Tech မှ

Stablecoins များသည် လုံခြုံရေးများလား။ ရှေ့နေတွေပြောသလို၊ ဒါက မရိုးရှင်းပါဘူး။

02/13/2023
Etcoinum သတင်း Bitcoin

Binance USD (SEC) မှ United States Securities and Exchange Commission (SEC) မှ Paxos Trust ကုမ္ပဏီအား အရေးယူရန် စီစဉ်ထားကြောင်း မကြာသေးမီက အစီရင်ခံတင်ပြခဲ့သည်တကယ) အသိုင်းအဝိုင်းအတွင်း စည်းကမ်းထိန်းသိမ်းရေးမှ တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးပြားကို လုံခြုံရေးအဖြစ် မည်သို့မြင်နိုင်သနည်းဟု မေးခွန်းထုတ်နေကြသူအများအပြားရှိသည်။

Blockchain ရှေ့နေများသည် အဖြေသည် အဖြူအမည်းမဟုတ်သော်လည်း၊ အမြတ်အစွန်းကိုမျှော်လင့်ထားသည့်အတွက် သို့မဟုတ် ငွေချေးသက်သေခံလက်မှတ်များမှ ဆင်းသက်လာပါက ၎င်းအတွက် အငြင်းအခုံတစ်ခုရှိနေသည်ဟု Blockchain ရှေ့နေများက Cointelegraph သို့ပြောသည်။

ဖေဖော်ဝါရီ 12 ရက်နေ့ထုတ် The Wall Street Journal မှ အစီရင်ခံချက်တစ်ခုတွင် SEC သည် Paxos Trust ကုမ္ပဏီကို တရားစွဲဖို့ စီစဉ်နေပါတယ်။ Binance နှင့် 2019 ခုနှစ်တွင် ပူးပေါင်းဖန်တီးထားသော Stablecoin ဖြစ်သော Binance USD ထုတ်ပေးခြင်းနှင့်စပ်လျဉ်း၍ အသိပေးချက်အတွင်း SEC မှ BUSD သည် မှတ်ပုံတင်ထားသော လုံခြုံရေးတစ်ခုဖြစ်သည်ဟု စွပ်စွဲပြောဆိုခဲ့သည်။

RMIT ၏ Blockchain Innovation Hub မှအကြီးတန်းကထိက Aaron Lane က SEC သည် အဆိုပါတည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးများကို လုံခြုံရေးအဖြစ်တောင်းဆိုနိုင်သော်လည်း အဆိုပါအဆိုပြုချက်ကို US တရားရုံးများက အပြီးအပြတ်စမ်းသပ်မခံခဲ့ရကြောင်း Cointelegraph သို့ပြောကြားခဲ့သည်။

"တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးများဖြင့်၊ Stablecoin တွင်ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုသည်လူတစ်ဦးကိုအမြတ်အစွန်းကိုမျှော်လင့်ခြင်းသို့ဦးတည်သည်ဖြစ်စေ (Howey စမ်းသပ်မှု၏တတိယလက်ရုံး)"

"ကျဉ်းမြောင်းသောအမြင်တွင်၊ Stablecoin ၏စိတ်ကူးတစ်ခုလုံးသည်၎င်းသည်တည်ငြိမ်သည်။ ပိုမိုကျယ်ပြန့်သောအမြင်တွင်၊ arbitrage၊ hedging နှင့် stakeing အခွင့်အလမ်းများသည်အမြတ်အစွန်းကိုမျှော်လင့်ချက်ပေးသည်ဟုစောဒကတက်နိုင်သည်။

Stablecoin သည် လုံခြုံရေး၏ ဆင်းသက်လာသည်ဟု တွေ့ရှိသောအခါတွင် Stablecoin သည် US လုံခြုံရေးဥပဒေများအောက်တွင် ကျသွားနိုင်ကြောင်း Lane မှ ရှင်းပြသည်။

ဒါကတစ်ခုခုပါ SEC ဥက္ကဌ Gary Gensler က အလေးပေး ပြောကြားခဲ့ပါသည်။ 2021 ခုနှစ် ဇူလိုင်လတွင် American Bar Association မှ ဆင်းသက်လာခြင်းနှင့် အနာဂတ်ဥပဒေ ကော်မတီသို့ ပြင်းပြင်းထန်ထန် မိန့်ခွန်းပြောကြားခဲ့သည်-

"အမှားမလုပ်ပါနှင့်၊ ၎င်းသည် စတော့ခ်တိုကင်၊ လုံခြုံရေး ကျောထောက်နောက်ခံပြုထားသော တည်ငြိမ်သောတန်ဖိုး တိုကင်ဖြစ်စေ သို့မဟုတ် အရင်းခံသောလုံခြုံရေးများကို ပေါင်းစပ်ထားသော ဓာတုပစ္စည်းနှင့် ထိတွေ့မှုကို ပံ့ပိုးပေးသည့် အခြား virtual ထုတ်ကုန်တစ်ခုခုသည် အရေးမကြီးပါ။"

"ဗဟိုချုပ်ကိုင်မှု ကန့်သတ်ထားသော သို့မဟုတ် ဗဟိုချုပ်ကိုင်မှုရှိသော ဘဏ္ဍာရေးနေရာ၌ဖြစ်စေ ဤပလပ်ဖောင်းများသည် ငွေချေးသက်သေခံဥပဒေများဖြင့် ပတ်သက်ဆက်နွှယ်နေပြီး ကျွန်ုပ်တို့၏လုံခြုံရေးစနစ်အတွင်း အလုပ်လုပ်ရမည်" ဟု ထိုအချိန်က ပြောကြားခဲ့သည်။

သို့သော်လည်း၊ အထူးသဖြင့် ကိစ္စရပ်တိုင်းသည် နောက်ဆုံးတွင် “၎င်း၏ကိုယ်ပိုင်အဖြစ်မှန်များပေါ်လိမ့်မည်” ဟု Lane က အလေးပေးပြောကြားခဲ့သည်။ algorithmic stabilitycoin ပေါ်တွင် စီရင်ဆုံးဖြတ်ခြင်း။ crypto သို့မဟုတ် fiat-စပွန်ဆာပေးသည့်အရာထက်

မကြာသေးမီက တိုင် Quinn Emanuel တရားခွင်ရှေ့နေများမှလည်း အကြောင်းအရာကို ချဉ်းကပ်ပြီး တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးများကို “တည်ငြိမ်သောတန်ဖိုး” သို့ “မြှင့်တင်ရန်” လုံလောက်စွာတည်ငြိမ်မှုမပြုမီ လျှော့စျေးဖြင့် တစ်ခါတစ်ရံ ကမ်းလှမ်းနိုင်သည်ဟု ရှင်းပြသည်။

"ဤအရောင်းအ၀ယ်များသည် ထုတ်ပေးသူများနှင့် ဝယ်ယူသူများကဲ့သို့ တရားဝင် ငြင်းဆိုမှုများရှိနေသော်လည်း၊ မြင့်မားသောစျေးနှုန်းဖြင့် တည်ငြိမ်ပြီးနောက် ပြန်လည်ရောင်းချရန်အတွက် ရည်ရွယ်ချက်ဖြင့် ဝယ်ယူသည်" ဟု ၎င်းရေးသားထားသည်။

Stablecoins Securities လား။ Quinn Emanuel တရားခွင်ရှေ့နေများထံမှဥပဒေရေးရာသုံးသပ်ချက်။ အရင်းအမြစ်။ Quinn Emanuel။

သို့သော် Stablecoin ထုတ်ပေးသူများသည် အငြင်းပွားမှုကို ဆုံးဖြတ်ရန် တရားရုံးများတွင် အားကိုးအားထားပြုနိုင်သော်လည်း SEC ၏ "စည်းမျဉ်းစည်းကမ်း" ချဉ်းကပ်မှုအား မလိုအပ်ဟု လူအများက ယုံကြည်ကြသည်။

ဒစ်ဂျစ်တယ်ပိုင်ဆိုင်မှုရှေ့နေနှင့် Piper Alderman ၏လုပ်ဖော်ကိုင်ဖက် Michael Bacina က SEC သည်တရားဝင်လိုက်နာရန်ကြိုးပမ်းနေသောစက်မှုလုပ်ငန်းကစားသမားများကိုကူညီရန်အတွက် SEC သည်အစား "အသိဥာဏ်ရှိသောလမ်းညွှန်မှု" ကိုပေးသင့်သည်ဟု Cointelegraph သို့ပြောကြားခဲ့သည်။

SEC ကော်မရှင်နာ Peirce သည် Kraken တရားစွဲဆိုမှုနှင့် စပ်လျဉ်း၍ မကြာသေးမီက သူမ၏ သဘောထားကွဲလွဲမှုများကို မကြာသေးမီက တွေ့ရှိခဲ့သည့်အတိုင်း စည်းမျဥ်းစည်းမျဥ်းစည်းကမ်းသည် မူဝါဒရလဒ်များကို တွေ့ဆုံရာတွင် ထိရောက်မှုမရှိသော နည်းလမ်းတစ်ခုဖြစ်သည်။ လျင်မြန်စွာကြီးထွားလာသောစက်မှုလုပ်ငန်းသည် လက်ရှိစည်းမျဉ်းဘောင်များနှင့်မကိုက်ညီဘဲ လိုက်လျောညီထွေဖြစ်စေရန် ရှင်းလင်းသောနည်းလမ်းများကိုရှာဖွေနေသောအခါတွင် ထိတွေ့ဆက်ဆံမှုနှင့် ဉာဏ်ရည်ဉာဏ်သွေးဆိုင်ရာလမ်းညွှန်မှုသည် တရားစွဲမှုများကိုအသုံးပြုခြင်းထက် များစွာသာလွန်ကောင်းမွန်သောချဉ်းကပ်မှုတစ်ခုဖြစ်သည်။”

Cinneamhain Ventures ၏ ပါတနာ Adam Cochran သည် ၎င်း၏ Twitter Follower 181,000 ကို ဖေဖော်ဝါရီ 13 ရက်နေ့တွင် နောက်ထပ် အမြင်တစ်ခုပေးခဲ့ပြီး SEC သည် 1933 ၏ ပိုမိုကျယ်ပြန့်သော Securities Act အရ ငွေကြေးဆိုင်ရာ ပိုင်ဆိုင်မှုများကို ထုတ်ပေးသည့် ကုမ္ပဏီတိုင်းကို တရားစွဲနိုင်ကြောင်း သတိပြုမိပါသည်။

ထို့နောက် ဒစ်ဂျစ်တယ် ပိုင်ဆိုင်မှု ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူက SEC ကို Howey Test တွင် ကန့်သတ်ထားခြင်း မရှိကြောင်း ရှင်းပြခဲ့သည်-

“ဒီပိုင်ဆိုင်မှုတွေက အရင်းခံထားတဲ့ ဘဏ္ဍာတိုက်တွေကို ထိန်းထားရတာက သူတို့ဆီက ဝင်ငွေမရရင်တောင်မှ ကိုင်ဆောင်သူတွေကို လုံခြုံမှုပေးဖို့ ငွေဈေးကွက်ရန်ပုံငွေတစ်ခုလို ဖြစ်စေတယ်။ အငြင်းအခုံပြုလုပ်ခြင်း (ကျွန်တော်သဘောတူသည်မဟုတ်သော်လည်း ကျိုးကြောင်းဆီလျော်သော လုံလုံလောက်လောက်ရှိသည်)၊ ၎င်းတို့သည် လုံခြုံရေးဖြစ်နိုင်သည်”

“သွားနဲ့ လက်သည်းတွေကို တိုက်ရတာ တန်ပါတယ်၊ ဒါပေမယ့် ဒါကို ပခုံးတွန့်နေတဲ့သူတိုင်း “SEC မှားသွားပြီ၊ ဒါက Howey test မအောင်မြင်ဘူး” လို့ ပြန်အကဲဖြတ်ဖို့ လိုပါတယ်။ SEC မှာ ယုံသည်ဖြစ်စေ မယုံသည်ဖြစ်စေ တတ်ကျွမ်းနားလည်သော ငွေရေးကြေးရေး အကြံဉာဏ်လည်း ရှိပါတယ်” ဟု ၎င်းက ဆက်လက် ပြောကြားသည်။

Related: SEC ဥက္ကဋ္ဌသည် stablecoins ကို casino poker chips နှင့်နှိုင်းယှဉ်သည်

Feb 10 တွင် ထွက်ပေါ်လာသော အစီရင်ခံစာများ ထွက်ပေါ်လာပြီးနောက် SEC မှ စီစဉ်ဆောင်ရွက်မည့် နောက်ဆုံးအစီရင်ခံတင်ပြချက် ထွက်ပေါ်လာခြင်းဖြစ်သည်။ Paxos Trust ကို စုံစမ်းစစ်ဆေးလျက်ရှိသည်။ အတည်မပြုနိုင်သောအကြောင်းပြချက်ဖြင့် နယူးယောက်ဘဏ္ဍာရေးဝန်ဆောင်မှုဌာနမှ

ကနဦးအစီရင်ခံစာများအပေါ် မှတ်ချက်ပေးရာတွင် Binance ၏ပြောရေးဆိုခွင့်ရှိသူတစ်ဦးက BUSD သည် "Paxos သည်ထုတ်ပေးပြီး ပိုင်ဆိုင်သည့်ထုတ်ကုန်တစ်ခု" ဖြစ်ကြောင်း၊ Binance သည် ၎င်း၏အမှတ်တံဆိပ်ကို BUSD နှင့်အသုံးပြုရန်အတွက် ကုမ္ပဏီထံလိုင်စင်ချပေးခြင်းဖြင့် Binance မှပြောကြားခဲ့သည်။ ၎င်းတွင် Paxos ကို New York Department of Financial Services (NYDFS) မှ ထိန်းချုပ်ထားပြီး BUSD သည် "1 မှ 1 ကျောထောက်နောက်ခံပြုထားသော stabilitycoin" ဖြစ်သည်။

"Stablecoins သည် မတည်ငြိမ်သောစျေးကွက်များမှ ခိုလှုံရန်ရှာဖွေနေသော ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအတွက် အရေးကြီးသောဘေးကင်းလုံခြုံရေးပိုက်ကွန်တစ်ခုဖြစ်ပြီး ၎င်းတို့၏ဝင်ရောက်ခွင့်ကို ကန့်သတ်ခြင်းသည် ကမ္ဘာတစ်ဝှမ်းရှိ သန်းပေါင်းများစွာသောလူများကို တိုက်ရိုက်ထိခိုက်စေလိမ့်မည်" ဟု ပြောရေးဆိုခွင့်ရှိသူက ပြောကြားခဲ့သည်။ “ကျွန်တော်တို့ အခြေအနေကို ဆက်လက်စောင့်ကြည့်သွားမယ်။ ကျွန်ုပ်တို့၏ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာအသုံးပြုသူများသည် ၎င်းတို့အတွက်ရရှိနိုင်သည့်တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးများစွာရှိသည်။"