စတော့ရှယ်ယာတွေက ဘာကြောင့် အလှည့်ကျဖြစ်တာလဲ။ Liquidity ၊ Stupid ပါ။

WHile Wall Street နှင့် Wall Street wannabes တို့၏ Twitter တို့သည် Federal Reserve သည် အတိုးနှုန်းတက်ခြင်းမှ နုတ်ထွက်မည်ဟု ခေါ်ဆိုသည့်အခါတွင် ကြိုတင်ခန့်မှန်းရန် အလုပ်များနေပြီး၊ ငွေကြေးမူဝါဒ၏ အစစ်အမှန်မဏ္ဍိုင်သည် ၎င်းတို့၏ နှာခေါင်းအောက်သို့ ကျဆင်းသွားနိုင်သည်။

ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာငွေဖြစ်လွယ်မှု—ဘဏ္ဍာရေးစနစ်တွင်ငွေမည်မျှကျဆင်းနေသနည်းဟူသည့်အတိုင်းအတာ- အောက်တိုဘာလကတည်းက အရှိန်အဟုန်မြင့်လာခဲ့သည်ဟု လန်ဒန်အခြေစိုက်ကုမ္ပဏီ CrossBorder Capital မှ သုတေသနပြုချက်အရ သိရသည်။

ဗဟိုဘဏ်က ၎င်းတို့သည် တောင်တက်နှုန်းများကို လျှော့ချတော့မည် မဟုတ်ကြောင်း သတိပေးထားသော်လည်း စတော့များ၊ bitcoin နှင့် ရွှေများ အဘယ်ကြောင့် မြင့်တက်လာသည်ကို ရှင်းပြနိုင်သည်။ ဗုဒ္ဓဟူးနေ့တွင်၊ Federal Reserve သည် ၎င်း၏စံနှုန်းကို 25 ရာခိုင်နှုန်းဖြင့် ယခုတစ်ကြိမ် ထပ်မံမြှင့်တင်ခဲ့သော်လည်း တင်းကျပ်မှုသံသရာကို မကြာမီအချိန်မရွေး ရပ်တန့်သွားမည်ဟု အရိပ်အယောင်မပြခဲ့ပေ။

"ကျွန်ုပ်တို့ စောင့်ကြည့်ရမည့်အရာမှာ ဗဟိုဘဏ်များ သို့မဟုတ် ဘဏ်လုပ်ငန်းအုပ်စုများသည် ပိုက်များအတွင်းသို့ ငွေဖြစ်လွယ်မှုအား ဖြည့်သွင်းနေခြင်းဖြစ်သည်" ဟု CrossBorder Capital မှ မန်နေးဂျင်းဒါရိုက်တာ Michael Howell က ပြောကြားခဲ့သည်။ Forbes မဂ္ဂဇင်း. "စက်တင်ဘာလကတည်းက အမှန်အတိုင်း အပြောင်းအလဲရှိခဲ့ပါတယ်။"

Howell ၏အဆိုအရ Fed ၏ပြောင်းပြန် repo facility နှင့်တရုတ်ပြည်သူ့ဘဏ်၏ဝင်ရောက်စွက်ဖက်မှုများမှတဆင့်အရင်းအနှီးသစ်များဝင်ရောက်လာခြင်းမရှိဘဲ၊

အနည်းဆုံး Fed အတွက် အပြောင်းအလဲ ဖြစ်စေခဲ့သော အရာမှာ ယူကေ အချုပ်အခြာ ကြွေးမြီ စျေးကွက်တွင် မကြာသေးမီက “အပျက်အစီးများ” ဖြစ်သည်ဟု Howell က ပြောကြားခဲ့သည်။ ဆိုးရွားသောစီးပွားရေးရှုထောင့်နှင့် နိုင်ငံရေးမရေရာမှုများကြားတွင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် အစိုးရ၏ငွေချေးစာချုပ်များကို ရောင်းချခဲ့ကြသည်။ ဖြစ်ပေါ်လာသော ရလဒ်မှာ ဘဏ္ဍာရေးကဏ္ဍအားလုံးတွင် အလုံခြုံဆုံးသော ထောင့်များထဲမှ တစ်ခုဖြစ်သည့် သမိုင်းကြောင်းအရ “စျေးကွက်ပြိုကွဲမှု” ဟု သုံးသပ်သူ အများအပြားက ရည်ညွှန်းပြောဆိုခဲ့ခြင်း ဖြစ်သည်။ ဒါဟာ ဆိုးရွားတဲ့ ချို့ယွင်းချက်တစ်ခု မဟုတ်ဘူးလို့ ထင်ပါသလား။ ဝန်ကြီးချုပ်က သူ့အလုပ်အတွက် အကုန်အကျများတယ်။

ထို့ကြောင့် ဗဟိုဘဏ်များသည် ငွေကြေးစနစ်၏ ဂီယာများကို ဆီဆီထိန်းထားသည်ထက် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို ထိန်းချုပ်ရန် စိုးရိမ်မှုနည်းပါးသည်မှာ အံ့သြစရာမဟုတ်ပေ။

"အခြားအရာတွေထက် အရေးကြီးဆုံးအချက်က အချုပ်အခြာအာဏာပိုင်-ကြွေးမြီစျေးကွက်ရဲ့ ခိုင်မာမှုလို့ ကျွန်တော်ထင်ပါတယ်" ဟု Howell မှ ပြောကြားခဲ့သည်။ Forbes မဂ္ဂဇင်း. “ဒါက ဒါပဲ၊ တကယ်ပဲ။ US မှာဗြိတိန်မှာ ပေါက်ကွဲသလိုမျိုး ပေါက်ကွဲလာရင်၊ ငါတို့အားလုံးမှာ ပြဿနာရှိတယ်။ အမေရိကန်မှာ ဒီလိုဖြစ်ခဲ့ရင် ကမ္ဘာ့ငွေကြေးဈေးကွက် ပျက်သွားလိမ့်မယ်။ ကျွန်ုပ်တို့သည် အထွက်နှုန်းမျဉ်းကို ထိန်းချုပ်သည့်ကမ္ဘာဆီသို့ ရွေ့လျားနေသည်ဟု သင် ခပ်လျော့ရဲပြောနိုင်သည်။ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုသည် ပြဿနာတစ်ခုဖြစ်သော်လည်း အချုပ်အခြာအာဏာပိုင်-ကြွေးမြီဈေးကွက်၏ လုပ်ဆောင်မှုအတွက် ဒုတိယအရှုပ်အထွေးဖြစ်သည်။ ”

ငွေဖြစ်လွယ်မှုကိုခြေရာခံခြင်းအယူအဆသည် အသစ်အဆန်းမဟုတ်ပါ။ Howell သည် 1980 ခုနှစ်များတွင် Salomon Brothers တွင်သွားများဖြတ်တောက်ပြီးပြောပြခဲ့သည်။ Forbes မဂ္ဂဇင်း အရင်းအနှီးစီးဆင်းမှုကို တိုင်းတာခြင်းသည် ကုမ္ပဏီ၏ကုန်သွယ်မှုအောင်မြင်မှု၏သော့ချက်ဖြစ်သည်။ ဘီလျံနာ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူ Stan Druckenmiller ထက် ပင်ကိုယ်စရိုက်က မနည်းတော့ဘဲ ၎င်းသည် “စျေးကွက်များကို မောင်းနှင်ပေးသော အရည်အချင်းဖြစ်သည်” ဟု ပြောကြားခဲ့သည်။

ဒါပေမယ့် အရင်းအနှီးစီးဆင်းမှုကို တိုင်းတာတာက ပြီးတာထက် ပိုလွယ်တယ်။ Howell က ပြောပြပါတယ်။ Forbes မဂ္ဂဇင်း ဘဏ်အပ်ငွေများကို တွက်ချက်ခြင်းသည် တစ်ကြိမ်သာ လုံလောက်သော်လည်း ဆယ်စုနှစ်များစွာ ငွေကြေးဆိုင်ရာ ဆန်းသစ်တီထွင်မှုနှင့် အရိပ်ရဘဏ်လုပ်ငန်း ထွန်းကားလာမှုကြောင့် ရိုးရှင်းသော တွက်ချက်မှုအား Esoteric လေ့ကျင့်ခန်းအဖြစ် ပြောင်းလဲခဲ့သည်။

ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူ အများအပြားသည် ဘူတာရုံမှ ထွက်ခွာပြီးသော ရထားကို အဘယ်ကြောင့် စောင့်နေကြဆဲဖြစ်သည်ကို ရှင်းပြနိုင်သည်။

“ဒါကို ရက်ရက်စက်စက် ထားဖို့ လူတော်တော်များများကို ပြန်ပြီး ပညာပေးဖို့ လိုတယ်” ဟု Howell က ပြောကြားခဲ့သည်။ Forbes မဂ္ဂဇင်း. “သင်ဖတ်စာအုပ်တစ်အုပ်ကို ကောက်ရင် သူတို့က အတိုးနှုန်းအကြောင်း ပြောကြတယ်။ ကမ္ဘာကြီးက ဒီလိုလုပ်တာမဟုတ်ဘူး။ အရင်းအနှီး ကုန်ကျစရိတ် မဟုတ်ဘဲ အရင်းအနှီး၏ စွမ်းရည်နှင့် ပတ်သက်သည်” ဟု ဆိုသည်။