မြင့်မားသောနည်းပညာဆိုင်ရာ Canada ဘဏ်၏လေ့လာမှုတွင် ရှာဖွေတွေ့ရှိခဲ့သော DeFi 'ပျက်စီးလွယ်ခြင်း' အကြောင်းရင်းများနှင့် ကုသနည်းများ

ကနေဒါဘဏ်သည် မတည်ငြိမ်မှုများ၏ရင်းမြစ်များနှင့် crypto ပိုင်ဆိုင်မှုစျေးနှုန်းများနှင့်ပတ်သက်သည့် ဗဟိုချုပ်ကိုင်မှုလျှော့ချထားသော ဘဏ္ဍာရေးဆိုင်ရာ ချေးငွေဆိုင်ရာ ပရိုတိုကောများကို စစ်ဆေးသည့် အလုပ်စာတမ်းတစ်စောင်ကို ထုတ်ပြန်ခဲ့သည်။ ၎င်း၏တွေ့ရှိချက်များသည် DeFi ချေးငွေပလပ်ဖောင်းများကို အကောင်းဆုံးဖြစ်အောင်လုပ်ရန် ဖြစ်နိုင်ချေနည်းလမ်းများ သို့မဟုတ် ဗဟိုချုပ်ကိုင်မှုလျှော့ချခြင်း၏ လက်တွေ့ကျသောကန့်သတ်ချက်များကို ညွှန်ပြသည်။

စာတမ်းရေးသားသူများ၊ ခေါင်းစဉ် “DeFi Lending of Fragility of the Fragility” နှင့် ဖေဖော်ဝါရီ 22 တွင် ထုတ်ပြန်ခဲ့ပြီး၊ DeFi ကမ်းလှမ်းချက်များနှင့် စမတ်ကျသော စာချုပ်ပရိုတိုကောများ၏ အားသာချက်များကို အသိအမှတ်ပြုပါ — သို့သော် ၎င်းတို့သည် DeFi ၏ စနစ်ကျသော အားနည်းချက်များကို ခွဲခြားသတ်မှတ်ထားသည်။ စည်းကမ်းထိန်းသူများအတွက် အဓိကပြဿနာဖြစ်သည့် အချက်အလက်မညီမညွတ်ဖြစ်သော DeFi တွင် အချိုးမညီမှုသည် ငွေချေးသူအား နှစ်သက်ကြောင်း လှည့်ကွက်ဖြင့် မီးမောင်းထိုးပြထားသည်။

"ချေးငွေအစုအဝေးတစ်ခု၏ အပေါင်ပစ္စည်းဖွဲ့စည်းပုံသည် အလွယ်တကူကြည့်ရှုနိုင်မည်မဟုတ်ပေ၊ ငွေချေးသူများသည် ငွေချေးသူများထက် အပေါင်ပစ္စည်းအရည်အသွေးနှင့် ပတ်သက်၍ ပိုမိုကောင်းမွန်စွာ အသိပေးနိုင်သည်ဟု ဆိုလိုပါသည်။"

အဘယ်ကြောင့်ဆိုသော် ငွေချေးသူများသည် ချေးငွေအပေါင်ပစ္စည်းအဖြစ် အသုံးပြုသည့် ပိုင်ဆိုင်မှုများ၏ အရည်အသွေးကို အနည်းဆုံး သိရှိထားသောကြောင့် ဖြစ်သည်။ ထို့အပြင်၊ "သင်္ကေတပြုထားသောပိုင်ဆိုင်မှုများကိုသာ အပေါင်ပစ္စည်းအဖြစ် ကတိပြုနိုင်ပြီး၊ ထိုပိုင်ဆိုင်မှုများသည် အလွန်မြင့်မားသောစျေးနှုန်းမတည်ငြိမ်မှုများကို ပြသလေ့ရှိပါသည်။" စျေးနှုန်းနှင့် ငွေဖြစ်လွယ်မှုသည် တုံ့ပြန်ချက်ကွင်းဆက်တစ်ခုကို ဖြစ်ပေါ်စေသည်၊ ပိုင်ဆိုင်မှုတစ်ခု၏စျေးနှုန်းသည် ချေးယူသည့်ပမာဏအပေါ် သက်ရောက်သည်၊ ၎င်းသည် ပိုင်ဆိုင်မှုစျေးနှုန်းအပေါ်သက်ရောက်သည်ဟု စာတမ်းတွင် ငြင်းဆိုထားသည်။

ထို့အပြင်၊ စမတ်ကျသော စာချုပ်များတွင် လူသားထည့်သွင်းမှု မရှိခြင်းသည် မလိုလားအပ်သော သက်ရောက်မှုများ ရှိနိုင်သည်။ သမားရိုးကျ ချေးငွေစာချုပ်များကို လက်ရှိအချက်အလက်များအရ ချေးငွေအရာရှိများက ပြုပြင်ပြောင်းလဲနိုင်သည်။ သို့သော်လည်း၊ စမတ်စာချုပ်များသည် စည်းကမ်းချက်များကိုကြိုတင်ပရိုဂရမ်ရေးဆွဲထားသောကြောင့် "ကိန်းဂဏန်းပမာဏ၊ အချိန်နှင့်တပြေးညီဒေတာအစုငယ်တစ်ခုပေါ်တွင်သာ ဆက်နွှယ်နေနိုင်သည်" နှင့် စာချုပ်တွင်အသေးအဖွဲပြောင်းလဲမှုများပင် ရှည်လျားသောဆွေးနွေးမှုလုပ်ငန်းစဉ်ကို လိုအပ်နိုင်ပါသည်။

"ရလဒ်အနေနှင့်၊ DeFi ချေးငွေသည် ပုံမှန်အားဖြင့် တစ်ခုတည်းသော စွန့်စားထိန်းချုပ်မှုအဖြစ် အပေါင်ပစ္စည်းကျော်လွန်ခြင်းပါဝင်သည့် အပေါင်ခံမဟုတ်သော အကြွေးစာချုပ်များ ပါဝင်ပါသည်။"

ထို့ကြောင့် သမားရိုးကျဘဏ္ဍာရေးငွေကြေးနှင့် နှိုင်းယှဉ်လျှင် ထိရောက်မှု၊ ရှုပ်ထွေးမှုနှင့် ပျော့ပြောင်းမှုတို့သည် လျော့ကျသွားပြီး စျေးနှုန်းသတ်မှတ်ခြင်း၏ "မိမိကိုယ်ကို ဖြည့်ဆည်းပေးသည့် စိတ်ဓာတ်များ မောင်းနှင်သည့် စက်ဝန်းများ" ပေါ်ပေါက်လာသည်။ စာရေးသူများသည် ထိုအခြေအနေများတွင် စျေးကွက်မျှခြေရရှိရန် အဆိုပြုချက်များစွာကို ဆန်းစစ်ရန် အဆင့်မြင့်သင်္ချာကို အသုံးပြုခဲ့သည်။

မျှခြေကိုပေးဆောင်ရန် လိုက်လျောညီထွေရှိသော အကောင်းဆုံးကြွေးမြီကန့်သတ်ချက်ကို တွေ့ရှိခဲ့သည်။ သို့သော်၊ ပုံမှန်အားဖြင့် စမတ်ကျသောစာချုပ်များတွင် ဒီဇိုင်းရေးဆွဲထားသော "ရိုးရိုးလိုင်းရိုးဆံပင်ညှပ်စည်းမျဉ်းများ" သည် ပြောင်းလွယ်ပြင်လွယ်ရှိသော ကန့်သတ်ချက်ကို အကောင်အထည်မဖော်နိုင်ပါ။ အဆိုပါအင်္ဂါရပ်နှင့်အတူ ပရိုတိုကောများကို ဖန်တီးရန် ခက်ခဲမည်ဖြစ်ပြီး ၎င်းတို့သည် oracles ရွေးချယ်မှုအပေါ် အလွန်အမင်းမူတည်နေမည်ဖြစ်သည်။ ထိုစိန်ခေါ်မှုအတွက် တနည်းအားဖြင့် "DeFi ချေးငွေသည် ပြီးပြည့်စုံသော ဗဟိုချုပ်ကိုင်မှုလျှော့ချခြင်းကို စွန့်လွှတ်နိုင်ပြီး အချိန်နှင့်တပြေးညီ စွန့်စားစီမံခန့်ခွဲမှုကို ပံ့ပိုးပေးရန်အတွက် လူသား၏ဝင်ရောက်စွက်ဖက်မှုကို ပြန်လည်မိတ်ဆက်ပေးပါသည်။"

ထို့ကြောင့် စာရေးသူ ကောက်ချက်ချသည်၊ DeFi trilemma ဗဟိုချုပ်ကိုင်မှုလျှော့ချရေး၊ ရိုးရှင်းမှုနှင့် တည်ငြိမ်မှုတို့ကို အောင်နိုင်ခြင်းမရှိပေ။

Bank of Canada မှ "DeFi Lending of Fragility" နှင့် ပတ်သက်၍ စိတ်ဝင်စားဖွယ်ကောင်းသော လေ့လာမှုအသစ် https://t.co/BqnjIxnelB
- Ryan Clements (@ryanjclements) ဖေဖေါ်ဝါရီလ 22, 2023