Williams-Sonoma နှင့် Fiesta စားသောက်ဆိုင်အုပ်စု

ဇူလိုင်လ စွမ်းဆောင်ရည် မှတ်တမ်း

ဆွဲဆောင်မှုအရှိဆုံးစတော့များ (+8.8%) သည် S&P 500 (+5.5%) မှ 7 ခုနှစ် ဇူလိုင်လ 2022 ရက်မှ 1 ခုနှစ် သြဂုတ်လ 2022 ရက်နေ့အထိ 3.3% ထက် သာလွန်ခဲ့သည်။ စွမ်းဆောင်ရည်အကောင်းဆုံး ထုပ်ကြီးစတော့ရှယ်ယာ 33% ရရှိခဲ့ပြီး၊ အကောင်းဆုံး သေးငယ်သော ထုပ်ပိုးမှုမှာ 31% တက်လာခဲ့သည်။ ယေဘုယျအားဖြင့်၊ ဆွဲဆောင်မှုအရှိဆုံး စတော့ ၄၀ မှ ၂၇ ခုသည် S&P 27 ထက် သာလွန်သည်။

အန္တရာယ်အရှိဆုံးသောစတော့ရှယ်ယာများ (+7.9%) သည် S&P 500 (+.5.5%) ကို 7 ခုနှစ် ဇူလိုင်လ 2022 ရက်မှ 1 ခုနှစ် သြဂုတ်လ 2022 ရက်နေ့အထိ 2.4% ဖြင့် တိုတောင်းသောအစုစုအဖြစ် စွမ်းဆောင်နိုင်မှုအားနည်းခဲ့သည်။ စွမ်းဆောင်ရည်အကောင်းဆုံး ဦးထုပ်တိုစတော့သည် 12% ကျဆင်းသွားပြီး အကောင်းဆုံး သေးငယ်သော ထုပ်တိုစတော့ရှယ်ယာသည် 18% ကျဆင်းသွားသည်။ ယေဘုယျအားဖြင့်၊ အန္တရာယ်အရှိဆုံးသောစတော့ ၃၆ ခုတွင် ၁၄ ခုသည် S&P 14 ကို ဘောင်းဘီတိုအဖြစ် စွမ်းဆောင်ရည်ထက် သာလွန်ခဲ့သည်။

ဆွဲဆောင်မှုအရှိဆုံး / အန္တရာယ်အများဆုံးသောမော်ဒယ်လ်များသည်တန်းတူ / ရှည် / ရှည်သောအစုစုကို ၁.၃% ဖြင့်ကျော်လွန်ခဲ့သည်။

စတော့အသစ် ဆယ့်လေးခုသည် ယခုလအတွင်း ဆွဲဆောင်မှုအရှိဆုံးစာရင်းတွင် ပါဝင်ခဲ့ပြီး စတော့အသစ် XNUMX ခုသည်လည်း အန္တရာယ်အရှိဆုံးစာရင်းသို့ ကျဆင်းသွားခဲ့သည်။ ဆွဲဆောင်မှုအရှိဆုံး စတော့ရှယ်ယာများတွင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုမတည်ငွေရင်း (ROIC) နှင့် စျေးနှုန်းနိမ့်သော စီးပွားရေးစာအုပ်တန်ဖိုး အချိုးများအပေါ် မြင့်မားပြီး မြင့်တက်လာသည်။ အန္တရာယ်ရှိသော စတော့ရှယ်ယာအများစုသည် ၎င်းတို့၏စျေးကွက်တန်ဖိုးတန်ဖိုးများကြောင့် အထင်အမြင်လွဲမှားစေသော ၀င်ငွေများနှင့် တိုးတက်မှုတန်ဖိုးတက်သည့်ကာလများရှိသည်။

ဩဂုတ်လအတွက် ဆွဲဆောင်မှုအရှိဆုံး စတော့များ အင်္ဂါရပ်- Williams-Sonoma
WSM

Williams-Sonoma သည် August's Most Attractive Stocks Model Portfolio မှ အသားပေးစတော့ရှယ်ယာများ။

Williams-Sonoma သည် လွန်ခဲ့သည့် ဆယ်နှစ်အတွင်း နှစ်စဉ် ပေါင်းစည်းထားသော ၀င်ငွေ 8% နှင့် အမြတ်ငွေ (NOPAT) သည် နှစ်စဉ် 16% ဖြင့် ပေါင်းစည်းခဲ့သည်။ Williams-Sonoma ၏ NOPAT margin သည် 7 ဘဏ္ဍာနှစ်တွင် 2012% မှ 14% အထိ တိုးလာကာ 1.5 လကြာ (TTM) တွင် ရင်းနှီးမြှပ်နှံထားသည့်အရင်းအနှီးအလှည့်များသည် တစ်ချိန်တည်းတွင် 2.8 မှ 11 အထိ မြင့်တက်လာသည်။ NOPAT အနားသတ်များနှင့် ရင်းနှီးမြုပ်နှံထားသည့် အရင်းအနှီးများ မြင့်တက်လာခြင်းသည် ကုမ္ပဏီ၏ ရင်းနှီးမြုပ်နှံထားသည့်အရင်းအနှီး (ROIC) ၏ ပြန်အမ်းငွေကို 2012 ခုနှစ်တွင် 41% မှ TTM ထက် XNUMX% သို့ တိုးစေသည်။

ပုံ ၁ - ၂၀၁၆ ခုနှစ်မှစ၍ အခွန်နှင့် NOPAT

အီလက်ထရွန်နစ် ကူးသန်းရောင်းဝယ်ရေး၏ COVID-တွန်းအား အရှိန်အဟုန်နှင့် အိမ်မှအလုပ်မှ ထွက်သည့်လမ်းကြောင်းသည် ကုမ္ပဏီများစွာကို လုပ်ဆောင်သကဲ့သို့ Williams-Sonoma ၏ TTM NOPAT ကို မြှင့်တင်ပေးပါသည်။ ကျွန်ုပ်၏နောက်ဆုံးအစီရင်ခံစာတွင်အသေးစိတ်ဖော်ပြထားသည့်အတိုင်း၊ Williams-Sonoma ၏ခိုင်မာသော omni-channel လည်ပတ်ဆောင်ရွက်မှုသည် COVID မှ ၎င်း၏စီးပွားရေးမှေးမှိန်သွားသည့်တိုင် မျှဝေမှုနှင့် စွမ်းဆောင်ရည်ကို ဆက်လက်ရယူရန် ၎င်းအား ဆက်လက်လုပ်ဆောင်နိုင်မည်ဟု ယုံကြည်ပါသည်။

Williams-Sonoma သည် တန်ဖိုးနည်းသည်။

၎င်း၏လက်ရှိပေါက်ဈေး $155/share တွင် WSM သည် စျေးနှုန်းနှင့်စီးပွားရေးစာအုပ်တန်ဖိုး (PEBV) အချိုး 0.7 ရှိသည်။ ဤအချိုးသည် Williams-Sonoma ၏ NOPAT ကို 30% ဖြင့် အပြီးအပိုင်ကျဆင်းရန် စျေးကွက်က မျှော်လင့်ထားသည်။ လွန်ခဲ့သည့်ဆယ်စုနှစ်များအတွင်း နှစ်စဉ် ပေါင်းစည်းထားသော NOPAT သည် 16% ဖြင့် ကြီးထွားလာသော ကုမ္ပဏီအတွက် ဤမျှော်လင့်ချက်သည် အလွန်အဆိုးမြင်နေပုံရသည်။

Williams-Sonoma ၏ NOPAT margin သည် 10% (vs. 14% TTM) သို့ကျဆင်းသွားပြီး ကုမ္ပဏီသည် လာမည့်ဆယ်စုနှစ်အတွက် နှစ်စဉ်ပေါင်းစပ်ထားသော 1% ထက်နည်းသော NOPAT တိုးလာလျှင်ပင် စတော့ရှယ်ယာသည် ယနေ့ $212/share နှင့် တန်သည် - 37% upside ဖြစ်လိမ့်မည်။ ဒီပြောင်းပြန် DCF မြင်ကွင်းနောက်ကွယ်မှသင်္ချာကိုကြည့်ပါ. Williams-Sonoma သည် သမိုင်းဝင်အဆင့်များနှင့်အညီ အမြတ်အစွန်းများ ပိုမိုတိုးလာပါက စတော့ရှယ်ယာသည် ပို၍ပင် အတက်အကျရှိသည်။

ကျွန်ုပ်၏ကုမ္ပဏီ၏ Robo-Analyst နည်းပညာမှဘဏ္Filာရေးဖိုင်တွင်တွေ့ရှိရသည့်အသေးစိတ်အချက်အလက်များ

Williams-Sonoma ၏ 10-Qs နှင့် 10-K တွင် Robo-Analyst ရှာဖွေတွေ့ရှိချက်များအပေါ် အခြေခံ၍ ကျွန်ုပ်ပြုလုပ်ခဲ့သော ပြုပြင်ပြောင်းလဲမှုများအတွက် တိကျသောအချက်များဖြစ်သည်-

ဝင်ငွေရှင်းတမ်း- လည်ပတ်မှုမဟုတ်သောအသုံးစရိတ်များ (ဝင်ငွေ၏<81%) ကိုဖယ်ရှားခြင်း၏ အသားတင်အကျိုးသက်ရောက်မှုဖြင့် $41 သန်းကို ပြုပြင်ပြောင်းလဲမှုပြုလုပ်ခဲ့သည်။

Balance Sheet- ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှု အရင်းအနှီးကို တွက်ချက်ရန် ဒေါ်လာ 828 သန်းကို အသားတင် ကျဆင်းသွားသော $512 သန်းဖြင့် ချိန်ညှိမှု ပြုလုပ်ခဲ့သည်။ အထင်ရှားဆုံး ပြုပြင်ပြောင်းလဲမှုတစ်ခုမှာ ပိုင်ဆိုင်မှုရေးမှတ်ခြင်းတွင် ဒေါ်လာ ၁၃၃ သန်းဖြစ်သည်။ ဤပြုပြင်ပြောင်းလဲမှုသည် အစီရင်ခံထားသော အသားတင်ပိုင်ဆိုင်မှု၏ 133% ကို ကိုယ်စားပြုသည်။

တန်ဖိုးဖြတ်ခြင်း- ကျွန်ုပ်သည် ရှယ်ယာရှင်တန်ဖိုးကို $1.2 ဘီလီယံအထိ ကျဆင်းစေသည့် အသားတင်အကျိုးသက်ရောက်မှုဖြင့် ချိန်ညှိမှု $1.2 ဘီလီယံကို ပြုလုပ်ခဲ့သည်။ ရှယ်ယာရှင်တန်ဖိုးအတွက် အကြီးမားဆုံး ပြုပြင်ပြောင်းလဲမှုမှာ စုစုပေါင်းကြွေးမြီမှာ $1.2 ဘီလီယံဖြစ်သည်။ ဤပြုပြင်ပြောင်းလဲမှုသည် Williams-Sonoma ၏စျေးကွက်ဦးထုပ်၏ 11% ကိုကိုယ်စားပြုသည်။

အန္တရာယ်အရှိဆုံး စတော့ရှယ်ယာများ အင်္ဂါရပ်- Fiesta စားသောက်ဆိုင်အုပ်စု
FRGI

Fiesta စားသောက်ဆိုင်အုပ်စု (FRGI) သည် သြဂုတ်လ၏ အန္တရာယ်အရှိဆုံးသောစတော့များ မော်ဒယ်အစုစုမှ အထူးအသားပေးစတော့ရှယ်ယာများဖြစ်သည်။

Fiesta စားသောက်ဆိုင်အုပ်စု၏ NOPAT သည် 53 ခုနှစ်တွင် ဒေါ်လာ 2015 သန်းမှ TTM ထက် $ 6 သန်းသာကျဆင်းသွားခဲ့သည်။ ကုမ္ပဏီ၏ NOPAT margin သည် 8% မှ 2% သို့ ကျဆင်းသွားခဲ့ပြီး ရင်းနှီးမြုပ်နှံထားသည့်အရင်းအနှီးအလှည့်အပြောင်းများသည် တစ်ချိန်တည်းတွင် 1.0 မှ 0.5 သို့ ကျဆင်းသွားသည်။ NOPAT အနားသတ်များနှင့် ရင်းနှီးမြုပ်နှံထားသည့်အရင်းအနှီးများ ကျဆင်းလာခြင်းသည် Fiesta စားသောက်ဆိုင်အုပ်စု၏ ROIC ကို 8 ခုနှစ်တွင် 2015% မှ 1% TTM သို့ ပြောင်းလဲစေသည်။ စီးပွားရေး ၀င်ငွေများ၊ လုပ်ငန်း၏ စစ်မှန်သော ငွေသားစီးဆင်းမှုသည်လည်း 12 ခုနှစ်တွင် $2015 million မှ TTM ထက် အနုတ် $20 million သို့ ကျဆင်းသွားသည်။

ပုံ 2- NOPAT 2012 ခုနှစ်ကတည်းက

Fiesta စားသောက်ဆိုင်အုပ်စုသည် ညံ့ဖျင်းသောအန္တရာယ်/ဆုများကို ပေးသည်။

၎င်း၏အခြေခံများညံ့ဖျင်းသော်လည်း၊ Fiesta Restaurant Group ၏စတော့ရှယ်ယာများသည် သိသာထင်ရှားသောအမြတ်အစွန်းများတိုးလာစေရန်အတွက် ဈေးနှုန်းသတ်မှတ်ထားပြီး စတော့ရှယ်ယာသည် တန်ဖိုးကြီးသည်ဟု ကျွန်တော်ယုံကြည်ပါသည်။

၎င်း၏လက်ရှိစျေးနှုန်း $8/share ကိုအကြောင်းပြရန်၊ Fiesta စားသောက်ဆိုင်အုပ်စုသည် ၎င်း၏ NOPAT အနားသတ်ကို 5% (2% TTM နှင့် ကပ်ရောဂါမဖြစ်မီ ငါးနှစ်အတွင်း NOPAT ကျဆင်းမှုနှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက) နှင့် NOPAT ကို 12% တိုး၍ ရှစ်နှစ်အတွင်း နှစ်စဉ်ပေါင်းစည်းရမည် . ဒီပြောင်းပြန် DCF မြင်ကွင်းနောက်ကွယ်မှသင်္ချာကိုကြည့်ပါ. 5% NOPAT CAGR သည် Fiesta စားသောက်ဆိုင်အုပ်စု၏ NOPAT သည် 2016-2021 မှ တစ်နှစ်ထက်တစ်နှစ် တစ်နှစ်ထက်တစ်နှစ် ကျဆင်းလာပြီး TTM NOPAT သည် ယခင်နှစ်ကာလထက် 55% ကျဆင်းသွားသည်ဟူသောအချက်မှလွဲ၍ များစွာပုံမပေါ်နိုင်ပေ။ အကောင်းမြင်လွန်းတယ်။

Fiesta Restaurant Group သည် ၎င်း၏ TTM NOPAT margin 2% ကို ထိန်းသိမ်းထားပြီး လာမည့်ဆယ်စုနှစ်အတွက် နှစ်စဉ် ပေါင်းစပ်ထားသော NOPAT 3% တိုးလာပါကပင်လျှင် စတော့ရှယ်ယာသည် ယနေ့တွင် $1/share ထက် လျော့နည်းမည်ဖြစ်သည် - လက်ရှိစတော့စျေးနှုန်းထက် 96% ကျဆင်းသွားမည်ဖြစ်သည်။ ဒီပြောင်းပြန် DCF မြင်ကွင်းနောက်ကွယ်မှသင်္ချာကိုကြည့်ပါ.

ဤအခြေအနေများတစ်ခုစီသည် Fiesta စားသောက်ဆိုင်အုပ်စုသည် အလုပ်အရင်းအနှီး သို့မဟုတ် ပုံသေပိုင်ဆိုင်မှုများကို တိုးမြှင့်ခြင်းမရှိဘဲ ဝင်ငွေ၊ NOPAT နှင့် FCF တို့ကို တိုးပွားစေနိုင်သည်ဟုလည်း ယူဆပါသည်။ ဤယူဆချက်သည် မဖြစ်နိုင်သော်လည်း လက်ရှိတန်ဖိုးဖြတ်မှုတွင် ထည့်သွင်းထားသော မျှော်လင့်ချက်များ မည်မျှမြင့်မားကြောင်း ပြသသည့် အမှန်တကယ် အကောင်းဆုံးဖြစ်ရပ်မှန်များကို ဖန်တီးနိုင်စေပါသည်။

ကျွန်ုပ်၏ကုမ္ပဏီမှဘဏ္Filာရေးဆိုင်ရာဖိုင်တွင်တွေ့ရှိရသည့်အသေးစိတ်အချက်အလက်များ Robo-Analyst နည်းပညာ

Fiesta Restaurant Group ၏ 10-Qs နှင့် 10-K တွင် Robo-Analyst ရှာဖွေတွေ့ရှိချက်များအပေါ် အခြေခံ၍ ကျွန်ုပ်ပြုလုပ်ခဲ့သော ပြုပြင်ပြောင်းလဲမှုများအပေါ် တိကျသောအချက်များဖြစ်သည်-

ဝင်ငွေရှင်းတမ်း- လည်ပတ်မှုမဟုတ်သော ၀င်ငွေ (ဝင်ငွေ၏ 38%) ကို ဖယ်ရှားခြင်း၏ အသားတင်အကျိုးသက်ရောက်မှုဖြင့် ချိန်ညှိမှုတွင် ကျွန်ုပ် $2 သန်းလုပ်ခဲ့သည်။

Balance Sheet- ရင်းနှီးမြှပ်နှံမှုမတည်ငွေကို တွက်ချက်ရန် ချိန်ညှိချက်တွင် ဒေါ်လာ 317 သန်းကို ဒေါ်လာ 279 သန်းဖြင့် တိုးပေးခဲ့ပါသည်။ အထင်ရှားဆုံးသော ပြုပြင်ပြောင်းလဲမှုတစ်ခုမှာ ပိုင်ဆိုင်မှုရေးမှတ်ခြင်းတွင် ဒေါ်လာ 160 ဘီလီယံဖြစ်သည်။ ဤပြုပြင်ပြောင်းလဲမှုသည် အစီရင်ခံအသားတင်ပိုင်ဆိုင်မှု၏ 49% ကိုကိုယ်စားပြုသည်။

တန်ဖိုးဖြတ်ခြင်း- ရှယ်ယာရှင်တန်ဖိုးကို $235 သန်းအထိ အသားတင်လျော့ချခြင်းဖြင့် ချိန်ညှိမှုတွင် ကျွန်ုပ် $191 သန်း ပြုလုပ်ခဲ့သည်။ စုစုပေါင်းကြွေးမြီအပြင် ရှယ်ယာရှင်တန်ဖိုးအတွက် အထင်ရှားဆုံး ပြုပြင်ပြောင်းလဲမှုမှာ ပိုလျှံငွေဒေါ်လာ ၂၂ သန်းဖြစ်သည်။ ဤပြုပြင်ပြောင်းလဲမှုသည် Fiesta စားသောက်ဆိုင်အုပ်စု၏ စျေးကွက်ဦးထုပ်၏ 22% ကို ကိုယ်စားပြုသည်။

ထုတ်ဖော်ချက်- David Trainer၊ Kyle Guske II၊ Matt Shuler နှင့် Brian Pellegrini တို့သည် သီးခြားစတော့၊ စတိုင်၊ သို့မဟုတ် အပြင်အဆင်များအကြောင်း ရေးသားရန် လျော်ကြေးမရရှိပါ။