Terra ၏ပြိုကျမှုသည် Stablecoins တွင်ယုံကြည်မှုကိုဖျက်ဆီးခဲ့သည်။ Maker က ၎င်းကို ပြန်ယူနိုင်ပါသလား။

DAI သေတယ်လို့ ဘယ်တော့မှ မပြောဘူး။

အချို့က DAI ၏ over-collateralized design capital-efficient ဟုခေါ်သည်၊ သို့သော် တစ်ခုဖြစ်သည်။ MakerDAOပရိုတိုကော အင်ဂျင်နီယာများက DAI သည် အကြီးမားဆုံး၊ အရှည်ကြာဆုံး ဗဟိုချုပ်ကိုင်မှု လျှော့ချခြင်း ဖြစ်လာသည်ဟု ဆိုပါသည်။ stablecoin စျေးကွက်ပေါ်မှာ။ 

"စနစ်တစ်ခုလုံး၏ဒီဇိုင်းအတွက်ပထမမူများမှ၊ ကျွန်ုပ်တို့သည် ခံနိုင်ရည်ရှိပြီး ဘေးကင်းစေရန်အတွက် လုပ်ဆောင်ခဲ့သည်" ဟု ပြီးခဲ့သည့်လက New York ရှိ Messari's Mainnet ကွန်ဖရင့်တွင် Sam MacPherson က ပြောကြားခဲ့သည်။ 

2017 ခုနှစ်တွင် စတင်ခဲ့ပြီး၊ အပေါင်ခံထားသော ဒီဇိုင်းသည် လည်ပတ်နေသော DAI ၏ $1 တစ်ခုစီကို အခြားသော cryptocurrency တွင် $1 ထက်ပိုသော ကျောထောက်နောက်ခံပြုသည်ဟု ဆိုလိုသည်။ ပိုမိုတည်ငြိမ်သော သို့မဟုတ် မတည်မြဲသော cryptocurrencies သည် ပိုမိုမြင့်မားသော အချိုးအစားကို အမိန့်ပေးခြင်းဖြင့် သင် mint အတွက် အသုံးပြုသည့် cryptocurrency ပေါ်မူတည်၍ တိကျသောအချိုးသည် ကွဲပြားနိုင်သည်။ 

DAI လည်ပတ်နေသည်ထက် အပေါင်ပစ္စည်းပိုမိုရှိခြင်းသည် crypto စျေးကွက်များ တရွေ့ရွေ့နှင့် ခုန်ဆင်းသွားပါက (၎င်းတို့သည် မကြာသေးမီက လုပ်ဆောင်ရန်သိရှိထားသည့်အတိုင်း) စနစ်ပြိုကွဲသွားခြင်းမှ ကာကွယ်ပေးသည်။

ဒီ ဒီဇိုင်း နဲ့ တော်တော် ကွာပါတယ်။ လံကြိုးUSDT နှင့် Circle များ USDC. 

"၎င်းတို့သည် ကွင်းဆက်ပြင်ပတွင် ဗဟိုမှ အပေါင်ခံထားခြင်းဖြစ်သည်" ဟု စျေးကွက်ထုပ်ဖြင့် အကြီးဆုံးသော တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးပြားနှစ်ပြားအကြောင်း ပြောသော MacPherson က ဆိုသည်။ “လူတွေက Circle လိုမျိုး အုပ်ထိန်းသူကို US ဒေါ်လာ ပေးလိမ့်မယ်၊ ပြီးတော့ သူတို့က USDC ကို ဆန့်ကျင်မယ်။ ဤ IOU ကို ၎င်းတို့ မူလ အပ်နှံထားသည့် အမေရိကန် ဒေါ်လာများအတွက် နောက်ပိုင်းတွင် ပြန်လည် ထုတ်ယူနိုင်သည်။”

ထိုဗဟိုချက်မတည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးများလည်းရှိသည်။ သတင်းများအရ ကျောထောက်နောက်ခံပြု ငွေတိုက်ငွေစာရင်းများနှင့် ပိုင်ဆိုင်မှုကဲ့သို့သော ပိုင်ဆိုင်မှုများထက် အမှန်တကယ်ဒေါ်လာများကဲ့သို့ ရိုးရာငွေကြေးတူရိယာများဖြင့်၊ Ethereum (ETH) သို့မဟုတ် ပတ်ရစ် Bitcoin (WBTC)။ 

ထုတ်လုပ်သူ၏ ဒီဇိုင်းသည် ပူလောင်နေသော Stablecoin စမ်းသပ်မှုမှလည်း သိသိသာသာ ကွာခြားပါသည်။ Terra ၏ UST. 

မေလတွင်၊ ထိုအချိန်ကစျေးကွက်ဦးထုပ်ဒေါ်လာ ၁၈.၆ ဘီလီယံနှင့်ခေါင်းစဉ်ကိုခံစားခဲ့ရသော UST စတုတ္ထအကြီးဆုံး Stablecoin စျေးကွက်တွင်၊ တကမ္ဘာလုံးက ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများကို ဖျက်ဆီးပစ်သည်။ 

Tether နှင့် Maker's DAI နှင့်မတူဘဲ UST သည် Terra ၏ အုပ်ချုပ်မှုသင်္ကေတ LUNA နှင့် ချိတ်ဆက်ထားသော ထူးခြားသော burn-and-mint ယန္တရားဖြင့် ကျောထောက်နောက်ခံပြုထားသော "algorithmic stabilitycoin" ဖြစ်သည်။ 1 UST ကို mint ရန်၊ အသုံးပြုသူများသည် LUNA ကို ဝယ်ယူပြီးနောက် $1 တန်သော တိုကင်ကို လဲလှယ်ရန် လိုအပ်ပြီး ၎င်းကို ထိထိရောက်ရောက် “လောင်ကျွမ်း” ကာ လည်ပတ်မှုမှ ဖယ်ရှားခြင်း ဖြစ်သည်။

၎င်းတို့သည် LUNA ၏ ၁ ဒေါ်လာတန်အတွက် ၁ UST ကို လောင်ကျွမ်းစေကာ ဆန့်ကျင်ဘက် ဦးတည်ရာသို့ ရွေ့လျားနိုင်သည်။ 

ဤယန္တရားသည် စျေးကစားသူများကို arbitrage အခွင့်အလမ်းပေးခဲ့သည်။ ဥပမာ UST သည် $1 အောက်ကျဆင်းသွားတိုင်း၊ အသုံးပြုသူများသည် လျှော့စျေးတည်ငြိမ်သော coin ကို ၀.၉၈ ဒေါ်လာဖြင့် LUNA ၏ ၁ ဒေါ်လာ (ပရိုတိုကော၏ ဒီဇိုင်းအတိုင်း) နှင့် လဲလှယ်ပြီးနောက် ထိုဒေါ်လာ ၁ ဒေါ်လာကို ၀.၀၂ သို့ အိတ်ထဲထည့်ရန် ရောင်းချနိုင်သည်။ သိသိသာသာ၊ ၎င်းသည် တစ်ပြားတစ်ချပ်မျှသာဖြစ်သော်လည်း၊ ကြီးမားသောကိုင်ဆောင်သူများသည် ဤယန္တရားကို အတိုင်းအတာတစ်ခုအထိ အသုံးချကာ တော်ရုံသောအမြတ်ကို ပြောင်းလဲနိုင်သည်။

Bitcoin ၏ တပြိုင်နက်တည်း လျှောကျနေသော ဂေဟစနစ်မှ ထိုကြီးမားသော ကိုင်ဆောင်ထားသူ အများအပြားသည် အောက်ခြေမှ ပြုတ်ကျသွားသည်။ ဆိုးရွားသောသုံးရက်တာကာလအတွင်း နံပါတ် 1 cryptocurrency သည် $39,700 မှ $28,900 သို့ကျဆင်းသွားသကဲ့သို့ UST ၏စျေးကွက်ထုပ်ပိုးမှုသည် $1 ဘီလီယံကျော်သာရှိတော့သည်။ 

ယနေ့တွင် UST သည် $0.03 ဖြင့် အရောင်းအ၀ယ်ဖြစ်ပြီး စျေးကွက်အရင်းအနှီးမှာ $304 သန်းကျော်ရှိသည်။ 

ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများကိုဖျက်ဆီးခြင်းအပြင် Terra ၏ပျက်စီးခြင်းသည် crypto space တစ်ခုလုံးကိုပြန်လည်ဆန်းစစ်ခြင်းကိုလည်းယူဆောင်လာခဲ့ပြီးအချို့သောအဓိကရေစီးကြောင်းစက်ဝိုင်းများတွင်၎င်းသည် "stablecoin" ၏အယူအဆကို punch line အဖြစ်ပြုလုပ်ခဲ့သည်။ (“သိပ်မတည်ငြိမ်ဘူး” ဆိုတာ သိသာထင်ရှားတဲ့ ပြက်လုံးအတိုင်းပါပဲ။)

MakerDAO အတွက် လမ်းကြောင်းနှစ်ခု

မကြာသေးမီက MakerDAO ကိုတည်ထောင်သူ Rune Christensen ရေးတယ် ပရောဂျက်အတွက် ရှေ့သို့ လမ်းကြောင်းနှစ်ခုကို ချမှတ်ထားသည့် ကြီးမားသော အဆိုပြုချက်။ ၎င်းသည် အပြည့်အဝထိန်းချုပ်ထားသော neobank ဖြစ်လာနိုင်သည် သို့မဟုတ် အပြည့်အဝ goblin mode သို့သွားကာ "အခြားအရာတစ်ခုအဖြစ် သဘောထား" နိုင်သည်။

အထူးသဖြင့် DAI အတွက် ၎င်း၏ဂယက်ရိုက်ခတ်မှုများကြောင့် စက်မှုလုပ်ငန်းတစ်ခုလုံးကို ဆွဲဆောင်နိုင်ခဲ့သည်။ သို့သော်လည်း၊ Maker ၏အနာဂတ်သည် ဤမျှရိုးရှင်းသည်မဟုတ်ကြောင်း Macpherson မှရှင်းပြခဲ့သည်။ 

“ကျနော်တို့က ထိန်းကျောင်းတဲ့ ဘဏ်ဖြစ်ဖို့ လိုအပ်တာ သိပ်လွန်ကဲတယ်လို့ မထင်ပါဘူး” ဟု ၎င်းက ဆိုသည်။ "DAI က အမြဲထိန်းသိမ်းထားတဲ့ ဒီအလယ်အလတ်အချက် ရှိပါတယ်၊ ငါတို့က ထိန်းချုပ်ထားတဲ့ ကုမ္ပဏီတွေရဲ့ တကယ့်ကမ္ဘာ့ပိုင်ဆိုင်မှုတွေမှာ တက်ကြွစွာ ရင်းနှီးမြုပ်နှံနေတဲ့ ကမ္ဘာအားလုံးရဲ့ အကောင်းဆုံးတွေကို သင်ရနိုင်မှာပါ။"

အမျိုးမျိုးသော ဗဟိုချုပ်ကိုင်မှုလျှော့ချထားသော cryptocurrencies နှင့်အတူ၊ DAI ၏တစ်စိတ်တစ်ပိုင်းကိုလည်း အသားနေရာရှိ စစ်မှန်သောကုမ္ပဏီများထံမှ ကုန်စည်လွှဲပြောင်းပေးသည့်ပြေစာများနှင့် ကုန်သွယ်မှုလက်ခံရရှိမှုများကဲ့သို့သော ပိုင်ဆိုင်မှုများဖြင့် ကျောထောက်နောက်ခံပေးထားသည်။ မကြာသေးမီက ဖန်တီးသူ ပူးပေါင်း Huntington Valley ဘဏ်နှင့်အတူ ဘဏ်ကို ဒေါ်လာ သန်း 100 ချေးပေးကာ ထိရောက်စွာ လက်ကားခရက်ဒစ်လိုင်းဖြစ်လာကြောင်း MacPherson မှပြောကြားခဲ့သည်။

ဤအပေါင်ပစ္စည်းမျိုးကို real-world asset (RWA) ဟုခေါ်သည်။

ထို့ကြောင့် အင်ဂျင်နီယာ၏ အလယ်အလတ်အချက်သည် ခွင့်ပြုချက်မဲ့ ဗဟိုချုပ်ကိုင်မှုလျှော့ချထားသော ပရိုတိုကောကို “၎င်း၏အဓိကတွင်” ကို ထိန်းသိမ်းထားစဉ်တွင် နောက်ထပ် လုပ်ငန်းများကို crypto သို့ ဆက်လက်လုပ်ဆောင်သွားမည်ဖြစ်သည်။

ပိုမိုကျယ်ပြန့်သော စည်းမျဉ်းစည်းကမ်း ဖြိုခွင်းမှုကြားတွင်၊ ၎င်းက "အာကာသအတွင်း စေတနာကောင်းထားသော ပရောဂျက်များကို ပျက်စီးစေမည့် ဧရာမပုဆိန်ကြီး" ဖြင့်ပွတ်ဆွဲခြင်းထက် Terra ကဲ့သို့သော ဖြစ်ရပ်များကို တားဆီးသည့် စည်းမျဉ်းကို မြင်တွေ့ရန် မျှော်လင့်ပါသည်။

စည်းကမ်းထိန်းသိမ်းရေးအဖွဲ့များသည် ပရောဂျက်အတွက် MacPherson ၏ယုံကြည်မှုကို မျှဝေပေးမည်လားဆိုသည်မှာ စောင့်ကြည့်ရဦးမည်ဖြစ်သည်။