အကာအရံရန်ပုံငွေ သို့မဟုတ် အခြားတက်ကြွစွာရောင်းဝယ်ဖောက်ကားသည့်ရန်ပုံငွေတွင် လည်ပတ်ခြင်း သို့မဟုတ် ရင်းနှီးမြုပ်နှံခြင်း၏ အရေးအကြီးဆုံးအချက်များထဲမှတစ်ခုမှာ စံသတ်မှတ်ချက်တစ်ခုကို ထူထောင်ရန်ဖြစ်သည်။ Benchmarks များသည် ရန်ပုံငွေမန်နေဂျာများအား ရောင်းဝယ်ဖောက်ကားသည့် ပိုမိုကျယ်ပြန့်သောစျေးကွက်နှင့် ဆန့်ကျင်ဘက်တွင် မည်သို့လုပ်ဆောင်နေသည်ကို ပြသနိုင်စေပါသည်။ ၎င်းတို့၏ စံနှုန်းများကို အသုံးပြု၍ ရန်ပုံငွေ မန်နေဂျာများသည် ပိုမိုကျယ်ပြန့်သော စျေးကွက်ထက် ပိုမိုကောင်းမွန်ကြောင်း အလားအလာရှိသော ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအား သရုပ်ပြနိုင်ပါသည်။
အီလက်ထရွန်းနစ်စခရင်တစ်ခုသည် New York ရှိ New York စတော့အိတ်ချိန်း NYSE တွင် ကုန်သွယ်မှုအချက်အလက်ကို ပြသသည်။ … [+]
Getty Images မှတစ်ဆင့် Xinhua သတင်းအေဂျင်စီ
S&P 500- အညွှန်း သို့မဟုတ် မတရားစာရင်း။
ရလဒ်အနေဖြင့်၊ ရံပုံငွေမန်နေဂျာအများအပြားသည် US စတော့စျေးကွက်၏သွား-လာ ကိုယ်စားလှယ်အဖြစ် ကျယ်ပြန့်စွာရှုမြင်ထားသောကြောင့် S&P 500 ကို ၎င်းတို့၏စံသတ်မှတ်ချက်များထဲမှတစ်ခုအဖြစ် အသုံးပြုကြသည်။ သို့သော်၊ ရန်ပုံငွေမန်နေဂျာတစ်ဦးမှ S&P သည် ရန်ပုံငွေများနှင့် ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူနှစ်ဦးစလုံးအတွက် လုံးဝအသုံးမဝင်ကြောင်း စောဒကတက်သည်။
ETF မန်နေဂျာ GCI ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများမှ Guy Davis သည် S&P 500 ကို သူ၏တက်ကြွစွာစီမံခန့်ခွဲထားသော လဲလှယ်ရောင်းဝယ်ရေးရန်ပုံငွေအတွက်စံညွှန်းအဖြစ် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများက ၎င်း၏ ETF ကိုအသုံးပြုသည်ဖြစ်စေ မသုံးသည်ဖြစ်စေ ၎င်းနှင့်နှိုင်းယှဉ်မည်ဟု ယုံကြည်သောကြောင့်ဖြစ်သည်။ သူသည် Genuine Investors ETF ဟုခေါ်သော စုစည်းထားသော၊ ရေရှည်တစ်ခုတည်းသော US ရှယ်ယာမဟာဗျူဟာကို လုပ်ဆောင်သည်၊၊ ticker သင်္ကေတ GCIG အောက်တွင် ရောင်းဝယ်ဖောက်ကားပြီး စတော့ 20 မှ 30 အထိ ကိုင်ဆောင်ထားသည်။
Davis ၏ ထိပ်တန်း ပိုင်ဆိုင်မှု ၁၀ ခုသည် လက်ရှိတွင် GFL Environmental၊ Microsoft ဖြစ်သည်။
အဘယ်ကြောင့်ဆိုသော် S&P 500 သည် စျေးကွက်စွမ်းဆောင်ရည်ကို ခြေရာခံရန် မကောင်းတော့ပါ။
Davis သည် S&P 500 သည် အသုံးမဝင်သောစံနှုန်းတစ်ခုဖြစ်သည်ဟု သူထင်ရသည့် အကြောင်းရင်းများစွာကို ပေးသည်။ တစ်ချက်က၊ ယနေ့ခေတ် S&P 500 သည် ယခင်နှစ်များနှင့်မတူကြောင်း ၎င်းက ထောက်ပြသည်။ ရလဒ်အနေဖြင့်၊ အညွှန်းကိန်း၏ လက်ရှိစွမ်းဆောင်ရည်ကို ၎င်း၏အတိတ်စွမ်းဆောင်ရည်နှင့် နှိုင်းယှဉ်ခြင်းသည် အဓိပ္ပာယ်မရှိဟု ၎င်းက ဆိုသည်။
"လူတွေက S&P 500 ကို အချိန်နဲ့အမျှ နှိုင်းယှဉ်လေ့ရှိပါတယ်" ဟု Davis က အင်တာဗျူးတစ်ခုတွင် ပြောကြားခဲ့သည်။ "သူတို့က S&P ဟာ သမိုင်းနဲ့ နှိုင်းယှဉ်ရင် အချိန်တိုင်း မြင့်မားတဲ့ အဆတွေကို အရောင်းအ၀ယ်ပြသတဲ့ ဇယားတွေကို ပြပါတယ်... အဲဒီ နှိုင်းယှဉ်မှုတွေအားလုံးက အဓိပ္ပါယ်မရှိဘူးလို့ ကျွန်တော်ထင်ပါတယ်။ လုံးဝကွဲပြားတဲ့ အလေးချိန်တွေရှိပါတယ်။ သူတို့က ပန်းသီးကို ပန်းသီးနဲ့ မနှိုင်းယှဥ်ပါဘူး။”
S&P ကို US စတော့ဈေးကွက်တစ်ခုလုံးကို ကိုယ်စားပြုရန်အတွက် တွင်ကျယ်စွာအသုံးပြုထားသောကြောင့်၊ လေ့လာသူအများအပြားသည် ယခုနှစ်ကုန်တွင် အညွှန်းကိန်းဖြစ်မည်ဟု ၎င်းတို့ထင်မြင်ချက်များအား ခန့်မှန်းပေးကြသော်လည်း Davis သည် ရယ်စရာကောင်းသည်ဟု ယူဆပါသည်။
"CNBC မှဤသူအပေါင်းတို့သည်၎င်းတို့၏ S&P 500 နှစ်ကုန်ပစ်မှတ်များကိုကိုးကားနေကြသည်" ဟုသူကပြောသည်။ “နေ့စဉ် အဆင့်ကို ဆုံးဖြတ်တဲ့ သန်းပေါင်းများစွာသော ကိန်းရှင်တွေအကြောင်း ဘယ်သူကမှ စိတ်ကူးရှိကြသလဲ။ ဒီပြောင်းလဲမှုတွေကို နေ့တိုင်း ခန့်မှန်းနိုင်ပြီး လူတိုင်းက သူတို့ကို အညွှန်းကိန်းပစ်မှတ်တစ်ခုမှာ ဘယ်လိုအဓိပ္ပာယ်ပြန်ဆိုမယ်ဆိုတာကို မြင်ရင်တောင်မှ… 10 နှစ်တာကာလအတွင်း ရာသီဥတုကို ခန့်မှန်းဖို့ကြိုးစားသလိုမျိုး ရယ်စရာလို့ထင်ပါတယ်။”
ကဏ္ဍအလိုက် တွက်ဆခြင်းနှင့် ကွဲပြားခြင်း။
Davis က S&P 500 ရှိ ယနေ့ကဏ္ဍအလေးချိန်များသည် စွမ်းအင် 10% ခန့်ရှိသောအခါ ယခင် 13 နှစ်ကနှင့် လုံးဝကွဲပြားနေပြီး နည်းပညာသည် အလေးချိန် 20% အောက်သာရှိကြောင်း Davis မှ ထောက်ပြခဲ့သည်။ သို့သော် ယနေ့ခေတ်တွင်၊ နည်းပညာသည် S&P Dow Jones Indices မှပြုလုပ်သော ကွဲပြားမှုရှိသည်ဟု ဆိုထားသော်လည်း အညွှန်းကိန်းတွင် 40% ကျော်အလေးချိန်ရှိသည်။
"S&P က နည်းပညာက 40% ထက်မကျော်ဘူးလို့ ပြောလိမ့်မယ်" လို့ Davis က ရှင်းပြပါတယ်။ “တစ်ခုတည်းသော အကြောင်းအရင်းကတော့ လွန်ခဲ့တဲ့ နှစ်နှစ်လောက်က သူတို့ဟာ ဆက်သွယ်ရေးဝန်ဆောင်မှုလို့ ခေါ်တဲ့ ကဏ္ဍသစ်တစ်ခုကို ဖန်တီးခဲ့ပါတယ်။ ၎င်းတို့သည် နည်းပညာဝန်ဆောင်မှုများ၏ ထက်ဝက်ကို ထိုနေရာတွင် ထည့်သွင်းထားသော်လည်း အညွှန်းကိန်းမှာ 40% နည်းပညာသာ ရှိသေးသည်။ အန္တရာယ်များတယ်လို့ ထင်ပါတယ်။ သူတို့သည် ကဏ္ဍသစ်တစ်ခုကို နိုင်ထက်စီးနင်း ဖန်တီးခဲ့သည်။ ကုမ္ပဏီတွေက အတူတူပါပဲ။ သူတို့ကို ရွှေ့လိုက်ရုံပါပဲ။”
အစုစုခွဲဝေပေးသူအများစုသည် ကွဲပြားခြင်း၏အရေးပါမှုကို အလေးပေးလိမ့်မည်၊ သို့သော် S&P သည် 40% နည်းပညာဖြင့်၎င်းသည် ယခင်ကကဲ့သို့ ကွဲပြားခြင်းမရှိပါ။ ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများသည် လွန်ခဲ့သောငါးနှစ်ကထက်ယနေ့ S&P 500 တွင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသည့်အခါ ပို၍အန္တရာယ်များကြောင်း Davis က သတိပေးသည်။
ပျမ်းမျှရင်းနှီးမြုပ်နှံသူသည် စတော့ရှယ်ယာများ များများဝယ်ခြင်းသည် ပိုမိုကွဲပြားခြင်းနှင့် ညီမျှပြီး အန္တရာယ်နည်းပါးသည်ဟု ထင်ကောင်းထင်နိုင်ကြောင်း ၎င်းက ရှင်းပြသည်။ သို့သော် သင်သိသမျှ စတော့ငါးခုကို နိုင်ထက်စီးနင်းပြု၍ မသိသော စတော့ ၅၀၀ ကို ရွေးခြင်းထက် သင်သိသော စတော့ငါးလုံးကို ဝယ်ခြင်းသည် အန္တရာယ်နည်းသည်ဟု သူယုံကြည်သည်။ ထို့ကြောင့် S&P 500 ကိုဝယ်ယူခြင်းသည် သင့်အစုစုကို ကွဲပြားစေရန် အကောင်းဆုံးနည်းလမ်းဖြစ်သည်ဟူသော အကြောင်းပြချက်သည် မှားယွင်းနေပါသည်။
"သင်္ချာအရ၊ မင်းစတော့ 15-20 ကျော်ပြီးတာနဲ့၊ မတူကွဲပြားခြင်းရဲ့ သင်္ချာအကျိုးအမြတ်က သုညနီးပါးအထိ ကျသွားပါတယ်" လို့ Davis က ဆိုပါတယ်။ "မင်း စတော့ 500 ကို သွားစရာ မလိုပါဘူး... လုပ်ငန်းမှာ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူ တော်တော်များများဟာ အလုပ်ကြိုးစားပြီး ကုမ္ပဏီအနည်းစုကို ရွေးချယ်ခြင်းအတွက် အကြောင်းပြချက်တစ်ခုအနေနဲ့ ကွဲပြားမှုကို အကြောင်းပြချက်အဖြစ် အသုံးပြုတယ်လို့ ထင်ပါတယ်။ စက်မှုလုပ်ငန်းတစ်ခုအနေနှင့်၊ အစုရှယ်ယာမန်နေဂျာအများစုသည် ထုတ်ကုန်တစ်ခုကို ရောင်းချနေကြပြီး ကွဲပြားမှုရှိသည့်အရာများထဲမှတစ်ခုမှာ သင်သည် သင်၏ပြန်အမ်းငွေများကို ပျမ်းမျှသို့ယူဆောင်လာခြင်းဖြစ်သည်။”
လူကြိုက်များမှုဖြင့် မောင်းနှင်သော ထုတ်ကုန်တစ်ခု
S&P 500 ၏အဓိကပြဿနာများထဲမှတစ်ခုမှာ S&P Dow Jones Indices က ရောင်းချရန်ကြိုးစားနေသည့် ထုတ်ကုန်တစ်ခုဖြစ်ကြောင်း Davis မှပြောကြားခဲ့သည်။ S&P သည် အညွှန်းကိန်းနှင့် လုပ်ဆောင်သမျှ အရာအားလုံးသည် လူများကို စံညွှန်းအဖြစ် အသုံးပြုခြင်းမှ ဝေးဝေးသို့ ရွှေ့မသွားစေလိုသောကြောင့် ဖြစ်သည်ဟု ၎င်းက စောဒကတက်သည်။ Davis သည် S&P သည် ကွဲပြားသောအညွှန်းတစ်ခုကဲ့သို့ဖြစ်အောင်ပြုလုပ်လိုသည်ဟုယုံကြည်သည်၊ သို့သော်နည်းပညာဖြင့်အလေးချိန်၏ 40% ကိုပေါင်းစပ်ခြင်းဖြင့်၊ ကွဲပြားသောအငြင်းအခုံသည် မှားယွင်းနေပုံရသည်။
S&P 500 သည် ၎င်းတွင်ပါရှိသော ကုမ္ပဏီများ၏ အရွယ်အစားဖြင့် မောင်းနှင်ခြင်းထက် လူကြိုက်များမှုကို မောင်းနှင်ခြင်းဖြစ်ကြောင်း ၎င်းက ထောက်ပြခဲ့သည်။ အညွှန်းကိန်းသည် တစ်ချိန်က အမေရိကန် ကုမ္ပဏီကြီး 500 ကို ကိုယ်စားပြုခဲ့ သော်လည်း ယနေ့ခေတ်တွင် ၎င်းသည် အဝေးမှပင် မဟုတ်ပေ။
"S&P ကို ဖန်တီးခဲ့တုန်းက US မှာ အကြီးဆုံး ကုမ္ပဏီ 500 ဖြစ်ခဲ့တယ်" ဟု Davis မှ ပြောကြားခဲ့သည်။ “ဒီနေ့မှာတော့ လုပ်ငန်းအရွယ်အစားနဲ့ ပတ်သက်မှုမရှိပါဘူး။ S&P 500 သည် အရွယ်အစားအညွှန်းထက် လူကြိုက်များမှုညွှန်းကိန်းတစ်ခုဖြစ်သည်။ ဤအရာများသည် လူကြိုက်အများဆုံး စတော့ 500 များဖြစ်သည်။ ကုမ္ပဏီ အရွယ်အစားနဲ့ ဘာမှမဆိုင်ပါဘူး။”
ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာဘဏ္ဍာရေးဝန်ဆောင်မှုပေးသူ Apex Group မှ Jason Meklinsky က သဘောတူသည်။
"တစ်ဦးချင်းရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများနှင့် hedge Fund နှစ်ခုစလုံးသည် ရင်းနှီးပြီးသားဖြစ်သောကြောင့် ၎င်းကို ဆန့်ကျင်သည့်စံညွှန်းတစ်ခုအဖြစ် S&P နှင့် ပေါင်းစည်းထားပါသည်" ဟု Meklinsky က အင်တာဗျူးတစ်ခုတွင် ပြောကြားခဲ့သည်။ “သူတို့က နားလည်တယ်၊ ခွဲထုတ်နိုင်တယ်၊ လှီးဖြတ်ပြီး အန်စာတုံးလုပ်တယ်၊ လက်လီရောင်းချတဲ့အမြင်ကနေ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုမန်နေဂျာလုပ်ပုံနဲ့ နှိုင်းယှဉ်ချက်လုပ်တယ်။ ဒါပေမယ့် အကြီးဆုံး ကုမ္ပဏီတွေတော့ မဟုတ်ပါဘူး။ ဒါဟာ လူကြိုက်များတဲ့ ပြိုင်ပွဲဖြစ်ပြီး ကျွန်တော့်အမြင်အရတော့ ကမ္ဘာပေါ်မှာ သြဇာအကြီးဆုံး ကုမ္ပဏီ 500 ကို ထင်ဟပ်စေမှာ မဟုတ်ပါဘူး။ အညွှန်းကိန်းတွင် ၎င်းတို့ မည်သို့အဆုံးသတ်ကြသည်မှာ ပို၍… အရေအတွက်၊ အရည်အသွေးမဟုတ်၊ သို့သော် လူတိုင်းသည် S&P စံနှုန်းကို နှစ်သက်ကြသည်။”
စျေးကွက်ဦးထုပ်အလေးချိန်
S&P 500 သည် စျေးကွက်အရင်းအနှီးဖြင့် တွက်ဆထားသည်၊ ဆိုလိုသည်မှာ အကြီးဆုံးစျေးကွက်ဦးထုပ်များရှိသည့် စတော့များတွင် လှုပ်ရှားမှုများသည် ၎င်းတို့၏စွမ်းဆောင်ရည်အပေါ် ကြီးမားသောအကျိုးသက်ရောက်မှုရှိသည်။ 2021 ခုနှစ်တွင် စတော့ငါးခုသာ (Tesla
ထို့အပြင်၊ အညွှန်းကိန်းရှိအကြီးဆုံးစတော့ 10 သည် ၎င်း၏စျေးကွက်တန်ဖိုး၏ 30% နီးပါးရှိသည်။ Tesla သည် US တွင် ထိပ်တန်းကုမ္ပဏီ 10 ခုအနက်မှတစ်ခုမဟုတ်သော်လည်း၎င်းသည်၎င်း၏ကျော်ကြားမှုများကြောင့်စျေးကွက်ဦးထုပ်ကိုဖောင်းပွစေသောကြောင့်၎င်းသည် S&P တွင်ထိပ်တန်းစတော့ 10 ခုတွင်ရှိကြောင်း Davis မှထောက်ပြခဲ့သည်။
တစ်ဖက်တွင် Walmart
မတရားရွေးချယ်မှုများ
Davis မှ လုပ်ငန်းတန်ဖိုးသည် စတော့စျေးနှုန်း သို့မဟုတ် စျေးကွက်ဦးထုပ်နှင့် တူညီသည်မဟုတ်ကြောင်း အလေးပေးပြောကြားခဲ့ပြီး S&P ရှိ ကုမ္ပဏီများကို ရွေးချယ်ခြင်းသည် လုံးဝ မတရားကြောင်း ထောက်ပြခဲ့သည်။
“ပြည်တွင်းကော်မတီက ဘယ်စတော့ရှယ်ယာတွေကို ဆုံးဖြတ်တယ်၊ တိကျတဲ့ ကျိုးကြောင်းဆီလျော်မှုနဲ့ ကျိုးကြောင်းဆီလျော်မှုကို တခြားလူတိုင်းအတွက် ဘယ်တော့မှ မရနိုင်ပါဘူး” ဟု ၎င်းက ဆိုသည်။ “Tesla ဝင်ခွင့်ရမယ့်အချိန်ကို သင်မှတ်မိနိုင်ပေမယ့် ခဏကြာတော့ ဝင်မလာပါဘူး။ ထူးထူးဆန်းဆန်း။ နောက်ကွယ်မှာ လျှို့ဝှက်အဖွဲ့တစ်ဖွဲ့ ထိုင်နေပြီး လျှို့ဝှက်စံနှုန်းတွေကို လုပ်ဆောင်နေတဲ့ [ကုမ္ပဏီတွေကို ရွေးချယ်ရာမှာ]”
ရွေးချယ်မှုလုပ်ငန်းစဉ်၏ သဘောသဘာဝအရ၊ မည်သူမဆို Excel တွင် ၎င်းတို့၏ကိုယ်ပိုင် S&P 500 ကို ဖန်တီးနိုင်သည်ဟု Davis က စောဒကတက်သည်။ ဒါပေမယ့် လူတွေက S&P နာမည်အတွက် ပေးကြတယ်။
"လွန်ခဲ့တဲ့ ဆယ့်ငါးနှစ်က၊ ဘယ်သူကမှ ဖန်တီးနိုင်လို့ အခြေခံတန်ဖိုးမရှိဘူး" ဟု ဒေးဗစ်က ပြောကြားခဲ့သည်။ “အညွှန်းကိန်းတွေက အခုရောင်းရမဲ့ ထုတ်ကုန်တွေဖြစ်လို့ ဒေါ်လာ ဘီလီယံနဲ့ချီပြီး တန်ဖိုးရှိပါတယ်။ သိသိသာသာ စက်မှုလုပ်ငန်း အပြောင်းအရွှေ့တွေ ရှိခဲ့ပါတယ်။”
အရင်းအမြစ်- https://www.forbes.com/sites/jacobwolinsky/2022/01/20/why-the-sp-500-is-a-useless-benchmark-for-actively-traded-funds/