Treasury Market ၏ အဓိက တိုက်ပွဲမြေပြင်သည် လာမည့်နှစ်သို့ ပြောင်းလဲသွားပါပြီ။

(Bloomberg) — US ငွေချေးစာချုပ်ဈေးကွက်ရှိ အဓိက ချို့ယွင်းချက်လိုင်းများသည် ပြန်လည်နေရာချထားပြီဖြစ်သည်။ Federal Reserve သည် ယခုနှစ်အတွင်း အတိုးနှုန်းမြှင့်တင်မှု အပြီးသတ်တော့မည်ဟူသော ပေါ်ထွက်လာသော သဘောတူညီမှုတစ်ခုကြောင့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် ယင်းနောက်တွင် မည်သို့မည်ပုံ ဖြစ်လာမည်ကို ငြင်းခုံနေကြသည်။

Bloomberg မှဖတ်သူအများစု

သေချာစေရန်၊ စီးပွားရေးတွင် ဈေးနှုန်းတည်ငြိမ်မှုကို ပြန်လည်ရရှိရန်အတွက် Fed ၏မူဝါဒနှုန်းထား မည်မျှမြင့်မားရန် လိုအပ်မည်နှင့် ယင်းကို မည်သို့ရောက်ရှိမည်ဆိုသည်နှင့် ပတ်သက်၍ မသေချာမရေရာမှုများ ရှိနေပါသည်။ ဇွန်လတွင် ငွေကြေးဖောင်းပွမှု မျှော်မှန်းထားသည်ထက် ပိုမိုတိုးလာပြီးနောက် 1980 ခုနှစ်များနောက်ပိုင်း ပထမအချက် လေးပုံသုံးပုံ တိုးလာမည်လား သို့မဟုတ် XNUMX ခုနှစ်များနောက်ပိုင်း ပထမဆုံး အမှတ်ပြည့် ဂျူလိုင်အစည်းအဝေးတွင် ဇူလိုင်လ အစည်းအဝေးမှ ထွက်ပေါ်လာခြင်း ဟုတ်၊

သို့သော်လည်း ပင်မတိုက်ပွဲမြေပြင်သည် နေ့ချင်းညချင်း စံနှုန်းသည် ၎င်း၏အထွတ်အထိပ်အဆင့်တွင် မည်မျှကြာကြာ ဆက်လက်တည်ရှိနေနိုင်သနည်း၊ လုံးဝဆိုလျှင် လာမည့်နှစ်တွင် ၎င်းသည် မည်မျှကျဆင်းမည်— 3.5% မျှော်မှန်းထားသည့် မူဝါဒနှုန်းကို စီးပွားရေးက မည်သို့ကိုင်တွယ်ဖြေရှင်းနိုင်သည်အပေါ် မူတည်သည့် မေးခွန်းများ ၎င်း၏လက်ရှိအကွာအဝေး 1.50%-1.75% မှ။ ဤအပတ်တွင် 10 နှစ်အထွက်နှုန်းကျဆင်းမှုသည် နှစ်နှစ်အထွက်နှုန်းထက် နိမ့်သောအခြေခံအမှတ် 20 ထက်အဆင့်သို့ကျဆင်းသွားခြင်းသည် ထိုရှေ့မျက်နှာတွင် အဆိုးမြင်မှုကို အချက်ပြသည်။

“ဟုတ်ပါတယ်၊ ကျွန်တော်တို့ ဆုတ်ယုတ်မှုတစ်ခုအထိ ရောက်နိုင်ပေမယ့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူတွေအနေနဲ့တော့ ဘယ်လိုပုံစံနဲ့ တစ်ဖက်မှာ ရှိနေမလဲဆိုတာကို စဉ်းစားရမှာဖြစ်ပါတယ်” ဟု Pacific Investment Management Co. မှ အစုရှယ်ယာမန်နေဂျာ Anthony Crescenzi က ပြောကြားခဲ့သည်။ Fed သည် မူဝါဒနှုန်းထားကို လျင်မြန်စွာပြန်ချမည့်အစား ၎င်း၏အထွတ်အထိပ်အဆင့်တွင် တည်ငြိမ်နေစေသည့် ပျော့ပျောင်းသောစီးပွားရေးကျဆင်းမှုတစ်ခုအတွက် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအနေဖြင့် ယခုနှစ်တွင် အရှုံးပေါ်ပြီးနောက် ငွေချေးစာချုပ်များတွင် ပြန်လည်စုပုံရန် တွန့်ဆုတ်နေမည်ဖြစ်သည်။

“ဒီနှစ် ငွေချေးစာချုပ်ဈေးကွက်မှာ ဖြစ်ပျက်ခဲ့တဲ့ အမှတ်ရစရာတွေက မျိုးဆက်တစ်ခုအထိ ကြာရှည်နေမှာပါ” ဟု Crescenzi က Bloomberg ရုပ်မြင်သံကြားတွင် ပြောကြားခဲ့သည်။ လူအများစုက ကြိုတင်မှန်းဆထားသည်ထက် ပိုမိုနက်နဲသော စီးပွားရေးကျဆင်းမှုကို တားဆီးထားသောကြောင့် “ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် အထွက်နှုန်းကို မြန်မြန်ဆန်ဆန် တွန်းလှန်နိုင်သည်” ဟု ၎င်းက ဆိုသည်။

စဉ်ဆက်မပြတ်ပုံပြင်

မူဝါဒနှုန်းသည် ယခုနှစ်ကုန် သို့မဟုတ် လာမည့်နှစ်အစောပိုင်းတွင် အထွတ်အထိပ်သို့ရောက်မည်ဟူသော အမြင်သည် Fed အစည်းအဝေးကျင်းပမည့်ရက်များနှင့်ဆက်စပ်သော လဲလှယ်စာချုပ်များတွင် ထင်ရှားသည်။ ဒီဇင်ဘာ 2022 နှင့် 2023 ခုနှစ် ဖေဖော်ဝါရီလ စာချုပ်များသည် အမြင့်ဆုံးနှုန်းထားများဖြစ်ပြီး 3.5% အထက်သာရှိသည်။ 2023 နှောင်းပိုင်းတွင် နှုန်းထားများသည် 3% ဝန်းကျင်တွင်ရှိပြီး ယခုနှစ် မတ်လတွင် စတင်ခဲ့သော ပင်မအမေရိကန်ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှုန်းသည် 8% သို့ ချဉ်းကပ်လာသောကြောင့် အတိုးနှုန်းဖြတ်တောက်မှုများ နောက်ဆက်တွဲဖြစ်မည်ဟု အများဆန္ဒသဘောထားကို ရောင်ပြန်ဟပ်သည်။

Fed ပေါ်လစီချမှတ်သူ နှစ်ဦးသည် ကိုယ်ပိုင်အစည်းဝေးအကြို တိတ်တိတ်ဆိတ်ဆိတ် မကျင်းပမီ ယင်းရွေးချယ်မှုကို ကျောထောက်နောက်ခံပြုထားသောကြောင့် ယခုသီတင်းပတ်၏ ဇူလိုင်လအစည်းအဝေးအတွက် ရုန်းရင်းဆန်ခတ်ဖြစ်မှုမှာ လေးပုံတစ်ပုံ တိုးမြှင့်ခြင်းထက် နောက်ထပ် လေးပုံတစ်ပုံ ခြေလှမ်းကို ခေတ္တဖြေရှင်းခဲ့သည်။ သို့သော် အနည်းဆုံး ဘဏ်သုံးခုသည် အမှတ်အပြည့်အပြောင်းအရွှေ့ကို ခန့်မှန်းနေပြီး လဲလှယ်နှုန်းများသည် ထိုရလဒ်၏ ခြောက်ပုံတစ်ပုံပြောင်းလဲမှုကို သတ်မှတ်ပေးသည်။

စားသုံးသူစျေးနှုန်းအညွှန်းကိန်းအတွက်ဇွန်လနှုန်းသည်ယခုအပတ်တွင်ဖော်ပြထားသော 9.1% ဖြစ်သည် - မျိုးဆက်သစ်မြင့်မားနေသော်လည်း - တင်းကျပ်သောမူဝါဒသည်စတင်ကိုက်လာသည်ဟုအရိပ်အယောင်များရှိသည်။ ရေနံဖြင့် ဦးဆောင်သော ကျယ်ပြန့်သော ကုန်ပစ္စည်းစျေးနှုန်းများ အညွှန်းကိန်းသည် ဖေဖော်ဝါရီတွင် ယူကရိန်းကို ရုရှားမှ မကျူးကျော်မီ အောင်နိုင်ခဲ့သည့် အဆင့်သို့ ပြန်သွားခဲ့သည်။

ဇွန်လလယ်မှစပြီး အမေရိကန်ပြည်ထောင်စု၏ နိုင်ငံလုံးဆိုင်ရာ ပျမ်းမျှဓာတ်ဆီစျေးနှုန်းသည် နေ့တိုင်း ကျဆင်းခဲ့ပြီး ကာလအတွင်း 8.8% ကျဆင်းခဲ့သည်။ ထို့ကြောင့်၊ နှစ်နှစ်အတွင်း ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကာကွယ်ပေးထားသည့် Treasuries များ၏ အစစ်အမှန်အထွက်နှုန်းသည် 0 ခုနှစ် မေလနောက်ပိုင်း ပထမဆုံးအကြိမ်အဖြစ် 2020% အထက်သို့ ပြန်လည်မြင့်တက်လာသည်။ Fed Chair Jerome Powell က ဇွန်လအစည်းအဝေးအပြီး သတင်းစာရှင်းလင်းပွဲတွင် ရေတိုအထွက်နှုန်းသည် အပြုသဘောဆောင်သော ရေတိုအထွက်နှုန်းဖြစ်ကြောင်း ပြောကြားခဲ့သည်။ လှုံ့ဆော်မှုဖြစ်စေ သို့မဟုတ် ချုပ်ချယ်မှုလည်းမရှိ၊ ကြားနေနီးနီး ပေါ်လစီနှုန်းထား၏ ညွှန်ပြချက်။

ထပ်လောင်း Fed နှုန်းတိုးမြှင့်မှုသည် 0.2% အောက်ရှိ နှစ်နှစ်စာစစ်နှုန်းထားများနှင့် 10% ဝန်းကျင်ရှိ 0.6% အောက်ရှိ နှစ်နှစ်စာစစ်နှုန်းထားများကြား ကွာဟချက်ကို ပိုမိုပိတ်နိုင်ဖွယ်ရှိသည်။

TS Lombard မှ US ဘောဂဗေဒပညာရှင် Steven Blitz က "အပြုသဘောဆောင်တဲ့ တကယ့်နှစ်နှစ်အထွက်နှုန်းက လမ်းကြောင်းမှန်ပေါ်ကို ရွေ့နေတယ်" လို့ ပြောပါတယ်။ သို့သော် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို တွန်းလှန်ရန် လုံလောက်သောဘဏ္ဍာရေးအခြေအနေများကို တင်းကျပ်စေရန်အတွက် ၎င်းသည် 10 နှစ်အစစ်အမှန်အထွက်နှုန်းထက် ကျော်လွန်ရန်လိုအပ်ကြောင်းနှင့် ထိုသို့ဖြစ်မြောက်ရန် ရန်ပုံငွေနှုန်းသည် အနည်းဆုံး 4% သို့ရောက်ရှိရန် လိုအပ်ကြောင်း ၎င်းက ပြောကြားခဲ့သည်။

ဆယ်နှစ်တာ မှန်ကန်သော အထွက်နှုန်းများသည် ၎င်းတို့၏ ဇွန်လလယ်ပိုင်းတွင် 30% မှ အခြေခံအမှတ် 0.88 ခန့် ကျဆင်းသွားသည်။ 20 နှစ်ကြာ Treasury Inflation-Protected Securities ၏ ဇူလိုင် 10 တွင် လေလံပွဲတစ်ခုသည် ကုန်စည်စျေးနှုန်းများ အေးစက်ခြင်းကြောင့် ဝယ်လိုအား အတိုင်းအတာအထိ အချက်အလက်များ ပေးမည်ဖြစ်သည်။

လာမည့်အပတ်၏အခြားသိသာထင်ရှားသောလေလံပွဲဖြစ်သည့် ဇူလိုင်လ 20 ရက်နေ့တွင် အနှစ် 19 သက်တမ်းရှိသောငွေချေးစာချုပ်သည် ပိုမိုကျယ်ပြန့်သောစျေးကွက်အတွက် ထိမိ၍လဲစရာဖြစ်လာနိုင်သည်။ 2020 တွင် ပြန်လည်မိတ်ဆက်လိုက်သော tenor သည် အောက်တိုဘာလကတည်းက အနှစ် 30 စာချုပ်ထက် ပိုမိုမြင့်မားသော ၎င်း၏အထွက်နှုန်းကြောင့် လက်ခံရရှိရန် ရုန်းကန်နေရဆဲဖြစ်သည်။

အဘယ်အရာကို Watch မှ

• စီးပွားရေးပြက္ခဒိန်

  • ဇူလိုင် 18- NAHB အိမ်ရာစျေးကွက်အညွှန်းကိန်း၊ TIC စီးဆင်းမှု

  • ဇူလိုင်လ 19 ရက် - အိမ်ရာစတင်သည်။

  • ဇူလိုင်လ 20- MBA အပေါင်ခံလျှောက်လွှာများ၊ ရှိပြီးသားအိမ်ရောင်းချမှု

  • ဇူလိုင် 21- Philadelphia Fed စီးပွားရေးအမြင်၊ အပတ်စဉ် အလုပ်လက်မဲ့ တောင်းဆိုမှုများ

  • ဇူလိုင် 22- S&P Global US ထုတ်လုပ်မှုနှင့် ဝန်ဆောင်မှု PMIs

• ဗဟိုဘဏ်ပြက္ခဒိန်-

• လေလံပြက္ခဒိန်-

  • ဇူလိုင် ၁၈- ၁၃-နှင့် ၂၆-ရက်သတ္တပတ် ဥပဒေကြမ်းများ

  • ဇူလိုင်လ 20: နှစ် 20 နှောင်ကြိုးများ

  • ဇူလိုင်လ 21 ရက်- 10 နှစ် Treasury inflation မှ အကာအကွယ်ပေးထားသော securities၊ 4- နှင့် 8-week bills

Bloomberg Businessweek မှဖတ်သူအများစု

© 2022 ဘလွန်းဘာ့ဂ် LP သို့