default ပြီးနောက် Treasury bill တစ်ခု ဘာဖြစ်သွားမလဲ။ အဓိကမေးခွန်းခြောက်ခု

Karen Brettell မှ

(Reuters) - ဇွန်လ ၁ ရက် မတိုင်မီ ကွန်ဂရက်လွှတ်တော်က ကြွေးမြီမျက်နှာကျက်ကို ရုတ်သိမ်းရန် မလုပ်ဆောင်ပါက အမေရိကန်ဘဏ္ဍာရေးဌာနသည် ၎င်း၏ကြွေးမြီကို ပျက်ကွက်နိုင်ခြေ ရှိသည်။ ယင်းမှာ ဇွန်လ ၁ ရက်နေ့အထိ ဖြစ်လာနိုင်သည်။ ၎င်းတို့ကိုင်ဆောင်ထားသော ကိစ္စရပ်များအပေါ် သက်ရောက်မှုရှိမရှိအပေါ် မသေချာမရေရာမှုများ ဖြစ်ပေါ်စေပြီး အကြွေးပြန်မဆပ်ပါက သို့မဟုတ် အတိုးပေးချေမှု ကျော်လွန်သွားပါက ဘာဖြစ်သွားမည်နည်း။

ဤသည်မှာ အဓိကမေးခွန်းခြောက်ခုဖြစ်သည်-

ငွေပေးချေမှုတစ်ခုအား ကျော်သွားပါက ငွေချေးစာချုပ်များ အားလုံးကို မူမမှန်ပါလား။

နံပါတ်။ ငွေတိုက်များတွင် ပုံသေဖြတ်ကျော်ထားသော ပြဋ္ဌာန်းချက်တစ်ခုမှ မပါရှိသောကြောင့် ကိစ္စတစ်ခုတွင် ကျော်သွားသောပေးချေမှုသည် အခြားသူများကို သက်ရောက်မှုရှိမည်မဟုတ်ပါ။

ယခုအချိန်အထိ၊ အမေရိကန်ဘဏ္ဍာရေးဌာနသည် ရန်ပုံငွေကုန်သွားဖွယ်အရှိဆုံးဟု ရှုမြင်ခံရသောအခါ ဇွန်လအစောပိုင်းတွင် ရင့်ကျက်လာမည့် အချို့သောကိစ္စရပ်များအတွက် ဒေသဆိုင်ရာစိုးရိမ်ပူပန်မှုကို ရောင်ပြန်ဟပ်နေပါသည်။ ဤငွေတောင်းခံလွှာများပေါ်ရှိ အထွက်နှုန်းများသည် နှစ်နှောင်းပိုင်းတွင် ကြီးထွားလာသော နှိုင်းယှဉ်နိုင်သောကြွေးမြီများထက် ပိုမိုမြင့်မားသောအဆင့်တွင် အရောင်းအဝယ်ဖြစ်နေပါသည်။

မှားယွင်းသောပြဿနာများသည် အရောင်းအ၀ယ်ရပ်သွားပါမည်လား။

Fedwire Securities Service သည် Fedwire Securities Service တွင် ဘဏ္ဍာငွေများကို Federal Reserve ၏ ငွေပေးချေမှုစနစ်တွင် ဆက်လက်လွှဲပြောင်းနိုင်စေရန် အရေးကြီးသည်ဟု သုံးသပ်သူများက ဆိုသည်။ ငွေပေးချေမှု နှောင့်နှေးမည်ကို မပြုလုပ်မီ တစ်ရက်အလိုတွင် အကြောင်းကြားစာ ပေးခြင်းဖြင့် ငွေတိုက်ဘဏ္ဍာသည် Fedwire တွင် ရှိနေကြောင်း သေချာစေနိုင်သည်။ ငွေပေးချေနိုင်သည်အထိ နေ့စဉ်ပြုလုပ်ပေးသင့်သည်။

ငွေပေးချေမှုနှောင့်နှေးမှုအတွက် အကြွေးကိုင်ဆောင်သူများအား လျော်ကြေးပေးပါမည်။

နှောင့်နှေးမှုအတွက် ကြွေးမြီကိုင်ဆောင်သူများကို ပေးချေမည်ဟု လေ့လာသူများက ယူဆသော်လည်း ၎င်းသည် မည်သို့လုပ်ဆောင်မည်ကို အတိအကျ မရှင်းလင်းပါ။ JPMorgan က ၎င်းသည် လွတ်သွားသောကူပွန် သို့မဟုတ် ဘေလ်ပေးချေမှုများတွင် မျောပါသည့်နှုန်းထားတစ်ခုအဖြစ် ဖြစ်နိုင်သည်ဟု JPMorgan မှ ခန့်မှန်းသည်။

သို့သော် အဆိုပါငွေပေးချေမှုနှောင့်နှေးမှုများအတွက် ငွေတိုက်ကြွေးမြီတွင် နှောင့်နှေးကြန့်ကြာနေသည့် ငွေပေးချေမှုများကြောင့် ငွေချေးသက်သေခံလက်မှတ်ကိုင်ဆောင်သူများအား လျော်ကြေးပေးရန် ကွန်ဂရက်မှ တိကျပြတ်သားသော ဥပဒေပြဌာန်းရန် လိုအပ်ကြောင်း Treasury Market Practices Group မှ ဒီဇင်ဘာ 2021 စာတမ်းတွင် ပြောကြားခဲ့သည်။

1979 ခုနှစ်တွင် ဘဏ္ဍာရေးဝန်ကြီးဌာနသည် နည်းပညာအခက်အခဲကြောင့် အချို့သောဘဏ္ဍာရေးဥပဒေကြမ်းများကို ထုတ်ယူရာတွင် နောက်ကျခဲ့သည်။ ၎င်းတို့၏ အတိုးနှုန်း သို့မဟုတ် ငွေရင်းချက်လက်မှတ်များ လွတ်သွားသော ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် နှောင့်နှေးမှုအတွက် ပြန်လည်ပေးဆပ်ခဲ့သည်။

စဉ်ဆက်မပြတ်ပုံပြင်

သက်တမ်းရင့်ကြွေးမြီထက် ဘဏ္ဍာငွေ လည်ပတ်နိုင်ပါသလား။

ဟုတ်ကဲ့။ JPMorgan ၏ အဆိုအရ ကျန်ရှိနေသော ကြွေးမြီ သို့မဟုတ် လက်ကျန်ငွေလက်ကျန်ကို မထိခိုက်စေဘဲ သက်တမ်းပြည့်နေသော ကူပွန်ငွေများကို ငွေတိုက်ဘဏ္ဍာရေးမှ လွှဲပြောင်းပေးနိုင်သည် ဟု JPMorgan ၏ အဆိုအရ သိရသည်။

လျှော့စျေးဖြင့် ရောင်းချပြီးနောက် ပေးကမ်းမှုဖြင့် ပြန်ဆပ်သောကြောင့် ငွေတိုက်ငွေစာရင်းများ ပိုမိုရှုပ်ထွေးပါသည်။ သို့သော် အချို့သော လေ့လာသုံးသပ်သူများသည် ၎င်း၏ကြွေးမြီကန့်သတ်ချက်သို့ရောက်သည်နှင့် ၎င်း၏ကြွေးမြီပေးချေမှုများအပြင် လေလံပွဲများကိုဖျက်သိမ်းရန်နှင့် ကြွေးမြီပေးချေမှုများကို နှောင့်နှေးစေမည့် ကြွေးမြီများအပြင် ဘီလ်များစွာကိုလည်း ပေးဆောင်ရမည်ဟု သုတေသီအချို့က မှတ်ချက်ပြုသည်။

လေးပတ်နှင့် ရှစ်ပတ်ကြာ ငွေစာရင်းများနှင့် 161 ရက်ကြာ ငွေသားစီမံခန့်ခွဲမှု ဘေလ်များကို မေလ 30 ရက်နေ့တွင် ရောင်းချရန် စီစဉ်ထားကြောင်း ကြာသပတေးနေ့တွင် ဘဏ္ဍာရေးဝန်ကြီးဌာနက ကြေညာခဲ့သည်။ ဇွန်လအစောပိုင်းတွင် အခြားသော ဥပဒေကြမ်းသက်တမ်းကုန်ဆုံးမည့် အခြားလေလံပွဲများကို မကြေညာသေးပါ။

အဆင့်သတ်မှတ်ချက်များ ကျဆင်းသွားပါက အတင်းအကြပ်ရောင်းချခြင်းဆီသို့ ဦးတည်သွားပါမည်။

ငွေဈေးကွက်ရန်ပုံငွေ အပါအဝင် ငွေချေးစာချုပ် ကိုင်ဆောင်ထားသူ အများအပြားသည် အလွန်အဆင့်သတ်မှတ်ထားသော အကြွေးများကိုသာ ဝယ်ယူကြပြီး အဆင့်သတ်မှတ်ချက်များ လျှော့ချခြင်းသည် ဝယ်လိုအားအပေါ် သက်ရောက်မှုရှိနိုင်သည်။ ဒါပေမယ့် အကြီးစားအတင်းအကြပ်ရောင်းချခြင်းကို ကန့်သတ်နိုင်တဲ့ သတိပေးချက်တွေရှိပါတယ်။

ငွေကြေးရန်ပုံငွေဆိုင်ရာ စည်းမျဉ်းများနှင့် စည်းမျဉ်းများသည် မူလပုံစံအတိုင်း ချက်ချင်းဖျက်သိမ်းရန် မလိုအပ်ပါ၊ JPMorgan က ရန်ပုံငွေကိုင်ဆောင်ခြင်း သို့မဟုတ် ရောင်းချရန် ဆုံးဖြတ်ခြင်းဆိုင်ရာ ဒါရိုက်တာဘုတ်အဖွဲ့များမှ ဆုံးဖြတ်ပိုင်ခွင့်ရှိသည်ဟု ထည့်သွင်းပြောကြားခဲ့သည်။ ၎င်းတို့ထဲမှ အနည်းငယ်သည် အဆင်မပြေသော အဆင့်များတွင် ပုံသေငွေချေးခြင်းကို ရွေးချယ်ရန် အလားအလာရှိသည်။

ငွေဈေးကွက်ရန်ပုံငွေများသည် Treasuries မှ ကျောထောက်နောက်ခံပြုထားသော ပြန်လည်ဝယ်ယူမှုသဘောတူညီချက်များတွင်လည်း ရင်းနှီးမြှုပ်နှံပါသည်။ သက်တမ်းနီးသော အကြွေးကို အပေါင်ပစ္စည်းအဖြစ် အသုံးမချပါ။ စွန့်စားရမည့်ကာလတွင် ကူပွန်ပေးချေမှုများပါရှိသည့် ရက်စွဲပါ အကြွေးများကို အစားထိုးရန် လိုအပ်နိုင်သည်၊ သို့မဟုတ် ပိုင်ဆိုင်မှု၏တန်ဖိုးအတွက် နုတ်ယူမှုများဖြစ်သည့် ပိုမိုမြင့်မားသောဆံပင်ညှပ်မှုများကို ရင်ဆိုင်ရပေမည်။

အိမ်များရှင်းလင်းခြင်းတွင် ဘဏ္ဍာငွေစုပေါင်းကို မူရင်းအတိုင်း ထိခိုက်နိုင်ပါမည်လား။

ရှင်းလင်းရေးအိမ်များတွင် ထရီလီယံနှင့်ချီသော ဆင်းသက်လာမှုများကို ပြန်လည်ရရှိရန်အတွက် ဘဏ္ဍာငွေများကို အသုံးပြုပါသည်။ repos ကဲ့သို့ပင်၊ မကြာမီကာလအတွင်း ပေးရမည့်အကြွေးသည် ဤကုန်သွယ်မှုများကို ပြန်လည်လက်ခံရန် အများအားဖြင့် လက်ခံလေ့မရှိသော်လည်း ပြန်မဆပ်နိုင်သည့်အန္တရာယ်ရှိသည့် ကူပွန်များပါရှိသည့် မည်သည့်ဘဏ္ဍာစုမဆို ပိုမိုမြင့်မားသောဆံပင်ညှပ်မှုများ သို့မဟုတ် အစားထိုးရန် လိုအပ်နိုင်သည်။ ပုံသေမှ ဖြစ်ပေါ်လာသည့် စျေးကွက်မတည်ငြိမ်မှု မြင့်မားလာခြင်းကြောင့် Margin လိုအပ်ချက်များလည်း တိုးလာနိုင်သည်။

(ခေါင်းစီးတွင် 'ဘေလ်' ဟူသော စကားလုံးကို ထည့်ရန် ဤဇာတ်လမ်းကို ပြန်လည်ပြင်ဆင်ထားသည်)

(Karen Brettell မှ အစီရင်ခံခြင်း၊ Alden Bentley နှင့် Alistair Bell မှတည်းဖြတ်ခြင်း)