Wall Street ဘောဂဗေဒပညာရှင်များသည် 2023 တွင် Fed လျှော့စျေးနှုန်းထားများကိုခွဲထုတ်သည်။

(Bloomberg) — Wall Street ၏အကြီးဆုံးဘဏ်များသည် Federal Reserve သည် လာမည့်နှစ်တွင် US အတိုးနှုန်းကို ထပ်မံတိုးမြှင့်မည်ဟု သဘောတူညီခဲ့သော်လည်း ၎င်းတို့မည်မျှမြင့်မားလာမည်ဖြစ်ပြီး 2023 နှစ်ကုန်တွင် ဖြတ်တောက်ခြင်းရှိမရှိနှင့် ကွဲလွဲနေပါသည်။

Bloomberg မှဖတ်သူအများစု

သဘာပတိ Jerome Powell ၏အလုပ်သည် မည်မျှခက်ခဲလာသည်ကို ရောင်ပြန်ဟပ်ကာ ဗဟိုဘဏ်သည် မြင့်မားသောငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို ဆက်လက်တိုက်ခိုက်နေရန် လိုအပ်မည်လော သို့မဟုတ် စီးပွားရေးကျဆင်းမှုနှင့် အလုပ်လက်မဲ့များ မြင့်တက်လာမှုအန္တရာယ်များကို ကြီးမားသောစိုးရိမ်မှုများဖြစ်လာမည်ဆိုသည်ကို ထိပ်တန်းစီးပွားရေးပညာရှင်များက ခွဲထွက်ကြသည်။

Fed သည် ဒီဇင်ဘာလတွင် အခြေခံအမှတ် 50 မှ အကွာအဝေး 4.25% မှ 4.5% သို့ 5% သို့မတ်လတွင် XNUMX% အထိ တိုးမြှင့်မည်ဟု ခန့်မှန်းရာတွင် ကျယ်ပြန့်သော သဘောတူညီမှုတစ်ခုရှိသော်လည်း၊ အလားအလာအပေါ် သဘောတူညီချက်က အဆုံးသတ်မည်ဖြစ်သည်။

• UBS Group AG မှ ဘောဂဗေဒပညာရှင်များသည် လာမည့်နှစ်တွင် အခြေခံအချက် 175 ဖြတ်ခြင်းကို မြင်တွေ့ရပြီး Deutsche Bank AG မှ 2023 ခုနှစ်နှောင်းပိုင်းတွင် ရာခိုင်နှုန်းလျှော့ချမှုရာခိုင်နှုန်းကို ခန့်မှန်းသည်။

• Nomura Holdings Inc. သည် 5.75% သို့ ပြန်လည်ဆုတ်ခွာခြင်းမပြုမီ 5% သို့ တက်သွားမည်ဖြစ်ပြီး Barclays Plc သည် ယခုနှစ်၏ နောက်ဆုံးလေးလတွင် အခြေခံအချက် 75 ဖြတ်ခြင်းကို မြင်တွေ့ရသည်။

• အထွတ်အထိပ်ကို 4.75% ဖြင့်မြင်သည့် Morgan Stanley နှင့် Bank of America တို့သည် ဒီဇင်ဘာလတွင် လေးပုံတစ်ပုံဖြတ်တောက်မှုကို ရှာဖွေနေပါသည်။

• Goldman Sachs Group Inc. နှင့် Wells Fargo & Co. တို့မှ နှုန်းထားများသည် 5.25% တွင် အထွတ်အထိပ်သို့ ရောက်ရှိမည်ဟု မျှော်မှန်းထားပြီး ကျန်တစ်နှစ်တာလုံးတွင် ဆက်လက်တည်ရှိနေမည်ဖြစ်ပြီး JPMorgan Chase & Co. မှ တွက်ချက်မှုနှုန်းများမှာ 5% ထိရှိကာ 2024 ခုနှစ်အထိ ဆက်လက်တည်ရှိနေမည်ဖြစ်သည်။

• Citigroup Inc. သည် 5.25 နှစ်လယ်တွင် 5.5% မှ 2023% ထိ အမြင့်ဆုံးအကွာအဝေးကိုမြင်ရပြီး ကျန်တစ်နှစ်တာလုံးတွင် ဆက်လက်တည်ရှိနေပါသည်။

ဘလွန်းဘာ့ဂ်စီးပွားရေးအကြောင်းပြောဆိုရာ…

“70s ခုနှစ်များရဲ့ အဓိကသင်ခန်းစာတစ်ခုကို ကော်မတီက သင်ယူခဲ့ပြီး စီးပွားရေးကျဆင်းမှုအလယ်မှာတောင် အတိုးနှုန်းတွေကို အချိန်မတန်မီ ဖြေလျှော့ဖို့ ကော်မီတီက ဥက္ကဋ္ဌ Powell က တော်တော်လေး ရှင်းလင်းပါတယ်။ Fed သည် 2023 ခုနှစ်တွင် နှုန်းထားများကို လျှော့ချရန် တွန်းအားအရှိဆုံး အကြောင်းရင်းမှာ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု 3% အောက်သို့ ကျဆင်းသွားပါက ဖြစ်သည်။ အဲဒါ ကျွန်တော်တို့ရဲ့ စံပြခန့်မှန်းချက် မဟုတ်ပါဘူး။ အမှန်တကယ်ပင် ကျွန်ုပ်တို့၏ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု ခန့်မှန်းချက်သည် လာမည့်နှစ်တွင် 68% နှင့် -3% ကြား ငွေကြေးဖောင်းပွမှု ဖြစ်နိုင်ခြေ 5% ရှိသည်"

စဉ်ဆက်မပြတ်ပုံပြင်

- အမေရိကန်စီးပွားရေးပညာရှင် အန်နာဝေါင်

"ကစားရာတွင် မသေချာမရေရာမှုများကြောင့် ခန့်မှန်းချက်အကွာအဝေးသည် အလွန်ကျယ်ပြန့်သည်ကို နားလည်နိုင်သည်" ဟု နယူးယောက်ရှိ Barclays မှ အကြီးတန်းစီးပွားရေးပညာရှင် Jonathan Millar က ပြောကြားခဲ့သည်။

Powell နှင့် သူ၏လုပ်ဖော်ကိုင်ဖက်များသည် ယခု ပြတ်သားစွာ အချက်ပြရာတွင် ခိုင်မာသော ငွေကြေးမူဝါဒကို ဆက်လက်ထိန်းသိမ်းထားမည်ဖြစ်သော်လည်း စက်တင်ဘာလတွင် 2% နှင့် 6.2% မှ ဇွန်လတွင် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုသို့ ပြန်သွားရန် တင်းတင်းကျပ်ကျပ် ထားရှိမည်ဟု Millar မှ ပြောကြားခဲ့သည်၊ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု လျင်မြန်စွာ ကျဆင်းပြီး စီးပွားရေး ဆုတ်ယုတ်သွားသည့် မြင်ကွင်း။”

စျေးကွက်များတွင် Fed သည် 5 ခုနှစ် ဒီဇင်ဘာလတွင် စျေးနှုန်းလျှော့ချမှု ရာခိုင်နှုန်းတစ်ဝက်ဖြင့် မတ်လတွင် အတိုးနှုန်း 2023% အနီးသို့ တက်လာခြင်းနှင့်အတူ ဘောဂဗေဒပညာရှင်များ၏အမြင်နှင့်အညီ ဒီဇင်ဘာလတွင် Fed သည် အတိုးနှုန်းကို ထက်ဝက်မှတ်ယူထားသည်။

Nomura သည် အမြင့်မားဆုံးသော အထွတ်အထိပ်ကို ရှုမြင်ထားပြီး ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို တိုက်ဖျက်ရန် လိုအပ်မှုသည် မေလတွင် အခြေခံစံနှုန်းကို 5.75% သို့ တွန်းအားပေးမည်ဖြစ်ပြီး 2001 ခုနှစ်နောက်ပိုင်း အမြင့်ဆုံးဖြစ်လာမည်ဖြစ်သည်။

UBS သည် 5 တွင် 2024% အထက်အထိ အလုပ်လက်မဲ့နှုန်း မြင့်တက်လာသဖြင့် စီးပွားရေးတွင် "ခက်ခဲဆင်းသက်ခြင်း" ကို ကြုံတွေ့နေရသည့် စီးပွားရေးအပေါ် လောင်းကြေးအနေဖြင့် အပြတ်သားဆုံးမူဝါဒကို ရှာဖွေနေသည်။

၎င်း၏ ဘောဂဗေဒပညာရှင်များ သတိပြုမိသည်မှာ သမိုင်းကြောင်းအရ Fed သည် အလုပ်ဆုံးရှုံးမှုများကို မှတ်တမ်းတင်ပြီးသည်နှင့် လျင်မြန်စွာ ပြောင်းလဲခဲ့ပြီး နှုန်းထားများ အထွတ်အထိပ်နှင့် ဖြတ်တောက်ခံရခြင်းကြား ပျမ်းမျှကွာဟချက်မှာ 4.5 လသာ ရှိသေးသည်။

ဥပမာအားဖြင့် 1984 တွင်၊ Chair Paul Volcker ၏ Fed သည် လျင်မြန်သောတင်းကျပ်မှုမှ အခြေခံအချက် 500 ကျော်အထိ နှုန်းထားဖြတ်တောက်မှု 1989 ကျော်အထိ ခြောက်ပတ်အတွင်း တကျော့ပြန်လှည့်သွားသည်။ 700 ခုနှစ်တွင် Chair Alan Greenspan သည် ဖက်ဒရယ် ရန်ပုံငွေနှုန်းထားကို သုံးပတ်မျှသာ မြင့်မားစွာ ထိန်းထားခဲ့ပြီး အခြေခံအမှတ် 23 နီးပါး လျှော့ချရေးစက်ဝန်းကို မစတင်မီ 1995 ပတ်ကြာ XNUMX ခုနှစ်တွင် ဖြေလျှော့ရန် စောင့်ဆိုင်းခဲ့သည်။

လုပ်သားဈေးကွက် မြင့်တက်မှုအပေါ် များစွာမူတည်သည်။ Bank of America Corp. မှ လေ့လာသုံးသပ်သူများသည် 16 ခုနှစ်မှ စတင်ခဲ့သော 1954 နှုန်းခြေတက်စက်ဝန်းများတွင် Fed မှနောက်ဆုံးအကြိမ်တက်သွားသောအခါ ပျမ်းမျှအလုပ်လက်မဲ့ဖြစ်မှုမှာ 5.7% ရှိသည်ဟုဆိုသည်။ အောက်တိုဘာလတွင် 3.7% ရှိခဲ့သည်။

စီးပွားရေးကျဆင်းမှုကို ကြိုတင်ခန့်မှန်းသည့် ပထမဆုံးသော Deutsche Bank သည် အလုပ်လက်မဲ့ 5.5% ထိသွားကာ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု 3% ထက် အနည်းငယ်ကျဆင်းသွားသည့် ကျဆင်းမှုတစ်ခု၏မျက်နှာစာတွင်လည်း အပြောင်းအလဲတစ်ခုကို ရှာဖွေနေသည်။

ဟုတ်ပါတယ်၊ ကြိုတင်ခန့်မှန်းခြင်းဆိုတာ မိုက်မဲတဲ့အလုပ်ပါ။ မကြာသေးမီက ဇန်နဝါရီတွင် စီးပွားရေးပညာရှင်အများစုက Fed သည် ယခင်ထက် ရန်လိုမှုနည်းပါးမည်ဟု စစ်တမ်းတစ်ခုအရ သိရသည်။

အချို့သော Fed စောင့်ကြည့်သူများသည် ယခုအခါတွင် Fed ၏ တင်းမာမှုမှာ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှင့်အတူ ဆက်ရှိနေဦးမည်ဟု ယုံကြည်နေကြသော်လည်း တစ်စိတ်တစ်ပိုင်းအားဖြင့် စီးပွားရေးသည် ဗဟိုဘဏ်များ၏ ကန့်သတ်မှုများကြားမှ အံ့သြဖွယ်ကောင်းအောင် ထိန်းထားနိုင်သည်ဟု လောင်းကြေးထပ်ထားသည်။

Jan Hatzius ဦးဆောင်သော Goldman Sachs မှ ဘောဂဗေဒပညာရှင်များက Fed သည် ၎င်း၏စံနှုန်းကို 5.25% သို့ မြှင့်တင်မည်ဖြစ်ပြီး လာမည့်နှစ်ကုန်အထိ ထိုနေရာတွင် ဆက်လက်ရှိနေမည်ဟု ယခုသီတင်းပတ်တွင် ပြောကြားခဲ့သည်။ Wells Fargo သည် တူညီသောအမြင်ရှိသည်။

"အလွန်အမင်း ဖြေလျှော့မှုသည် လျင်မြန်လွန်းသဖြင့် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှုန်းကို ပစ်မှတ်သို့ ပြန်မသွားနိုင်မချင်း Fed ၏ တိုးတက်မှုနှုန်းကို ဆက်လက်ထိန်းထားရန် Fed ၏ ကြိုးပမ်းမှုများကို အနှောင့်အယှက်ဖြစ်စေနိုင်သည်" ဟု Goldman Sachs မှ စီးပွားရေးပညာရှင်များက ပြောကြားခဲ့သည်။

စီးပွားရေးကျဆင်းမှုမှရှောင်ရှားရန် "အလွန်ဖြစ်နိုင်ချေရှိသော" လမ်းကြောင်းကိုတွေ့မြင်သည်ဟုယခင်ကပြောခဲ့သည်၊ ဆိုလိုသည်မှာငွေကြေးဖောင်းပွမှုသည် Fed လိုချင်သည်ထက်ပိုမိုအားကောင်းနိုင်သည်။ Bloomberg မှ စစ်တမ်းကောက်ယူထားသော စီးပွားရေးပညာရှင်များ၏ သဘောတူညီမှုမှ ပေးအပ်သော ဖြစ်နိုင်ခြေ 35% နှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက 2023 ခုနှစ်တွင် စီးပွားရေးကျဆင်းမှုဖြစ်နိုင်ခြေ 65% ကို ၎င်းတို့တွေ့မြင်ရသည်။

Morgan Stanley သည် စီးပွားရေးကျဆင်းမှုနှင့် လွဲချော်ခဲ့သည့် တစ်နှစ်အကြာတွင် Fed သည် ဒီဇင်ဘာတွင် လေးပုံတစ်ပုံမျှသာ ဖြေလျှော့ပေးမည်ဟု မျှော်လင့်နေသည်။

“ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှုန်း မြင့်မားနေခြင်းကြောင့် Fed ကို ကာလရှည်ကြာ ဆိုင်းငံ့ထားလိုက်သည်” ဟု Ellen Zentner ဦးဆောင်သော စီးပွားရေးပညာရှင်များက ယခုသီတင်းပတ်တွင် အစီရင်ခံစာ၌ ပြောကြားခဲ့သည်။

ငွေကြေးဖောင်းပွမှု မြင့်တက်မှုကြောင့် ခြေလျင်မှားပြီး Fed ခေါင်းဆောင်များသည် မတ်လတွင် သုညအနီးမှ တောင်တက်နှုန်းကို စတင်ခဲ့ပြီး ၎င်းတို့၏ နောက်ဆုံးအစည်းအဝေး လေးကြိမ်တွင် အခြေခံအချက် ၇၅ မှတ်ဖြင့် ရွေ့လျားခဲ့ပြီး ၁၉၈၀ ခုနှစ်များနောက်ပိုင်း မူဝါဒ၏ အပြင်းထန်ဆုံးကန့်သတ်ချက်များကို ပေးအပ်ခဲ့သည်။

အလုပ်အကိုင်ဆုံးရှုံးမှုနှင့် ကာလတိုအတွင်း တိုးတက်မှုအားနည်းလာလျှင်ပင် အနာဂတ်တွင် လုပ်သားဈေးကွက်ကို အကာအကွယ်ပေးရန်အတွက် တည်ငြိမ်သောစျေးနှုန်းများကို ၎င်းတို့က အမြဲတစေ ပြောဆိုနေကြပါသည်။

"သင်ရွှေ့ဆိုင်းလိုက်လျှင် နှောင့်နှေးမှုသည် ပိုမိုနာကျင်ဖွယ်ရှိသည်" ဟု Powell က စက်တင်ဘာ ၂၁ ရက်တွင် ပြောကြားခဲ့သည်။

Piper Sandler & Co. မှ ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာသူများသည် ယခုအပတ်တွင် Fed သည် ဖောက်သည်များအား မလှည့်နိုင်မီ တိုးတက်မှုငါးခု၏ အများစုကို မြင်တွေ့ရမည်ဖြစ်ကြောင်း ပြောကြားခဲ့သည်-

• အစားအစာနှင့် စွမ်းအင်မပါဝင်ဘဲ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု 2% ဆီသို့ မယုံနိုင်လောက်အောင် ရွေ့လျားနေသည်

• စျေးနှုန်းကျဆင်းခြင်းမျှော်လင့်ချက်

• ငွေရေးကြေးရေး အခြေအနေ ပိုတင်းကျပ်လာသည်။

• လုပ်သားဈေးကွက်တွင် သိသိသာသာ အားနည်းလာသည်။

• မူဝါဒ သက်ရောက်မှုရှိရန် အချိန်ပိုပေးသည်။

Piper Sandler ၏ Roberto Perli နှင့် Benson Durham မှ "ဤစက်ဝန်းသည် ယခုနှစ် မတ်လတွင် စတင်ခဲ့သည် — လွန်ခဲ့သည့် ရှစ်လကပင်ဖြစ်သည်၊ “ဖြစ်နိုင်တာကတော့ Fed ဟာ မကြာသေးခင်က တင်းကျပ်ထားတဲ့ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို ထိန်းချုပ်ဖို့ လုံလောက်မှုရှိမရှိဆိုတာကို Fed က ကောင်းကောင်း အကြံဥာဏ်ပေးနိုင်တာကြောင့် လာမယ့် မတ်လ 2023 ထက် ပိုစောနိုင်မှာ မဟုတ်ပါဘူး။”

Bloomberg Businessweek မှဖတ်သူအများစု

© 2022 ဘလွန်းဘာ့ဂ် LP သို့