နည်းပညာစတော့ရှယ်ယာများသည် နောက်လာမည့် Bull Market တွင် နောက်ကျကျန်နေပေလိမ့်မည်။

နည်းပညာ အစုအဝေးအတွက် ဒီဇင်ဘာလ ကြာမြင့်ခဲ့ပြီ။

Nasdaq သည် ယခုလတွင် 8% ကျဆင်းခဲ့ပြီး 32% ကျဆင်းသွားသည်။ ၎င်းသည် လွန်ခဲ့သော အနှစ်နှစ်ဆယ်က dotcom bubble ပေါက်ကွဲပြီးနောက်ပိုင်း အဆိုးရွားဆုံး ဒီဇင်ဘာကျဆင်းမှုအတွက် အရှိန်အဟုန်ဖြင့် နည်းပညာအညွှန်းကိန်းကို အရှိန်မြှင့်ပေးသည်။

နည်းပညာစတော့များသည် အကြောင်းအမျိုးမျိုးကြောင့် စွမ်းဆောင်ရည်နိမ့်ကျနေပါသည်။

ပထမအချက်မှာ ကမ္ဘာနှင့်အဝှမ်း စီးပွားရေးတိုးတက်မှုနှုန်း နှောင့်နှေးသွားသည့် မက်ခရိုစီးပွားရေး နောက်ခံကားချပ်တစ်ခုရှိသည်။ GDP သည် သမိုင်းကြောင်းအရ နှေးကွေးလာသောအခါ၊ စီးပွားရေးအရ ထိခိုက်လွယ်သော နည်းပညာရှယ်ယာများ၏ နှိုင်းယှဥ်စွမ်းဆောင်ရည်ရှိသည်။

ဒုတိယအချက်မှာ Federal Reserve ၏ တင်းမာသောမူဝါဒ ရပ်တည်ချက် ရှိပါသည်။ ယခုနှစ်တွင် အတိုးနှုန်းများ သိသိသာသာ မြင့်တက်လာပြီး နည်းပညာကဏ္ဍတွင် အများစုနေထိုင်သော တန်ဖိုးအကြွယ်ဝဆုံးကုမ္ပဏီများတွင် တန်ဖိုးငွေတန်ဖိုး ကျုံ့သွားစေသည်။ အခြေအနေအရ၊ Russell 1000 တန်ဖိုးအညွှန်းကိန်းသည် တစ်နှစ်ထက်တစ်နှစ် 8% သာ ကျဆင်းနေပြီး Russell 1000 ကြီးထွားမှုညွှန်းကိန်းမှာ 29% ကျဆင်းသွားသည်။

2023 တွင် အလားတူ မက်ခရိုနှင့် ငွေကြေးအင်အားများသည် နည်းပညာရှယ်ယာများကို ဆက်လက်ဖိအားပေးမည်လား။ အချိန်က ပြောပြလိမ့်မယ်၊ ဒါပေမယ့် အခြေခံကျတဲ့ အမြင်က လှုံ့ဆော်မှု မဟုတ်ဘူး။

S&P 500 သတင်းအချက်အလက်နည်းပညာကဏ္ဍသည် လက်ရှိတွင် ပိုမိုကျယ်ပြန့်သော S&P 21 အတွက် 17 ဆ တိုးမြင့်သည့် ဝင်ငွေနှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက 500 ဆ ရှေ့တိုးဝင်ငွေဖြင့် အရောင်းအ၀ယ်ပြုလုပ်နေသည်။ ကဏ္ဍ၏ အခြေခံအရှိန်အဟုန်သည် သာလွန်ပါက နည်းပညာအတွက် 23% ပရီမီယံကို ပေးဆောင်ခြင်းသည် အဓိပ္ပာယ်ရှိပေမည်။ ဒါပေမယ့် ဒါတကယ်တော့မဟုတ်ပါဘူး။

Bloomberg ၏ ခန့်မှန်းချက်အရ၊ နည်းပညာသည် 0.6 ခုနှစ်တွင် -2022% နှင့် 3.5 ခုနှစ်တွင် 2023% သာ တိုးလာရန် မျှော်လင့်ပါသည်။ အဆိုပါ ပေါင်းစပ်တိုးတက်မှုနှုန်းများသည် S&P 500 နှင့် 5.3 ခုနှစ်တွင် 2022% နှင့် 2.7 ခုနှစ်တွင် 2023% အထိ ဝင်ငွေတိုးလာရန် မျှော်လင့်ထားသည်။

ထို့အပြင်၊ နည်းပညာရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် ရှားရှားပါးပါး ဆွေးနွေးလေ့ရှိသော နောက်ထပ်အရေးကြီးသော ဦးတည်ချက်တစ်ခုကို ကြုံတွေ့ရပြီး ယင်းမှာ- နွားဈေးကွက်ခေါင်းဆောင်များသည် နောက်သံသရာတွင် နောက်ကျကျန်နေတတ်သည်။.

Bear Markets သည် ပုံမှန်အားဖြင့် ခေါင်းဆောင်မှုအသစ်ကို ယူဆောင်လာသည်။

ပြီးခဲ့သောနှစ်ပေါင်းသုံးဆယ်အတွင်း၊ US ရှယ်ယာများသည် အဓိကနွားဈေးကွက်သုံးခုကို တွေ့ကြုံခံစားခဲ့ရသည်။ စိတ်ဝင်စားစရာမှာ ထိပ်တန်းကဏ္ဍသုံးရပ်မှ ခေါင်းဆောင်များသည် ဖြတ်သန်းခြင်းစက်ဝန်းတစ်ခုစီဖြင့် လှည့်ပတ်ခဲ့ကြသည်။

ပထမဦးစွာ၊ သတင်းအချက်အလက်နည်းပညာကဏ္ဍ၏ကျဲကျဲကျဲကျဲ +1990% စျေးနှုန်းပြန်အမ်းဖြင့်ဦးဆောင်သော 1,690s နွားစျေးကွက်ရှိခဲ့သည်။ ထိုဆယ်စုနှစ်အတွင်း ဒုတိယနှင့် တတိယနေရာ ပြီးဆုံးသူများမှာ ငွေကြေး (+608% နှင့် စားသုံးသူ ဆုံးဖြတ်ချက် +442%) တို့ဖြစ်သည်။

1990 ခုနှစ်များနောက်ပိုင်းတွင် ဝက်ဝံဈေးကွက် (3/23/2000 – 10/09/2002) တွင် နည်းပညာကဏ္ဍသည် S&P 82 အတွက် 47% ဆုံးရှုံးမှုနှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက 500% ဆုံးရှုံးခဲ့သည်။

ထို့နောက် နောက်ဆက်တွဲ နွားဈေးကွက် (10/09/2002 – 10/09/2007) တွင် နည်းပညာကဏ္ဍသည် စတုတ္ထအကောင်းဆုံး ပြန်ရခဲ့သည်။ ဤအတောအတွင်း၊ ဘဏ္ဍာရေးနှင့် စားသုံးသူ ဆုံးဖြတ်ချက်ချသည့်ကဏ္ဍများသည် S&P 7 ကဏ္ဍဆယ်ခုတွင် အဆင့် 8 နှင့် 500 အဆင့်ရှိသော နောက်ဆက်တွဲနွားတွင် နောက်ကျနေပါသည်။

2002 မှ 2007 ခုနှစ်အကြား ကြာမြင့်ခဲ့သော နွားဈေးကွက်သည် ခေါင်းဆောင်မှုအသစ်များကို မြင်တွေ့ခဲ့ရသည်။ ယင်းစက်ဝန်းသည် အထူးသဖြင့် သဘာဝအရင်းအမြစ်များတွင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုများကို ဦးစားပေးခဲ့သည်။ ထိပ်တန်းကဏ္ဍသုံးရပ်မှာ စွမ်းအင်၊ အသုံးအဆောင်များနှင့် ပစ္စည်းများဖြစ်သည်။

ထို့အပြင် အဆိုပါထိပ်တန်းကဏ္ဍများသည် လာမည့်နွားစျေးကွက် (3/9/2009 – 1/3/2022) တွင် မည်သို့လုပ်ဆောင်ခဲ့သနည်း။ သိပ်မေကာင်းဘူး။ သုံးခုစလုံးသည် အောက်ခြေငါးခုတွင် ပြီးသည်

Sector Leadership က Cycle တိုင်းကို ဘာကြောင့် ပြောင်းလဲတာလဲ။

ကဏ္ဍလည်ပတ်မှုကို တွန်းအားပေးသည့် အခြေခံနှင့် စိတ်ပိုင်းဆိုင်ရာ အကြောင်းပြချက် နှစ်ခုလုံးရှိသည်။

အခြေခံအားဖြင့်၊ လုပ်ငန်းလည်ပတ်မှုတိုင်းသည် နောက်ဆုံးတွင် ပြီးဆုံးကြောင်း မှတ်သားထားရန် အရေးကြီးပါသည်။ နွားအဆင့်တွင်၊ အပူဆုံးကဏ္ဍများသည် ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှု ပိုများသည်ကို တွေ့ရလေ့ရှိပြီး ယင်းကဏ္ဍတွင် လည်ပတ်နေသော ကုမ္ပဏီများသည် မြင့်မားသော တန်ဖိုးဖြတ်ပရီမီယံများနှင့် ရောင်းဝယ်မှုကို ဖြစ်စေသည်။ ထိုပမာဏ အလွန်အကျွံနှင့် တန်ဖိုးဖြတ်ပရီမီယံ၏ အများစုသည် ဝက်ဝံဈေးကွက်အတွင်း အငွေ့ပျံသွားသော်လည်း အင်အားစုနှစ်ခုစလုံးသည် နှစ်ပေါင်းများစွာ ကြာရှည်စွာ တည်ရှိနေနိုင်ပြီး ကဏ္ဍတစ်ခု၏ လောကီရေးရာ ပြန်လာရေးပရိုဖိုင်ကို ချိန်ဆနေဆဲဖြစ်သည်။

စိတ်ပိုင်းဆိုင်ရာဘက်တွင်၊ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူအားလုံးတွင် အချိုးကျသော အမြတ်အစွန်းများကို ခံစားရသည်ထက် အရှုံးကို ပို၍မုန်းတီးသည်ဟု ဆိုလိုသည်မှာ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူတိုင်းတွင် 'အရှုံးကို မနှစ်သက်ခြင်း' ဘက်လိုက်မှုရှိသည်ကို မှတ်သားထားရန် အရေးကြီးပါသည်။

ဝက်ဝံဈေးကွက်အပြီးတွင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူအများအပြားသည် နောက်ဆုံးစစ်ပွဲကို လာမည့်စက်ဝိုင်းသို့ ကောင်းစွာတိုက်ခိုက်ကြသည်။ မည်သည့်ကဏ္ဍများနှင့် စတော့ရှယ်ယာများသည် ၎င်းတို့ကို ထိခိုက်နစ်နာစေဆုံးနည်းကို မှတ်သားထားပြီး ထိုအမှားများကို ထပ်ခါတလဲလဲ ရှောင်ရှားရန် ကြိုးစားကြသည်။ နွားသံသရာတွင် အဓိကအကျိုးခံစားခဲ့ရသည့် ကဏ္ဍများသည် အများအားဖြင့် ပိုင်စိုးမှုဖြင့် အဆုံးသတ်သွားကြသည်။ လည်ပတ်မှုအလှည့်အပြောင်းအခါတွင်၊ အဆိုပါကဏ္ဍများသည် ဝက်ဝံဈေးကွက်အတွင်း ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများ ပိုမိုခုခံကာကွယ်လာသောကြောင့် အဆိုပါကဏ္ဍများသည် ငွေသားရင်းမြစ်များဖြစ်လာသည်။

ဥပမာအားဖြင့်၊ ဒေါ့ကွန်းကုမ္ပဏီများသည် 2000 ခုနှစ်တွင် Tech Bubble ပေါက်ကွဲပြီးနောက် ရယ်စရာစတော့ခ်ဖြစ်လာခဲ့သည်။ ကုန်စည်ထုတ်လုပ်သူများစွာသည် 2010 မှ 2020 ကြားတွင် ဆယ်စုနှစ်တစ်ခုမျှ လျော့နည်းသွားသော ပြန်အမ်းငွေကို ခံနိုင်ရည်ရှိခဲ့သည်။

ယခုနှစ်အထိ၊ S&P 500 နည်းပညာကဏ္ဍသည် ၂၈ ရာခိုင်နှုန်း ကျဆင်းခဲ့သည်။ Tesla ကဲ့သို့သော နည်းပညာ bellwether အများအပြားသည် (ဆိုလိုသည်မှာ 28%) ပိုများသည်။ ဤဆုံးရှုံးမှုများ၏ ပမာဏသည် နောင်နှစ်ပေါင်းများစွာ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ၏ စိတ်ထဲမှာ စွဲမြဲနေစေမည့် တုန်လှုပ်ချောက်ချားသော ခံစားချက်ကို ချန်ထားခဲ့ပါလိမ့်မည်။

ဘယ်ကဏ္ဍတွေမှာ ခေါင်းဆောင်အသစ်တွေဖြစ်လာဖို့ အဆင်သင့်ရှိလဲ။

ကျွန်ုပ်တို့သည် 2008 ခုနှစ်ကတည်းက ပထမဆုံးသော ဝက်ဝံဈေးကွက်တွင် ရှိနေပါသည်။ မည်သည့်နေရာတွင် သို့မဟုတ် မည်သည့်အချိန်တွင် တိကျသောစျေးကွက်အောက်ခြေကို ပေါ်ပေါက်လာမည်ကို မည်သူမျှ မသိနိုင်ပါ။

ဒါပေမယ့် ကျွန်တော်တို့ သိတာက အဲဒါပါပဲ။ သမိုင်းတစ်လျှောက် ဝက်ဝံဈေးကွက်တိုင်းသည် နွားဈေးနောက်တွင် ရှိနေသည်။. ထို့ကြောင့်၊ စီးပွားရေးကျဆင်းမှုသို့ မည်သည့်အချိန်တွင် ကျဆင်းသွားမည်ကို မထင်မှတ်ဘဲ ခန့်မှန်းခြင်းထက်၊ Fed က အတိုးနှုန်းလျှော့ချမည့်အချိန်ကို ခန့်မှန်းခြင်းထက် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် ၎င်းတို့၏အစုစုကို လာမည့်နွားဈေးကွက်အတွက် ကောင်းမွန်စွာနေရာချထားကြောင်း သေချာစေရန်အတွက် ပိုမိုကောင်းမွန်စွာ ဆောင်ရွက်ပေးမည်ဖြစ်ပါသည်။

လက်ရှိတွင်၊ ကျွန်ုပ်သည် ဖောက်သည်များအတွက် barbell အစုစုကို လုပ်ဆောင်နေပါသည်။ စီးပွားရေးတိုးတက်မှုသည် လာမည့်နှစ် ပထမနှစ်ဝက်တွင် စိန်ခေါ်မှုဆက်လက်ရှိနေနိုင်ဖွယ်ရှိသောကြောင့် ကျန်းမာရေးစောင့်ရှောက်မှု၊ အသုံးအဆောင်များနှင့် စားသုံးသူ Staples ကဲ့သို့သော အဝလွန်ကျဆင်းမှုဒဏ်ခံနိုင်သော ကဏ္ဍများတွင် ကာကွယ်ရေးကို ကစားခြင်းသည် အဓိပ္ပာယ်ရှိလှသည်ဟု ကျွန်ုပ်ထင်ပါတယ်။ သမိုင်းကိုအခြေခံ၍ အဆိုပါကဏ္ဍများသည် ဝက်ဝံဈေးကွက်၏လက်ကျန်တစ်လျှောက်တွင် ကောင်းမွန်စွာရပ်တည်သင့်သည်။

နောက်နွားဈေးကွက်သို့ ဖြတ်ကျော်ပြီးသည်နှင့်၊ ကျွန်ုပ်သည် barbell ကို အပြီးသတ်ရန်အတွက် ကျွန်ုပ်၏ ခံစစ်ကဏ္ဍများအပြင်တွင် စက်ဝိုင်းပုံစံ ထိတွေ့မှုကို လိုချင်ပါသည်။ ယခင်နွားဈေးကွက်အတွင်း နည်းပညာ၊ စားသုံးသူ ဆုံးဖြတ်ချက်နှင့် ဘဏ္ဍာရေးကဏ္ဍများကို ဦးဆောင်ခဲ့ပြီး ထိပ်တန်းသုံးမျိုးမှာ ပုံမှန်မဟုတ်ကြောင်း ကျွန်ုပ်တို့သိပါသည်—ထိုကဏ္ဍများ၏ အပြင်ဘက်သို့ ကြည့်လိုပါသည်။

2020 ခုနှစ်များသည် မြင်သာထင်သာရှိသော ပိုင်ဆိုင်မှုများနှင့် ကုမ္ပဏီများကို ဦးစားပေးသော reflationary ဆယ်စုနှစ်တစ်ခု ဖြစ်လာလိမ့်မည်ဟု ကျွန်တော်ထင်ပါတယ်။ နောက်ဆုံးနွားဈေးကွက်တွင် နောက်ကျကျန်ခဲ့သည့် ကဏ္ဍများသည် လာမည့်စက်ဝန်းအတွက် စွမ်းအင်၊ ပစ္စည်းများနှင့် စက်မှုလုပ်ငန်းများ ပါဝင်သည်။

ကျွန်ုပ်တို့၏အစုစုရှိ အဝလွန်ခြင်းများကို ငွေကြေးထောက်ပံ့ရန်၊ ကျွန်ုပ်တို့သည် နည်းပညာကဏ္ဍတွင် အလွန်အလေးချိန်နည်းပါးပါသည်။ ယခုနှစ်တွင် မတည်ငြိမ်မှုများရှိနေသော်လည်း နည်းပညာကဏ္ဍသည် S&P 20 ၏ 500% ကျော်ကို ကိုယ်စားပြုနေဆဲဖြစ်သည်။ ၎င်းသည် passive ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအတွက် ပြဿနာရှိနိုင်သော်လည်း ၎င်းသည် တက်ကြွသောရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများကို အခြားအလားအလာရှိသောကဏ္ဍများသို့ ပြန်ညွှန်းနိုင်သည့် အရင်းအနှီးများစွာကို ပေးသည်။