စတော့များပြန်တက်လာသည်နှင့်အမျှ Wall Street Capitulation ခေါ်ဆိုမှုများသည် ပိုမိုခက်ခဲလာသည်။

(Bloomberg) - 2018 ခုနှစ် ဒီဇင်ဘာလကတည်းက မမြင်ရတဲ့ လက်လီရောင်းချမှု အပြင်းအထန် အရှိန်ပြင်းလာပြီး စွန့်စားချင်စိတ်ကို ဖြိုခွဲပြီးနောက်၊ ပါဝင်ပစ္စည်းများအားလုံးသည် တနင်္လာနေ့တွင် ကြီးမားတဲ့ စတော့ရှယ်ယာ ပြန်လည်ခုန်တက်လာခြင်းသို့ ဦးတည်သွားခဲ့ပါပြီ။

Bloomberg မှဖတ်သူအများစု

လူတိုင်းနီးပါးသည် မကြာသေးမီက ငွေထုတ်ခြင်းနှင့်အတူ၊ S&P 2.6 တွင် 500% အမြတ်ကို တွန်းအားပေးရန် များများစားစား မလိုအပ်ပါ။

ပြန်ပြန်တက်လာခြင်းအတွက် စိတ်ကျေနပ်မှုနည်းပါးစေမည့် မဲဆန္ဒနယ်တစ်ခု- အစုရှယ်ယာများအတွက် အောက်ခြေအချက်ပြရန်အတွက် ရှယ်ယာဈေးကွက်တွင် အပြည့်အ၀ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူထံ လက်မြှောက်ခြင်းလက္ခဏာအတွက် တုန်လှုပ်နေသော Wall Street သမားများ။

JPMorgan Chase & Co ၏ အဆိုအရ ကာလရှည်ကြာသော်လည်း စနစ်တကျ အရောင်းအ၀ယ်လုပ်ရန် တွန်းအားပေးခဲ့သည့်အတွက်ကြောင့်၊ ပုံမှန်ကျဆင်းမှုများတွင် တွေ့ရသည့် ရိုးရာအထွတ်အထိပ်—စက်မှုလုပ်ငန်းတစ်ခွင် အပျက်သဘောဆောင်သည့် စိတ်ဓာတ်များ သိသိသာသာ မြင့်တက်လာခြင်း— JPMorgan Chase & Co ၏အဆိုအရ ယခုတစ်ကြိမ်တွင် ဖြစ်ပေါ်လာမည်မဟုတ်ပေ။ အရောင်းအ၀ယ်အဖွဲ့။

"ကျွန်ုပ်တို့သည်နောက်ထပ်အန္တရာယ်များကိုလျှော့ချနိုင်သည်ကိုကျွန်ုပ်တို့ဆက်လက်မြင်နေရသော်လည်း၊ ကျယ်ပြန့်သော capitulation ၏ရှင်းလင်းသောလက္ခဏာကိုကျွန်ုပ်တို့မရရှိနိုင်ပါ (ဆိုလိုသည်မှာရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူအများစုသည်တစ်ချိန်တည်းတွင်ပြင်းထန်စွာရောင်းချသည့်နေရာ) သည်နေရာချထားမှုအလွန်နည်းပါးနေပြီဖြစ်သောကြောင့်ဖြစ်နိုင်သည်" ဟု John Schlegel အပါအဝင် JPMorgan အဖွဲ့မှ မှတ်စုတစ်ခုတွင်ရေးသားခဲ့သည်။

S&P 500 သည် 1930 ခုနှစ်မှစ၍ အောက်တိုဘာလတွင် ၎င်း၏တတိယအကောင်းဆုံးအစကို မှတ်တမ်းတင်ခဲ့ပြီး သုံးပတ်ကြာ 12% ကျဆင်းမှုကို ရပ်တန့်ခဲ့သည်။

အားနည်းသော US ထုတ်လုပ်မှုဒေတာနှင့် ကမ္ဘာတဝှမ်းရှိ အမေရိကန်ငွေကြေးမူဝါဒ၏ အပျက်သဘောဆောင်သော ယိုဖိတ်မှုများကြောင့် ကြောက်ရွံ့မှုများကြားတွင် Fed သည် ၎င်း၏ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုတိုက်ဖျက်ရေးလှုပ်ရှားမှုကို နှေးကွေးနိုင်သည် သို့မဟုတ် ခေတ္တရပ်ရန် မျှော်လင့်ချက်များ တိုးလာနေသည်။

Yardeni သုတေသန၏ဥက္ကဋ္ဌ Ed Yardeni ၏အမြင်တွင်၊ ဒေါ်လာတန်ဖိုးမဆုတ်မနစ်ချီတက်မှုမှအချက်ပြသည့်အတိုင်းစျေးကွက်များတွင်အရာများပြိုကွဲနေပြီဖြစ်ပြီး Fed သည်နိုဝင်ဘာလတွင်အတိုးနှုန်းတက်ပြီးနောက်တင်းကျပ်မှုကိုရပ်တန့်ရန်စဉ်းစားသင့်သည်။ ဗြိတိန်ပေါင်နှင့် ယူကေအစိုးရငွေချေးစာချုပ်များ ပြိုကျမှုကို တားဆီးရန်အတွက် Bank of England ၏ သိသာထင်ရှားသော စျေးကွက်ဝင်ရောက်စွက်ဖက်မှုအား အခြားမူဝါဒချမှတ်သူများအတွက် ဖြစ်နိုင်ချေရှိသော နမူနာပုံစံအဖြစ် ဗြိတိန်ပေါင်နှင့် ယူကေအစိုးရငွေချေးစာချုပ်များ ကျဆင်းသွားစေရန် လွန်ခဲ့သည့်အပတ်က ထောက်ပြခဲ့သည်။

စဉ်ဆက်မပြတ်ပုံပြင်

Fed သည် ၎င်း၏ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုပန်းတိုင်သို့ ဦးစားပေးအဖြစ် ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာဘဏ္ဍာရေးတည်ငြိမ်မှုကို ဦးစားပေးမည်ဆိုသည်ကို သေချာပေါက် အခြေအတင်ငြင်းခုံနေကြသော်လည်း၊ ဇာတ်ကြောင်းပြောင်းမှုအနည်းငယ်သည် လူတိုင်းနီးပါးဝက်ဝံဖြစ်နေချိန်တွင် ရုန်းရင်းဆန်ခတ်ဖြစ်ရန် လုံလောက်ပုံရသည်။

ကိုးလကြာ ရှယ်ယာတန်ဖိုး ဒေါ်လာ 15 ထရီလီယံ ကျဆင်းသွားပြီးနောက် Wall Street ၏ လက်ကျန်အခြေအနေကို တိုင်းတာခြင်းသည် နှောင်းပိုင်းအချိန်ဖြစ်လာသည်။ Deutsche Bank AG ဗျူဟာမှူး Binky Chadha ကဲ့သို့ နွားများသည် အလားအလာရှိသော နှစ်ကုန်တွင် ကြီးမားသော လူထုစုဝေးပွဲအတွက် အကြောင်းပြချက်အဖြစ် စိတ်ဓာတ်ကျနေသည့် အနေအထားကို ကိုးကားပြီး Bank of America Corp., Savita Subramanian က Wall Street ၏ စိတ်ဓာတ်များကို အပြည့်အဝ မဖယ်ရှားရသေးကြောင်း ပြောကြားခဲ့သည်။

ထိုသို့သောလေ့ကျင့်ခန်းများ၏နောက်ကွယ်မှကျိုးကြောင်းဆီလျော်မှုသည်လူတိုင်းထွက်ရန်အလျင်စလိုသောအခါ၊ သေးငယ်သောကုန်သည်များကိုရောင်းချရန်စတော့ရှယ်ယာများကိုထားခဲ့ကာစျေးကွက်အတွက်ကြမ်းပြင်တစ်ခုဖြစ်လာသည်ဟူသောအယူအဆဖြစ်သည်။ နေရာချထားမှု၊ အရောင်းအ၀ယ်ပမာဏနှင့် မတည်ငြိမ်မှုဆိုင်ရာ မက်ထရစ်များအပါအဝင် ခံစားချက်များကို တိုင်းတာရန် ကိရိယာများစွာကို ဒီဇိုင်းထုတ်ထားသည်။

Morgan Stanley မှခြေရာခံထားသော hedge funds များထဲတွင်၊ net leverage - group's long versus short position ကိုထည့်သွင်းစဉ်းစားသော net leverage - ပြီးခဲ့သောရက်သတ္တပတ်က 13 နှစ်အနိမ့်ဆုံးသို့ရောက်ရှိခဲ့သည်။ တစ်ချိန်တည်းတွင်၊ Commodity Trading Advisors ကဲ့သို့သော လမ်းကြောင်းသစ်နောက်လိုက်များသည် ၎င်းတို့၏ ရှယ်ယာအနေအထားသည် ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာဘဏ္ဍာရေးအကျပ်အတည်း၏အမြင့်ဆုံးတွင်မြင်ရသောကျင်းများဆီသို့ချဉ်းကပ်လာသည်ကို JPMorgan ဒေတာကဖော်ပြသည်။

ရှယ်ယာများသည် ပြီးခဲ့သောလက လတ်ဆတ်သော ဝက်ဝံဈေးကွက်အနိမ့်ဆုံးသို့ ကျဆင်းသွားသောအခါ၊ ထွက်ရန် အလျင်စလို အများစုမှာ မရှိခဲ့ပါ။ ဟုတ်ကဲ့၊ JPMorgan ခန့်မှန်းချက်များကို အခြေခံ၍ လက်လီရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် 2015 ခုနှစ်သို့ ပြန်သွားသည့် ဒေတာတစ်ခုထဲ၌ စတော့ရှယ်ယာအများစုကို စွန့်ပစ်ခဲ့သည်။ Morgan Stanley မှ ပြုစုထားသော သီးခြားဒေတာများက ၎င်းတို့သည် 75 ခုနှစ် ဒီဇင်ဘာလကတည်းက အစုရှယ်ယာများကို ရောင်းချသည့် အကြိမ်ရေ အများဆုံးဖြစ်ပြီး 2018 ခုနှစ် ဒီဇင်ဘာလကတည်းက ရှယ်ယာများကို ရောင်းချခဲ့သည်။

ဒါပေမယ့် ကျယ်ကျယ်ပြန့်ပြန့် ပြောရရင်တော့ ရောင်းတဲ့ အထိတ်တလန့် လက္ခဏာ မရှိပါဘူး။ ကုန်သွယ်မှုပမာဏသည် သောကြာနေ့တွင် ရှယ်ယာ 12 ဘီလီယံကိုကျော်လွန်သွားသော်လည်း ရှယ်ယာ 19 ဘီလီယံခန့်သည် ဇွန်လလယ်ပိုင်းနှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက သိသိသာသာ ကျဆင်းသွားခဲ့သည်။

Wall Street ၏ အကြောက်တရား တိုင်းတာမှုဟု လူသိများသော Cboe Volatility Index သို့မဟုတ် VIX တွင် တုံ့ပြန်မှုမှာလည်း လျော့နည်းသွားသည်။ ကြိုတင်ပြင်ဆင်ထားသော်လည်း၊ VIX သည် ၎င်း၏ဇွန်လအမြင့်ဆုံးကို မထုတ်နိုင်ခဲ့ပါ။

Goldman Sachs Group Inc. ၏ Tony Pasquariello အတွက်၊ US အိမ်ထောင်စုများအတွက် ၎င်းတို့၏ စတော့ရှယ်ယာပိုင်ဆိုင်မှုကို ဖြတ်တောက်ရန် နေရာပိုရှိပါသည်။ ကုမ္ပဏီ၏အချက်အလက်များအရ၊ အဖွဲ့၏အစုရှယ်ယာများအတွက်ခွဲဝေချထားမှုသည် 39% တွင်ရပ်တည်နေသည် — သမိုင်းနှင့်နှိုင်းယှဉ်ပါကမြင့်မားနေဆဲဖြစ်သည်။

"ဟုတ်ပါတယ်၊ ကုန်သည်တစ်ယောက်ရဲ့အလုပ်က အခြေခံကျတဲ့အမြင်ရဲ့ တောက်လျှောက်ပျက်စီးမှုကို ချိန်ဆဖို့ဖြစ်ပြီး နည်းပညာပိုင်းအရ ရောင်းလွန်ပြီး နည်းဗျူဟာကျကျ ပိုင်ဆိုင်ထားတဲ့ စတော့စျေးကွက်ရဲ့ ကွက်ကွက်ကွင်းကွင်း အမှတ်အသားတွေကို ဆန့်ကျင်တဲ့အန္တရာယ်ကို ချိန်ဆဖို့ပါပဲ" ဟု Pasquariello က မှတ်စုတွင် ရေးသားခဲ့သည်။ ပြီးခဲ့သည့်အပတ်က။ “ hedge fund community မှာ စစ်မှန်တဲ့ ကမောက်ကမ တွေကို တွေ့ခဲ့ရတယ်လို့ ယုံကြည်ပါတယ်။ အကြွေစေ့၏အခြားတစ်ဖက်တွင်၊ အမေရိကန်အိမ်ထောင်စုများသည်အတော်လေးပြည့်နေသေးသည်။”

Bloomberg Businessweek မှဖတ်သူအများစု

© 2022 ဘလွန်းဘာ့ဂ် LP သို့