Nansen ၏ UST stabilitycoin depeg အစီရင်ခံစာမှ အဓိက ထုတ်ယူမှုနှစ်ခု

Terra ဂေဟစနစ်၏ ဆိုးရွားသောပြိုကျမှုတွင် ဖုန်မှုန့်များ အခြေချနေထိုင်လာသည်နှင့်အမျှ၊ blockchain ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာမှုကုမ္ပဏီ Nansen မှ ဆောင်ရွက်သော ကွင်းဆက်နက်ရှိုင်းသောငုပ်လျှိုးမှုတစ်ခုသည် အဓိကထုတ်ယူမှုနှစ်ခုကို မီးမောင်းထိုးပြသည်။

အဆိုပါ cryptocurrency ဂေဟစနစ်ဖြစ်ခဲ့သည်။ အမျိုးမျိုးသော တွေးခေါ်မှု သီအိုရီများဖြင့် လျှော်ဖွပ်ပါ။ Terra ၏အကြောင်းတရားတစ်ဝိုက် algorithmic တည်ငြိမ်သော Bitcoin UST ၏ ၎င်း၏ $1 peg မှ ခွဲထုတ်ခြင်း။. Terra ၏တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးပြား၏တန်ဖိုးသည် ရလဒ်အနေဖြင့် တန်ဖိုးကျဆင်းသွားချိန်တွင် ဘယ်သူနှင့် အဘယ်ကြောင့် လျှို့ဝှက်ထားပုံပေါက်သော်လည်း ရလဒ်မှာ ကပ်ဆိုးကြီးဖြစ်ပြီး၊ UST သည် 1 ဒေါ်လာအောက် ကျဆင်းသွားသဖြင့် ရလဒ်အနေဖြင့် ဆိုးရွားသွားခဲ့သည်။

Nansen သည် Terra ဂေဟစနစ်မှ Ethereum blockchain သို့ UST depeg ကိုဖြစ်စေသောဖြစ်ရပ်များ၏ကွင်းဆက်ကိုဇယားဆွဲရန် ကြိုးပမ်းမှုတစ်ခုတွင် ကွင်းဆက်ဒေတာကို စုံစမ်းမှုတစ်ခုပြုလုပ်ခဲ့သည်။

အစီရင်ခံစာတွင် အခြေအနေကို ပိုမိုဆိုးရွားသွားစေနိုင်သည့် ကွင်းဆက်ဖြစ်ရပ်များ၊ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအပေါ် သက်ရောက်မှု၊ ပိုက်ဆံအိတ်များကြား အသားတင်ဆုံးရှုံးမှုများ ကွဲအက်ခြင်းနှင့် Bitcoin တွင် ဖြစ်ပျက်ခဲ့သော အဖြစ်အပျက်များ မပါဝင်ကြောင်း သတိပြုသင့်သည်မှာ မှတ်သားထိုက်ပါသည်။BTC) UST မှ ကျောထောက်နောက်ခံပြုထားသော အရန်ငွေ။

တိုက်ခိုက်သူများသည် arbitrage အခွင့်အလမ်းများကိုအသုံးချရန် တိမ်မြုပ်နေသော Curve ငွေဖြစ်လွယ်မှုကို လုယူခဲ့ကြသည်။

ပထမဆုံးနှင့် အကြီးမားဆုံး မှာယူမှုမှာ Terra ဂေဟစနစ်ရှိ အားနည်းချက်များကို ဖော်ထုတ်ပေးသည့် လိပ်စာအသေးစား သို့မဟုတ် ကစားသမားများအား Nansen ၏ ဖော်ထုတ်ခြင်းဖြစ်ပါသည်။ ဤသရုပ်ဆောင်များသည် TerraUSD (UST) တံစို့ကို ပံ့ပိုးပေးသည့် Curve pool များ၏ တိမ်ဝင်နေသော ငွေဖြစ်လွယ်မှုကို အခြားတည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးပြားများထံ လုယူကာ arbitrage အခွင့်အလမ်းများကို အရင်းအနှီးပြုရန် ပြောင်းရွှေ့ခဲ့သည်။

Terra ရှိ Anchor ပရိုတိုကောမှ ဤသရုပ်ဆောင်များသည် UST ရန်ပုံငွေများကို မည်ကဲ့သို့ထုတ်ယူကြောင်း အစီရင်ခံစာတွင် ဖော်ပြထားသည်။ ထို့နောက် အဆိုပါရန်ပုံငွေများကို Terra မှ Ethereum သို့ Wormhole အခြေခံအဆောက်အအုံကိုအသုံးပြုရန် ပေါင်းကူးခဲ့သည်။

ထို့နောက် များပြားလှသော UST ပမာဏကို Curve ၏ ငွေဖြစ်လွယ်မှုရေကန်များတွင် တည်ငြိမ်သောဒင်္ဂါးများနှင့် လဲလှယ်ခဲ့သည်။ ထို့နောက် Nansen သည် depegging လုပ်ငန်းစဉ်အတွင်း၊ အချို့သော ပိုက်ဆံအိတ်များသည် Curve ပေါ်ရှိ စျေးနှုန်းရင်းမြစ်များကြား ကွဲလွဲမှုများကို ဖလှယ်မှုများတွင် အရောင်းအ၀ယ်ပြုလုပ်ခြင်းဖြင့် ရာထူးများကို ၀ယ်ယူခြင်းဖြင့် ဗဟိုချုပ်ကိုင်မှုနှင့် ဗဟိုချုပ်ကိုင်မှုရှိသော လဲလှယ်မှုများကို အသုံးချခဲ့သည်ဟု Nansen က ခန့်မှန်းခဲ့သည်။

Nansen ၏အစီရင်ခံစာ မှန်းဆထားသော ဇာတ်ကြောင်းကို ငြင်းဆိုခဲ့သည်။ တိုက်ခိုက်သူ သို့မဟုတ် ဟက်ကာတစ်ဦးသည် UST ကို မတည်မငြိမ်ဖြစ်စေရန် လုပ်ဆောင်ခဲ့သည်။

UST ၏ depeg အလယ်ဗဟိုမှ ပိုက်ဆံအိတ် ခုနစ်လုံး

Nansen ၏ blockchain ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာမှုသည် မေလ 7 နှင့် 11 အကြားသက်ဆိုင်ရာငွေပေးငွေယူပမာဏဒေတာကိုဖော်ထုတ်သည့်အခြေခံသီအိုရီချဉ်းကပ်မှုကိုလက်ခံခဲ့သည်— UST ၎င်း၏ $1 peg ဆုံးရှုံးခဲ့သည့်အချိန်ဘောင်။

ကုမ္ပဏီသည် အဆိုပါ အချိန်ဘောင်ကို ကျဉ်းမြောင်းစေရန် ဆိုရှယ်မီဒီယာနှင့် ဖိုရမ် ကဏ္ဍများကို ပြန်လည်သုံးသပ်ပြီး ၎င်း၏ သုံးဆင့်ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာမှု ချဉ်းကပ်မှုသို့ ဦးတည်စေသည့် Curve ငွေဖြစ်လွယ်မှုဆိုင်ရာ လမ်းကြောင်းများတွင် ထင်ရှားသော ငွေပေးငွေယူစီးဆင်းမှုကို မီးမောင်းထိုးပြခဲ့သည်။

အဆင့်တစ်တွင် Nansen သည် UST depegging တွင် သိသိသာသာသက်ရောက်မှုရှိစေမည့် လုပ်ဆောင်ချက်များကို အကြံပြုထားသည့် ပိုက်ဆံအိတ်များစာရင်းကို ပြုစုခွင့်ပြုသည့် Curve ချေးငွေပရိုတိုကောအတွင်း နှင့် အပြင်တွင် အရောင်းအ၀ယ်ဆိုင်ရာ ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာမှုပါဝင်ပါသည်။

အဆင့် ၂ သည် depeg ဖြစ်ရပ်အပေါ် လွှမ်းမိုးနိုင်သည့် Wormhole တံတားကိုဖြတ်၍ ငွေပေးငွေယူမှုများကို Nansen သတိပြုမိသဖြင့် အဆင့် ၂ သည် အနည်းငယ်ပိုမိုရှုပ်ထွေးပါသည်။ ကုမ္ပဏီသည် ကျဉ်းမြောင်းသော ပိုက်ဆံအိတ်များစာရင်း ပါ၀င်သည့် Anchor ပရိုတိုကောမှ UST ၏ စီးဆင်းမှုကို ပြန်လည်သုံးသပ်ပါသည်။ ၎င်းနောက်တွင် ဗဟိုချုပ်ကိုင်မှုရှိသော လဲလှယ်မှုများတွင် UST နှင့် USDC ရောင်းချမှုကို စုံစမ်းစစ်ဆေးခဲ့သည်။

နောက်ဆုံးအဆင့်တွင် UST depeg ပတ် ၀ န်းကျင်ဖြစ်ရပ်များ၏ဇာတ်ကြောင်းကိုဖန်တီးရန်အွန်လိုင်းကွင်းဆက်အထောက်အထားများကိုတြိဂံပုံထည့်သွင်းခြင်းပါ ၀ င်သည်။ ထို့နောက် Terra ဂေဟစနစ်ပြိုလဲမှုတွင် အဓိကဟုယူဆရသည့် ပိုက်ဆံအိတ်ခုနစ်လုံးစာရင်းကို မီးမောင်းထိုးပြခဲ့သည်။

Nansen အစီရင်ခံစာသည် blockchain ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာမှုမှမောင်းနှင်သောစိတ်ဝင်စားဖွယ်ကောင်းသောထိုးထွင်းသိမြင်မှုအချို့ကိုပေးသည်။ UST algorithmic stabilitycoin ၏ depeg ကို အစပျိုးရာတွင် အဓိကအခန်းကဏ္ဍမှပါဝင်သည့် အဓိက လိပ်စာခုနစ်ခု၏ နောက်ကွယ်ရှိ ဖြစ်နိုင်ချေရှိသော ရည်မှန်းချက်များ သို့မဟုတ် စေ့ဆော်မှုများအပေါ် ခိုင်မာစွာ တွေးတောမနေဘဲ အဓိက "ဘာကြောင့်" သည် ပဟေဠိဖြစ်နေဆဲဖြစ်သည်။