အဘယ်ကြောင့် Standard Deviation သည် Bear Market တွင် Risk ကိုတိုင်းတာရန် မှားယွင်းသောနည်းလမ်းဖြစ်သနည်း။

စာသားအရွယ်အစား

စာရေးသူအကြောင်း: Rick Lear Lear Investment Management တွင်တည်ထောင်သူနှင့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုအရာရှိချုပ်ဖြစ်သည်။

စျေးကွက်ကြောက်စိတ်များ မြင့်တက်လာချိန်တွင် ပုံသေဝင်ငွေ ထိတွေ့မှုကို ပေါင်းထည့်ခြင်း သို့မဟုတ် ထိန်းသိမ်းခြင်းဟူသော အယူအဆသည် အန္တရာယ်ကို ဖြေရှင်းရန် ယုတ္တိတန်သော နည်းလမ်းတစ်ခုဖြစ်သည်။ သို့သော်လည်း မကြာသေးမီက၊ ငွေကြေးစီစဉ်သူများနှင့် ၎င်းတို့၏ဖောက်သည်များ မျှော်လင့်ထားသည့်ပုံစံအတိုင်း ဖြစ်မလာသေးပါ။

အားကောင်းတဲ့သူတွေက သူတို့ရဲ့ နှောင်ကြိုးထိတွေ့မှု ပြီးခဲ့သော နှစ်နှစ်အတွင်း မကြာသေးမီက သမိုင်းတွင် အဆိုးရွားဆုံး ငွေချေးစာချုပ် လမ်းကြောင်းများထဲမှ တစ်ခုအတွက် ပုံသေဝင်ငွေသို့ အချိန်မီ ပေါင်းထည့်ခဲ့သည်။ Bloomberg Aggregate Bond Index မှ တိုင်းတာသည့် ကျယ်ပြန့်သော ငွေချေးစာချုပ်ဈေးကွက်သည် ယခုနှစ် စက်တင်ဘာလနှောင်းပိုင်းအထိ 13% နီးပါး ကျဆင်းခဲ့သည်။ ၎င်းသည် 2021 ခုနှစ်တွင် အနုတ်လက္ခဏာပြန်ဖြစ်လာပြီးနောက်ဖြစ်သည်။

ဘာတွေ မှားသွားလဲ။ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုအသိုက်အဝန်းသည် ပြဿနာများကို အခြားသော ငန်းနက်ဖြစ်ရပ်သို့ ချေမှုန်းနိုင်သော်လည်း၊ ဤမှားယွင်းသော တွက်ချက်မှုသည် အမှန်တကယ်ပင် စျေးကွက်၏ အခြေခံနားလည်မှုလွဲမှားခြင်းတွင် အမြစ်တွယ်နေပါသည်။

ရိုးရာဘဏ္ဌာရေးအစီအစဥ်ရေးဆွဲခြင်းသည် “အန္တရာယ်” ကိုစီမံခန့်ခွဲရန်အတွက် စျေးကွက်အခြေအနေများမခွဲခြားဘဲ ပုံသေဝင်ငွေ—ခွဲဝေသတ်မှတ်မှုကို ဆက်လက်ထိန်းသိမ်းထားရန် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများကို ညွှန်ကြားထားသည်။ ငွေရေးကြေးရေး-ဝန်ဆောင်မှုလုပ်ငန်းသည် သင်၏အစုစုရှိ စွန့်စားရနိုင်ခြေကို မည်မျှပို၍ ပုံသေဝင်ငွေပိုနည်းစေကြောင်း ဆွေးနွေးရာတွင် အချိန်၊ ငွေနှင့် စွမ်းအင်များစွာကို သုံးစွဲထားသည်။ ဒါပေမယ့် အန္တရာယ်ဆိုတာဘာလဲ။

Risk သည် လုပ်ငန်းတွင် အကျယ်ပြန့်ဆုံး ဆွေးနွေးထားသော အကြောင်းအရာများထဲမှ တစ်ခုဖြစ်သည်။ နားလည်မှုလွဲမှု အများဆုံးထဲက တစ်ခုလည်း ဖြစ်ပါတယ်။ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုလုပ်ငန်းသည် အန္တရာယ်ကို တိုင်းတာရန်အတွက် စံသွေဖည်မှုဟုခေါ်သော ကိန်းဂဏန်းဆိုင်ရာ ကိရိယာတစ်ခုအပေါ် ကြီးမားစွာမှီခိုနေပါသည်။ နည်းပညာဆိုင်ရာ ဝေါဟာရများတွင် စံသွေဖည်မှုသည် ဒေတာအစုတစ်ခု၏ ပြန့်ကျဲမှုကို ၎င်း၏ ဆိုလိုရင်းနှင့် နှိုင်းယှဉ်တွက်ချက်သည်။ တစ်နည်းဆိုရသော် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုနည်းဗျူဟာတစ်ခု၏ ရလဒ်သည် ၎င်း၏ပျမ်းမျှပြန်အမ်းမှုနှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက ပိုမိုကွဲပြားလေလေ၊ ထိုနည်းဗျူဟာသည် ပိုမိုအန္တရာယ်များလေဖြစ်သည်။ စံသွေဖည်မှုနည်းသော မဟာဗျူဟာများသည် ၎င်းတို့၏သမိုင်းဝင်ပျမ်းမျှအား အနီးတွင် တင်းတင်းကျပ်ကျပ် စုစည်းထားသည့် မဟာဗျူဟာများကို ပိုမိုခန့်မှန်းနိုင်သောကြောင့် အန္တရာယ်နည်းပါသည်။

စွန့်စားရသည့် ရှုထောင့်က ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများကို စျေးကွက်မငြိမ်မသက်ဖြစ်နေချိန်တွင် စျေးကွက်မငြိမ်မသက်ဖြစ်နေချိန်တွင် ငွေချေးစာချုပ်များ ပြန်လည်ချိန်ညှိရန် တွန်းအားဖြစ်စေခဲ့သည်။ ကျဆင်းတဲ့နှစ်မှာ စတော့တွေထက် နည်းတယ်။

သို့သော် အန္တရာယ်ကို တိုင်းတာရန် စံသွေဖည်မှုကို အားကိုးခြင်းသည် ချို့ယွင်းချက်ရှိသည်။ တည်ငြိမ်မှုကို တိုင်းတာတဲ့အတွက် အန္တရာယ်ကို မတိုင်းတာပါဘူး။ ၎င်းတို့နှစ်ခုကြား ခြားနားချက်များကို နွားဈေးကွက်တွင် အများအားဖြင့် သတိမထားမိသော်လည်း ၎င်းတို့သည် ဝက်ဝံဈေးကွက်တွင် ထင်ရှားလာပါသည်။ စံသွေဖည်မှုသည် တည်ငြိမ်မှုကိုသာ တိုင်းတာသည်၊ မကြာသေးမီက အတိတ်နှင့် နှိုင်းယှဥ်ကာ အနာဂတ်တွင် မျှော်မှန်းထားသည့် စွမ်းဆောင်ရည်ကို တိုင်းတာခြင်းမဟုတ်ပါ။

ဤချဉ်းကပ်မှု၏ချို့ယွင်းချက်များကိုနားလည်ရန် Bloomberg Aggregate Bond Index ကိုကြည့်ပါ။ ယခုနှစ်အစတွင်၊ ဤကျယ်ပြန့်သောငွေချေးစာချုပ်စံနှုန်းအတွက် သုံးနှစ်ကြာစံသွေဖည်မှုမှာ 3.4% ဖြင့် ပျမ်းမျှနှစ်စဉ်ပြန်အမ်းငွေ 4.8% ရှိသည်။ ဤနှစ်သို့ ဦးတည်သွားပါက ငွေချေးစာချုပ်များသည် အမြင့်မားဆုံးတွင် 68% နှင့် အနိမ့်ဆုံးတွင် 8.1% အထိ ပြန်ဖြစ်လာနိုင်သည့် ဖြစ်နိုင်ခြေ 1.4% ရှိကြောင်း ၎င်းကဆိုသည်။ ငွေချေးစာချုပ်များ 99.7% သို့မဟုတ် 14.8% အထိဆုံးရှုံးနိုင်ချေ 5.3% ဖြစ်နိုင်ချေရှိပါသည်။

မည်သို့ပင်ဆိုစေကာမူ ကျယ်ပြန့်သော ငွေချေးစာချုပ်ဈေးကွက်သည် သိသိသာသာ ပိုမိုကျဆင်းသွားသည်- သြဂုတ်လလယ်တွင် စုစုပေါင်းငွေချေးစာချုပ်အညွှန်းကိန်းသည် 9.7% ကျဆင်းသွားသည်၊ စံသွေဖည်မှု 0.5% ထက်နည်းသော ဆုံးရှုံးမှုဖြစ်နိုင်ချေ XNUMX% ထက်နည်းသည်ဟု ဆိုသော်လည်း၊

ဤနေရာတွင် လွဲမှားနေသည့်အရာမှာ အကြောင်းအရာဖြစ်သည်။ 2022 တွင် စျေးကွက်အန္တရာယ်များသည် ၎င်းတို့၏ ဆိုလိုရင်းပတ်၀န်းကျင်တွင် စွမ်းဆောင်ရည်ပြောင်းလဲမှုနှင့် မပတ်သက်ပါ။ ၎င်းတို့သည် ပထမနေရာ၌ စျေးကွက်တွင် စိုးရိမ်မှုများ မြင့်တက်လာစေသည့် သီးခြားစီးပွားရေးနှင့် စျေးကွက်အချက်များနှင့် ပတ်သက်ပါသည်။ အထူးသဖြင့်၊ ၎င်းတို့သည် စတော့ရှယ်ယာများအပေါ် အလေးချိန် မြင့်တက်စေသော အတိုးနှုန်းများ တိုးလာခြင်း၊ ငွေချေးစာချုပ် စျေးနှုန်းများကို ပို၍ပင် ခြိမ်းခြောက်လာခြင်း၊ ငွေဖောင်းပွမှု ပြန်လာခြင်းကို ထိခိုက်စေသည့် ငွေချေးစာချုပ်များသာမက စက်မှုကုန်ထုတ်လုပ်ငန်းများနှင့် ဆက်စပ်နေသော ကုန်စည်များကို အကျိုးကျေးဇူးများ ရရှိစေမည့် အကြောင်းဖြစ်သည်။ ပိုင်ဆိုင်မှုလူတန်းစားတစ်ခုအပေါ် စီးပွားရေးအချက်များ၏ အကျိုးသက်ရောက်မှုကို နားလည်ရန်မှာ ယခင်က ၎င်းတို့၏ပျမ်းမျှဝန်းကျင်သို့ ပြန်လာရသည့်ပမာဏကဲ့သို့ပင် အရေးကြီးပါသည်။

လက်ရှိအခြေအနေများကို ထင်ဟပ်စေရန်အတွက် ဤထည့်သွင်းစဉ်းစားချက်များသည် အထူးအရေးကြီးပါသည်။ အချို့က ဤရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုပုံစံကို "နည်းဗျူဟာ" ဟုခေါ်ဆိုသော်လည်း၊ ကျယ်ပြန့်သောခွဲဝေချထားမှုဆုံးဖြတ်ချက်များထက်ကျော်လွန်ပြီး စျေးကွက်အတွင်းရှိ သီးခြားအန္တရာယ်များကိုအခြေခံ၍ သီးသန့်ပိုင်ဆိုင်ခွင့်များပေါ်တွင် အခြေခံ၍ နည်းဗျူဟာဆိုင်ရာ ချိန်ညှိမှုများ ထပ်မံလုပ်ဆောင်ရန် လိုအပ်သည်ဟု ကျွန်ုပ်တို့ယုံကြည်ပါသည်။

ယမန်နှစ်နှောင်းပိုင်းတွင် ငွေချေးစာချုပ်များကို နှစ်ဆချရမည့်အချိန်မဟုတ်ပေ။ ပုံသေဝင်ငွေကို ပြန်ခေါ်ဖို့ အချိန်တန်ပြီ။ စီးပွားရေးနှင့် ပထဝီနိုင်ငံရေးဆိုင်ရာ စိုးရိမ်မှုများကြောင့် မည်သည့် ကုန်စည်အမျိုးအစားများ အနက်အဓိပ္ပာယ်အရှိဆုံးဖြစ်ကြောင်း ဆုံးဖြတ်ရန် အခွင့်အရေးတစ်ခုလည်းဖြစ်သည်။ ဥပမာအားဖြင့်၊ ရုရှားက ယူကရိန်းကို ကျူးကျော်ဝင်ရောက်လာတဲ့အခါ ထောက်ပံ့ရေးကွင်းဆက်ပြဿနာတွေကို အာရုံစိုက်လာခဲ့တယ်။ သဘာဝဓာတ်ငွေ့.

ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုလုပ်ငန်းသည် ပိုင်ဆိုင်မှုခွဲဝေခြင်းအတွက် တည်ငြိမ်သောချဉ်းကပ်မှုတစ်ခု သို့မဟုတ် ကျယ်ပြန့်သောသင်တန်းပြင်ဆင်မှုများပြုလုပ်ရန် ETFs များအပေါ် အားကိုးသည့် နည်းဗျူဟာဆိုင်ရာချဉ်းကပ်မှုတစ်ခုကို အကြံပြုထားသည်။ ယခုနှစ်တွင် ထိုနည်းလမ်းများ၏ မလုံလောက်မှုကို သရုပ်ဖော်ထားသည်။

ကံမကောင်းစွာပဲ၊ အထင်အမြင်လွဲမှားနိုင်ခြေအတွက် လောင်းကြေးငွေများသည် မကြာသေးမီက မှတ်ဉာဏ်ထက် ပိုများနေသည်။ 1990 ခုနှစ်များတွင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် US Treasury bonds မှ 6% ပြန်ရနိုင်သော်လည်း ယနေ့တွင် "risk-free" Treasuries မှ ပြန်လာမှုသည် 3.5% နှင့် နီးကပ်နေသဖြင့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် ၎င်းတို့ရရှိသော တူညီသောပြန်အမ်းငွေပမာဏအတွက် စွန့်စားရမှုများ ပိုမိုလုပ်ဆောင်ရန် လိုအပ်ပါသည်။ အတိတ်။ ယခု ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအတွက် စိန်ခေါ်မှုမှာ စွန့်စားရမှု ပိုများသည်ဟု ယူဆရန်ဖြစ်သည်—သို့သော် မှန်ကန်သောနည်းဖြင့်။

ဤကဲ့သို့သောည့်သည်ဝေဖန်ချက်များသည် Barron နှင့် MarketWatch သတင်းခန်းမအပြင်ဘက်ရှိစာရေးဆရာများမှရေးသားထားခြင်းဖြစ်သည်။ သူတို့ကစာရေးသူ၏ရှုထောင့်နှင့်ထင်မြင်ချက်များကိုထင်ဟပ်။ ဝေဖန်သုံးသပ်ချက်အဆိုပြုချက်များနှင့်အခြားတုံ့ပြန်ချက်ပေးပို့ပါ [အီးမေးလ်ကိုကာကွယ်ထားသည်].