ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများကို သတိပေးခဲ့သည့် ထိပ်တန်း Hedge Fund မန်နေဂျာ၊ Terra ၏ ပရောဂျက်သည် အထွက်နှုန်းမြင့်မားခြင်းကြောင့် မအောင်မြင်နိုင်ဟု ဆိုသည်။

ရံပုံငွေမန်နေဂျာက Terra သည် ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများနှင့် အဖွဲ့ကို ကြွယ်ဝစေရန် ဒီဇိုင်းထုတ်ထားသည့်စနစ်ကြောင့် မအောင်မြင်ခဲ့ကြောင်း ပြောကြားခဲ့သည်။

ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူ အများအပြား အံ့သြတုန်လှုပ်သွားကြသည်။ Terraform Labs ၏ ကြီးမားသော ပြိုလဲမှု၊ မူရင်းဒစ်ဂျစ်တယ်ငွေကြေးများဖြစ်သော TerraUSD (UST) နှင့် LUNA၊ အချို့သော crypto ဝါသနာအိုးများသည် နိမိတ်လက္ခဏာများရှိနေသောကြောင့် ၎င်းကိုလာမည်ကိုသတိပြုမိကြသည်။

Galois Capital မှ Kevin Zhou သည် Terra နှင့်ဆက်စပ်နေသောအန္တရာယ်များကိုမြင်ရုံသာမကပရောဂျက်တွင်ရင်းနှီးမြှုပ်နှံခြင်းမှရှောင်ကြဉ်ရန်လူများကိုတောင်းဆိုခဲ့သည်။

Odd Lots podcast နှင့် အင်တာဗျူးတစ်ခုတွင် ပုံနှိပ်ထုတ်ဝေ Bloomberg မှ၊ Zhou မှ Terra သည် cryptocurrency နေရာတစ်ခုလုံးတွင် ဖြစ်ပေါ်နေသော စနစ်ကျသော အန္တရာယ်ကို ရှာဖွေတွေ့ရှိပြီးနောက်တွင် စီမံကိန်းမှ ရပ်စဲရန် ၎င်းတို့အား ယခုနှစ်အစပိုင်းမှစပြီး အများပြည်သူဝန်ဆောင်မှုပေးသည့်နည်းလမ်းအဖြစ် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအား သတိပေးချက်ထုတ်ပြန်ခဲ့သည်။

Zhou Slammed Terra ၏ ဒီဇိုင်း

2011 ခုနှစ်ကတည်းက crypto ကိုစိတ်ဝင်စားသူ Zhou သည် Terra “box” ကို ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများနှင့် ဆန့်ကျင်သော အတွင်းလူများ ကြွယ်ဝစေရန် ဒီဇိုင်းထုတ်ထားကြောင်း မှတ်ချက်ချခဲ့ပြီး အများအပြားသည် ၎င်းတို့၏ ရန်ပုံငွေများကို အပ်နှံခြင်းဖြင့် 20% နီးပါး ကြီးမားသောပြန်အမ်းငွေများဖြင့် ဆုချမည်ဟု ယုံကြည်လျက် ရှိသည်။ Anchor protocol

ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် Terra ၏ Anchor yield သည် အမြင့်ဆုံးအထွက်နှုန်းကို ဦးစွာပထမဝန်ဆောင်မှုကိုရရှိရန် ၎င်းတို့အချင်းချင်းပြိုင်ဆိုင်ရန် ဒီဇိုင်းထုတ်ထားသည်ဟု ထင်မြင်သော်လည်း ၎င်းတို့သည် စနစ်နှင့်ယှဉ်ပြိုင်မည်ကို ဘယ်သောအခါမှ မသိခဲ့ကြပေ။

“ဒါပေမယ့် ကျွန်တော်ပြောနေတာက သုံးစွဲသူတွေနဲ့ ပြိုင်ဆိုင်နေရုံတင် မကဘူး ဒါက ဒီထက်ပိုဆိုးတာက ပိုဆိုးတယ်။ အခြားအသုံးပြုသူများနှင့် ပြိုင်ဆိုင်မည်ဟု ထင်မြင်နေကြသည့် သုံးစွဲသူများနှင့် ပိုတူသော်လည်း အမှန်တကယ် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများနှင့် အဖွဲ့အတွင်းမှ ၎င်းတို့၏ ရန်ပုံငွေအားလုံးကို သိမ်းယူလိုက်ခြင်း ဖြစ်သည်။"

UST တွင် ရင်းနှီးမြုပ်နှံရန် အသုံးပြုသူများအား ဆွဲဆောင်ရန် အသုံးပြုသူများ 20% ROI Terra ကို LUNA ၏ ကြီးမားသော သိုလှောင်ရောင်းချမှုမှ ရရှိခြင်းဖြစ်ကြောင်း Zhou မှ ထုတ်ဖော် ပြောကြားခဲ့ပါသည်။

"ဒါကြောင့် သူတို့ရဲ့ လုပ်ငန်းတွေကို ဘဏ္ဍာငွေထောက်ပံ့ဖို့နဲ့ Anchor Yield Reserve ကို ငွေကြေးထောက်ပံ့ဖို့အတွက် သူတို့ဘာလုပ်မလဲ၊ သူတို့က တစ်နှစ်စာ ကမ်းပါး ဒါမှမဟုတ် အကျုံးဝင်တဲ့ အချိန်ဇယားမျိုးတွေရှိတဲ့ လျှော့စျေးတစ်မျိုးမျိုးနဲ့ သူတို့ဆန္ဒရှိတဲ့ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူတွေကို ဒီကလစ်ကြီးတွေကို ရောင်းချပေးမှာပါ။ ဒီလိုမျိုးပေါ့” Zhou က ပြောသည်။

Terra သည် LUNA ရောင်းချမှုမှ ရရှိထားသော ရန်ပုံငွေများကို ၎င်းတို့၏ လုပ်ငန်းဆောင်ရွက်မှုများကို ဘဏ္ဍာငွေအဖြစ် အသုံးပြုကာ ၎င်းတို့၏ အထွက်နှုန်းအရန်ငွေတွင် Anchor ပရိုတိုကောကို ငွေဖြည့်သွင်းရန်အတွက်လည်း ၎င်းက ပြောကြားခဲ့သည်။

Terra သည် 20% ROI ၏အကျိုးခံစားခွင့်များဖြစ်လာစေရန် Anchor ပရိုတိုကောတွင် ဆက်၍အပ်နှံသောအသုံးပြုသူအသစ်များမှအထွက်နှုန်းအချို့ကိုလည်းရရှိခဲ့ကြောင်း ဝါရင့် cryptocurrency ဝါသနာအိုးက မှတ်ချက်ပြုခဲ့သည်။

Terra ၏ အထွက်နှုန်းအစီအစဉ်တွင် အသုံးပြုသူအများအပြားပါဝင်ခြင်းဖြင့် ကုမ္ပဏီသည် အရန်ငွေ ဒေါ်လာ 7 သန်းခန့်ရှိသော်လည်း ROI အဖြစ် ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများထံ ဒေါ်လာ 80 သန်းခန့် စတင်ပေးခဲ့သည်ဟု Zhou က မှတ်ချက်ပြုခဲ့သည်။

အင်တာဗျူးအတွင်း Zhou သည် အဖွဲ့အား အရန်ငွေ $450 သန်းအထိ တိုးမြှင့်ခိုင်းခဲ့ကြောင်း မှတ်ချက်ပြုခဲ့ပြီး ဖြည်းညှင်းစွာ အစီအစဉ်မှ အကျိုးအမြတ်ရှာလိုသော ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ၏ ဝင်ပေါက်တွင် ရန်ပုံငွေများလည်း ကုန်သွားကြောင်း မှတ်ချက်ပြုခဲ့သည်။

"Luna အကြောင်း စဉ်းစားဖို့ နည်းလမ်းတစ်ခုကတော့ ဒါဟာ အမြဲတမ်း ရွေ့လျားနေတဲ့ စက်တစ်ခုပါပဲ၊ အဲဒါကို ထိန်းထားဖို့ လိုအပ်တဲ့ စွမ်းအင်ဟာ နောက်ဆုံးမှာ ဘာမှ လျော့မသွားဘဲ ကျရှုံးသွားတဲ့အရာတစ်ခုပါပဲ။ ဒါပေမယ့် စဉ်းစားရမယ့် နောက်တစ်နည်းကတော့ တစ်စုံတစ်ယောက်ရဲ့ လက်ခရန့်ကို တွန်းပေးတဲ့ Rube Goldberg စက်တစ်ခုလိုပါပဲ၊” Zhou က ပြောသည်။

ဤအတောအတွင်း၊ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် Terra ၏ ဂေဟစနစ်တိုကင်များမှ ဖြစ်ပေါ်လာသော ကြီးမားသောဆုံးရှုံးမှုများမှ ပြန်လည်ရယူရန် ကြိုးစားဆဲဖြစ်ပြီး စီမံကိန်းနောက်ကွယ်မှအဖွဲ့သည် နည်းလမ်းများကို စဉ်းစားနေပါသည်။ ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူတို့၏ဆုံးရှုံးမှုအတွက် လျော်ကြေးပေးရန်.

- ကြော်ငြာ -