Vanguard သည် နာကျင်စွာ ငွေချေးစာချုပ်ဈေးကွက် ဆုံးရှုံးမှုများအပြီးတွင် အမေရိကန်ဘဏ္ဍာရေးဝန်ကြီး၏ 'မယုံကြည်မှု' သည် အမြင့်ဆုံးဖြစ်သည်။ အဘယ်ကြောင့်ဆိုသော် 'risk-reward profiles' သည် ပုံသေဝင်ငွေတွင် ပို၍ဆွဲဆောင်မှုရှိနေဆဲဖြစ်သည်။

Vanguard သည် စတုတ္ထသုံးလပတ်အတွက် ၎င်း၏တက်ကြွသောပုံသေဝင်ငွေရှုထောင့်အစီရင်ခံစာတွင် "အသင့်လျော်ဆုံးချဉ်းကပ်မှုမှာ အားနည်းနေသောကမ္ဘာ့စီးပွားရေးကို အထိခိုက်မခံသော အရည်အသွေးမြင့် ငွေရေးကြေးရေးများကို အဓိကခွဲဝေပေးရန်ဖြစ်သည်" ဟု ပြောကြားခဲ့သည်။

မြင့်မားသော ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို ထိန်းကျောင်းရန် ၎င်း၏ ကြိုးပမ်းမှုတွင် အတိုးနှုန်းကို ပြင်းပြင်းထန်ထန် မြှင့်တင်ခြင်းဖြင့် ဗဟိုဘဏ်သည် ဆုတ်ယုတ်မှုကို ဖြစ်ပေါ်စေနိုင်သည့်အတွက် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် စိုးရိမ်ပူပန်နေကြသည်။

“အားလုံးမဟုတ်ရင်၊ အကြွေးဈေးကွက်တွေဟာ ဒီနှစ်အစပိုင်းထက် ပိုဆွဲဆောင်မှုရှိတယ်” ဟု တန်ဖိုးဖြတ်မှုရှုထောင့်မှ Vanguard ၏ အထွက်နှုန်းမြင့်ခရက်ဒစ်အကြီးအကဲ Michael Chang က ဖုန်းဖြင့် ပြောကြားခဲ့သည်။ အခြေခံအားဖြင့်၊ သို့သော်၊ ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုအဆင့်ကော်ပိုရိတ်စာချုပ်များသည် အထွက်နှုန်းမြင့်သော သို့မဟုတ် အမှိုက်ဟု ခေါ်သော ငွေချေးစာချုပ်များထက် စီးပွားရေးကျဆင်းမှုကို ခံနိုင်ရည်ရှိနိုင်သည်၊ Vanguard သည်လည်း အထွက်နှုန်းမြင့်မားသောကြွေးမြီများအတွင်း အရည်အသွေးမြှင့်တင်ခြင်းကို နှစ်သက်ကြောင်း ၎င်းက ပြောကြားခဲ့သည်။

Junk Bond အထွက်နှုန်း

ကဏ္ဍ၏ 9.5% အထွက်နှုန်းနှင့် ပျမ်းမျှဒေါ်လာဈေး $85 သည် သမိုင်းနှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက စျေးပေါသည်ဟု Vanguard ၏ အစီရင်ခံစာတွင် ဖော်ပြသော်လည်း အထွက်နှုန်းမြင့်သော ငွေချေးစာချုပ်များ၏ ကော်ပိုရိတ်ချေးငွေများသည် ၎င်းတို့၏ ပိုလေးသောကြွေးမြီဝန်ထုပ်ဝန်ပိုးများကြောင့် ၎င်းတို့အား စီးပွားရေးကျဆင်းနေချိန်တွင် ပုံသေဖြစ်ရန် ပို၍အန္တရာယ်များစေသည်။ 

မြင့်မားသောစျေးကွက်မတည်မငြိမ်ဖြစ်မှုသည်ရွေးချယ်ထားသောအရည်အသွေးနိမ့်ငွေချေးစာချုပ်များတွင်ပိုမိုကွဲကွာခြင်းနှင့်ပိုမိုကောင်းမွန်သောဝင်ရောက်မှုအမှတ်များကိုဆိုလိုသည်၊၊ အရည်အသွေးမြင့်သောလုံခြုံရေးများကိုအဓိကခွဲဝေပေးရန်အတွက်အလားအလာရှိသောဖြည့်စွက်အားဖြည့်ပေးသည်ဟုအစီရင်ခံစာတွင်ဖော်ပြထားသည်။ နှိုင်းယှဉ်နိုင်သော Treasurys များပေါ်တွင် အကြွေးများ ပျံ့နှံ့နေသော်လည်း “ပိုမိုကျယ်ပြန့်ရန် နေရာရှိသည်” ဟု Vanguard က “အပိုဝင်ငွေသည် စျေးကွက်မငြိမ်မသက်မှုကို ကောင်းစွာစုပ်ယူနိုင်သည်” ဟု Vanguard မှ ပြောကြားခဲ့သည်။ 

Vanguard High-Yield Corporate Fund Admiral Shares ကို တက်ကြွစွာ စီမံခန့်ခွဲသည်။
VWEAX၊
-0.60%
FactSet ဒေတာအရ ယခုနှစ် အောက်တိုဘာလ 12.2 ရက်နေ့အထိ စုစုပေါင်းပြန်အမ်းငွေ 18% ကျဆင်းသွားခဲ့သည်။ ၎င်းသည် Vanguard Core Bond Fund Admiral Shares အတွက် 15.7% ဆုံးရှုံးမှုနှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါသည်။
VCOBX၊
-0.80%,
Treasurys, corporate bonds နှင့် mortgage-backed securities အပါအဝင် US ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုအဆင့် စျေးကွက်တစ်လျှောက်တွင် အဓိကအားဖြင့် တက်ကြွစွာ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံထားသည့် FactSet ဒေတာကို ပြသထားသည်။ 

ဖတ်ရန်: မကြာသေးမီက ကြီးကြီးမားမား အမြတ်များပြီးနောက် မကြာမီကာလတွင် Vanguard သည် US အထွက်နှုန်းမြင့်သော စာချုပ်များကို အဘယ်ကြောင့် နှစ်သက်သနည်း။

မတည်ငြိမ်သောပုံသေဝင်ငွေစျေးကွက်များသည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူအများအပြားသည် ၎င်းတို့၏အစုရှယ်ယာအချို့ကို ငွေဈေးကွက်ရန်ပုံငွေများ သို့မဟုတ် စျေးနှုန်းမတည်ငြိမ်မှုနည်းပါးသော “အလွန်တိုတောင်းသော” ကာလနှောင်ကြိုးများကဲ့သို့သော “ရှေးရိုးစွဲသောငွေသားကဲ့သို့ယာဉ်များ” အဖြစ် ပြန်လည်နေရာချထားရန် လှုံ့ဆော်ပေးခဲ့သည်ဟု ဂျွန်ဆင်ကဆိုသည်။ 

ငွေသား၊ ငွေဈေးကွက်နှင့် အလွန်တိုတောင်းသော ငွေချေးစာချုပ်များသည် ရေရှည်တွင် ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများစွာ လိုအပ်သော ပြန်လာမည့် မျှော်မှန်းချက်များကို ဖြည့်ဆည်းပေးနိုင်ခြင်းမရှိသောကြောင့် ၎င်းတို့သည် ကာလကြာရှည်စွာ ရင်းနှီးမြုပ်နှံမည့်နေရာ မဟုတ်ကြောင်း ၎င်းက ဆိုသည်။ 

အန္တရာယ် ဘယ်လောက်ရှိလဲ။

ကုန်ကျစရိတ်သက်သာစွာဖြင့် ပုံသေဝင်ငွေကို ကျယ်ပြန့်ပြီး ကွဲပြားစွာ ထိတွေ့မှုသည် "ရေတို ငွေသားနှင့်တူသော အနေအထားထက် အချိန်ကြာလာသည်နှင့်အမျှ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို လိုက်လျောညီထွေဖြစ်အောင် သင်၏အစုစုကို ကာကွယ်ရန် ပိုမိုကောင်းမွန်သည့်အလုပ်" ကို လုပ်ဆောင်သွားမည်ဖြစ်ကြောင်း Johnson က ဆိုသည်။ 

Fed သည် ၎င်း၏ ငွေကြေးမူဝါဒကို တင်းကျပ်ထားသောကြောင့် ယခုနှစ်တွင် ငွေတိုက်အထွက်နှုန်းများ မြင့်တက်လာခဲ့သည်။

ဆယ်နှစ်ဘဏ္asာရေးမှတ်စုအပေါ်အထွက်နှုန်း
TMUBMUSD10Y၊
4.226%
ဗုဒ္ဓဟူးနေ့တွင် အခြေခံအမှတ် 13.1 သို့ 4.127% သို့ ခုန်တက်ခဲ့သည် — 23 ခုနှစ် ဇူလိုင် 2008 ရက် အရှေ့ပိုင်းအချိန်အဆင့်များအပေါ်အခြေခံ၍ ၎င်း၏အမြင့်ဆုံးဖြစ်သည် — 3 နှစ်ဘဏ္ဍာရေးနှစ်အထွက်နှုန်းစဉ်
TMUBMUSD02Y၊
4.605%
Dow Jones စျေးကွက်ဒေတာအရ 11.5 ခုနှစ် သြဂုတ်လ 4.550 ရက်နေ့ကတည်းက ၎င်းတို့၏ အမြင့်ဆုံးအဆင့်အတွက် 8% မှ 2007% သို့ မြင့်တက်လာခဲ့သည်။ ဘွန်းအထွက်နှုန်းနှင့် ဈေးနှုန်းများသည် ဆန့်ကျင်ဘက်သို့ ဦးတည်နေသည်။

2 နှစ်နှင့် 10 နှစ် Treasury yields အကြား ပြောင်းပြန်လှန်မှုသည် ကာလရှည်အတိုးနှုန်းထက် ပိုတိုသော အရောင်းအ၀ယ်ဖြစ်သဖြင့် "အချို့သော ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ ထိတ်လန့်သွားသည်၊ အများအပြားက ၎င်းသည် စီးပွားရေးကျဆင်းမှု၏ အစောပိုင်းနိမိတ်လက္ခဏာဖြစ်သည်ဟု ယုံကြည်ကြသည်" ဟု Vanguard မှ ပြောကြားခဲ့သည်။  

“သို့သော် မကြာသေးမီက သမိုင်းတွင် ငွေချေးစာချုပ် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် ပြောင်းပြန်လှန်မှုတစ်ခု ဖြစ်ပွားပြီးနောက် နှစ်နှစ်အတွင်း ကောင်းမွန်စွာ လုပ်ဆောင်ခဲ့ကြောင်း ပြသခဲ့သည်” ဟု ပိုင်ဆိုင်မှုမန်နေဂျာ၏ အစီရင်ခံစာတွင် ဖော်ပြသည်။

ပုံသေဝင်ငွေ၏အခြားနေရာများတွင် "မြင့်မားသောဘဏ္ဍာရေးနှုန်းထားများ၏နောက်ဆက်တွဲအကျိုးသက်ရောက်မှုသည်မကြာသေးမီက 16 နှစ်အတွင်း 7% နီးပါးမြင့်မားသောပေါင်နှံမှုနှုန်းထားများသိသိသာသာတိုးလာသည်" ဟု Vanguard မှပြောကြားခဲ့သည်။ "ရလဒ်အနေနဲ့၊ အိမ်ရာတတ်နိုင်မှုကျဆင်းသွားပြီး၊ အပေါင်ခံငွေချေးသူအများစုဟာ သူတို့ရဲ့လက်ရှိချေးငွေကို ပြန်လည်ထုတ်ပေးခြင်းကနေ အကျိုးအမြတ်မရနိုင်တော့ပါဘူး။"

အပေါင်ခံထားသော ငွေချေးစာချုပ်များ၏ တန်ဖိုးတန်ဖိုးများသည် “ပိုမိုဆွဲဆောင်မှုရှိလာသော်လည်း ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူဝယ်လိုအား ကျဆင်းသွားခြင်းသည် ရွေးချယ်သည့်ချဉ်းကပ်မှုတစ်ခုဖြစ်ကြောင်း” ကုမ္ပဏီက ပြောကြားခဲ့သည်။

ဤအတောအတွင်း၊ ငွေချေးစာချုပ်ဈေးကွက်ရှိ အထွက်နှုန်းများသည် S&P 500 ၏ အမြတ်ဝေစုအထွက်နှုန်းကို “လွန်သွားသည်” ဖြစ်ကာ စတော့များအတွက် အခြားရွေးချယ်စရာတစ်ခုကို ပေးဆောင်ခဲ့ကြောင်း Vanguard ၏ အစီရင်ခံစာတွင် ဖော်ပြသည်။ 

ဖတ်ရန်: စတော့ရှယ်ယာဈေးကွက်ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် အဘယ်ကြောင့် 10 နှစ် Treasury ကို 'မျက်တောင်ခတ်' ရန်စောင့်ဆိုင်းသင့်သနည်း။

"ဘဏ္ဍာရေးဌာန၊ ကော်ပိုရိတ်များ၊ ထွန်းသစ်စစျေးကွက်များနှင့် ရေရှည်မြူနီစီပယ်များအပါအဝင် စျေးကွက်ကဏ္ဍအသီးသီး၏ စွန့်စားဆုပရိုဖိုင်များသည် လွန်ခဲ့သောခြောက်လကထက် ပိုမိုဆွဲဆောင်မှုရှိသည်" ဟု Vanguard မှ ပြောကြားခဲ့သည်။

ဒါပေမယ့် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုမြင့်မားခြင်းနှင့် Fed ၏တိုက်ပွဲသည် မပြီးသေးပါ။လူနေမှုစရိတ်များ မြင့်တက်မှုကို ထိန်းချုပ်ရန် ရည်ရွယ်သောကြောင့် ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများအနေဖြင့် အမေရိကန် ဗဟိုဘဏ်မှ နောက်ထပ် အတိုးနှုန်း ကြီးကြီးမားမား တိုးရန် မျှော်လင့်ထားသည်။  

"မူဝါဒချမှတ်သူများသည် စျေးနှုန်းတည်ငြိမ်မှုမပြည့်မီမချင်း အခြားအသေးအဖွဲကိစ္စများဖြစ်ကြောင်း ရှင်းလင်းစွာပြောထားပြီး၊ ဆိုလိုသည်မှာ ကာလတိုအတွင်း မတည်ငြိမ်မှုများ ဖြစ်နိုင်ချေရှိသည်" ဟု Vanguard မှ ပြောကြားခဲ့သည်။ " US Treasury Rate မှာ အထွတ်အထိပ်ရောက်နေတာကို ငါတို့မြင်ပြီးပြီဆိုတာ ငါတို့မယုံဘူး။"