Wall Street သည် Monetary Mania ၏ ရက်သတ္တပတ်ပြီးနောက် Breaking Point ဖြစ်နိုင်သည်။

(Bloomberg) — ဗဟိုဘဏ်များသည် ငွေကြေးဈေးကွက်အတွင်း တစ်စုံတစ်ရာ ပြတ်တောက်သွားသည့်တိုင် ငွေကြေးအစွန်းအထင်းများကို တင်းကျပ်ရန် စိတ်မ၀င်စားပါ။ ယခုအပတ်တွင် haywire cross-asset ရွေ့လျားပြီးနောက်၊ အဆိုပါ ထိပ်မှတ်သည် အန္တရာယ်အလွန်နီးကပ်နေပါသည်။

Bloomberg မှဖတ်သူအများစု

S&P 500 သည် ငါးရက်အတွင်း နောက်ထပ် 4.7% ကျဆင်းသွားသည်နှင့်အမျှ၊ ငွေချေးစာချုပ်များနှင့် ငွေကြေးများသည် ဤဝက်ဝံဈေးကွက်၏နိမ့်ကျမှုနှင့် ရုန်းကန်နေရသော စတော့ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအတွက် လတ်ဆတ်သောစတော့ရှယ်ယာရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအတွက် အသစ်သောအပျက်အစီးဖြစ်စေမည့် သမိုင်းဝင် gyrations များဖြစ်လာသည်။

စိတ်ကြွရူးသွပ် 2022 စံနှုန်းများဖြင့်ပင် အရောင်းအ၀ယ်အရှိန်ဖြင့် လွန်ခဲ့သည့်ဆယ်စုနှစ်တစ်ခုကျော်က လွန်ခဲ့သည့်ဆယ်စုနှစ်ကျော်က မြင်တွေ့ခဲ့ရသည့် အဆင့်များထက် ခုန်တက်သွားခဲ့သည်။

ဖွံ့ဖြိုးပြီးနှင့် ထွန်းသစ်စကမ္ဘာတွင် ငွေချေးသူအများအပြားအတွက် ဂျပန်ယန်းငွေကို 1998 ခုနှစ်နောက်ပိုင်း ပထမဆုံးအကြိမ် ကြားဝင်စွက်ဖက်မှုဖြစ်စေခဲ့ပြီး XNUMX ခုနှစ်နောက်ပိုင်း ပထမဆုံးအကြိမ်အဖြစ် ဒေါ်လာတန်ဖိုးသည် ဆယ်နှစ်အတွင်း မြင့်မားလာခဲ့သည်။

ကောင်းမွန်သောအတိုင်းအတာအတွက်၊ ဗြိတိန်၏ဘဏ္ဍာရေးမူဝါဒချမှတ်သူများသည် အန္တရာယ်ရှိသော တိုးတက်မှုအစီအစဉ်အသစ်ကို ထုတ်ပြန်လိုက်သောကြောင့် ဗြိတိန်၏ဘဏ္ဍာရေးမူဝါဒချမှတ်သူများသည် အန္တရာယ်ရှိသော တိုးတက်မှုအစီအစဉ်အသစ်ကို ထုတ်ပြန်လိုက်သောကြောင့် လွန်ခဲ့သော ဆယ်စုနှစ်လေးခုအတွင်း မည်သည့်အချိန်ထက်မဆို လျင်မြန်စွာ ကျဆင်းသွားသည်။

ပိုမိုတင်းကျပ်သော ငွေကြေးဆောင်ရွက်မှုများ ထွက်ပေါ်လာခြင်းနှင့်အတူ၊ စတော့မှဘဏ္ဍာတော်များအထိ ပါးလွှာသော ငွေဖြစ်လွယ်သည့်ကမ္ဘာတစ်ခုတွင် ထူးဆန်းသော ပိုင်ဆိုင်မှုဖြတ်ကျော်ရွေ့လျားမှုအမျိုးမျိုးအတွက် အသင့်ပြင်ထားပါ။

"ကျွန်ုပ်တို့မြင်နေရသည်မှာ ပိုင်ဆိုင်မှုမတည်မငြိမ်ဖြစ်မှုတွင် ကြီးမားသောတိုးမြင့်လာမှုဖြစ်ပြီး ၎င်းသည် ပိုင်ဆိုင်မှုလူတန်းစားအားလုံးတွင် လျှော့စျေး သို့မဟုတ် ကဲ့ရဲ့ခြင်းဆီသို့ ဦးတည်နေသည်" ဟု Alpha Theory Advisors ၏ဥက္ကဋ္ဌ Benjamin Dunn က ပြောကြားခဲ့သည်။

ငွေကြေးကြီးကြီးမားမားအသုံးပြုလေ့ရှိသည့် အန္တရာယ်ပုံစံများသည် ခေတ်သစ်ခေတ်တွင် ကမ္ဘာ့ငွေကြေးတင်းကျပ်မှုအလျင်မြန်ဆုံးဖြစ်လာမည့် အသွင်သဏ္ဍာန်ကို ရင်ဆိုင်ဖြေရှင်းနိုင်သည်ဖြစ်စေ ကြီးမားသောမေးခွန်းဖြစ်သည်။ Wall Street နှင့် ကျော်လွန်၍ ပိုမိုကြီးမားသော ရွေ့လျားမှုများရှိပါက၊ ပရော်ဖက်ရှင်နယ်ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် ငွေကြေးအန္တရာယ်ကို မည်သို့ခွဲဝေပေးသည်ကို လမ်းညွှန်သည့် ကုန်သွယ်မှုအချက်ပြမှုများ—ပိုမိုပြတ်တောက်မှုနှင့် မတည်ငြိမ်မှုများကို ခြိမ်းခြောက်သည်။

စဉ်ဆက်မပြတ်ပုံပြင်

"မော်ဒယ်အများစုဟာ နေ့စဉ်နီးပါးမြင်နေရတဲ့ ဒီစံနှုန်းသွေဖည်လှုပ်ရှားမှုတွေအတွက် အသုံးမချပါဘူး" ဟု Thornburg Investment Management မှ အစုရှယ်ယာမန်နေဂျာ Christian Hoffmann က Bloomberg TV အင်တာဗျူးတစ်ခုတွင် ပြောကြားခဲ့သည်။ “တကယ်တော့ ငွေဖြစ်လွယ်မှု အကျပ်အတည်းကို ကျွန်တော်တို့ မတွေ့ရသေးပေမယ့် စျေးကွက်က မယုံနိုင်လောက်အောင် နုနယ်နေဆဲပါ။”

အခုချိန်မှာတော့ ထိတ်လန့်တုန်လှုပ်နေတဲ့ လက္ခဏာ အနည်းငယ်ရှိနေပါပြီ။ ဒါပေမယ့် တခြားပိုင်ဆိုင်မှုတွေဆီ အရောင်းအ၀ယ်လှိုင်းတွေ ယိုဖိတ်လာတဲ့ အန္တရာယ်က ဖုံးကွယ်နေတယ်။ ကြီးမားသောပိုင်ဆိုင်မှုမန်နေဂျာများသည် မတည်ငြိမ်မှုမြင့်တက်နေသောအစုစုများကို ထုတ်ယူရန် လိုအပ်လေ့ရှိသည့် စွန့်စားစီမံခန့်ခွဲမှုမူဘောင်များအောက်တွင် လုပ်ဆောင်ကြပြီး၊ တစ်ခါတစ်ရံတွင် VAR shock ဟုရည်ညွှန်းသည့် လုပ်ငန်းစဉ်တစ်ခုသည် တန်ဖိုးရှိ-အန္တရာယ်ပုံစံကို ရည်ညွှန်းသည်။

Alpha Theory ၏ Dunn အတွက်၊ သောကြာနေ့တွင် ဗြိတိန်ငွေချေးစာချုပ်များနှင့် ငွေကြေးများ ပြိုလဲမှုသည် ရေနံနှင့် ငွေကဲ့သို့သော ပိုင်ဆိုင်မှုများကို လမ်းကြောင်းပေါ်ဖြစ်စေသော ဖြစ်ရပ်အန္တရာယ်တစ်ခု ဖြစ်လာနိုင်သည်။

10 နှစ်ကြာ ယူကေအစိုးရငွေချေးစာချုပ်များတွင် အထွက်နှုန်းများသည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှင့် ငွေကြေးဆိုင်ရာ တင်းကျပ်မှုများအပေါ် စိုးရိမ်ပူပန်မှုများ ဖြစ်ပေါ်စေပြီးနောက် ၎င်းတို့၏ တစ်ရက်တာအတွင်း အကြီးမားဆုံး စံချိန်တင် ခုန်တက်သွားခဲ့သည်။ ပေါင်သည် 1985 နောက်ပိုင်း အနိမ့်ဆုံးအဆင့်သို့ ကျဆင်းသွားခဲ့ပြီး နှစ် 3.5 အတွင်း တတိယအကြီးဆုံး ကျဆင်းမှုတွင် 20% ကျဆင်းသွားသည်။

“ဒါတွေက အတင်းအကြပ် ဖျက်သိမ်းမှုတွေနဲ့ တူပါတယ်” ဟု Dunn က ဆိုသည်။

Chaos သည် ကပ်ရောဂါဖြစ်ပွားနေသောခေတ်တွင် ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာစျေးကွက်များ၏ အမှတ်အသားဖြစ်သည်။ သို့သော် ကျယ်ပြန့်သော မတည်ငြိမ်မှုများသည် ယခင်ဆယ်စုနှစ်များအတွင်း အခမဲ့ငွေဖြင့် တည်ဆောက်ထားသော ချောမွေ့သောပြန်အမ်းငွေများကို ခံစားခဲ့သော ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအတွက် အတွေ့အကြုံသစ်တစ်ခုဖြစ်သည်။

ယခုအခါ ကမ္ဘာတစ်ဝှမ်းရှိ ဗဟိုဘဏ်များသည် တိုးတက်မှုနှုန်းဖြင့် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို တိုက်ဖျက်ရန် အချင်းချင်း ပြိုင်ဆိုင်နေကြသည်။ ယခုသီတင်းပတ်တွင် ဗဟိုဘဏ်တစ်ဒါဇင်ကျော်သည် ငွေကြေးမူဝါဒကို တင်းကျပ်ရန် ပြောင်းရွှေ့ခဲ့သည်။ အာရပ်စော်ဘွားများ ပြည်ထောင်စုနှင့် ဆော်ဒီအာရေးဗီးယားတို့ကဲ့သို့ ၎င်းတို့၏ ဒေါ်လာများကို ကာကွယ်ရန်အတွက် အချို့သော နှုန်းထားများကို တိုးမြှင့်ခိုင်းခဲ့သည်။

ရုတ်တရက်၊ ဆုတ်ယုတ်မှုဖြစ်လာမလားဆိုတဲ့ စိုးရိမ်ပူပန်မှုတွေက နာကျင်မှု ဘယ်လောက်ဆိုးလာမလဲဆိုတာကို အလောင်းအစားအဖြစ် ပြောင်းလဲပစ်လိုက်တယ်။ နှစ်နှစ်နှင့် 10 နှစ်ကြား အထွက်နှုန်းမျဉ်းကွေးသည် 2000 အစောပိုင်းကတည်းက အဆိုးဆုံးအဆင့်သို့ ရောက်ရှိသွားသဖြင့် ကုန်သည်များသည် ပြင်းထန်သော သိမ်းပိုက်မှုအပေါ် ဒေါသအချက်ပြသည့် လောင်းကြေးများကို ရုတ်သိမ်းလိုက်သည်။

တစ်ချိန်တည်းတွင်၊ နှစ်နှစ်ဘဏ္ဍာရေးအထွက်နှုန်းသည် 12 ရက်ဆက်တိုက်မြင့်တက်ခဲ့ပြီးအနည်းဆုံး 1976 ခုနှစ်ကတည်းကမတွေ့မြင်ရသောဆုံးရှုံးမှုများဖြစ်သည်။

TIAA ဘဏ်မှ ကမ္ဘာ့ဈေးကွက်များ ဥက္ကဋ္ဌ Chris Gaffney က "မင်းမှာ မူဝါဒချမှတ်သူနဲ့ တခြားသူတွေက 'ငါတို့ နာကျင်အောင် လုပ်မယ်' လို့ ပြောတဲ့အခါ ဒါက ကြောက်စရာကောင်းပြီး ပိုနီရဲတဲ့ ရုပ်ပုံလွှာရှိတဲ့ ဘယ်သူကိုမဆို စိန်ခေါ်တယ်လို့ ဆိုပါတယ်။ “ဒါက ကျွန်တော်တို့ကို ထိန်းကျောင်းပေးဖို့ မူဝါဒချမှတ်သူတွေအပေါ် ယုံကြည်မှုကို ပြန်ပြီး တုန်လှုပ်သွားစေတယ်လို့ ကျွန်တော်ထင်ပါတယ်။”

စီးပွားရေးလမ်းကြောင်း၏အနာဂတ် မသေချာမရေရာမှုများ ဆက်လက်ဖြစ်ပေါ်နေသော်လည်း ယခုနှစ်တွင် US ငွေချေးစာချုပ်များနှင့် စတော့ရှယ်ယာများအတွက် 20% ကျဆင်းသွားခဲ့သော ဆုံးရှုံးမှုများကြောင့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် လုံခြုံသောပိုင်ဆိုင်မှုများတွင် ခိုလှုံရန် ရှာဖွေနေကြသည်။ ငွေသားနှင့်တူသော ရန်ပုံငွေများသည် သီတင်းပတ်အတွင်း ဒေါ်လာ ၃၀.၂ ဘီလီယံ ဆွဲဆောင်ခဲ့ပြီး ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ ရှယ်ယာများနှင့် ငွေချေးစာချုပ်များ ရန်ပုံငွေများသည် ဒေါ်လာ ၇.၈ ဘီလီယံနှင့် ဒေါ်လာ ၆.၉ ဘီလီယံ အသီးသီး ထွက်ပေါ်ခဲ့ကြောင်း Bank of America Corp. မှ ပြုစုသော EPFR Global data တွင် ဖော်ပြထားသည်။

“ယခုအခါ ငွေကြေးတင်းကျပ်မှုသည် စျေးကွက်များအတွင်း ပဲ့တင်ထပ်နေသည့် မတည်ငြိမ်မှုများအတွက် ကြီးမားသော ပျံသန်းမှုတစ်ခုဖြစ်သည်” ဟု FS Investments မှ အမေရိကန်စီးပွားရေးပညာရှင် Lara Rhame က Bloomberg TV သို့ ပြောကြားခဲ့သည်။ “ယခုကျွန်ုပ်တို့သည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှု ဆက်တိုက်မြင့်မားနေသည့် ကမ္ဘာတစ်ခုတွင် ကျွန်ုပ်တို့သည် အမှန်တကယ် ပိုင်ဆိုင်မှုဆိုင်ရာ အခြားရွေးချယ်စရာများကို အာရုံစိုက်ရမည်ဟု ဆိုလိုသည်။ ကြီးမားတဲ့ အညွှန်းကိန်းတွေထဲ ထည့်ထားရုံနဲ့ မရတော့ဘူး။”

Bloomberg Businessweek မှဖတ်သူအများစု

© 2022 ဘလွန်းဘာ့ဂ် LP သို့