ကုန်ကျစရိတ်များကို အရင်းအနှီးပြုရန်၊ အရေးမကြီးပါဘူး။

မိရိုးဖလာတန်ဖိုးအချက်များနှင့် တန်ဖိုးများရင်းနှီးမြုပ်နှံခြင်းများကြောင့်၊ ယေဘုယျအားဖြင့် ၎င်းတို့၏တောက်ပမှု ဆုံးရှုံးသွားသောအခါ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် တန်ဖိုးကြီးသည့်အဆင့်တွင် စတော့များကို ဝယ်ယူခြင်းအား အရင်းအနှီးပြုခြင်းကဲ့သို့သော လှည့်ကွက်ဟောင်းများဆီသို့ လှည့်စားကြသည်။

ဝယ်သူသတိထားပါ။ ဤအစီရင်ခံစာသည် သင်္ချာနည်းအားဖြင့် အရင်းအနှီးသုံးခြင်းမှာ အများစုမှာ အရူး၏အလုပ်ဖြစ်သည်ကို ဖော်ပြသည်။ အရင်းအနှီးထည့်ဝင်သည့် အသုံးစရိတ်များသည် အခမဲ့ငွေသားစီးဆင်းမှု (FCF)[1] နှင့် ဆင်းရဲသောလုပ်ငန်းများကို ဖုံးကွယ်ရန်မှလွဲ၍ လုပ်ငန်းတစ်ခု၏ ရင်းနှီးမြုပ်နှံထားသောအရင်းအနှီး (ROIC) ပေါ်၌ သက်ရောက်မှုအနည်းငယ်သာရှိပါသည်[2]။

အရင်းပြုခြင်း Vs. ကုန်ကျစရိတ် - ဘာကိုဆိုလိုတာလဲ။

ယေဘူယျအားဖြင့်၊ ကုမ္ပဏီတစ်ခုသည် ကုမ္ပဏီ၏ဘဏ္ဍာရေးရှင်းတမ်းများတွင် ကုန်ကျစရိတ်ပေါ်လာသည့်နေရာတွင် သက်ရောက်မှုရှိသော ဆုံးဖြတ်ချက်တစ်ခုအား ပေးထားသောကုန်ကျစရိတ်တစ်ခုအား ကုန်ကျစရိတ် သို့မဟုတ် အရင်းအနှီးပြုနိုင်သည်။

• အသုံးစရိတ်- ကုန်ကျစရိတ်ကို ကုန်ကျစရိတ်စာရင်းရှင်းတမ်းတွင် မှတ်တမ်းတင်ထားသည်။
• စာလုံးကြီးခြင်း- ကုန်ကျစရိတ်အား လက်ကျန်ရှင်းတမ်းတွင် ပိုင်ဆိုင်မှုတစ်ခုအဖြစ် မှတ်တမ်းတင်ထားပြီး ထိုပိုင်ဆိုင်မှု၏ ဖြတ်တောက်ခြင်းသည် ဝင်ငွေရှင်းတမ်းတွင် ကုန်ကျစရိတ်ကို အစားထိုးသည်။

ကုန်ကျစရိတ်များကို အရင်းအနှီးထည့်သောအခါတွင် ပြုလုပ်ရမည့် အဓိက ယူဆချက်

ကုန်ကျစရိတ်ကို အရင်းအနှီးထည့်ရန် မရွေးချယ်မီ၊ ရလဒ်များကို ရုပ်ပိုင်းဆိုင်ရာအရ အကျိုးသက်ရောက်စေသည့် အဓိက ယူဆချက်တစ်ခုကို ပြုလုပ်ရပါမည်။

ယူဆချက် 1- ကုန်ကျစရိတ်ကို နှစ်မည်မျှ အရင်းထည့်သင့်သနည်း။ ကုန်ကျစရိတ်တစ်ခုအား အရင်းအနှီးထည့်သည့်အခါ၊ ဝင်ငွေရှင်းတမ်းတွင် ဖော်ပြထားသော တန်ဖိုးငွေ/အပေါင်ခံခြင်းစရိတ်နှင့် လက်ကျန်ရှင်းတမ်းရှိ အရင်းအနှီးတန်ဖိုးတို့ကို ဆုံးဖြတ်ပေးသည့် ၎င်း၏အသုံးဝင်သောဘဝနှင့်ပတ်သက်၍ ယူဆချက်တစ်ခုပြုလုပ်ရပါမည်။ ဥပမာအားဖြင့်၊ ကုမ္ပဏီတစ်ခုသည် ထွန်စက်တစ်လုံးကို $100 ဖြင့် ဝယ်ယူပြီး 5 နှစ် အသုံးဝင်သော သက်တမ်းဟု ယူဆပါက၊ ကုမ္ပဏီသည် ၎င်း၏ လက်ကျန်ရှင်းတမ်းတွင် ပိုင်ဆိုင်မှု $80 နှင့် ပိုင်ဆိုင်မှု၏ အသုံးဝင်သောသက်တမ်း၏ ပထမနှစ်တွင် ၎င်း၏ ၀င်ငွေရှင်းတမ်းတွင် $20 တန်ဖိုးလျှော့စရိတ်ကို မှတ်တမ်းတင်ပါသည်။ .

ပုံ 1 တွင်၊ ကျွန်ုပ်သည် မတူညီသော အသုံးဝင်သော ဘဝယူဆချက်များ၏ အကျိုးသက်ရောက်မှုကို တင်ပြပါသည်။ ပြထားသည့်အတိုင်း၊ R&D ၏ ယူဆချက် အသုံးဝင်သည့် သက်တမ်း ရှည်လေ၊ ဝင်ငွေရှင်းတမ်းတွင် ဖြတ်တောက်မှုစရိတ် သက်သာလေနှင့် လက်ကျန်ရှင်းတမ်းတွင် မှတ်တမ်းတင်ထားသော ပိုင်ဆိုင်မှု ပိုများလေ ဖြစ်သည်။

ပုံ 1- ပိုမိုကြာရှည်စွာ အသုံးဝင်သော ဘဝယူဆချက်များသည် ဝင်ငွေရှင်းတမ်းတွင် အသုံးစရိတ်များကို လျော့ကျစေသည်။

ဤခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာမှုသည် နှစ်စဉ်ဝင်ငွေ၏ 100% ဖြင့် တစ်နှစ်လျှင် ၎င်း၏ဝင်ငွေ 12% တိုးလာကာ နှစ်စဉ်ဝင်ငွေ၏ 40% ဖြင့် ဝင်ငွေဒေါ်လာ သန်း XNUMX ရှိသည့် တွေးခေါ်မှုရှိသော ကုမ္ပဏီကို အခြေခံထားသည်။ ဤခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာမှုကို ထုတ်လုပ်ရန် အသုံးပြုသည့် မော်ဒယ်မိတ္တူအတွက် ဤနေရာကိုနှိပ်ပါ။

ယူဆချက် 2- အရင်းအနှီးပြုခြင်းလုပ်ငန်းစဉ်ကို မည်သည့်အချိန်တွင် စတင်သင့်သနည်း။ နှစ်ပေါင်းများစွာ လည်ပတ်မှုသမိုင်းကြောင်းရှိသော ကုမ္ပဏီတစ်ခုအတွက်၊ လေ့လာဆန်းစစ်သူများသည် အရင်းအနှီးပြုခြင်းလုပ်ငန်းစဉ်ကို စတင်ရန် ရွေးချယ်စရာနှစ်ခုမှ ရွေးချယ်နိုင်သည်-

1. လက်ရှိကာလတွင် ရှေ့သို့စတင်ပါ။ ဤရွေးချယ်မှုသည် ယခင်နှစ်များ၏ ရလဒ်များနှင့် နှိုင်းယှဉ်မှုကို ဖယ်ရှားပေးသည်။
2. R&D ပထမနှစ်တွင် စတင်ပါ။ ဤရွေးချယ်မှုသည် လက်ရှိကာလတွင် အရင်းအနှီးပြုခြင်း၏ အကျိုးသက်ရောက်မှုကို လျှော့ချပေးမည်ဖြစ်ပြီး အရင်းအနှီးပြုခြင်းထက် ရုပ်ပိုင်းဆိုင်ရာအရ ကွဲပြားသည့် ရလဒ်များ ထွက်လာမည်မဟုတ်ပေ။ ပုံ 4 နှင့် ပုံ 5 တွင်ပြထားသည့်အတိုင်း၊ ရေရှည်တွင်၊ R&D ၏ amortization နှင့် အမှန်တကယ် R&D အကြားကွာခြားချက်သည် သုညနီးပါးအထိ လျော့နည်းသွားပါသည်။

ဘာပဲရွေးရ၊ ပွင့်လင်းမြင်သာမှုက အဓိကပါ။ ကုန်ကျစရိတ်များကို အရင်းအနှီးထည့်ဝင်သည့်အချိန်ကို ရှင်းရှင်းလင်းလင်း ထုတ်ဖော်ခြင်းမရှိပါက ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် ၎င်းကိုအခြေခံ၍ သုတေသနကို ကောင်းစွာအကဲဖြတ်ရန် လိုအပ်သောအချက်အလက်များ နည်းပါးနေပါသည်။

ကုန်ကျစရိတ်များကို အရင်းအနှီးပြုခြင်းသည် ၀င်ငွေအတွက် ကြီးမားသောတိုးတက်မှုကို ပေးသည်။

ရေတိုတွင်၊ ကုမ္ပဏီတစ်ခု၏ အရင်းအနှီးပြုရန် ဆုံးဖြတ်ချက်သည် ၀င်ငွေအပေါ် ကြီးမားသော သက်ရောက်မှုရှိသည်။ ပုံ 2 သည် Microsoft ၏ (MSFT) ဘဏ္ဍာရေးနှစ် 1Q22 ဝင်ငွေရှင်းတမ်းတွင် ကုန်ကျစရိတ်နည်းလမ်းကို အသုံးပြု၍ ပုံသဏ္ဌာန်နှင့် R&D နှင့် အရောင်းနှင့် စျေးကွက်ရှာဖွေရေးကုန်ကျစရိတ်များကို အရင်းအနှီးပြုသည့်အခါ မည်သို့မည်ပုံရှိမည်ကို ဖော်ပြသည်။ ဤဥပမာအတွက်၊ R&D ကုန်ကျစရိတ်များကို ငါးနှစ်အတွင်း အရင်းအနှီးပြုပြီး အရောင်းနှင့် စျေးကွက်ရှာဖွေရေးကုန်ကျစရိတ်များကို သုံးနှစ်အတွင်း အရင်းအနှီးပြုပါသည်။

အကယ်၍ Microsoft သည် ဘဏ္ဍာနှစ် 1Q22 တွင် R&D နှင့် အရောင်းနှင့် စျေးကွက်ချဲ့ထွင်မှုကို အရင်းအနှီးပြုပါက၊ အတိုးနှင့် အခွန်များ (EBIT) မတိုင်မီ ၎င်း၏ ဝင်ငွေသည် ရွေးချယ်ထားသော ကုန်ကျစရိတ်နည်းလမ်းထက် 37% ပိုများမည်ဖြစ်သည်။ ဤရလဒ်များကို ထုတ်လုပ်ရန် အသုံးပြုသည့် မော်ဒယ်အတွက် ဤနေရာကို နှိပ်ပါ။

ပုံ 2- အရင်းအနှီးနှင့် ကုန်ကျစရိတ်- Microsoft ၏ဘဏ္ဍာရေးနှစ် 1Q22 ဝင်ငွေထုတ်ပြန်ချက်အပေါ် သက်ရောက်မှု

အရင်းအနှီးပြုခြင်းသည် အခမဲ့ငွေသားစီးဆင်းမှုအပေါ် သက်ရောက်မှုမရှိပါ။

အရင်းအနှီးထည့်သုံးခြင်းသည် ကာလတိုအတွင်း ၀င်ငွေများကို ကြီးမားစွာ မြှင့်တင်ပေးသော်လည်း၊ ၎င်းသည် ကုန်ကျစရိတ်ကို ဝင်ငွေစာရင်းရှင်းတမ်းမှ လက်ကျန်ရှင်းတမ်းသို့ ရိုးရှင်းစွာ ရွှေ့ထားသောကြောင့် ကုမ္ပဏီတစ်ခု၏ အခမဲ့ငွေသားစီးဆင်းမှုအပေါ် သက်ရောက်မှုမရှိပါ။

ပုံ 3 နှင့် 4 သည် အောက်တွင်ဖော်ပြထားသော scenario 1 နှင့် scenario 2 တွင် အခမဲ့ငွေသားစီးဆင်းမှု မပြောင်းလဲကြောင်းပြသသည်[3]။

1. ဇာတ်လမ်း 1- ကုန်ကျစရိတ်များ
2. ဇာတ်လမ်း 2- R&D နှင့် အရောင်းနှင့် စျေးကွက်ရှာဖွေရေးကုန်ကျစရိတ်များကို 5 နှစ်နှင့် 3 နှစ်ကျော်တွင် အသီးသီး အရင်းအနှီးပြုပါသည်။
3. ဇာတ်လမ်း 3- အရောင်းနှင့် စျေးကွက်ရှာဖွေရေးကုန်ကျစရိတ်များကို အရင်းအနှီးပြုပြီး R&D ကုန်ကျစရိတ်များကို သုံးစွဲပါသည်။
4. ဇာတ်လမ်း 4- R&D ကုန်ကျစရိတ်များကို အရင်းအနှီးပြုပြီး၊ အရောင်းနှင့် စျေးကွက်ရှာဖွေရေးစရိတ်များကို သုံးစွဲပါသည်။

ဖြစ်ရပ်တစ်ခုစီတွင်၊ စိတ်ကူးစိတ်သန်းကုမ္ပဏီသည် တစ်နှစ်လျှင် ဝင်ငွေဒေါ်လာ သန်း ၁၀၀ ရှိပြီး၊

1. နှစ်စဉ်ဝင်ငွေ 12% တိုးသည်။
2. R&D သည် နှစ်စဉ် ၀င်ငွေ၏ 40% နှင့် ညီမျှသည်။
3. အရောင်းနှင့် စျေးကွက်ရှာဖွေရေးသည် နှစ်စဉ်ဝင်ငွေ၏ 15% နှင့် ညီမျှသည်။
4. ကုန်ကျစရိတ်များကို ၁ နှစ်မှ စတင်၍ အရင်းအနှီးပြုပါသည်။

ဇာတ်လမ်း 1- ကုန်ကျစရိတ် R&D နှင့် အရောင်းနှင့် စျေးကွက်ရှာဖွေရေး

ဤအခြေအနေမျိုးတွင် ကျွန်ုပ်သည် R&D နှင့် အရောင်းနှင့် စျေးကွက်ချဲ့ထွင်မှု နှစ်ခုလုံးကို အကုန်အကျခံပါသည်။ ပုံ 3 သည် စရိတ်စကများကို နှစ်စဉ်သုံးစွဲသောအခါတွင် NOPAT၊ NOPAT အနားသတ်၊ ရင်းနှီးမြှပ်နှံထားသောအရင်းအနှီး၊ ROIC နှင့် FCF တို့နှင့်အတူ ဝင်ငွေရှင်းတမ်းကို ပြသည်။

Scenario 1 ရှိ နမူနာကုမ္ပဏီသည် 6 နှစ်အတွင်း အခမဲ့ငွေသားစီးဆင်းမှုတွင် $ 11 သန်းထုတ်ပေးသည်၊ NOPAT သည် $ 52 million နှင့် invested capital သည် $561 million ဖြစ်သည်။

ပုံ 3- နမူနာငွေကြေးများ- ဇာတ်လမ်း 1- ကုန်ကျစရိတ်များ (ဒေါ်လာသန်းပေါင်းများစွာ)

ဇာတ်လမ်း 2- R&D နှင့် Sales & Marketing ကို အရင်းအနှီးပြုထားသည်။

ဤအခြေအနေတွင် ကျွန်ုပ်သည် R&D နှင့် အရောင်းနှင့် စျေးကွက်ချဲ့ထွင်မှု နှစ်ခုလုံးကို အရင်းအနှီးပြုပါသည်။ ဤအခြေအနေတွင်ရှိနမူနာကုမ္ပဏီသည် Scenario 1 ကဲ့သို့အချိန်တိုင်းတွင်တူညီသော FCF ကိုထုတ်ပေးသည်။

FCF သည် မတူညီသောနေရာများတွင် ဖော်ပြထားသော်လည်း လုပ်ငန်း၏ အမှန်တကယ်အသုံးစရိတ်များမှာ တူညီသောကြောင့်ဖြစ်သည်။ တစ်နည်းဆိုရသော်၊ Scenario 2 နှင့် Scenario 1 တွင် NOPAT တိုးလာခြင်းသည် Scenario 2 နှင့် Scenario 1 တွင် ရင်းနှီးမြှပ်နှံထားသောအရင်းအနှီးများ တိုးလာခြင်းကြောင့် အတိအကျ ထေမိပါသည်။

ပုံ 4- နမူနာဘဏ္ဍာရေးအခြေအနေ 2- R&D & အရောင်း & စျေးကွက်ချဲ့ထွင်ခြင်း (ဒေါ်လာသန်းပေါင်းများစွာ)

အရင်းအနှီးပြုခြင်းသည် ROIC ရေရှည်တွင်လည်း သက်ရောက်မှုအနည်းငယ်ရှိသည်။

ပုံ 5 သည် အထက်တွင်ဖော်ပြထားသော အခြေအနေလေးခုရှိ ကုမ္ပဏီတစ်ခု၏ ROIC အပေါ် အကျိုးသက်ရောက်မှုကို ဇယားကွက်တွင် ဖော်ပြထားသည်။ ကုန်ကျစရိတ်များ၏အရင်းအနှီးများလေလေ၊ အစောပိုင်းနှစ်များတွင် ROIC မြင့်မားလေဖြစ်သည်။ သို့သော် နှစ်အနည်းငယ်အတွင်း၊ Free Cash Flows ကဲ့သို့ ROIC သည် ကုန်ကျစရိတ်မည်မျှပင် အရင်းခံသည်ဖြစ်စေ အတူတူပင်ဖြစ်သည်။

အသုံးစရိတ်များကို အရင်းအနှီးပြုသည့် အခြေအနေမျိုးတွင်၊ အရင်းအနှီးထည့်ဝင်သော အသုံးစရိတ်များသည် ဝင်ငွေစာရင်းရှင်းတမ်းကို ပိုမိုကောင်းမွန်စေပြီး NOPAT Margin သည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုမတည်ငွေထက် ပိုမိုများပြားသောကြောင့် အစောပိုင်းနှစ်များတွင် ROIC သည် ပိုမိုမြင့်မားပါသည်။ ဝင်ငွေရှင်းတမ်းမှ လက်ကျန်ရှင်းတမ်းသို့ ပြောင်းရွှေ့ကုန်ကျစရိတ်သည် အရင်းအနှီးထိရောက်မှုကို ထိခိုက်သည်ထက် အမြတ်ငွေကို တိုးစေသည်။

ဥပမာအားဖြင့်၊ 1 တွင်၊ Scenario 2 တွင် NOPAT သည် Scenario 3 ရှိ NOPAT ထက် 1 ဆ ပိုများသော်လည်း Scenario 2 တွင် ရင်းနှီးမြုပ်နှံထားသောအရင်းအနှီးသည် Scenario 18 ထက် 1% သာလွန်ပါသည်။ သို့သော်၊ အရင်းအနှီးဖြတ်တောက်လိုက်ခြင်းသည် အချိန်နှင့်အမျှ တိုးလာသောကြောင့်၊ အချိုးမညီ မြှင့်တင်ခြင်းသည် အမြတ်များ လျော့ပါးလာသည်။

ပုံ 5- ကုန်ကျစရိတ်များကို အရင်းအနှီးပြုခြင်းနှင့် ROIC အပေါ် သက်ရောက်မှုများ

ငွေသည်ဘုရင်ဖြစ်သည်

အထက်တွင်ပြထားသည့်အတိုင်း အရင်းအနှီးသုံးစွဲမှုကုန်ကျစရိတ်များသည် EPS နှင့် ROIC တို့ကို ရေတိုအတွင်း လိမ်လည်မှုပိုမိုမြင့်မားစေနိုင်သော်လည်း စီးပွားရေးလုပ်ငန်းများ၏ အရင်းခံစီးပွားရေးကို မထိခိုက်စေပါ။

Creative Accounting ကို သင့်အား မလှည့်စားစေနှင့်၊ စီးပွားရေး၏ စီးပွားရေးကို အာရုံစိုက်ပါ။

ကုမ္ပဏီများကို မည်မျှသုံးစေကာမူ အမြတ်အစွန်းပို၍ အဖိုးတန်စေရန်အတွက် လူကြိုက်များသော စာရင်းအင်းလှည့်ကွက် နှစ်ခုကို မဖော်ပြထားပါက ကျွန်ုပ် ခွင့်လွှတ်မည်ဖြစ်ပါသည်။

1. ဝင်ငွေရှင်းတမ်းကို ထုတ်ယူပြီး လက်ကျန်ရှင်းတမ်းတွင် မှန်ကန်စွာ ဘယ်တော့မှ မထည့်ခြင်းဖြင့် အသုံးစရိတ်များ မရှိဟု ယူဆပါ။
2. ကုန်ကျစရိတ်၏အရင်းအနှီးတန်ဖိုးကိုအခြေခံ၍ ကုမ္ပဏီကို တန်ဖိုးဖြတ်ခြင်း။

ပိုင်းခြားသိမြင်သော ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများသည် ဤချဉ်းကပ်မှုများကို စာရင်းကိုင်သမာဓိမရှိခြင်းအဖြစ် ပယ်ချသော်လည်း၊ ယနေ့ခေတ်ဈေးကွက်ရှိ ကုမ္ပဏီများ၏ နက္ခတ်ဗေဒဆိုင်ရာတန်ဖိုးများကို မျှတစေရန် ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများမှတပါး အခြားအကြောင်းမရှိဘဲ ၎င်းတို့က ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများကို ခွင့်ပြုပါက ဤချဉ်းကပ်မှုများကို စိတ်ဝင်စားမှု တိုးလာသည်ကို ကျွန်ုပ်တွေ့ခဲ့ရသည်။

ကုမ္ပဏီတစ်ခု၏တန်ဖိုးကိုရှင်းပြရန် သင်္ချာအသစ်ကိုတီထွင်မည့်အစား၊ ကုမ္ပဏီတစ်ခု၏ငွေသားစီးဆင်းမှုနှင့်စစ်မှန်သောအမြတ်အစွန်းကိုရရှိစေသော၊ ပိုမိုယုံကြည်စိတ်ချရသောအခြေခံအချက်အလက်များကိုထုတ်လုပ်ရန်သက်သေပြထားသည့်ပိုမိုယုံကြည်စိတ်ချရသောအခြေခံအချက်အလက်များကိုအသုံးပြုရန်အတွက်ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည်ပိုမိုကောင်းမွန်မည်ဖြစ်သည်။ သို့မှသာ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် သမားရိုးကျ သုတေသန၏ ချို့ယွင်းချက်များကို ဖြတ်ကျော်နိုင်ပြီး ကုမ္ပဏီတစ်ခု၏ တန်ဖိုးကို အမှန်တကယ် နားလည်နိုင်မည်ဖြစ်သည်။

ထုတ်ဖော် - David Trainer၊ Kyle Guske II နှင့် Matt Shuler သည်မည်သည့်သတ်သတ်မှတ်မှတ်စတော့ရှယ်ယာ၊ ကဏ္,၊ စတိုင်နှင့်မည်သည့်အကြောင်းအရာနှင့် ပတ်သက်၍ ရေးသားရန်အတွက်လျော်ကြေးငွေမရ။

နောက်ဆက်တွဲ- Scenarios 3 နှင့် 4 အတွက် ဒေတာ

အောက်တွင် ကျွန်ုပ်သည် အထက်ဖော်ပြပါ Scenarios 3 နှင့် 4 ၏ နောက်ကွယ်မှ အချက်အလက်များကို ပေးဆောင်ပါသည်။

Scenario 3- R&D ကုန်ကျစရိတ်များကို သုံးစွဲနေချိန်တွင် အရောင်းနှင့် စျေးကွက်ရှာဖွေရေးစရိတ်များကို အရင်းအနှီးပြုပါသည်။

ဤအခြေအနေတွင် ကျွန်ုပ်သည် အရောင်းနှင့် စျေးကွက်ရှာဖွေရေးကုန်ကျစရိတ်များနှင့် R&D ကုန်ကျစရိတ်များကို အရင်းအနှီးပြုပါသည်။ ဤကုသမှုသည် NOPAT၊ ရင်းနှီးမြုပ်နှံထားသောအရင်းအနှီး၊ FCF၊ NOPAT အနားသတ်နှင့် ROIC တို့ကို မည်သို့အကျိုးသက်ရောက်စေမည်ကို ပုံတွင် ကျွန်ုပ်ပြသထားသည်။

ပုံ I- နမူနာငွေကြေးများ- ဇာတ်လမ်း 3- ကုန်ကျစရိတ် R&D နှင့် အရောင်းနှင့် စျေးကွက်ချဲ့ထွင်ခြင်း

Scenario 4- R&D ကုန်ကျစရိတ်များကို အရောင်းနှင့် စျေးကွက်ရှာဖွေရေးစရိတ်များ သုံးစွဲနေချိန်တွင် အရင်းအနှီးပြုသည်

ဤအခြေအနေတွင် ကျွန်ုပ်သည် R&D နှင့် ကုန်ကျစရိတ်အရောင်းနှင့် မားကတ်တင်းကို အရင်းအနှီးပြုပါသည်။ ပုံ II သည် ဤကုသမှုသည် NOPAT၊ ရင်းနှီးမြုပ်နှံထားသောအရင်းအနှီး၊ FCF၊ NOPAT အနားသတ်နှင့် ROIC တို့ကို မည်သို့အကျိုးသက်ရောက်စေသည်ကို ပြသသည်။ တစ်ဖန်၊ FCF သည် Scenario 4 နှင့် အခြားသော Scenarios များအားလုံးတွင် တူညီနေပါသည်။ ROIC သည် အစောပိုင်းနှစ်များတွင် Scenario 4 ထက် Scenario 3 တွင် ပိုများသည်၊ R&D သည် အရင်းအနှီးပိုကြီးသောကြောင့် ကုန်ကျစရိတ်ပိုကြီးသည်။ သို့သော်လည်း အချိန်ကြာလာသည်နှင့်အမျှ၊ ဖြတ်တောက်ခြင်းနှင့် ပိုမိုမြင့်မားသော ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုအရင်းအနှီးများသည် အလားတူ ROIC ကိုဖြစ်ပေါ်စေသည်။

ပုံ II- နမူနာငွေကြေးများ- Scenario 4- R&D နှင့် Expensing Sales & Marketing

[1] Free Cash Flow သည် ရင်းနှီးမြှပ်နှံထားသော အရင်းအနှီးရှိ ပြောင်းလဲမှု NOPAT အနှုတ်နှင့် ညီမျှသည်။

[2] ကျွန်ုပ်၏ ကုမ္ပဏီ၏ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု သုတေသနသည် အရင်းအနှီးနှင့် အရင်းမပြသော ကုန်ကျစရိတ် နှစ်ခုလုံးအပေါ် အခြေခံ၍ ကော်ပိုရိတ်စွမ်းဆောင်ရည်ကို ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာပေးနိုင်ပါသည်။

[3] နောက်ဆက်တွဲတွင် အခြေအနေ 3 နှင့် 4 ဆိုင်ရာ အသေးစိတ်အချက်အလက်များကို ကျွန်ုပ်တင်ပြပါသည်။ မြင်ကွင်းတစ်ခုစီကို ထုတ်လုပ်ရန် အသုံးပြုသည့် မော်ဒယ်၏ မိတ္တူအတွက် ဤနေရာကို နှိပ်ပါ။