ဘဏ္ဍာငွေများသည် ဥရောပ၏ ငွေချေးစာချုပ်များကို ဖုန်မှုန့်ထဲတွင် ထားခဲ့လိမ့်မည် ဟု ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများက ဆိုသည်။

(Bloomberg) — ဥရောပရှိ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုတိုက်ပွဲသည် ယခုနှစ်အတွင်း ဒေသတွင်း ကြွေးမြီများ၏ အယူခံဝင်မှုကို ညှိုးနွမ်းစေမည့် အချိန်ကြာမြင့်လိမ့်မည်ဖြစ်ကြောင်း ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ၏ စစ်တမ်းတစ်ခုက ဖော်ပြသည်။

Bloomberg မှဖတ်သူအများစု

နောက်ဆုံးပေါ် MLIV Pulse စစ်တမ်းတွင် 3.5 ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ၏ သုံးပုံတစ်ပုံကျော်၏အဆိုအရ ဥရောပဗဟိုဘဏ်၏ အပ်ငွေနှုန်းထားသည် နောက်ထပ် 1.5 ရာခိုင်နှုန်းအထိ တိုးပြီးနောက် 201% တက်လာမည်ဖြစ်သည်။ နောက်ထပ် 15% က ၎င်းသည် 4% သို့မဟုတ် အထက်သို့ ဦးတည်သွားသည်ကို မြင်တွေ့ရပြီး ၎င်းသည် စံချိန်တင်အဆင့်တစ်ခုဖြစ်သည်။ ၎င်းသည် ယူရိုငွေချေးစာချုပ်များသည် ယခုနှစ် US Treasuries တွင် စွမ်းဆောင်ရည် ကျဆင်းလိမ့်မည်ဟူသော ပြင်းထန်သော ခံယူချက်ကို ဖြေကြားသူများကို ရှင်းပြရန် ကူညီပေးသည်။

Federal Reserve သည် “ECB ထက် စက်ဝိုင်းအဆုံးသတ်ရန် ပိုမိုနီးစပ်ပုံရသည်” နှင့် ယူရိုဧရိယာ နှုန်းထားများ အထွတ်အထိပ်နေရာနှင့် ပတ်သက်၍ “မသေချာမရေရာမှုများ” ရှိကြောင်း UBS Group AG မှ နှုန်းထားဆိုင်ရာ မဟာဗျူဟာပညာရှင် Rohan Khanna က ပြောကြားခဲ့သည်။ ယခုနှစ်နှောင်းပိုင်းတွင် ဖြစ်နိုင်ချေရှိသော Fed ဖြတ်တောက်မှုများနှင့် ဥရောပအစိုးရများ၏ ထောက်ပံ့မှုလှိုင်းနှင့်အတူ၊ Treasuries နှင့် bunds များ၏ စွမ်းဆောင်ရည်သည် ၎င်း၏ထိပ်တန်းကုန်သွယ်မှုများထဲမှ တစ်ခုဖြစ်သည်။

ဗဟိုဘဏ်အစည်းအဝေးများနှင့်ဆက်စပ်သောလဲလှယ်မှုများအရ ECB ၏အမြင့်ဆုံးနှုန်းထားအပေါ် စျေးကွက်လောင်းကစားများသည် မကြာသေးမီရက်များအတွင်း ကျဆင်းသွားခဲ့ပြီး ဇူလိုင်လအတွက် 3.5% အောက်သို့ကျဆင်းသွားခဲ့သည်။ စစ်တမ်းဖြေဆိုသူ ထက်ဝက်ကျော်သည် တတိယသုံးလပတ် သို့မဟုတ် နောက်ပိုင်းတွင် အထွတ်အထိပ်သို့မရောက်ကြောင်း တွေ့ရှိရပါသည်။

မူဝါဒချမှတ်သူများထံမှ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအတွက် သတိပေးချက် ကင်းမဲ့ခြင်းမရှိပါ- ECB အုပ်ချုပ်မှုကောင်စီအဖွဲ့ဝင်များဖြစ်သော Olli Rehn နှင့် Pablo Hernandez de Cos တို့သည် ရှေ့တွင် "သိသိသာသာ" နှုန်းထားများ မြင့်တက်နေသေးသည်ဟု နောက်ဆုံးထွက်ဆိုကြသည်။

၎င်းတို့၏စိုးရိမ်မှု၏ အဓိကအချက်မှာ စားနပ်ရိက္ခာနှင့် စွမ်းအင်ကို ဖယ်ထုတ်သည့် ယူရိုငွေဖောင်းပွမှု၏ အဓိက အတိုင်းအတာဖြစ်သည်။ ခေါင်းစီးကိန်းဂဏန်း 5.2% သို့ ကျဆင်းသွားသော်လည်း ဒီဇင်ဘာလတွင် 9.2% အထိ စံချိန်တင် မြင့်တက်ခဲ့သည်။

တစ်ချိန်တည်းတွင်၊ အမေရိကန်တွင်၊ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှေးကွေးခြင်းသည် Fed သည် ၎င်း၏ပြင်းထန်သောခြေလျင်စက်ဝန်းတွင် ချုပ်ကိုင်ထားတော့မည်ဟူသော မျှော်လင့်ချက်များကို လှုံ့ဆော်ပေးပါသည်။ စျေးကွက်များသည် ယခုအခါတွင် အခြေခံအချက် 25 ခု တိုးလာရန် ဦးတည်နေပြီး တစ်နှစ်နီးပါးအတွင်း အသေးငယ်ဆုံးဖြစ်မည့် ဖေဖော်ဝါရီလတွင် ရောက်ရှိလာမည်ဖြစ်သည်။ Jupiter Asset Management မှ 10 နှစ် Treasury အထွက်နှုန်းသည် ယခု 2% ဝန်းကျင်နှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက 3.40% ကျဆင်းသွားသည်ကို တွေ့မြင်ရပြီး ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ ကျဆင်းမှုသည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများကို ဆိပ်ခံပိုင်ဆိုင်မှုများဆီသို့ တွန်းပို့နေသောကြောင့် ဖြစ်သည်။

စဉ်ဆက်မပြတ်ပုံပြင်

လေဖြတ်ခြင်းအန္တရာယ်

နောက်ထပ်သိသာထင်ရှားသော ECB တင်းကျပ်မှုမျှော်လင့်ချက်သည် MLIV စစ်တမ်း၏နောက်ထပ်တုံ့ပြန်ချက်ကိုရှင်းပြရန်ကူညီပေးသည်- ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူ 72% ခန့်သည် ဗဟိုဘဏ်သည် ၎င်း၏ Transmission Protection Instrument၊ ငွေချေးစာချုပ်-ဝယ်သည့်ကိရိယာကို အသုံးပြုရဖွယ်ရှိသည်ဟု ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများမှ ထင်မြင်ယူဆကြသည်။ .

ECB အရာရှိများ၏ မှတ်ချက်များနှင့် ဆန့်ကျင်ဘက်အနေဖြင့် TPI ကို အသုံးမပြုရန် မျှော်လင့်ထားပြီး ယင်း၏တည်ရှိမှုတစ်ခုတည်းသည် ဒေသတွင်း အန္တရာယ်ရှိသော အချုပ်အခြာအာဏာပိုင်ငွေချေးစာချုပ်များတွင် မခိုင်လုံသော ရောင်းလိုအားများကို ရှောင်ရှားရန် လုံလောက်မည်ဟု ပြောဆိုထားသည်။

"အတိုးနှုန်းမြှင့်တင်ခြင်းနှင့် ကြီးမားသောထောက်ပံ့မှု ရောက်ရှိလာခြင်းတို့ကို တွေးတောလျှင် TPI သည် အသေးအဖွဲဖြစ်နိုင်ခြေမဟုတ်သော ဖြစ်နိုင်ခြေရှိသည်ဟု ကျွန်ုပ်ထင်ပါသည်၊" ဟု PGIM ပုံသေဝင်ငွေ၏ တွဲဖက်ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုအရာရှိ Greg Peters က ပြောကြားခဲ့သည်။ “အီတလီ ပြန့်နှံ့မှုကို တွန်းလှန်ဖို့ သူတို့ မတတ်နိုင်ဘူး။”

Societe Generale SA မဟာဗျူဟာပညာရှင်များ၏အဆိုအရ ECB မှ ဆက်လက်မတည်မြဲသောရပ်တည်ချက်သည် ယခုနှစ်တွင် ဂျာမန်ကြွေးမြီတွင် အမြတ်အစွန်းများကို ရပ်တန့်စေပြီး 10 နှစ်အထွက်နှုန်းကို လက်ရှိ 3% ဝန်းကျင်မှ ယခုသုံးလပတ်တွင် 2.2% နီးပါး မြှင့်တင်နိုင်သည်ဟု Societe Generale SA မဟာဗျူဟာပညာရှင်များက ဆိုသည်။ ရလဒ်အနေဖြင့် စစ်တမ်းကောက်ယူသူများ၏ လေးပုံသုံးပုံကျော်သည် ယခုနှစ် ယူရိုဧရိယာ ငွေချေးစာချုပ်များထက် Treasuries ကို နှစ်သက်ကြသည်။

ဥရောပ၏ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု ခေါင်းစီးမှာ ကပ်စေးနဲနေသော်လည်း အနည်းဆုံးတော့ အကျဘက်သို့ ရောက်နေပြီဖြစ်သည်။ ရာသီဥတု သာယာမှုကြောင့် လောင်စာဆီ သုံးစွဲမှု ကျဆင်းလာသည်နှင့်အမျှ သဘာဝဓာတ်ငွေ့ ဈေးနှုန်းများ ကျဆင်းသွားကာ သိုလှောင်သိမ်းဆည်းမှုများသည် ယခုနှစ်အတွက် ပုံမှန်ထက် ပိုမို ပြည့်လျှံနေပါသည်။ ၎င်းသည် MLIV စစ်တမ်းတွင်ပါဝင်သူ 60% ကျော်ကို 2023 ခုနှစ်တွင် ဥရောပတွင် စွမ်းအင်အကျပ်အတည်းမှ ရှောင်ရှားနိုင်မည်ဟု ထင်မြင်စေပါသည်။

Goldman Sachs Group Inc. မှ စီးပွားရေးပညာရှင်များသည် 2023 ခုနှစ်အတွက် ယူရိုဇုန်စီးပွားရေးကျဆင်းမှုကို မခန့်မှန်းနိုင်တော့ဘဲ စီးပွားရေးအလားအလာများ ပြန်လည်ကောင်းမွန်လာခဲ့သည်။ ၎င်းတို့သည် ယခုနှစ်တွင် ပြည်တွင်းအသားတင်ထုတ်ကုန် 0.6% တိုးလာရန် မျှော်လင့်ထားပြီး 0.1% ကျုံ့သွားမည့် အစောပိုင်းခန့်မှန်းချက်များနှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက၊

ထို့အပြင် တရုတ်နိုင်ငံ၏ Covid Zero ပေါ်လစီမှ ရှောင်လွှဲဖယ်ခွာခြင်းသည် ဥရောပ ကုန်ပစ္စည်းများအတွက် ကမ္ဘာ့ဒုတိယအကြီးဆုံး စီးပွားရေး၏ ၀ယ်လိုအားကို မြှင့်တင်ရန် မျှော်လင့်ပါသည်။ စစ်တမ်းဖြေဆိုသူများသည် ဥရောပ၏ ဇိမ်ခံပစ္စည်းနှင့် အခြားလိုအပ်သောစားသုံးသူစတော့များကို အကြီးမားဆုံးအကျိုးခံစားခွင့်များအဖြစ် ရှုမြင်ကြပြီး နောက်တွင် ခရီးသွားနှင့် ခရီးသွားလာမှုတို့ကြောင့် အနည်းငယ် အံ့သြမိပါသည်။

စတုတ္ထသုံးလပတ်တွင် ဥရောပစတော့ရှယ်ယာများသည် ဒေါ်လာဈေးဖြင့် အမေရိကန်လုပ်ဖော်ကိုင်ဖက်များနှင့် နှိုင်းယှဉ်လျှင် ၎င်းတို့၏ အကောင်းမွန်ဆုံးသော လည်ပတ်မှုရှိသည်။ အဆိုပါ ထင်ရှားသော စွမ်းဆောင်ရည်သည် 2023 ခုနှစ်အထိ ဆက်လက်ရှိနေပါသည်။ စျေးပေါသော တန်ဖိုးများသည် ကူညီပေးခဲ့ပါသည်။ Stoxx Europe 600 Index သည် S&P 12 နှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက 12 လကြာ စျေးနှုန်းနှင့် ဝင်ငွေအချိုးအစား 500 ဆကျော်ဖြင့် အရောင်းအ၀ယ်ပြုလုပ်ပါသည်။ US စတော့ရှယ်ယာများ၏ ပရီမီယံသည် သမိုင်းအရ ဈေးကြီးပါသည်။

တရုတ်နိုင်ငံ၏ ပြန်လည်ဖွင့်လှစ်မှုသည် အပြုသဘောဆောင်သည့်အချက်လည်းဖြစ်သည်။ စစ်တမ်းဖြေဆိုသူများ၏ သုံးပုံတစ်ပုံခန့်က ဇိမ်ခံပစ္စည်းနှင့် အခြားလိုသလိုလိုသည့်ကဏ္ဍများသည် တရုတ်နိုင်ငံ ပြန်လည်ဖွင့်လှစ်ခြင်းမှ အများဆုံးအကျိုးဖြစ်ထွန်းစေသည်ဟု ခရီးသွားလုပ်ငန်းနှင့် ခရီးသွား ၂၃ ရာခိုင်နှုန်းက ဆိုသည်။ ဥရောပသည် LVMH နှင့် Gucci ပိုင်ရှင် Kering SA အပါအဝင် ဇိမ်ခံပစ္စည်းအချို့၏ အိမ်ဖြစ်သည်။ MSCI Europe Textiles Apparel & Luxury Goods Index သည် ယခုနှစ်အထိ Stoxx 23 ထက် နှစ်ဆတိုးမြင့်လာသည်။ ဇိမ်ခံစတော့စျေးနှုန်းအဆင့်များသည် လေ့လာဆန်းစစ်သူများ၏ ပစ်မှတ်များထက် အရောင်းအဝယ်ဖြစ်နေသည်။

US စတော့ရှယ်ယာများနှင့် Treasuries နှစ်ခုလုံးသည် ဇန်နဝါရီလတွင် ယခုအချိန်အထိ အလှည့်ကျဖြစ်နေသော်လည်း ပရော်ဖက်ရှင်နယ်နှင့် လက်လီရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူအများစုသည် ငွေချေးစာချုပ်များကို ကိုင်ဆောင်ထားသူများသည် လာမည့်လတွင် ပိုမိုကောင်းမွန်သောပြန်အမ်းငွေများဖြင့် အဆုံးသတ်မည်ဟု ယူဆကြသည်။ State Street မှ အကြီးတန်း ပိုင်ဆိုင်မှု မဟာဗျူဟာ ပညာရှင် Marija Veitmane ၏ အဆိုအရ ရှယ်ယာများအတွက် ရေရှည် မျှော်မှန်းချက်သည် ခက်ခဲလှသည်။

“အမေရိကန်စီးပွားရေးရဲ့ လက်ရှိအခြေအနေဟာ ကျိုးကြောင်းဆီလျော်စွာ အားကောင်းနေပြီး ဒါဟာ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုဆိုင်ရာ ဖိအားတွေကို ဖန်တီးနေပါတယ်” ဟု သောကြာနေ့က Bloomberg TV နှင့် အင်တာဗျူးတွင် သူမက ပြောကြားခဲ့သည်။ “ Fed သည် ဖြတ်တောက်ခြင်းမရှိဘဲ ကြာရှည်စွာ ပြင်းထန်စွာ ရပ်တည်ရမည်ဖြစ်ပြီး ၎င်းသည် နောက်ပိုင်းတွင် ပိုမိုနက်ရှိုင်းသော စီးပွားရေးကျဆင်းမှုကို ဆိုလိုသည်။ အဲဒီကမ္ဘာမှာ မင်းဟာ စတော့တွေထက် ငွေချေးစာချုပ်တွေကို ပိုကြိုက်တယ်။"

MLIV Pulse ဇာတ်လမ်းများကို စာရင်းသွင်းရန် ဤနေရာကိုနှိပ်ပါ။ စျေးကွက်ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာခြင်းအတွက်၊ MLIV Blog ကိုကြည့်ပါ။

- Simon White၊ Heather Burke နှင့် Alicia Diaz တို့၏အကူအညီဖြင့်။

Bloomberg Businessweek မှဖတ်သူအများစု

© 2023 ဘလွန်းဘာ့ဂ် LP သို့