Fed နှင့် Jerome Powell တို့သည် အတိုးနှုန်းတက်ခြင်းအတွက် ခေတ္တရပ်နားရန် ခလုတ်ကို အဘယ်ကြောင့်နှိပ်သင့်သနည်း။

“ဖြည်းဖြည်းမြန်မြန် မြန်မြန်ရောက်မယ်” လို့ ရှေးတိဗက်ကဗျာဆရာ Milarepa က ဆိုပါတယ်။

Federal Reserve Board သည် ဤအတွေးအခေါ်ကို ရှင်းရှင်းလင်းလင်း မမျှဝေပါ။ ၎င်းသည် မူးဝေသော အရှိန်အဟုန်ဖြင့် ငွေကြေးမူဝါဒကို တင်းကျပ်ခဲ့ပြီး 2022 ခုနှစ်အစတွင် သုညအနီးမှ 4.25% အထက်သို့ 6000% တိုးလာခဲ့သည်။

ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို တိုက်ဖျက်ရန် Fed ၏ ရဲစွမ်းသတ္တိနှင့် စိတ်ပိုင်းဖြတ်မှုကို ကျွန်ုပ် ချီးကျူးဂုဏ်ပြုပါသည်။

သို့သော် ထိုအချိန်နှင့် ယခုအခြေအနေကြားတွင် အဓိကကွာခြားချက်များရှိသည်။ ကျွန်ုပ်တို့၏စီးပွားရေးသည် တစ်ခုတည်းသောအချက်မှာ ကြွေးမြီအပေါ် ပိုမိုမှီခိုလာပါသည်။ ထို့အပြင်၊ Fed မှငွေကြေးမူဝါဒတင်းကျပ်ရန်အသုံးပြုသည့်ကိရိယာအသစ်များသည် Volcker ခေတ်တွင်ရရှိနိုင်သောကိရိယာများထက်ပိုမိုအားကောင်းသည်။

ထို့ကြောင့် Fed သည် အလွန်အမင်း မြန်သွားခြင်း ရှိ၊ မရှိ အကဲဖြတ်ရန် ခေတ္တရပ်ထားသင့်ပါသည်။ ၎င်း၏ ဥက္ကဋ္ဌ Jerome Powell ၏ အလျင်အမြန် သည် မလိုလားအပ်သော စီးပွားရေး ဆုတ်ယုတ်မှု ဖြစ်စေနိုင်ပါသည်။

ဘယ်လိုနည်းဖြင့်?

မည်သည့်ခရီးတွင်မဆို တိုးတက်မှုကို တိုင်းတာရန် သင်၏အစမှတ်ကို ကြည့်ရပါမည်။ Fed သည် 14 နှစ်နီးပါးအကြာတွင်အနုတ်လက္ခဏာစစ်မှန်သောနှုန်းမှသုညနီးပါးအထိအတိုးနှုန်းကိုမြှင့်တင်နေသည်။ အစိုးရ၊ စီးပွားရေးနှင့် အိမ်ထောင်စုများသည် ကဏ္ဍအများစုတွင် လွှမ်းမိုးမှုအဆင့်များနှင့်အတူ စျေးပေါသောငွေကို ကောင်းစွာအသုံးပြုခဲ့ကြသည်။ တတိယသုံးလပတ်၊ ငွေကြေးမဟုတ်သောအကြွေး (အစိုးရ၊ ငွေကြေးမဟုတ်သော လုပ်ငန်းများနှင့် အိမ်ထောင်စုများ) သည် GDP ၏ 270% ရှိသည်။ အကြီးမားဆုံး အစိတ်အပိုင်းမှာ GDP ၏ 105% မှာ အများသူငှာ ဖက်ဒရယ်ကြွေးမြီဖြစ်သည်။

Paul Volcker သည် 1979 ခုနှစ်တွင် Fed Chair ဖြစ်လာသောအခါ ထိုမျှသော လွှမ်းမိုးမှုမျိုး မတွေ့ခဲ့ရပါ။ ငွေကြေးမဟုတ်သော အကြွေးသည် GDP ၏ 135% ဖြစ်ပြီး ယနေ့ခေတ်၏ ထက်ဝက်ဖြစ်သည်။ လူသိရှင်ကြား ဆုပ်ကိုင်ထားသော Federal ကြွေးမြီမှာ ၂၆ ရာခိုင်နှုန်းမျှသာ ဖြစ်သည်။ Volcker ၏ရှေ့ဆက်သူများသည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို တိုက်ဖျက်ရန် နှုန်းထားများကို မြှင့်တင်မည်ဖြစ်သောကြောင့်၊ ငွေကြေးမူဝါဒသည် 26 နှစ်ကျော်ကြာအောင် မခန့်မှန်းနိုင်လောက်အောင် ယိုယွင်းနေခဲ့သည်။ အတိုးနှုန်း 13.3% မြင့်နေပြီ  ၎င်းတို့သည် 22 ခုနှစ်တွင် 1980% တွင် အထွတ်အထိပ်သို့မရောက်မီတွင် Fed ၏ ယခုနှစ် 50% တိုးခြင်းနှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက နှစ်စဉ် 6000% တိုးလာခြင်းဖြစ်သည်။

စဉ်ဆက်မပြတ်ပုံပြင်

ဤမြင့်မားသောအဆင့်များ ကြောင့်၊ ချေးငွေကုန်ကျစရိတ် ကြီးမားစွာ တိုးလာမှု၏ သက်ရောက်မှုသည် Volcker ခေတ်၏ ပျော့ပျောင်းသော တောင်တက်ခရီးများထက် ကျွန်ုပ်တို့၏ စီးပွားရေးအပေါ် ပိုမို လေးနက်သော သက်ရောက်မှုရှိသည်။

Fed ၏ ချွန်ထက်သော ခြေလျင်တက်ခြင်းကို အာမခံပါသလား။ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုသည် ကျွန်ုပ်တို့၏စီးပွားရေးအတွက် အမှန်တကယ် ခြိမ်းခြောက်မှုတစ်ခုအဖြစ် ဆက်လက်တည်ရှိနေသော်လည်း၊ ၎င်းသည် 2021 ခုနှစ်တွင် စတင်အရှိန်မြှင့်လာပြီးနောက် မကြာသေးမီက ဖြစ်စဉ်တစ်ခုဖြစ်သည်။ Paul Volcker သည် 15 နှစ်ကြာ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုဆက်လက်တည်ရှိနေသည့်အခြေအနေကို ရင်ဆိုင်ခဲ့သည်။ ကျွန်ုပ်တို့၏စီးပွားရေးတွင် နက်ရှိုင်းစွာ အမြစ်တွယ်လာခဲ့သည်။ ပိုမိုပြင်းထန်သော နည်းဗျူဟာများ လိုအပ်လာသည်။ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို အနိုင်ယူရန် ဆုတ်ယုတ်မှုသည် လိုအပ်သော်လည်း ယနေ့ခေတ် အခြေအနေမျိုးတွင် မလိုအပ်ပါ။

ဂရုပြုသင့်သော Volcker ခေတ်နှင့်အခြားကွာခြားချက်များရှိသည်။

ယခုအခါ Fed သည် ၎င်း၏မူဝါဒများကို အကောင်အထည်ဖော်ရန် စမ်းသပ်မရသေးသော ကိရိယာအသစ်များကို အသုံးပြုနေပြီဖြစ်သည်။ 2008 ခုနှစ်မတိုင်မီက Fed သည် အဖွင့်စျေးကွက်တွင် ငွေတိုက်ငွေချေးများကို ဝယ်ယူခြင်း သို့မဟုတ် ရောင်းချခြင်းဖြင့် အဓိကအားဖြင့် ငွေကြေးမူဝါဒကို မြှင့်တင်ခြင်း သို့မဟုတ် လျှော့ချခြင်း - ဘဏ်များသို့ ချေးငွေအတွက် ပေးဆောင်သော အနိမ့်ဆုံးနှုန်းဖြစ်သည်။ 2008 ခုနှစ်တွင် ကွန်ဂရက်လွှတ်တော်သည် Fed တွင် ၎င်းတို့ကိုင်ဆောင်ထားသော အရန်ငွေစာရင်းများအပေါ် ဘဏ်များအတိုးပေးရန် ကာလကြာရှည်ကြိုးပမ်းနေသည့် Fed ကို အခွင့်အာဏာပေးခဲ့သည်။ ယခုအခါ Fed သည် ၎င်းတို့၏ အရန်ငွေစာရင်းများတွင် သော့ခတ်ထားရုံဖြင့် ရရှိနိုင်သော အန္တရာယ်ကင်းသော ဘဏ်ငွေစာရင်းများကို မြှင့်တင်ခြင်းဖြင့် အကြွေးကို တင်းကျပ်ထားသည်။ ငွေဈေးကွက်ရန်ပုံငွေများကဲ့သို့ ဘဏ်မဟုတ်သော ဘဏ္ဍာရေးကြားခံများအတွက်၊ Feds သည် အရန်ငွေစာရင်း၏ လုပ်ဆောင်ချက်နှင့် ညီမျှသော "reverse repos" ဟုခေါ်သည့် နှုန်းထားများကို မြှင့်တင်ပေးပါသည်။

ဤမူဝါဒသည် ထောက်ပံ့ရေးနှင့် ဝယ်လိုအား နှစ်ခုစလုံးကို ဖိနှိပ်ထားပြီး အကြွေးအပေါ် ပြင်းထန်သော သက်ရောက်မှုရှိသည်။

ပုံမှန်အားဖြင့် မြင့်မားသောနှုန်းထားများသည် ချေးငှားခြင်းကို တွန်းအားပေးသော်လည်း မြင့်မားသောအထွက်နှုန်းသည် ချေးငှားရန် မက်လုံးများ တိုးလာမည်ဖြစ်သည်။ သို့သော်လည်း ယခုအခါတွင် ဘဏ်များနှင့် အခြားသော ငွေကြေးကြားခံများသည် ပုဂ္ဂလိကကဏ္ဍသို့ ချေးငွေထုတ်ချေးရန် အဆင်သင့်ဖြစ်နေပြီဖြစ်သည်။ သင့်လျော်သောပြန်အမ်းငွေများရရှိနေစဉ်တွင် ၎င်းတို့သည် ၎င်းတို့၏ငွေများကို Fed ဖြင့် စွန့်လွတ်၍ စွန့်စားနိုင်သည်။

၎င်းသည် ရေတိုအတိုးနှုန်းအပေါ် ကြီးမားသောဖိအားကို ဖြစ်ပေါ်စေပြီး မတ်စောက်မှုကို ဖြစ်ပေါ်စေသည်။ အထွက်နှုန်းမျဉ်းပြောင်းပြန်လှန်မှုများစီးပွားရေးကျဆင်းမှု၏ ရိုးရာအသုံးအနှုန်းတစ်ခုဖြစ်သည်။ မကြာသေးမီရက်သတ္တပတ်များအတွင်း၊ 2 နှစ် Treasuries မှအထွက်နှုန်းသည် 70 နှစ် Treasuries တွင်အထွက်နှုန်းအောက်တွင်အခြေခံရမှတ် 80 နှင့် 10 ကြားတွင်ရှိသည်၊ အထွက်နှုန်းမျဉ်းပြောင်းပြန်လှန်ခြင်းသည် ချေးငှားရန် မက်လုံးများကို ပိုမိုဖိနှိပ်သည်။ ၎င်းတို့၏ ကိုယ်ပိုင်ရေတိုချေးငွေများ၏ ကုန်ကျစရိတ်ကို မြှင့်တင်ခြင်းဖြင့် ၎င်းသည် အနားသတ်ဘဏ်များနှင့် ၎င်းတို့၏ ရေရှည်ချေးငွေများတွင် ရရှိနိုင်သော အခြားဘဏ္ဍာရေးဆိုင်ရာ ကြားခံအဖွဲ့အစည်းများကို အပျက်သဘောဆောင်သည်။

ဒီကိရိယာအသစ်က ဈေးကြီးတယ်။ အရန်ငွေနှင့် ပြောင်းပြန် repo လက်ကျန်များ ဒေါ်လာ ၅ ထရီလီယံကျော်ရှိသည်။ ခန့်မှန်းထားသော မူဝါဒနှုန်းထား 5% တွင် ဒေါ်လာ 5 ထရီလီယံအတွက် အတိုးပေးချေမှု နှစ်စဉ်ကုန်ကျစရိတ်မှာ $5 ဘီလီယံဖြစ်သည်။ ဤအတိုးကြွေးများ ကုန်ကျစရိတ်များ မြင့်တက်လာခြင်းကြောင့် Fed ၏ ၀င်ငွေများသည် အနုတ်လက္ခဏာဆောင်နေပြီဖြစ်သည်။ ထို့ကြောင့်၊ ဤကိရိယာကို အသုံးပြု၍ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို တိုက်ဖျက်ရန် Fed သည် ၎င်း၏တာဝန်ဝတ္တရားများ ကောင်းမွန်စေရန် ငွေပိုမိုဖန်တီးရမည်ဖြစ်သည်။

Fed ၏ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို တိုက်ဖျက်ရန် မပြီးသေးပါ။ သို့သော် ကျွန်ုပ်တို့၏ လွှမ်းမိုးမှုလွန်ကဲသောကမ္ဘာတွင်၊ ဤမျှသာလျင်မြန်စွာ သွားနိုင်သည်။ အကယ်၍ Fed သည် ကျွန်ုပ်တို့အား နက်ရှိုင်းသော စီးပွားရေးကျဆင်းမှုသို့ ခေါ်ဆောင်သွားပါက၊ ငွေကြေးဆိုင်ရာ အနှောက်အယှက်များနှင့် အလုပ်အကိုင်ဆုံးရှုံးမှုများနှင့်အတူ၊ နိုင်ငံရေးနှင့် စျေးကွက်ဖိအားများကို အလွန်နိမ့်ကျသော အတိုးနှုန်းသို့ ပြန်ပြောင်းရန် တွန်းလှန်ရန် အလွန်ပြင်းထန်ပေမည်။ ထို့နောက်တွင် ကျွန်ုပ်တို့သည် ကမ္ဘာနှစ်ခု၏ အဆိုးရွားဆုံးဖြစ်သော စီးပွားရေးကျဆင်းမှုနှင့် ငွေကြေးဖောင်းပွမှု ပြန်လည်ပေါ်ပေါက်လာမှု၏ နာကျင်မှုကို ခံစားရမည်ဖြစ်သည်။

ကျွန်ုပ်တို့၏ စီးပွားရေးစတေးမှုသည် အချည်းနှီးဖြစ်မည်မဟုတ်ပေ။ ဖြည်းညှင်းစွာ မြန်မြန်လုပ်ရင် ပိုကောင်းပါတယ်။ Fed သည် ၎င်း၏ လုပ်ဆောင်ချက်များ၏ အကျိုးသက်ရောက်မှုကို အကဲဖြတ်ရန်နှင့် ၎င်းဆန္ဒရှိရာသို့ ပျော့ပျောင်းစွာ ဆင်းသက်ရန် အသက်ရှုကြပ်သင့်သည်။

ရိုးရိုးရှင်းရှင်းပြောရရင် လုံလောက်နေပြီ!

မစ္စ Bair သည် FDIC ၏ သဘာပတိဟောင်းနှင့် ငွေကြေးဆိုင်ရာ အဖွဲ့အစည်းများအတွက် အမေရိကန်ဘဏ္ဍာရေးဝန်ကြီး၏ လက်ထောက်နိုင်ငံခြားရေးဝန်ကြီးဖြစ်သည်။ သူမသည် လက်ရှိတွင် ဘဏ္ဍာရေးတည်ငြိမ်မှုဗဟိုဌာန၏ အကြီးတန်းဖော်အဖြစ် ဆောင်ရွက်နေပါသည်။