ဝမှု စီမံခန့်ခွဲမှု ပလပ်ဖောင်း ဖွံ့ဖြိုးတိုးတက်ရေး ကုန်ကျစရိတ်၏ စီးပွားရေး အလားအလာနှင့် ပတ်သက်၍ စိုးရိမ်မှုများ ရှိနေပါသည်။”

Spruce Point သည် Broadridge သည် အရင်းအနှီးကို ရပ်ဆိုင်းပြီး နောက်ထပ်ကုန်ကျစရိတ်များကို စတင်သင့်သည်ဟု ယုံကြည်သည်။ ယင်းက ကြွေးမြီပဋိညာဉ်ကို ချိုးဖောက်ခြင်း ဖြစ်ပေါ်လာမည်ဖြစ်သည်။

သင်္ဘောသဖန်းသီး

Axler ကလည်း ၎င်းတို့၏ တိုတောင်းသော အနေအထားကို မီးမောင်းထိုးပြခဲ့သည်။ သင်္ဘောသဖန်းသီးဆေးဘက်ဆိုင်ရာ ပွတ်တိုက်မှုများ ပြုလုပ်သည့် ကျန်းမာရေးစောင့်ရှောက်မှု ဖက်ရှင်ကုမ္ပဏီတစ်ခုဖြစ်သည်။ ကုမ္ပဏီသည် ကပ်ရောဂါကြောင့်မဟုတ်ပါက လူသိရှင်ကြားဖြစ်မည်မဟုတ်သည့် ကုမ္ပဏီတစ်ခု၏ ဥပမာတစ်ခုဖြစ်သည်ဟု သူယုံကြည်သည်။

“သင်္ဘောသဖန်းသီးတွေက သူတို့မှာ ပြောပြစရာ ကောင်းတဲ့ ဇာတ်လမ်းရှိလို့ လူသိရှင်ကြား ထွက်လာတယ်” ဟု ၎င်းက ရှင်းပြသည်။ “သူတို့က ပိုခေတ်မီတဲ့ ပွတ်တိုက်ဆေးတွေလိုတဲ့ ကျန်းမာရေးဝန်ထမ်းတွေကို ဆောင်ရွက်ပေးနေတယ်။ ကျန်းမာရေးဝန်ထမ်းတွေက အချိန်အကြာကြီး အလုပ်လုပ်နေရတာကြောင့် သူတို့ဟာ ဖက်ရှင်ကျကျနဲ့ သက်တောင့်သက်သာ နေချင်ကြပါတယ်။ ပရီမီယံဈေးနဲ့ ရောင်းနိုင်တယ်။ ဇာတ်လမ်းကောင်းတစ်ခုပါ။ ကုမ္ပဏီက အချိန်အတော်ကြာနေခဲ့တယ်။ COVID နှင့်အတူ စျေးကွက်ပတ်ဝန်းကျင်သည် ကြီးမားသောနောက်ခံကားချပ်တစ်ခုအတွက် ဖန်တီးထားသည်ဟု ကျွန်ုပ်တို့ထင်မြင်ပါသည်။”

သင်္ဘောသဖန်းသီးများသည် ကပ်ရောဂါကာလအတွင်း ရောင်းအား မြင့်တက်လာသည်ဟု အစီရင်ခံတင်ပြသော်လည်း အရောင်းအ၀ယ်သည် ကုမ္ပဏီသည် အာကာသအတွင်း ပြိုင်ဘက်အသစ်များထက် နောက်ကျနေသည်ဟု ယုံကြည်ပါသည်။ အလားတူပုံစံများနှင့် အရောင်အသွေးရှိသော ပရီမီယံ ပွတ်တိုက်ဆေးများအတွက် အခြားကုမ္ပဏီ ဒါဇင်ပေါင်းများစွာက ဈေးကွက်ထဲသို့ ခုန်ဆင်းလာခဲ့ကြောင်း ၎င်းက ပြောကြားခဲ့သည်။

Axler က "ဒါဟာ ရေရှည်တည်တံ့တဲ့ အားသာချက်အနည်းငယ်ရှိတဲ့ ပျော့ညံ့တဲ့စက်မှုလုပ်ငန်းတစ်ခုပါ။" “ဖက်ရှင်နယ်ပယ်မှာ ဉာဏပစ္စည်းမူပိုင်ခွင့်ကို အကာအကွယ်ပေးဖို့ ခက်ခဲပါတယ်။ ကုမ္ပဏီသည် ၎င်း၏လိပ်စာရနိုင်သော စျေးကွက်ကို ချဲ့ကားသည်ဟု ကျွန်ုပ်တို့ယုံကြည်ပါသည်။ သူတို့က $ 12 ဘီလီယံစျေးကွက်ကိုတောင်းဆိုခဲ့ကြပေမယ့်ကျနော်တို့က $ 5 ဘီလီယံနီးပါးနီးစပ်သည်ဟုထင်ပါတယ်။

ယေဘုယျအားဖြင့် ဆေးရုံများသည် ၎င်းတို့၏ခွဲစိတ်ဆရာဝန်များနှင့် ဆေးဘက်ဆိုင်ရာဝန်ထမ်းများအတွက် ပွတ်တိုက်ဆေးများကို ဝယ်ယူလေ့ရှိကြောင်း ၎င်းက ထောက်ပြခဲ့သည်။ ခွဲစိတ်မှုတိုင်းပြီးတိုင်း သူတို့ရဲ့ဆရာဝန်တွေနဲ့ သူနာပြုတွေက ဆပ်ပြာတွေကို ဖယ်ပစ်ရတာကြောင့် ပရီမီယံ ပွတ်တိုက်ဆေးတွေကို မဝယ်ကြပါဘူး။

Figs သည် ၎င်း၏အနားသတ်များကို 20% ခန့်ကျော်လွန်နေသည်ဟု Axler မှထင်မြင်ပြီး ၎င်း၏အသုံးစရိတ်အချို့ကို မှားယွင်းစွာခွဲခြားကာ ၎င်း၏စုစုပေါင်းအမြတ်ငွေကို အတုယူကာ မြှင့်တင်သည်ဟုလည်း ထင်မြင်ပါသည်။ Figs ရှယ်ယာများသည် $5 သို့ကျဆင်းသွားသည်ကိုသူမြင်သည်။ စတော့ရှယ်ယာသည် တစ်ချိန်က ရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် $30 မှ $40 ဖြင့်အရောင်းအဝယ်ဖြစ်ခဲ့သော်လည်း ယခုအခါ 75% ခန့်ကျဆင်းသွားပါသည်။

၎င်း၏စာရင်းအဆင့်များကို ဂရုတစိုက်ကြည့်ရှုပြီးနောက်၊ လက်တိုရောင်းသူသည် Figs သည် ငွေဆုံးရှုံးနေသည်ဟု ထင်သည်။ ကုမ္ပဏီ၏ စာရင်းဇယားသည် ရက်ပေါင်း 300 ကျော်အထိ ပျံ့နှံ့သွားပြီး ၎င်း၏စာရင်းများ တိုးလာသည်နှင့်အမျှ ၎င်း၏ ၀င်ငွေနှုန်းမှာ ကျဆင်းနေကြောင်း ၎င်းက ထောက်ပြခဲ့သည်။ ထို့ကြောင့် သူသည် အနာဂတ်တွင် သင်္ဘောသီး၏အနားသတ်များ ကျဆင်းလာမည်ဟု မျှော်လင့်သည်။

မျိုးဆက်

Axler သည် Spruce Point ၏ Generac ၏အတိုကောက်ကို မီးမောင်းထိုးပြထားပြီး၊ ၎င်းသည် အရန်အိတ်ဆောင်ပါဝါသုံးကိရိယာများနှင့် လူနေရပ်ကွက်ပါ မီးစက်များကို အသင့်အနေအထားဖြစ်စေရန်အတွက် ပြုလုပ်ပေးသည်။ ရာထူးက သူတို့လိုချင်သလောက် မြန်မြန်ဆန်ဆန် အလုပ်မဖြစ်ခဲ့ပေမယ့် ရာထူးက ဖြည်းဖြည်းချင်း လုပ်ဆောင်နေတယ်လို့ သူက ပြောပါတယ်။

Spruce Point တည်ထောင်သူမှ မီးစက်များသည် အိမ်အပြင်ဘက်တွင် မီးပျက်နေချိန် သို့မဟုတ် သဘာဝဘေးဒဏ်ကြောင့် အိမ်တွင်းသို့ ဝင်ပြီး ပါဝါပါလာသည့်အခါတွင် မီးစက်များသည် အိမ်အပြင်ဘက်တွင် ထိုင်ကြသည်ကို သတိပြုမိသည်။ အိမ်မှအလုပ်လုပ်သောလူသန်းပေါင်းများစွာရှိသည့် COVID နှင့်လွန်ခဲ့သည့်နှစ်အနည်းငယ်က Texas တွင်မကြုံစဖူးဓာတ်အားပြတ်တောက်ခဲ့သော Generac မှလည်းအကျိုးခံစားခဲ့ရသည်ဟုသူထင်သည်။

ပြင်းထန်သော ဝယ်လိုအားသည် Generac ကို ကျောခိုင်းစေခဲ့သော်လည်း ၎င်း၏ စွမ်းဆောင်ရည်ကို မြှင့်တင်လာသောအခါတွင် ၎င်း၏ ပြိုင်ဘက်များက ထိုနည်းလည်းကောင်းပင်။ ဂျင်နရေတာ ၀ယ်လိုအား နှေးကွေးသွားပြီး Generac မှာ စွမ်းဆောင်ရည် အလွန်အကျွံ ကျန်နေမည်ဟု Ben က ယူဆသည်။ ESG စိုးရိမ်ပူပန်မှုများသည် ဒီဇယ် သို့မဟုတ် အခြားရုပ်ကြွင်းလောင်စာများကို အသုံးပြုသည့် ဂျင်နရေတာများမှ လှည့်ပတ်မှုကို တွန်းအားပေးနေပုံကိုလည်း မီးမောင်းထိုးပြခဲ့သည်။

Ben က "ကုမ္ပဏီဟာ သူ့ရဲ့ ပင်မ အရည်အချင်းနဲ့ မညီတာကြောင့် ကုမ္ပဏီက သူ့ထက်သာတယ်လို့ ကျွန်တော်တို့ ထင်ပါတယ်" ဟု Ben က ရှင်းပြသည်။ "သူတို့က ပြဿနာရှိတဲ့ ၀ယ်ယူမှုတွေ လုပ်ခဲ့ပြီး သူတို့ရဲ့ ကြီးထွားမှု မျှော်လင့်ချက်တွေအတိုင်း လိုက်မမှီပါဘူး... Generac မှာ 50% ကျော်လောက် သိသိသာသာ ကျဆင်းသွားတယ်လို့ ကျွန်တော်ထင်ပါတယ်။ အချိန်နည်းနည်းယူရပေမယ့် ကျွန်တော်တို့ရဲ့ စာတမ်းက ပြေလည်သွားလိမ့်မယ်လို့ ကျွန်တော်ထင်ပါတယ်။”

အရန်မီးစက်များသည် $7,000 မှ $10,000 သို့မဟုတ် ထို့ထက်ပို၍ ကုန်ကျပြီး အလွန်လိုသလို လိုအပ်ကြောင်း ၎င်းက ဆက်လက်ပြောသည်။ ဂျင်နရေတာတစ်လုံးရှိဖို့ကောင်းပေမယ့် စီးပွားရေးကျဆင်းမှုမှာ သတင်းဆိုးတစ်ခုက မရှိမဖြစ်အရာတစ်ခုတော့ မဟုတ်ပါဘူး။

တခြားနေရာကို လိုက်ရှာတယ်။

သူမီးမောင်းထိုးပြထားသည့် ဘောင်းဘီတိုအပြင် Spruce Point သည် နောက်ထပ်ဘောင်းဘီတိုများအတွက် အခြားနေရာကို ရှာဖွေနေပါသည်။ Axler သည် ဘဏ္ဍာရေးနည်းပညာတွင် ကြီးမားသောပူဖောင်းကိုမြင်ပြီး ယခုနှစ်အတွင်း ကျဆင်းနေသော်လည်း နည်းပညာစတော့ရှယ်ယာအများအပြားမှာ တန်ဖိုးကြီးနေဆဲဟု ထင်မြင်ပါသည်။ မကြာသေးမီနှစ်များအတွင်း fintech တွင် ငွေအမြောက်အမြားဝင်ရောက်လာသည်ဟု ၎င်းက ပြောသည်။

“ကျွန်တော်တို့က ငွေကြေးနည်းပညာကုမ္ပဏီတွေလို့ ပြောကြပေမယ့် မျဉ်းကွေးနောက်ကို လိုက်နေတဲ့ ကုမ္ပဏီတွေကို ကြည့်နေပါတယ်။ ဥပမာအားဖြင့်၊ နည်းပညာကုမ္ပဏီဟောင်း အများအပြားသည် နည်းပညာအသစ်ကုမ္ပဏီများကြောင့် အနှောက်အယှက်ဖြစ်မည်ဟု ကျွန်ုပ်တို့ထင်သည်” ဟု Ben က ရှင်းပြသည်။ “IBMIBM က
ကုမ္ပဏီဟောင်းတစ်ခုဖြစ်ပြီး ဝန်ထမ်းများသည် ကုမ္ပဏီအသစ်စတင်ရန် ထွက်ခွာသွားကြသည်။ ဆန်းသစ်တီထွင်သူများသည် အဆိုပါ လိုင်းဟောင်းကုမ္ပဏီများကို စတင်ဖိအားပေးလာသောကြောင့် ကျွန်ုပ်တို့သည် နည်းပညာတွင် မကြာသေးမီက ဆန်းသစ်တီထွင်မှုများကို ကြည့်ရှုနေပြီး နည်းပညာခေါင်းဆောင်များဟု ကျွန်ုပ်တို့ထင်မြင်ထားသော ကုမ္ပဏီများကို ရှာဖွေနေသော်လည်း ယင်းတို့သည် ၎င်းတို့၏ နည်းပညာအစွန်းထွက်မှု ဆုံးရှုံးနေသောကြောင့် ၎င်းတို့ပြောသလိုမဟုတ်ပေ။ ”

Michelle Jones က ဒီအစီရင်ခံစာကို ပံ့ပိုးပေးခဲ့ပါတယ်။