နည်းပညာစတော့ 3 ခု ဤ Tiger Cubs က သဘောတူသည်။

အကျဉ်းချုပ်

• ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူနှစ်ဦးသည် နည်းပညာအပေါ် အာရုံစိုက်ခြင်းကြောင့် လူသိများသည်။
• သူတို့နှစ်ယောက်စလုံး Microsoft မှာ ရာထူးတွေရခဲ့တယ်။MSFT
  UberUber
  နှင့် ServiceNowNOW က
  ပထမသုံးလပတ်အထိ။

ဒဏ္investorာရီရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူ ဂျူလီယန်ရောဘတ်ဆင် (ကုန်သွယ်ရေး, အစုစု) သည် Tiger Management ၏ ဦးဆောင်မှုဖြင့်သာမက ၎င်း၏တောင်ပံအောက်တွင် ပရော်ဖက်ဆာအဖွဲ့တစ်ဖွဲ့ကို ရယူခြင်းကြောင့်လည်း လူသိများသည်။ နောက်ပိုင်းတွင် ၎င်းတို့၏ကိုယ်ပိုင်အလေ့အကျင့်များကို ဖွင့်လှစ်ခဲ့ကြသော ဤကျောင်းသား ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် “ကျားသားပေါက်များ” ဟု လူသိများကြသည်။

ထိုဆရာများ၏လွှမ်းမိုးမှုကိုခံခဲ့ရသောကြောင့်အချို့သောဂုရုရန်ပုံငွေမန်နေဂျာများသည်အလားတူရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုပုံစံများရှိပြီးအချို့သောစတော့အိတ်များတွင်ပင်ရင်းနှီးမြှုပ်နှံခြင်းမှာအံ့သြစရာမဟုတ်ပါ။ ဒီဥပမာတစ်ခုဖြစ်သည် Coleman Chase (ကုန်သွယ်ရေး, အစုစု) ယခု Tiger Global Management တွင် ဦးဆောင်နေသူဖြစ်သည်။ Robert Karr (ကုန်သွယ်ရေး, အစုစုJoho Capital ၏ခေါင်းဆောင်။ ဂုရုနှစ်ဦးစလုံးသည် နည်းပညာနှင့် အွန်လိုင်းမီဒီယာစတော့များတွင် ၎င်းတို့၏ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုများကြောင့် လူသိများသည်။

ထိုအဆိုအရ စုစုပေါင်းအစုစု13F ဖိုင်များကို အခြေခံထားသော ပရီမီယံ GuruFocus အင်္ဂါရပ်ဖြစ်သည့် တန်ဖိုးရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူနှစ်ဦးစလုံးသည် Microsoft Corp. (ရာထူး၊MSFT, ဘဏ္ဍာရေး), Uber Technologies Inc. (Uber, ဘဏ္ဍာရေး) နှင့် ServiceNow Inc. (NOW က, ဘဏ္ဍာရေးမတ်လ ၃၁ ရက်နေ့ ကုန်ဆုံးခဲ့သော သုံးလတာ ကာလဖြစ်သည်။

အစီရင်ခံစာများတွင် US စတော့ရှယ်ယာများနှင့် အမေရိကန်ငွေသွင်းပြေစာများတွင် ၎င်း၏ရာထူးနေရာများသာ ပါ၀င်သောကြောင့် 13F စာရွက်စာတမ်းများသည် ကုမ္ပဏီတစ်ခု၏ ပိုင်ဆိုင်မှုကို အပြည့်အဝပုံမဖော်ကြောင်း ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများ သိရှိထားသင့်ပြီး ၎င်းတို့သည် အဖိုးတန်အချက်အလက်များကို ပေးစွမ်းနိုင်ဆဲဖြစ်သည်။ ထို့အပြင်၊ အစီရင်ခံစာများသည်ယနေ့အစီရင်ခံရေးကုမ္ပဏီမှကျင်းပနိုင်သည် သို့မဟုတ် ဤဆောင်းပါးကိုထုတ်ဝေသည့်အချိန်၌ပင် ကျင်းပနိုင်သည် သို့မဟုတ် မကျင်းပနိုင်သည့် လတ်တလောအစုစုတင်ပြသည့်ရက်စွဲအတိုင်း ကုန်သွယ်မှုများနှင့် ပိုင်ဆိုင်မှုများကိုသာ ထင်ဟပ်စေသည်။

Microsoft

ကိုးလ်မန်းသည် Microsoft တွင် ၎င်း၏ရှယ်ယာများကို ကန့်သတ်ထားစဉ် (MSFT, ဘဏ္ဍာရေး) ပထမသုံးလပတ်တွင် 13.79% ဖြင့် Karr သည် သူ၏ရှယ်ယာ 618,000 ကို မပြောင်းလဲဘဲ ထားခဲ့သည်။ အတူတကွ၊ ဂုရုများသည် စတော့ရှယ်ယာတွင် 35.66% ၏ပေါင်းစပ်ရှယ်ယာအစုစုအလေးချိန်ရှိသည်။

ဝါရှင်တန်အခြေစိုက် ဆော့ဖ်ဝဲကုမ္ပဏီ Redmond က တည်ထောင်ခဲ့သည်။ Bill Gates က (ကုန်သွယ်ရေး, အစုစု) စျေးကွက်ဦးထုပ် $2.02 ထရီလီယံရှိသည်။ ၎င်း၏ရှယ်ယာများသည် စျေးနှုန်း-ဝင်ငွေအချိုး 273.59၊ ဈေးနှုန်း-စာအုပ်အချိုး 28.19 နှင့် စျေးနှုန်း-အရောင်းအချိုး 12.40 တို့ဖြင့် တနင်္လာနေ့တွင် ဒေါ်လာ 10.60 ဝန်းကျင်တွင် အရောင်းအဝယ်ဖြစ်ခဲ့သည်။

GF တန်ဖိုးလိုင်းVALU
စတော့ရှယ်ယာသည် လက်ရှိတွင် သမိုင်းဝင်အချိုးများ၊ အတိတ်ဘဏ္ဍာရေးစွမ်းဆောင်ရည်နှင့် အနာဂတ် ၀င်ငွေခန့်မှန်းချက်များအပေါ် အခြေခံထားသည်။

GuruFocus သည် လုံလောက်သောအတိုးနှုန်းလွှမ်းခြုံမှုနောက်ကျောတွင် Microsoft ၏ဘဏ္ဍာရေးအင်အား 8 တွင် 10 ကိုအဆင့်သတ်မှတ်ထားပြီး 8.63 ရှိသော Altman Z-Score သည် ဝင်ငွေတိုးသည်ထက်ပိုမိုမြန်ဆန်သောနှုန်းဖြင့်ပိုင်ဆိုင်မှုများတည်ဆောက်နေသည်မှာ ကောင်းမွန်သောပုံသဏ္ဍာန်ရှိနေသည်ဟု အကြံပြုထားသည်။ ရင်းနှီးမြုပ်နှံထားသည့် အရင်းအနှီးအပေါ် ပြန်အမ်းငွေသည် ကုမ္ပဏီကြီးထွားလာသည်နှင့်အမျှ ကောင်းမွန်သောတန်ဖိုးဖန်တီးမှုများ ဖြစ်ပေါ်နေကြောင်း ညွှန်ပြနေပါသည်။

ကုမ္ပဏီ၏ အမြတ်အစွန်း 10 တွင် အဆင့်သတ်မှတ်ချက် 10 ဖြင့် ပိုမိုကောင်းမွန်လာကာ တိုးချဲ့လည်ပတ်မှုအနားသတ်၊ ပြိုင်ဘက်အများစုထက်သာလွန်သော အရင်းအနှီး၊ ပိုင်ဆိုင်မှုနှင့် အရင်းအနှီးအပေါ် ခိုင်မာသောပြန်အမ်းငွေများနှင့် မြင့်မားသော Piotroski F-Score 8 တွင် 9 ၏ အဓိပ္ပါယ်မှာ စီးပွားရေးအခြေအနေများ၊ ကျန်းမာကြသည်။ တစ်သမတ်တည်း ၀င်ငွေနှင့် ၀င်ငွေတိုးတက်မှုကို မှတ်တမ်းတင်ထားသောကြောင့် Microsoft သည် ကြယ်ငါးပွင့်တွင် ကြိုတင်ခန့်မှန်းနိုင်မှုအဆင့် 2.5 ရှိသည်။ GuruFocus သုတေသနအရ၊ ဤအဆင့်ရှိသောကုမ္ပဏီများသည် 7.3 နှစ်တာကာလအတွင်း နှစ်စဉ် ပျမ်းမျှ 10% ပြန်လာကြပါသည်။

GuruFocus မှ Coleman သည် 141.72 ခုနှစ် စတုတ္ထသုံးလပတ်မှစ၍ ၎င်း၏ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုတွင် ခန့်မှန်းခြေ 2016% ရရှိခဲ့သည်ဟု GuruFocus မှ ပြောကြားခဲ့ပါသည်။ Karr သည် 112.48 ခုနှစ် ပထမသုံးလပတ်မှစ၍ 2019% ခန့်အထိ တိုးလာခဲ့ပါသည်။

Microsoft တွင် ရင်းနှီးမြုပ်နှံထားသောဂုရုများ၊ Ken Fisher သည် (ကုန်သွယ်ရေး, အစုစု) သည် ၎င်း၏ ထူးထူးခြားခြား ရှယ်ယာများ၏ 0.37% ဖြင့် အကြီးဆုံးသော ရှယ်ယာဖြစ်သည်။ PRIMECAP စီမံခန့်ခွဲမှု (ကုန်သွယ်ရေး, အစုစု), Dodge & Cox ၊ Baillie Gifford (ကုန်သွယ်ရေး, အစုစု), Spiros Segalas (ကုန်သွယ်ရေး, အစုစု), စတိဗ်မန်ဒယ်လ် (ကုန်သွယ်ရေး, အစုစု), Andreas Halvorsen (ကုန်သွယ်ရေး, အစုစု), ဂျယ်ရမီ Grantham (ကုန်သွယ်ရေး, အစုစု), ပထမ ဦး စွာလင်းယုန်ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု (ကုန်သွယ်ရေး, အစုစု), Mairs နှင့်ပါဝါ (ကုန်သွယ်ရေး, အစုစု) နှင့် Hotchkis & Wiley တို့တွင်လည်း စတော့ရှယ်ယာတွင် အရေးပါသောရာထူးများရှိသည်။

Uber နည်းပညာများ

ပထမသုံးလပတ်အတွင်း ကိုးလ်မန်းသည် ၎င်း၏ Uber ကို ဖြတ်တောက်ခဲ့သည် (Uber, ဘဏ္ဍာရေး) ရှယ်ယာ 93.1% ဖြင့် Karr သည် ၎င်း၏ ရှယ်ယာ 26,950 ကို မပြောင်းလဲဘဲ ထားခဲ့သည်။ ဂုရုများသည် စတော့ရှယ်ယာတွင် 0.31% ၏ ပေါင်းစပ်ရှယ်ယာအစုစုအလေးချိန်ရှိသည်။

ဆန်ဖရန်စစ္စကိုတွင် ရုံးချုပ်တည်ရှိပြီး အစားအသောက်နှင့် ပက်ကေ့ချ်ပို့ဆောင်ရေးဝန်ဆောင်မှုများကို ပေးဆောင်သည့် အငှားယာဉ်ကုမ္ပဏီသည် စျေးကွက်အရင်းအနှီးဒေါ်လာ ၄၇.၄၂ ဘီလီယံရှိသည်။ ၎င်း၏ရှယ်ယာများသည် စျေးနှုန်း-စာအုပ်အချိုး 47.42 နှင့် စျေးနှုန်း-အရောင်းအချိုး 24.87 ဖြင့် တနင်္လာနေ့တွင် $5.31 ဝန်းကျင်တွင် အရောင်းအဝယ်ဖြစ်ခဲ့သည်။

GF Value Line အရ စတော့သည် တန်ဖိုးနည်းနေသော်လည်း လက်ရှိတွင် ဖြစ်နိုင်ချေရှိသော တန်ဖိုးထောင်ချောက်တစ်ခုဖြစ်သည်။ ထို့ကြောင့် အလားအလာရှိသော ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် ဆုံးဖြတ်ချက်မချမီ စေ့စေ့စပ်စပ် သုတေသနပြုသင့်သည်။

Uber ၏ ငွေကြေးအင်အားနှင့် အမြတ်အစွန်းကို GuruFocus မှ 4 တွင် 10 အဆင့်သတ်မှတ်ထားသည်။ ပြီးခဲ့သောသုံးနှစ်အတွင်း နှစ်ရှည်အကြွေးသစ်တွင် $2.9 ဘီလီယံခန့် ထုတ်ပေးခြင်းကြောင့် ကုမ္ပဏီသည် အတိုးလွှမ်းခြုံမှု ညံ့ဖျင်းသည်။ -0.05 ၏ အနိမ့်ဆုံး Altman Z-Score သည် ၎င်း၏ ငွေဖြစ်လွယ်မှုကို မတိုးတက်ပါက ဒေဝါလီခံနိုင်ဖွယ်ရှိကြောင်း သတိပေးထားသည်။

ကုမ္ပဏီသည် လုပ်ငန်းလုပ်ဖော်ကိုင်ဖက်အများစု၏ လုပ်ဆောင်မှုအားနည်းသော အနုတ်လက္ခဏာအနားသတ်များနှင့် ပြန်လာမှုများကြောင့်လည်း အလေးချိန်ကျဆင်းလျက်ရှိသည်။ Uber တွင် Piotroski F-Score 3 နိမ့်သောကြောင့် ၎င်း၏လုပ်ငန်းလည်ပတ်မှုအခြေအနေများမှာ ညံ့ဖျင်းနေကြောင်း ဖော်ပြသည်။ ကုမ္ပဏီသည် လုပ်ငန်းလည်ပတ်မှု ၀င်ငွေတွင် ဆုံးရှုံးမှုအပြင် လွန်ခဲ့သည့်နှစ်များစွာအတွင်း ရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် ၀င်ငွေကျဆင်းမှုလည်း မှတ်တမ်းတင်ထားသည်။

GuruFocus သည် Coleman သည် 4.67 ခုနှစ် ဒုတိယသုံးလပတ်ကတည်းက ၎င်း၏ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုတွင် 2019% တိုးလာသည်ဟု ခန့်မှန်းထားပြီး Karr သည် 53.45 ခုနှစ် ပထမသုံးလပတ်ကတည်းက 2021% ဆုံးရှုံးခဲ့သည်။

ရှယ်ယာ 1.22% ဖြင့် Fisher သည် Uber ၏ အကြီးဆုံးဂုရုရှယ်ယာရှင်ဖြစ်သည်။ အခြားသော ထိပ်တန်း ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများလည်း ပါဝင်သည်။ Frank Sands (ကုန်သွယ်ရေး, အစုစုSegalas၊ Halvorsen၊ Philippe Laffont (ကုန်သွယ်ရေး, အစုစု), စတီဗင်ကိုဟင် (ကုန်သွယ်ရေး, အစုစု), Larry Robbins (ကုန်သွယ်ရေး, အစုစု), Lee Ainslie (ကုန်သွယ်ရေး, အစုစု), ပထမ ဦး ဆုံးပစိဖိတ်အကြံပေး (ကုန်သွယ်ရေး, အစုစု) နှင့် David tepper (ကုန်သွယ်ရေး, အစုစု).

ServiceNow

ကိုးလ်မန်းသည် သူ၏ ဝန်ဆောင်မှုကို ယခု တိုးမြှင့်ခဲ့သည် (NOW က, ဘဏ္ဍာရေး) သုံးလပတ်အတွင်း ရှယ်ယာ 10.82%။ Karr သည် ၎င်း၏ ရှယ်ယာ 6,202 ကို ကိုင်ဆောင်ထားခြင်းကို ချန်ထားခဲ့သည်။ ဂုရုနှစ်ဦးသည် စတော့ရှယ်ယာတွင် 5.60% ၏ ပေါင်းစပ်ရှယ်ယာအစုစုအလေးချိန်ရှိသည်။

ဖောက်သည်များအား ဒစ်ဂျစ်တယ်လုပ်ငန်းအသွားအလာများနှင့် လုပ်ငန်းလည်ပတ်မှုများကို စီမံခန့်ခွဲရာတွင် ကူညီရန်အတွက် ကယ်လီဖိုးနီးယားအခြေစိုက် ဆော့ဖ်ဝဲကုမ္ပဏီ Santa Clara သည် စျေးကွက်ထုပ်ပိုးမှုတွင် ဒေါ်လာ ၉၈.၇၂ ဘီလီယံရှိသည်။ ၎င်း၏ရှယ်ယာများသည် စျေးနှုန်း-ဝင်ငွေအချိုး 98.72၊ ဈေးနှုန်း-စာအုပ်အချိုး 496.10 နှင့် စျေးနှုန်း-အရောင်းအချိုး 447.71 တို့ဖြင့် တနင်္လာနေ့တွင် ၎င်း၏ရှယ်ယာများသည် $24.64 ဝန်းကျင်တွင် အရောင်းအဝယ်ဖြစ်ခဲ့သည်။

GF Value Line ကိုအခြေခံ၍ စတော့ရှယ်ယာများသည် လောလောဆယ်တွင် အနည်းငယ်တန်ဖိုးနည်းနေပုံရသည်။

GuruFocus သည် ServiceNow ၏ဘဏ္ဍာရေးအင်အား 7 တွင် 10 ကို အဆင့်သတ်မှတ်ခဲ့သည်။ လုံလောက်သောအတိုးပေးမှုအပြင်၊ ကုမ္ပဏီသည် ဝင်ငွေတိုးသည်ထက်ပိုမိုမြန်ဆန်သောနှုန်းဖြင့် ပိုင်ဆိုင်မှုများတည်ဆောက်နေသော်လည်း ၎င်းသည် မြင့်မားသော Altman Z-Score ၏ 9.19 ရှိကြောင်းပြသထားသည်။ WACC သည် ကုမ္ပဏီသည် တန်ဖိုးဖန်တီးရန် ရုန်းကန်နေရသည်ဟု အကြံပြုကာ ROIC ကိုလည်း ဖြတ်တောက်ထားသည်။

ကုမ္ပဏီ၏ အမြတ်အစွန်းသည် စျေးမကြီးဘဲ၊ margin ၏နောက်ကျောတွင် အဆင့်သတ်မှတ်ချက် 4 တွင် 10 ကို အမှတ်ပေးကာ ၎င်း၏ပြိုင်ဘက်များ၏ ထက်ဝက်ကျော်ကို ပြန်ပေးသည်။ ServiceNow တွင် အလယ်အလတ် Piotroski F-Score 5 ရှိပြီး၊ လုပ်ငန်းများသည် တည်ငြိမ်သောကုမ္ပဏီအတွက် ပုံမှန်ဖြစ်ပြီး ကြယ်တစ်ပွင့်ကြိုတင်ခန့်မှန်းနိုင်မှုအဆင့်ကို ညွှန်ပြပါသည်။ GuruFocus ဒေတာတွင် ဤအဆင့်ဖြင့် ကုမ္ပဏီများသည် နှစ်စဉ်ပျမ်းမျှ 1.1% ပြန်လာသည်ကို တွေ့ရှိခဲ့သည်။

GuruFocus ၏အချက်အလက်များအရ Coleman သည် 20.96 ခုနှစ် တတိယသုံးလပတ်ကတည်းက ၎င်း၏ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုတွင် 2017% ရရှိခဲ့ပြီး၊ Karr သည် 14.76 ခုနှစ် စတုတ္ထသုံးလပတ်မှစ၍ 2020% ပြန်လည်ရရှိကြောင်း မှတ်တမ်းတင်ထားသည်။

Sands သည် ၎င်း၏ထူးခြားသောရှယ်ယာများ 1.36% ဖြင့် ServiceNow တွင် အကြီးဆုံးရှယ်ယာဖြစ်သည်။ Coleman၊ Mandel နှင့် Fisher တို့သည် စတော့ရှယ်ယာတွင် ထင်ရှားသောရာထူးများရှိသည်။

အစုစုဖွဲ့စည်းမှု

Coleman ၏ရှယ်ယာ ၇၄ ခုပါ ၀ င်သော ၁၆.၆၁ ဘီလီယံရှယ်ယာအစုရှယ်ယာသည်နည်းပညာနှင့်စားသုံးသူသိသိသာသာကဏ္sectorsများတွင်အများဆုံးရင်းနှီးမြှုပ်နှံသည်။ အဆိုပါဂုရု၏နယူးယောက်အခြေစိုက် hedge ရန်ပုံငွေသေးငယ်တဲ့ ဦး ထုပ်နှင့်နည်းပညာ startup အပေါ်အာရုံစူးစိုက်မှုအတွက်လူသိများသည်။

သူ၏ ကျားပေါက်ကလေးများကဲ့သို့ပင် စတော့ရှယ်ယာ ၁၉ ခုဖြင့် ဖွဲ့စည်းထားသည့် Karr ၏ ဒေါ်လာ ၇၀၁ သန်း ရှယ်ယာအစုစုသည် နည်းပညာ၊ စားသုံးသူ စက်ဝန်း၊ အခြေခံပစ္စည်းများနှင့် စက်မှုလုပ်ငန်းကဏ္ဍများတွင် အကြီးအကျယ် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံထားသည်။ မိသားစုရုံးခန်းအဖြစ် ယခုလည်ပတ်နေသည့် သူ၏ကုမ္ပဏီသည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုများစွာကို အာရုံစိုက်ပြီး အွန်လိုင်းမီဒီယာစတော့ရှယ်ယာများကို အထူးပြုပါသည်။

ဖွင့်လှစ်ခြင်း

ကျွန်ုပ်/ကျွန်ုပ်တို့တွင် ဖော်ပြထားသော မည်သည့်စတော့ရှယ်ယာများတွင် ရာထူးများမရှိပါ၊ နှင့် နောက် 72 နာရီအတွင်း ဖော်ပြထားသော စတော့ရှယ်ယာများမှ ရာထူးအသစ်များကို ဝယ်ယူရန် အစီအစဉ်မရှိပါ။