Warren Buffett ၏ ဦးစားပေး ညီမျှမှုခွဲဝေမှုသည် 100%

အဆိုပါ

Berkshire Hathaway

(ticker- BRK.A, BRK.B) စီအီးအိုသည် သူ၏စတော့ရှယ်ယာများကို စွဲလန်းနှစ်သက်သော နှစ်ပတ်လည် ရှယ်ယာရှင်များထံ စာရေးခဲ့သည်။ သူသည် အသက် 1942 နှစ်အရွယ် 11 ခုနှစ် မတ်လ 114.75 တွင် သူ၏ပထမဆုံးရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုပြုလုပ်ခဲ့ပြီး ၎င်း၏စုဆောင်းငွေများအားလုံးကို ပမာဏဖြစ်သည့် Cities Services ၏ နှစ်သက်ရာစတော့ $XNUMX ကို ဝယ်ယူခဲ့သည်။

ထိုအချိန်တွင်၊ Dow Jones Industrial Average သည် 99 တွင်ပိတ်ခဲ့သည်၊ "မင်းကို အော်ဟစ်သင့်တယ်ဆိုတဲ့အချက်ပါပဲ။ အမေရိကကို ဘယ်တော့မှ လောင်းမကစားပါနဲ့” ဟု Buffett က ရေးသားခဲ့သည်။ ယခု Dow သည် 34,000 နီးပါးရှိသည်။

“ကျွန်တော့်ရဲ့ ကနဦးကျဆင်းမှုအပြီးမှာ ကျွန်တော့်ရဲ့ အသားတင်တန်ဖိုးရဲ့ 80% အနည်းဆုံးကို အစုရှယ်ယာတွေမှာ အမြဲသိမ်းဆည်းခဲ့တယ်။ အဲဒီကာလတစ်လျှောက်လုံး ကျွန်တော်နှစ်သက်ခဲ့တဲ့ အဆင့်အတန်းက 100% ပါပဲ” ဟု Buffett က ရေးသားခဲ့သည်။ Berkshire ၏ "ပိုင်ရှင်၏လက်စွဲ" တွင်သူသည် Berkshire စတော့ရှယ်ယာတွင်သူ၏အသားတင်ပိုင်ဆိုင်မှု၏ 98% ကျော်ရှိကြောင်းမှတ်သားထားသည်။

ဘတ်ဖတ်သည် Berkshire တွင် သူ၏ “ဥတစ်လုံးတည်း ခြင်းတောင်း” ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုတွင် အဆင်ပြေကြောင်း လက်စွဲစာအုပ်တွင် ရေးသားခဲ့သည် “ဘာကြောင့်လဲဆိုတော့ Berkshire ကိုယ်တိုင်က တကယ့်ကို ထူးကဲတဲ့ လုပ်ငန်းမျိုးစုံကို ပိုင်ဆိုင်ထားလို့ပါပဲ။”

"အမှန်ပင်၊ ကျွန်ုပ်တို့ [သူနှင့် ဒုဥက္ကဌ Charlie Munger] သည် Berkshire သည် ထိန်းချုပ်ထားသော အကျိုးစီးပွား သို့မဟုတ် လူနည်းစုအကျိုးစီးပွားကို ပိုင်ဆိုင်သည့် စီးပွားရေးလုပ်ငန်းများ၏ အရည်အသွေးနှင့် ကွဲပြားမှုတွင် ထူးခြားကောင်းမွန်ရန်နီးစပ်သည်ဟု ယုံကြည်ပါသည်" ဟု Buffett က ရေးသားခဲ့သည်။

သူ၏ 100% သာတူညီမျှမှုချဉ်းကပ်မှုမှာ အထူးသဖြင့် အငြိမ်းစားယူသူများအတွက် အန္တရာယ်များလွန်းသည်ဟု ဘဏ္ဍာရေးအကြံပေးများစွာက ငြင်းပယ်မည့်အရာဖြစ်သည်။ သူ၏ Berkshire ပိုင်ဆိုင်မှုသည် ဒေါ်လာ 100 ဘီလီယံကျော်တန်ဖိုးရှိပြီး အခြားပိုင်ဆိုင်မှုဒေါ်လာ 1 ဘီလီယံကျော်ရှိသောကြောင့် သူသည် ကြီးမားသောဘဏ္ဍာရေးထိခိုက်လာပါက လူမှုဖူလုံရေးကို အားကိုးနေမည်ကို စိတ်ပူစရာမလိုပါ။

၎င်း၏အာမခံစီးပွားရေးလုပ်ငန်းများနှင့် Berkshire ၏ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုမဟာဗျူဟာသည် ၎င်း၏လေးလံသောရှယ်ယာများကိုဦးတည်ပေးထားသည့်အခြားအဓိကအာမခံလုပ်ငန်းအားလုံးနီးပါးနှင့်ကွဲပြားစေသည်။

၎င်း၏ 2021 10k အစီရင်ခံစာတွင် Berkshire သည် ၎င်း၏ကြီးမားသောအာမခံလုပ်ငန်းများတွင် စတော့ရှယ်ယာများဒေါ်လာ 335 ဘီလီယံ၊ ငွေသား 95 ဘီလီယံဒေါ်လာနှင့် ညီမျှသောဒေါ်လာ 16 ဘီလီယံနှင့် နှစ်ကုန်တွင် စာချုပ်စာတမ်းများဒေါ်လာ 147 ဘီလီယံသာ ပိုင်ဆိုင်ထားကြောင်း ထုတ်ဖော်ခဲ့သည်။ Berkshire ၏အာမခံတာဝန်ဝတ္တရားများ သို့မဟုတ် float သည် 2021 နှစ်ကုန်တွင် $XNUMX ဘီလီယံရှိခဲ့သည်။

Berkshire သည် ၎င်း၏စီးပွားရေးလုပ်ငန်းအားလုံးတွင် $147 ဘီလီယံနှင့် ရှယ်ယာများ $351 ဘီလီယံရှိပြီး အာမခံလုပ်ငန်းနှစ်ခုလုံး၏အမြောက်အများကိုကိုယ်စားပြုသည့်လုပ်ငန်းဖြင့်၊

Berkshire ၏အာမခံပိုင်ဆိုင်မှုခွဲဝေပေးမှုသည် အကြမ်းဖျင်းအားဖြင့် 75% စတော့များ၊ 21% ငွေသားနှင့် 4% ငွေချေးစာချုပ်များဖြစ်သည်။ ဤသည်မှာ စံနှုန်း 60/40 စတော့များနှင့် ငွေချေးစာချုပ်များ ရောနှောခြင်းနှင့် မြင့်မားသောအန္တရာယ်စတော့များ နှင့် အန္တရာယ်နည်းသော ငွေသား၏ "barbell" ဗျူဟာအတွက် ပမာဏတစ်ခုအတွက် စိတ်ဝင်စားစရာကောင်းသော အစားထိုးတစ်ခုဖြစ်သည်။

Federal Reserve သည် လာမည့်လများအတွင်း အတိုးနှုန်းကို မြှင့်တင်ပေးမည်ဟု ယူဆပါက ဗဟိုဘဏ်သည် လာမည့်လများတွင် အတိုးနှုန်းကို မြှင့်တင်ပေးမည်ဟု ယူဆကာ နက်ရှိုင်းစွာ အနုတ်လက္ခဏာစစ်မှန်သော အတိုးနှုန်းများနှင့် မြင့်မားသော ငွေသားပြန်ရမည့် အလားအလာကို ပေးသော ငွေချေးစာချုပ်များတွင် စွန့်စားရနိုင်သော ငွေကြေးဆိုင်ရာ အကြံပေးပုဂ္ဂိုလ်များကို ထည့်သွင်းစဉ်းစားရန် လိုအပ်ပါသည်။ ငွေသားသည် သုညနီးပါးမှ ယခုမှစ၍ တစ်နှစ်လျှင် 2% ထုတ်ပေးနိုင်သည်။

Berkshire ၏ အစုရှယ်ယာပိုင်ဆိုင်မှုအများစုသည် နိုင်ငံခြားအစိုးရကြွေးမြီ—ဒေါ်လာ 11 ဘီလီယံ၏ $16 billion တွင်ရှိကြောင်း မှတ်သားဖွယ်ကောင်းသည်။ ၎င်းသည် Treasuries ကို ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုတစ်ခုအဖြစ် Buffett က အနည်းငယ်မျှ တွေးမြင်ပုံကို ဖော်ပြသည်။

Berkshire တွင် အာမခံသူအများစုနှင့်မတူဘဲ မြူနီစပယ်ငွေချေးစာချုပ် အနည်းငယ် သို့မဟုတ် လုံးဝမရှိပါ။ လူများသည် မုနိကို နှစ်ပေါင်းများစွာ နှစ်သက်ခဲ့ကြသည်။ Berkshire သည် ၎င်း၏ငွေသားအမြောက်အမြားနှင့် ညီမျှမှုများကို ကိုယ်စားပြုသည့် အလွန်လုံခြုံစိတ်ချရသော အစိုးရရေတိုတာဝန်များနှင့်အတူ ငွေတိုက်ငွေစာရင်းများကို သဘောကျပါသည်။ Berkshire လိုအပ်နေပါက Buffett သည် အမြင့်ဆုံးငွေဖြစ်လွယ်မှုကိုလိုချင်သည်။

သို့သော် Buffett သည် စတော့ရှယ်ယာများကို စွဲလန်းမှုနည်းပါးပြီး ထိုသို့ပြုလုပ်နေသည်မှာ တစ်နှစ်ကျော်ရှိနေပြီဖြစ်သည်။ ရှယ်ယာစျေးကွက်များတွင် "ကျွန်ုပ်တို့ကိုစိတ်လှုပ်ရှားစေသောနည်းနည်း" ရှိကြောင်းသူ၏စာတွင်ရေးသားခဲ့သည်။ Berkshire သည် 2020 နှင့် 2021 ခုနှစ်တွင် စတော့ရှယ်ယာများကို အသားတင်ရောင်းချသူဖြစ်သည်။

Buffett ၏ချဉ်းကပ်မှုသည် လွန်ခဲ့သည့်ဆယ်စုနှစ်များအတွင်း စတော့ရှယ်ယာဈေးကွက်လှုပ်ရှားမှုကိုပေးသော Berkshire အတွက် ကြီးမားသောအမြတ်ဝေစုများပေးခဲ့သည်။ သူသည် ငွေချေးစာချုပ်များကို သမိုင်းကြောင်းအရ အထွက်နှုန်းနည်းသော မကောင်းတဲ့ အလောင်းအစားအဖြစ် ရှုမြင်ထားပါတယ်။ Berkshire ၏ သာတူညီမျှမှု တိမ်းညွှတ်မှုသည် ပို၍ ပြင်းထန်လာသည်။ Berkshire သည် ၎င်း၏အစုရှယ်ယာအစုစုကို 2010 ခုနှစ်ကတည်းက ထက်ဝက်ခန့်ဖြတ်တောက်ခဲ့ပြီး ၎င်း၏ရှယ်ယာအစုစုသည် ခြောက်ဆတိုးလာပြီး ငွေသားလေးဆကျော်တက်လာသည်။

At

Chubb

(CB) သည် အကြီးဆုံး အိမ်ခြံမြေနှင့် ထိခိုက်နစ်နာမှုအာမခံများထဲမှ တစ်ခုဖြစ်ပြီး 90 နှစ်ကုန်တွင် ၎င်း၏ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုအစုစု၏ 2021% ခန့်နှင့် စတော့ရှယ်ယာများနှင့် ငွေသား 5% ခန့်ကို စာချုပ်စာတမ်းများ ပြုလုပ်ထားသည်။ ပိုင်ဆိုင်မှုခွဲဝေပေးခြင်းသည် အာမခံသူများကြားတွင် အဖြစ်များသည်။

ပုံမှန်ပိုင်ဆိုင်မှုနှင့် အသေအပျောက်အာမခံပေးသူတွင် စာချုပ်စာတမ်းများတွင် ရင်းနှီးမြုပ်နှံထားသောပိုင်ဆိုင်မှုများ၏ ကြီးမားသောအစိတ်အပိုင်းတွင် စတော့ရှယ်ယာများနှင့် ငွေချေးစာချုပ်အဆင့်သတ်မှတ်သည့်ကုမ္ပဏီများ၏ မူဝါဒများ မတည်ငြိမ်မှုများကြောင့်ဖြစ်သည်။

Berkshire သည် ၎င်း၏ အာမခံလုပ်ငန်းကို အရင်းအနှီးကြီးပြီး Berkshire သည် ၎င်း၏အာမခံလုပ်ငန်းအပြင်ဘက်တွင် သိသာထင်ရှားသော ၀င်ငွေများရှိနေသောကြောင့် ကြီးမားသောရှယ်ယာအလေးချိန်ကို သယ်ဆောင်နိုင်သည်။ Berkshire ၏ လုပ်ငန်းစုဖွဲ့စည်းပုံ၏ အရေးကြီးသော အကျိုးကျေးဇူးတစ်ခုမှာ ၎င်း၏ အာမခံလုပ်ငန်းဆောင်ရွက်မှုများတွင် သာတူညီမျှ-လေးလံသော ပိုင်ဆိုင်မှုရောနှောပါဝင်နိုင်မှုဖြစ်ကြောင်း Buffett က ပြောကြားခဲ့သည်။

ဤသည်မှာ Berkshire ၏အာမခံရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုချဉ်းကပ်မှုအကြောင်း 2020 နှစ်ပတ်လည်စာတွင် Buffett ရေးခဲ့သည်

“ယေဘုယျအားဖြင့်၊ အာမခံအဖွဲ့သည် ကမ္ဘာတစ်ဝှမ်းရှိ ၎င်း၏ပြိုင်ဘက်များထံမှ ဖြန့်ကျက်ချထားသည်ထက် အဆပေါင်းများစွာ အရင်းအနှီးပို၍ လည်ပတ်နေသည်။ Berkshire သည် ၎င်း၏ အာမခံမဟုတ်သော စီးပွားရေးလုပ်ငန်းများမှ နှစ်စဉ်ရရှိသော ငွေကြေးအမြောက်အမြား စီးဆင်းမှုနှင့်အတူ အဆိုပါဘဏ္ဍာရေးအင်အားသည် ကျွန်ုပ်တို့၏အာမခံကုမ္ပဏီများအား လွှမ်းခြုံထားသော အာမခံသူအများစုအတွက် မဖြစ်နိုင်သည့် သာတူညီမျှ-လေးလံသော ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုဗျူဟာကို ဘေးကင်းစွာ လိုက်နာနိုင်စေပါသည်။

“စည်းမျဉ်းစည်းကမ်းနဲ့ ခရက်ဒစ်အဆင့်သတ်မှတ်ချက် အကြောင်းပြချက်နှစ်ခုလုံးအတွက် အဲဒီပြိုင်ဘက်တွေဟာ ငွေချေးစာချုပ်တွေကို အာရုံစိုက်ရပါမယ်။ ချည်နှောင်ခြင်းများသည် ယနေ့ခေတ်ဖြစ်ရမည့်နေရာမဟုတ်ပေ။ 10 နှစ် US Treasury Bond မှ မကြာသေးမီက ရရှိသည့် ၀င်ငွေ—နှစ်ကုန်တွင် အထွက်နှုန်း 0.93% ဖြစ်သည်—94 ခုနှစ် စက်တင်ဘာလတွင် ရရှိနိုင်သော 15.8% အထွက်နှုန်းထက် 1981% ကျဆင်းသွားသည်ဟု သင်ယုံကြည်နိုင်ပါသလား။ ဂျာမနီနှင့် ဂျပန်ကဲ့သို့ ကြီးမားပြီး အရေးကြီးသော နိုင်ငံအချို့တွင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် အချုပ်အခြာအာဏာပိုင် ကြွေးမြီဒေါ်လာ ထရီလျံနှင့်ချီ၍ အနုတ်လက္ခဏာပြန်ရနိုင်သည်။ ပင်စင်ရန်ပုံငွေများ၊ အာမခံကုမ္ပဏီများ သို့မဟုတ် အငြိမ်းစားယူသူများဖြစ်စေ ကမ္ဘာတစ်ဝှမ်းရှိ ဝင်ငွေပုံသေရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ—သည် ဆိုးရွားသောအနာဂတ်နှင့် ရင်ဆိုင်နေရသည်။”

Buffett ပြောတာ မှန်ပါတယ်- 10 နှစ် Treasury note သည် ယခု 2% နီးပါး အထွက်နှုန်းများပြီး ငွေချေးစာချုပ် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် ပြီးခဲ့သောနှစ်တွင် အနုတ်သဘောဆောင်သော အကျိုးအမြတ်များ ရရှိခဲ့သည်။

at Andrew Bary ကိုရေးပါ [အီးမေးလ်ကိုကာကွယ်ထားသည်]