Zombie Firms များသည် လွယ်ကူသော ခရက်ဒစ်အဆုံးသတ်သည့်ခေတ်အဖြစ် US တွင် နှေးကွေးသောသေဆုံးမှုကို ရင်ဆိုင်နေရသည်။

(Bloomberg) — ၎င်းတို့သည် လွယ်ကူသော ခရက်ဒစ် ဖန်တီးမှုများ၊ ဗဟိုဘဏ်၏ ကြီးမားသော အကျိုးခံစားခွင့်များ ဖြစ်သည်။ ယခုမူ သမားရိုးကျမဟုတ်သော ငွေကြေးမူဝါဒခေတ် ကုန်ဆုံးသွားသောအခါ ၎င်းတို့သည် ယခင်ကကဲ့သို့ စိန်ခေါ်မှုကို ရင်ဆိုင်နေကြရသည်။

Bloomberg မှဖတ်သူအများစု

၎င်းတို့သည် အမေရိက၏ ကော်ပိုရိတ်ဖုတ်ကောင်များ၊ ၎င်းတို့၏ အတိုးကုန်ကျစရိတ်များကို ကာမိစေရန် လုံလောက်စွာမရရှိသော ကုမ္ပဏီများဖြစ်ပြီး အမြတ်ကို လှည့်စားရန်နေနေသာသာ။ meme-stock အကြိုက်ဆုံး AMC Entertainment Holdings Inc. မှ American Airlines Group Inc. နှင့် Carnival Corp. ကဲ့သို့သော အိမ်ထောင်စုအမည်များအထိ၊ ၎င်းတို့၏ ရာထူးအဆင့်များသည် မကြာသေးမီနှစ်များအတွင်း မြင့်တက်လာခဲ့ပြီး နိုင်ငံ၏အကြီးဆုံး အများသူငှာ ရောင်းဝယ်ဖောက်ကားသည့် ကုမ္ပဏီပေါင်း 3,000 ၏ ငါးပုံတစ်ပုံခန့်နှင့် ပတ်သက်သော စာရင်းအင်းများ ပါဝင်ပါသည်။ အကြွေးဒေါ်လာ ၉၀၀ ဘီလီယံ။

အခုတော့ တချို့က ပြောကြတယ်၊ သူတို့ရဲ့ အချိန်တွေက တိုတောင်းတယ်။

စီးပွားရေးကျဆင်းမှုတစ်ခုအတွက် ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများသည် အကြွေးအတင်ခံရဆုံး ထုတ်ပေးသူများမှလွဲ၍ ကျန်အားလုံးအတွက် ခါးပတ်ပိတ်နေသောကြောင့် ငွေချေးစာချုပ်နှင့် ချေးငွေစျေးကွက်များသို့ အလွယ်တကူဝင်ရောက်ခွင့်ကို တစ်ချိန်က မှီခိုအားထားနိုင်သည့် လုပ်ငန်းများသည် ဆုတ်ခွာသွားလျက်ရှိသည်။ Federal Reserve သည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို ထိန်းညှိရန် အတိုးနှုန်းကို မြှင့်တင်ခြင်းဖြင့် စေတနာ့ဝန်ထမ်း ငွေချေးသူများကို ရှာတွေ့နိုင်သေးသည့် ကံကောင်းသူ အနည်းငယ်သည် သိသိသာသာ မြင့်မားသော ချေးငှားမှုစရိတ်များကို ရင်ဆိုင်နေရသည်။ သွင်းအားစုကုန်ကျစရိတ်များ တဟုန်ထိုးတက်လာခြင်းကြောင့် ဝင်ငွေများထွက်ပေါ်နေသဖြင့် ၎င်းသည် မှားယွင်းမှုအနည်းငယ်မျှသာရှိသော ကော်ပိုရိတ်အမေရိက၏ကျယ်ပြန့်သောအစိတ်အပိုင်းကို ချန်ထားခဲ့သည်။

နောက်ဆုံးရလဒ်သည် မကြာသေးမီက မှတ်ဉာဏ်တွင် မည်သည့်အရာနှင့်မှမတူဘဲ အချိန်ကြာမြင့်စွာ ဒေဝါလီခံခြင်း ဖြစ်နိုင်သည်။

“အတိုးနှုန်းက သုညနဲ့ နီးတဲ့အခါ၊ အကြွေးရဖို့ အရမ်းလွယ်ပါတယ်၊ အဲဒီအခြေအနေမျိုးမှာ ကုမ္ပဏီနဲ့ မကောင်းတဲ့ ကုမ္ပဏီကြားက ကွာခြားချက်က ကျဉ်းပါတယ်” ဟု Sri-Kumar Global Strategies ၏ ဥက္ကဋ္ဌ Komal Sri-Kumar က ပြောကြားခဲ့သည်။ TCW Group ၏ ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ ဗျူဟာမှူးဟောင်းလည်းဖြစ်သည်။ "ဒီရေကုန်သွားတဲ့အခါ ဘယ်သူက ကိုယ်လုံးတီးနဲ့ ရေကူးနေတယ် ဆိုတာ မင်းသိနိုင်မှပဲ"

စဉ်ဆက်မပြတ်ပုံပြင်

ဟုတ်ပါတယ်၊ စျေးကွက်ရဲ့နောက်ဆုံးမိနစ်အသက်သွေးကြောကို ပစ်ချဖို့သာ ဖုတ်ကောင်ကုမ္ပဏီတွေဟာ တွက်ချက်မှုရဲ့နိဂုံးမှာ ပေါ်လာတဲ့အခါ ပြီးခဲ့တဲ့ဆယ်စုနှစ်အတွင်း အခိုက်အတန့်များစွာရှိခဲ့ပါတယ်။ သို့သော် ဤအချိန်နှင့် ခြားနားစေသည့်အချက်မှာ မူဝါဒချမှတ်သူများသည် ၁၁ နာရီတွင် ကယ်ဆယ်ရန် စီးနင်းနိုင်မှုကို ကန့်သတ်မည့် မူဝါဒချမှတ်သူများ၏ အရှိန်အဟုန်ဖြင့် ငွေကြေးဖောင်းပွမှု ရှိနေခြင်းဖြစ်သည်ကို စက်မှုစောင့်ကြည့်သူများက သတိပြုမိကြသည်။

ပုံသေလှိုင်းတစ်ခု နီးနေပြီဟု မဆိုလိုပါ။ ကပ်ရောဂါစတင်ဖြစ်ပွားပြီးနောက် Fed ၏မကြုံစဖူးငွေဖြစ်လွယ်မှုကိုမြှင့်တင်ရန်ကြိုးပမ်းမှုများသည်ဖုတ်ကောင်ကုမ္ပဏီများကိုလပေါင်းများစွာ၊ နှစ်များပင်ကြာရှည်နိုင်သည့်အကြွေးဒေါ်လာဘီလီယံပေါင်းများစွာကိုမြှင့်တင်နိုင်စေခဲ့သည်။

ဗဟိုဘဏ်သည် နှိုးဆွမှုကို လျင်မြန်စွာ ဖြေလျှော့ရန် လုပ်ဆောင်နေသော်လည်း အကြွေးဈေးကွက်အပေါ် သက်ရောက်မှုများမှာ ရှင်းရှင်းလင်းလင်း မြင်နေရပြီဖြစ်သည်။

Moody's Investors Service မှ S&P Global Ratings နှင့် Baa3 တို့မှ BBB- အောက်တွင် အဆင့်သတ်မှတ်ထားသော အမှိုက်အဆင့်သတ်မှတ်ထားသောကုမ္ပဏီများသည် ယခုနှစ်တွင် ငွေချေးစာချုပ်ဈေးကွက်တွင် ဒေါ်လာ 56 ဘီလီယံသာ ချေးထားပြီး လွန်ခဲ့သည့်တစ်နှစ်ထက် 75% ကျဆင်းခဲ့သည်။

တကယ်တော့ မေလတွင် ထုတ်ပေးမှုသည် ဒေါ်လာ 2.2 ဘီလီယံမျှသာဖြစ်ပြီး 2002 ခုနှစ်သို့ ပြန်သွားသည့် ဒေတာအတွက် တစ်လအတွက် အနှေးဆုံးဟု သတ်မှတ်ထားသည်။

“အတိုးနှုန်းက ဒီလောက်မနိမ့်ဘူးဆိုရင် တော်တော်များများက လျော့သွားလိမ့်မယ်” ဟု New York University's Stern School of Business မှ ပါမောက္ခနှင့် Reserve Bank of India ၏ လက်ထောက်အုပ်ချုပ်ရေးမှူးဟောင်း Viral Acharya က ပြောကြားခဲ့သည်။ “ကျွန်တော်တို့မှာ နောက်ထပ် ငွေကြေးအကျပ်အတည်း အပြည့်မရှိရင်၊ Fed ရဲ့ အာမခံပေးနိုင်စွမ်းက ဒီလောက်မြင့်မားမယ်လို့ မထင်ပါဘူး။ အထူးသဖြင့် ဝယ်လိုအား လျှော့ချလိုကြောင်း အတိအလင်းပြောနေချိန်။ ဒီကုမ္ပဏီတွေ ရှင်သန်နေဖို့က ဘယ်လိုလဲ။"

ငွေကြေးမူဝါဒ တင်းကျပ်ထားခြင်းကြောင့် အမေရိကန်အား စီးပွားရေးကျဆင်းမှုသို့ ဦးတည်သွားစေမည်ကို စိုးရိမ်သဖြင့် ချေးငွေဈေးကွက်တွင် ငွေစုခြင်းမှာ ပိုမိုလွယ်ကူသည်မဟုတ်ပေ။ Bloomberg မှ ပြုစုထားသော အချက်အလက်များအရ ချေးငွေအသစ်သည် ဇန်နဝါရီတွင် ဒေါ်လာ 6 ဘီလီယံကျော်နှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက မေလတွင် $80 ဘီလီယံအောက်မှ စတင်သည်။

ပိုဆိုးတာက၊ ကပ်ရောဂါကို တွန်းလှန်ဖို့ သူတို့ရဲ့ လက်ကျန်ရှင်းတမ်းမှာ ချေးငွေတွေစုထားတဲ့ ကုမ္ပဏီတွေဟာ သူတို့ရဲ့ ၀င်ငွေရဲ့ ပိုကြီးပြီး ပိုကြီးတဲ့ ရှယ်ယာကို စားပြီး အတိုးနှုန်းမြင့်မယ့် အလားအလာကို ရင်ဆိုင်နေရပါတယ်။

Bloomberg Economics ၏အဆိုအရ Fed သည် ကော်ပိုရိတ်ချေးငွေများကို ဦးစားပေးသည့် နှုန်းထားစံနှုန်းများကို မြှင့်တင်ပေးသည့် Bloomberg Economics ၏အဆိုအရ လာမည့်နှစ်အကုန်တွင် ၎င်း၏ပစ်မှတ်နှုန်းကို 3 ရာခိုင်နှုန်းဖြင့် မြှင့်တင်ရန် စီစဉ်ထားသည်။

ရံပုံငွေရှာနိုင်တဲ့ မှန်းဆအဆင့် ကုမ္ပဏီအနည်းငယ်တောင်မှ စျေးကွက်ကို နှိပ်ဖို့အထိ ပေးချေရမှာ ဖြစ်ပါတယ်။

အပျော်စီးသင်္ဘောအော်ပရေတာ Carnival သည် ယခုလအစောပိုင်းတွင် 1% အထွက်နှုန်းရရှိသည့် 10.5 နှစ်စာတန်များကို $2 ဘီလီယံရောင်းချခဲ့ပြီး၊ ၎င်းသည် 6 လအတွင်း XNUMX% နှုန်းဖြင့် မြှင့်တင်နိုင်ခဲ့သည့် $XNUMX ဘီလီယံနှင့် သိသိသာသာကွာခြားသည်။

တစ်ချိန်တည်းမှာပင်၊ အချို့သောကုမ္ပဏီများသည် ပစ္စည်းများ၊ ပို့ဆောင်မှုနှင့် လုပ်အားအတွက် ကုန်ကျစရိတ်များ မြင့်တက်လာသည့်အတွက် သုံးစွဲသူများထံ အရောက်ပို့ရန် ရုန်းကန်နေရသဖြင့် နှစ်နှစ်နီးပါးအတွင်း ပထမသုံးလပတ်တွင် US ကော်ပိုရိတ်အမြတ်အစွန်းများ ကျဆင်းခဲ့သည်။

အကြွေးတင်ကျန်ရှိနေသည့် အကြီးဆုံးဖုတ်ကောင် 50 တွင် ထက်ဝက်သည် ၎င်းတို့၏နောက်ဆုံးရလဒ်များတွင် လည်ပတ်မှုနည်းပါးကြောင်း အစီရင်ခံတင်ပြသည်၊ Bloomberg မှပြုစုသောဒေတာ။ BNP Paribas SA ၏ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာချေးငွေမဟာဗျူဟာအကြီးအကဲ Viktor Hjort ၏အဆိုအရလမ်းကြောင်းသည်ပိုမိုဆိုးရွားလာမည်ဖြစ်သည်။

"စျေးနှုန်းမြင့်တက်မှုသည်မကြာသေးမီကသာဖြစ်သည်" ဟု Hjort မှပြောကြားခဲ့သည်။ "ဒုတိယနဲ့ တတိယသုံးလပတ်ရလဒ်တွေမှာ အဲဒါက စတင်သက်ရောက်မှုရှိနေတာကို ကျွန်တော်တို့ မြင်တွေ့ရမှာပါ။"

ထိမိ၍လဲခြင်း၊

Zombie ကုမ္ပဏီများသည် ၎င်းတို့၏ဝတ္တရားများကို ကျော်လွှားရန် အရင်းအနှီးဈေးကွက်များသို့ လုံလောက်စွာဝင်ရောက်ခွင့်မရသေးသော ၎င်းတို့၏ကြွေးမြီဝန်ထုပ်ဝန်ပိုးကြောင့် နှိမ့်ချမှုနှင့်အတူ ထိမိတတ်သောကြောင့် ၎င်းတို့၏အမည်ပြောင်ကို ရရှိကြသည်။ ၎င်းတို့သည် ၎င်းတို့၏ လုပ်ငန်းများတွင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံရန် မတတ်နိုင်သောကြောင့် အလုံးစုံ ကုန်ထုတ်စွမ်းအားနှင့် စီးပွားရေး တိုးတက်မှုအပေါ် ဆွဲငင်ကာ အားကောင်းသော ကစားသမားများ ပိုမိုကောင်းမွန်စွာ အသုံးပြုနိုင်သည့် ပိုင်ဆိုင်မှုများကို စုစည်းထားသည်။

စျေးကွက်ကျွမ်းကျင်သူများအသုံးပြုသည့် တိကျသောစံနှုန်းများသည် ကွဲပြားနိုင်သော်လည်း ဘောဂဗေဒပညာရှင်များစွာသည် ဖုတ်ကောင်များသည် သတ်မှတ်ကာလတစ်ခုနှင့်တစ်ခုအောက်တွင် အတိုးနှုန်းလွှမ်းခြုံမှုအချိုးများရှိသည်ဟု ဘောဂဗေဒပညာရှင်များက ယူဆကြသည်။ ကပ်ရောဂါ၏အကျိုးသက်ရောက်မှုအတွက်တွက်ချက်ရန် Bloomberg ၏ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာချက်သည် Russell 12 အညွှန်းကိန်းရှိကုမ္ပဏီများ၏နောက်လိုက် ၁၂ လတာလည်ပတ်မှုဝင်ငွေကို တူညီသောအတိုင်းအတာအတွင်း ၎င်းတို့၏အတိုးကုန်ကျစရိတ်များနှင့် ဆက်စပ်နေသည်။

အကြမ်းဖျင်းအားဖြင့် ကုမ္ပဏီပေါင်း 620 သည် ပြီးခဲ့သောနှစ်တွင် ၎င်းတို့၏ အတိုးပေးချေမှုများကို ဖြည့်ဆည်းရန် လုံလောက်စွာမရရှိခဲ့ဘဲ 695 မတိုင်မီ 12 လကထက် ကျဆင်းသွားသော်လည်း ကပ်ရောဂါအကြိုအဆင့်များထက် ကောင်းမွန်နေသေးသည်။

American Airlines ၏ပြောရေးဆိုခွင့်ရှိသူ Matt Miller ကကုမ္ပဏီသည် "ခိုင်မာသောငွေဖြစ်လွယ်လက်ကျန်ဒေါ်လာ 15.5 ဘီလီယံရှိပြီးဒုတိယသုံးလပတ်တွင်အမြတ်အစွန်းရရှိရန်မျှော်လင့်ထားသည်" ဟုပြောကြားခဲ့သည်။

Carnival အတွက် ကိုယ်စားလှယ်တစ်ဦးက ကုမ္ပဏီသည် ယခုနှစ်ကုန်တွင် ၎င်း၏ ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ ရေယာဉ်စုတစ်ခုလုံးကို ရွက်လွှင့်ရန် စီစဉ်နေပြီး ၎င်း၏ကြွေးမြီများကို ပိုမိုဆွဲဆောင်မှုနှုန်းဖြင့် ပြန်လည်ထုတ်ပေးရန် လွန်ခဲ့သည့် 12 လကျော်က လုပ်ဆောင်ခဲ့သည်ဟု ပြောကြားခဲ့သည်။

AMC သည် မှတ်ချက်ပေးရန် တောင်းဆိုချက်ကို တုံ့ပြန်ခြင်းမရှိပါ။

စာရင်းထဲတွင် နာမည်မပါတော့သော Exxon Mobil ကော်ပိုရေးရှင်းသည် လောင်စာဆီစျေးနှုန်းများ မြင့်တက်လာခြင်းနှင့် လောင်စာဆီစျေး၏ အကြီးမားဆုံးအကျိုးခံစားခွင့်များထဲမှ တစ်ခုဖြစ်သည်။ ကြီးကြီးမားမားအမြတ်အစွန်းများသည် 48 နှစ်ကုန်တွင် အကြမ်းဖျင်းအားဖြင့် $70 ဘီလီယံမှ စွမ်းအင်ကုမ္ပဏီကြီးအား အကြွေး $2020 ဘီလီယံအထိ လျှော့ချနိုင်စေခဲ့သည်။

Exxon အတွက် ကိုယ်စားလှယ်တစ်ဦးသည် မှတ်ချက်ပေးရန် တောင်းဆိုချက်ကို တုံ့ပြန်ခြင်းမရှိပါ။

'နောက်ထပ် Zombies'

ဒေဝါလီခံမှုများတွင် သိသာထင်ရှားသော အတက်အကျမှန်သမျှသည် Fed အား စီးပွားရေးကျဆင်းမှုကို ရှောင်ရှားနိုင်စေသည့် ပျော့ပြောင်းသောဆင်းသက်မှုဟု ခေါ်သည့် Fed ကို အင်ဂျင်နီယာချုပ်လုပ်ရန် ပိုမိုခက်ခဲစေလိမ့်မည်ဖြစ်ကြောင်း Dreyfus နှင့် Mellon မှ စီးပွားရေးပညာရှင် Vincent Reinhart မှ ပြောကြားခဲ့သည်။

"ယေဘုယျအားဖြင့်၊ အထူးသဖြင့်ဖုတ်ကောင်ကုမ္ပဏီများသည် Fed ၏လုပ်ဆောင်မှုကိုအရှိန်မြှင့်ရန်သင်စိုးရိမ်နေသည်" ဟု Reinhart မှပြောကြားခဲ့သည်။ "နှုန်းထားတွေ မြင့်တက်လာတာနဲ့အမျှ အဲဒီကုမ္ပဏီတွေကို ပိုပြီးဒုက္ခရောက်အောင် တွန်းပို့ပြီး ဘဏ္ဍာရေးအခြေအနေတွေနဲ့ ချေးငွေရရှိနိုင်မှုဆိုင်ရာ Fed က တင်းကျပ်မှုကို တိုးမြှင့်စေတယ်။"

ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများသည် ထိုကဲ့သို့သော အန္တရာယ်များကို နိုးကြားလာနေပြီဖြစ်သည်။ Russell 3000 ရှိ Zombie ကုမ္ပဏီများသည် လွန်ခဲ့သည့်နှစ်တွင် ပျမ်းမျှအားဖြင့် 36% ကျဆင်းသွားခဲ့ပြီး Bloomberg မှ ပြုစုထားသော ဒေတာသည် ပိုမိုကျယ်ပြန့်သောအတိုင်းအတာအတွက် 4.3% သာရှိသည်။

သို့သော်လည်း၊ အချို့သော ဖုတ်ကောင်များသည် ဒေဝါလီခံကာ ၎င်းတို့ကို ထိထိရောက်ရောက် သတ်လိုက်သည့်တိုင် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကြောင့် ကုမ္ပဏီများကို ဒုက္ခရောက်အောင် တွန်းပို့လိုက်သောကြောင့် အသစ်များ ထွက်ပေါ်လာမည်ဖြစ်သည်။ Bloomberg Intelligence မှ ခရက်ဒစ် သုတေသန၏ ညွှန်ကြားမှုဖြင့် Noel Hebert ၏ အဆိုအရ သက်ရှိသေနေသော ကုမ္ပဏီများ၏ အရေအတွက်သည် လက်ရှိအဆင့်နှင့် နီးကပ်နေနိုင်သည် သို့မဟုတ် အချိန်အတော်ကြာသည်အထိ တိုးလာနိုင်သည်။

"အတိုးနှုန်းတက်ခြင်းနှင့် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုပေါင်းစပ်ခြင်းသည် ဖုတ်ကောင်များကို ပိုမိုထုတ်လုပ်နိုင်လိမ့်မည်" ဟု Hebert ကဆိုသည်။ "နှစ်ကုန်ရင် ငါတို့ ပိုရလိမ့်မယ်။"

Bloomberg Businessweek မှဖတ်သူအများစု

© 2022 ဘလွန်းဘာ့ဂ် LP သို့