$ 132 ဘီလီယံ Hindenburg လမ်းကြောင်းပြီးနောက် Adani Maps Comeback Strategy

(Bloomberg) — Gautam Adani ၏ အင်ပါယာမှ စျေးကွက်တန်ဖိုး ဒေါ်လာ ၁၃၂ ဘီလီယံကို ဗုံးခွဲရောင်းချသူ အစီရင်ခံချက် ပျက်သွားပြီးနောက် တစ်လနီးပါးအကြာတွင် အိန္ဒိယ ဘီလျံနာသည် ထိပ်တန်းစင်ပေါ်ရှိ US အကျပ်အတည်းနှင့် ဥပဒေရေးရာအဖွဲ့များကို ငှားရမ်းခဲ့ပြီး ဒေါ်လာ သန်း ၈၅၀ တန် ကျောက်မီးသွေး စက်ရုံဝယ်ယူမှုကို ဖျက်သိမ်းကာ ပြန်လည်ထိန်းသိမ်းထားသည်။ အသုံးစရိတ်များ၊ အကြွေးအချို့ကို ပြန်ဆပ်ပြီး နောက်ထပ်ပြန်ဆပ်ရန် ကတိပြုပါသည်။

Bloomberg မှဖတ်သူအများစု

အမေရိကန်အခြေစိုက် Hindenburg Research က ဇန်နဝါရီလ 24 ရက်နေ့တွင် စာရင်းအင်းလိမ်လည်မှုဟု စွပ်စွဲခံရပြီးနောက် အာရှ၏အချမ်းသာဆုံးပုဂ္ဂိုလ်ဖြစ်ခဲ့ဖူးသော Adani မှဦးဆောင်သည့် ဆိပ်ကမ်းမှအာဏာလုပ်ငန်းစုကြီးသည် ဤပြခန်းစာအုပ်ဖြင့် ဇာတ်ကြောင်းကို ပြန်လည်ဖြေရှင်းရန် မျှော်လင့်နေပြီး တုန်လှုပ်ချောက်ချားနေသော ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများနှင့် ငွေချေးသူများ၊ စတော့ရှယ်ယာ ခြယ်လှယ်မှုနှင့် အခြားသော ကော်ပိုရိတ် အုပ်ချုပ်မှု ပျက်ယွင်းမှုများ။ Adani Group ကတော့ ဒီစွပ်စွဲချက်တွေကို ငြင်းဆိုထားပါတယ်။

Adani နှင့် သူ၏လက်ထောက်များသည် ယခုကတည်းက ပျက်စီးမှုပြုပြင်မုဒ်တွင် ရှိနေပါသည်။ မကြာသေးမီနှစ်များအတွင်း ရံပုံငွေဒေါ်လာ ၈ ဘီလီယံကျော်ဖြင့် သူဌေးကြီး၏ ခြစားမှုကို ခံခဲ့ရသော ပြည်ပ ငွေချေးစာချုပ်ကိုင်ဆောင်သူများ သက်သာစေရန် အမှုဆောင်အရာရှိများသည် မကြာသေးမီနှစ်များအတွင်း ရံပုံငွေဒေါ်လာ ၈ ဘီလီယံကျော်ဖြင့် အကြွေးဆပ်ရန် တာဝန်ရှိသော ငွေချေးသူများအဖြစ် ၎င်းတို့ကိုယ်မိမိ ပုံဖော်ရန် လှုပ်ရှားမှုကို စတင်ခဲ့သည်။

၎င်း၏ပုံသဏ္ဍာန်တွင် ထိမှန်မှု၏ပြင်းထန်မှုအား အုပ်စု၏သဘောပေါက်မှုကို ရောင်ပြန်ဟပ်ကာ Kekst CNC သည် ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာဆက်သွယ်ရေးအကြံပေးအဖြစ် Kekst ကိုခေါ်ဆောင်လာခဲ့သည်ဟု Bloomberg News က ဖေဖော်ဝါရီ 11 တွင်ဖော်ပြခဲ့သည်။ New York နှင့် Munich တွင် ရုံးချုပ်ရုံးစိုက်ထားသော ပြည်သူ့ဆက်ဆံရေးကုမ္ပဏီသည် ၎င်း၏အလုပ်ကြောင့် လူသိများသည်။ WeWork Inc. ၏ 2019 တွင် တန်ဖိုးဖြတ်ခြင်းကဲ့သို့ မကြာသေးမီနှစ်များအတွင်း အခြားသော ကော်ပိုရိတ်ဗုံးခွဲမှုများနှင့်အတူ။

Kekst ၏လုပ်ပိုင်ခွင့်သည် Hindenburg စွပ်စွဲမှုများတွင်သာမက လုပ်ငန်း၏အခြေခံအင်အားကိုလှည့်ပတ်နေသည့် အခြားသောစိုးရိမ်မှုများဖြင့် သင့်လျော်သောအကြောင်းအရာကိုဖော်ပြခြင်းဖြင့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ၏ယုံကြည်မှုပြန်လည်ရရှိစေရန် ကူညီပေးရန်ဖြစ်သည် ဟု အဆိုပါကိစ္စနှင့် နီးစပ်သူတစ်ဦးကပြောသည်။

Kekst ၏အဖွဲ့သည် Adani ၏ C-suite နှင့် ဆက်သွယ်ရေးအဖွဲ့နှင့် အလုပ်လုပ်နေပြီး ၎င်းတို့ကို "အခြေအနေအခန်း" မှတဆင့် ထားနိုင်သည် - အမှုဆောင်အရာရှိများသည် တွစ်တာများဖြင့် တရစပ်တိုက်ခိုက်ခံနေရသည့် အမှုဆောင်အရာရှိများနှင့် အခြားစိတ်ဖိစီးမှုများသော တိုးတက်မှုများအတွက် ကုမ္ပဏီ၏သက်တမ်း၊ လူသိရှင်ကြား ပြောဆိုခွင့်မရှိသောကြောင့် အမည်မဖော်လိုသူ။

စဉ်ဆက်မပြတ်ပုံပြင်

Adani Group သည် တိုတောင်းသောရောင်းချသူ၏တောင်းဆိုမှုများကို ပြန်လည်ခုခံရန် အမေရိကန်ဥပဒေကုမ္ပဏီ Wachtell၊ Lipton၊ Rosen & Katz တို့နှင့်လည်း စေ့စပ်ထားကြောင်း Financial Times က အမည်မဖော်လိုသည့် သတင်းရင်းမြစ်များကို ကိုးကား၍ ဖော်ပြခဲ့သည်။ Wachtell သည် စျေးအကြီးဆုံး US ဥပဒေကုမ္ပဏီတစ်ခုဖြစ်ပြီး ရှယ်ယာကိုင်ဆောင်ထားသည့် တက်ကြွလှုပ်ရှားသူများ၏ တိုက်ခိုက်မှုများကို ရင်ဆိုင်ရသည့် ဖောက်သည်များကို ခုခံကာကွယ်ရာတွင် အတွေ့အကြုံရှိသည်။

Adani Group ၏ ပြောရေးဆိုခွင့်ရှိသူက မှတ်ချက်ပေးရန် တောင်းဆိုချက်ကို ချက်ချင်းတုံ့ပြန်ခြင်းမရှိပေ။ Kekst သည် မှတ်ချက်ပေးရန် ငြင်းဆိုခဲ့သော်လည်း Wachtell သည် မှတ်ချက်ပေးရန် တောင်းဆိုချက်များကို တုံ့ပြန်ခြင်းမရှိပါ။

'အဆက်မပြတ်မေးခွန်းများ'

“စတော့ရှယ်ယာဈေးကွက်မှာ သွေးထွက်သံယိုဖြစ်ပြီးနောက်မှာပင် Adani သည် ရှေ့နေကောင်းများကို တတ်နိုင်ဆဲဖြစ်သည်” ဟု Tufts University's Fletcher School မှ ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာစီးပွားရေးဌာနမှူး Bhaskar Chakravorti က ပြောကြားခဲ့သည်။ "ကမ္ဘာ့ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူအနေနဲ့ ကျွန်တော့်မှာ မေးခွန်းတွေရှည်နေဦးမှာပါ။"

သူ၏မှတ်ချက်များသည် အိန္ဒိယ၏ ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုနေရာတစ်ခုအဖြစ် တရုတ်ကိုအပြိုင် ယှဉ်ပြိုင်ရန် အိန္ဒိယ၏စွမ်းရည်ကို အရိပ်အယောင်ပြကာ ဘီလျံနာရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူ ဂျော့ခ်ျဆိုးရော့စ်မှ တိုင်းပြည်အတွင်း ဒီမိုကရေစီပြန်လည်နိုးထလာစေရန် လှုံ့ဆော်ပေးမည်ဟု ထင်ကြေးပေးမှုများ ထွက်ပေါ်လာခဲ့သည်။ Adani သည် အဆိုပါပြဿနာကို တိုက်ရိုက်မဖြေရှင်းရသေးသော ၀န်ကြီးချုပ် Narendra Modi နှင့် နီးစပ်သည်ဟု ထင်မြင်သော်လည်း ၎င်းတို့၏အတိတ်အကျင့်ပျက်ခြစားမှုအရှုပ်တော်ပုံများကို မီးမောင်းထိုးပြခြင်းဖြင့် ဘီလျံနာနှင့် ၎င်း၏ဆက်ဆံရေးကို မေးခွန်းထုတ်သည့် အတိုက်အခံပါတီများကို ပြင်းပြင်းထန်ထန် ပြစ်တင်ဝေဖန်ခဲ့သည်။

ဇာတ်ကြောင်းအပြင်၊ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများကလည်း ၎င်းတို့သည် အရာနှစ်ခုကို ကြည့်ရှုနေကြသည်- အုပ်စု၏မြင့်မားသော leverage အချိုးများနှင့် ၎င်း၏ ထုတ်ယူထားသော ရှယ်ယာရောင်းချမှုမှ ရန်ပုံငွေအသစ်များတွင် ဒေါ်လာ 2.5 ဘီလီယံဆုံးရှုံးပြီးနောက် ငွေသားစီးဆင်းမှုအား ဖန်တီးနိုင်မှုစွမ်းရည်တို့ကို ကြည့်ရှုနေသည်ဟု ဆိုသည်။

Adani စီမံခန့်ခွဲမှုသည် ဤစိုးရိမ်မှုများကို ကိုင်တွယ်ဖြေရှင်းရန် ခြေလှမ်းများ ပြုလုပ်နေပါသည်။ ရည်ရွယ်ချက်မှာ အဖွဲ့၏ အသားတင်ကြွေးမြီအချိုးကို လက်ရှိ 3.2 ကြိမ်မှ လာမည့်နှစ်တွင် သုံးဆအောက်သို့ လျှော့ချရန် ရည်မှန်းထားကြောင်း ကြာသပတေးနေ့တွင် ခေါ်ဆိုမှုတစ်ခုတွင် ၎င်းတို့က ပြောကြားခဲ့ကြောင်း Bloomberg က ယင်းကိစ္စနှင့် ရင်းနှီးသူများထံ ကိုးကားဖော်ပြခဲ့သည်။

Adani Power Ltd. သည် အိန္ဒိယအလယ်ပိုင်းရှိ DB Power Ltd. မှ ကျောက်မီးသွေးသုံး စက်ရုံစီမံကိန်းကို ရယူရန် အစီအစဉ်ကို အဖွဲ့၏ အလုံးစုံ အရင်းအနှီး အသုံးစရိတ်ကို လျှော့ချရန်နှင့် ငွေစုရန် ကြိုးပမ်းမှု၏ တစ်စိတ်တစ်ပိုင်းအဖြစ်လည်း ရပ်ဆိုင်းခဲ့သည်။

အကျပ်အတည်းကို လှည့်ပတ်ရန် ဤကဲ့သို့သော လှုပ်ရှားမှုများ ပိုမိုလိုအပ်နိုင်သည်ဟု လေ့လာသူများက ဆိုသည်။

အဆိုပါအဖွဲ့တွင် ငွေသားစီးဆင်းမှုကို ထုတ်ပေးသည့် “အလွန်အဖိုးတန်သော ပိုင်ဆိုင်မှုအချို့” ရှိကြောင်း ဟောင်ကောင်ရှိ Natixis SA မှ အကြီးတန်းစီးပွားရေးပညာရှင် Trinh Nguyen က ပြောကြားခဲ့သည်။ “သူတို့လုပ်ချင်ရင် ဒီပိုင်ဆိုင်မှုတွေကို ရောင်းပြီး ဝယ်သူတွေကို ရှာနိုင်တယ်။”

လုပ်ငန်းစုကြီးများ၏ ယူနစ်များနှင့် Adani မိသားစုတို့ကိုယ်တိုင် ချေးငွေပြန်ဆပ်ခြင်းနှင့် ကြိုတင်ပေးချေခြင်းများသည် စျေးကွက်တန်ဖိုးထက်ဝက်ဖြတ်တောက်ခံရသော်လည်း ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများကို ဆွဲဆောင်နိုင်စေရန် တွန်းအားပေးမှုတွင် ပါဝင်ခဲ့သည်။

သူဌေးကြီးနှင့် သူ့မိသားစုသည် Adani Group ကုမ္ပဏီသုံးခုမှ ကတိပြုထားသော အစုရှယ်ယာများ ပြန်လည်ရယူရန်အတွက် ဖေဖော်ဝါရီ ၆ ရက်တွင် ဒေါ်လာ ၁.၁၁ ဘီလီယံတန်ဖိုးရှိ ချေးငွေများကို ကြိုတင်ပေးချေခဲ့သည်။

ဆိပ်ကမ်းယူနစ်သည် ဧပြီလမှစတင်၍ ယခုနှစ်တွင် အကြွေး 8 ရူပီးဘီလီယံကို ပြန်ဆပ်ရန် အစီအစဉ်ကို ဖေဖော်ဝါရီ ၈ ရက်တွင် ကြေညာခဲ့သည်။ ဘဏ်အချို့သည် အကြွေးပြန်ဆပ်ရန် ငြင်းဆန်ပြီးနောက် လာမည့်လတွင် တံတားချေးငွေ ဒေါ်လာ သန်း ၅၀၀ ပေးချေရန် စီစဉ်နေသည်ဟု Bloomberg သတင်းက ဖော်ပြသည်။

“လက်ရှိဈေးကွက်မတည်ငြိမ်မှုက ယာယီပါပဲ” ဟု အဖွဲ့၏ အထင်ကရ ကုမ္ပဏီဖြစ်သော Adani Enterprises Ltd. ၏ ဝင်ငွေကြေငြာချက်တွင် သူဌေးကြီးက “အလယ်အလတ်သုံးစွဲမှု၏ ရည်မှန်းချက်နှစ်ရပ်ဖြင့် ဆက်လက်လုပ်ဆောင်သွားမည်ဖြစ်ပြီး ချဲ့ထွင်ရန် မဟာဗျူဟာမြောက် အခွင့်အလမ်းများကို ကြည့်ရှုလျက် ရှိကြောင်း၊ ကြီးထွား။"

ယခုအခါ လုပ်ငန်းစုကြီးသည် မကြာသေးမီနှစ်များအတွင်း အများအားဖြင့် အကြွေးတင်ကာ ချဲ့ထွင်မှု၏ အဆက်အစပ်ထက် နှေးကွေးပြီး တည်ငြိမ်သော တိုးတက်မှုကို ရွေးချယ်နေသည်။ Adani Group သည် ၎င်း၏ဆိပ်ကမ်းများနှင့် ကျောက်မီးသွေးအခြေခံလုပ်ငန်းများမှ လေဆိပ်များ၊ အစိမ်းရောင်စွမ်းအင်၊ ဒေတာစင်တာများ၊ ဘိလပ်မြေ၊ ဒစ်ဂျစ်တယ်ဝန်ဆောင်မှုများနှင့် မီဒီယာများအထိ လျင်မြန်စွာ ကွဲပြားလျက်ရှိသည်။

ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ စာရင်းစစ်

မဟာဗျူဟာအသစ်သည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများကို Hindenburg အစီရင်ခံစာကို ကျော်သွားစေရန် ဆွဲဆောင်မည်လား သို့မဟုတ် တိုတောင်းသောရောင်းသူ၏စွပ်စွဲချက်များသည် သူဌေးကြီးအား ဒေါသဆက်လက်ထွက်စေမည်ဆိုသည်ကို စောင့်ကြည့်ရမည်ဖြစ်သည်။ လုပ်ငန်းစုကြီးသည် ကော်ပိုရိတ်ချွတ်ယွင်းမှုနှင့် စည်းမျဉ်းစည်းကမ်းလိုက်နာမှု မရှိခြင်းဆိုင်ရာ တိုင်ကြားချက်များကို သီးခြားလွတ်လပ်သော စုံစမ်းစစ်ဆေးမှုပြုလုပ်ရန် တောင်းဆိုမှုများကို ကိုင်တွယ်ဖြေရှင်းရန် သိသိသာသာ တွန့်ဆုတ်နေပါသည်။

မကြာသေးမီက ဝင်ငွေစာရင်းတင်သွင်းမှုတွင်၊ Adani ပိုင် Ambuja Cements Ltd. နှင့် Adani Green Energy တို့က ဆက်စပ်အဖွဲ့၀င်ငွေပေးငွေယူများနှင့် ဌာနတွင်းထိန်းချုပ်မှုဆိုင်ရာ စည်းမျဉ်းစည်းကမ်းများကို လိုက်နာခြင်းဆိုင်ရာ ကိစ္စရပ်များကို စစ်ဆေးရန် အမှီအခိုကင်းသော ကုမ္ပဏီများကို ငှားရမ်းရန် စဉ်းစားနေသော်လည်း ယခုအချိန်အထိ ခိုင်မာသည့် ကြေညာချက်များ ထုတ်ပြန်ခြင်းမရှိသေးပေ။

ကမ္ဘာ့စာရင်းစစ်ကို ထိပ်တန်းစင်မြင့်မှ အတည်ပြုခြင်းသည် "အပြုသဘောဆောင်သော လှုပ်ရှားမှုတစ်ခု ဖြစ်လိမ့်မည်" ဟု Chakravorti က "စာအုပ်များကို အပေါ်မှအောက်သို့ စေ့စေ့စပ်စပ် ဖွင့်ပြခြင်းကဲ့သို့ မဟုတ်ပါ။"

သူဌေးကြီးသည် ၎င်း၏ယုံကြည်မှုအမျိုးမျိုးနှင့် ပုဂ္ဂလိကပိုင်ကုမ္ပဏီများကို ကြီးကြပ်ရန်အတွက် ဘဏ္ဍာရေးထိန်းချုပ်သူအား ခန့်အပ်ရန် စီစဉ်နေကြောင်း Financial Times က အမည်မဖော်လိုသည့် သတင်းရင်းမြစ်များကို ကိုးကား၍ ဖော်ပြခဲ့သည်။

ယခုအချိန်တွင်၊ Adani သည် မေလအညွှန်းကိန်းပြန်လည်သုံးသပ်ခြင်းအတွက် အခမဲ့ float updates များကို ရွှေ့ဆိုင်းလိုက်မည်ဟု MSCI Inc. မှ ပြောကြားပြီးနောက် စျေးကွက်ဆုံးရှုံးမှုအချို့ကို ပြန်လည်ရရှိနေပုံရသည်။ Adani Group ၏ MSCI ၏ အညွှန်းကိန်း ဖြတ်တောက်မှုသည် ဒေါ်လာ ၁၅ ဘီလီယံ ကိုင်ဆောင်ထားသော ရန်ပုံငွေအပေါ် သက်ရောက်မှု ရှိနိုင်သည်ဟု Bloomberg Intelligence မှ အကြီးတန်း ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာသူ Rebecca Sin က ကြာသပတေးနေ့ အစီရင်ခံစာတွင် ရေးသားခဲ့သည်။

ရေရှည်တွင်၊ ၎င်း၏ ပင်မကြီးထွားမှုဗျူဟာ—စျေးပေါသောအကြွေးမှတစ်ဆင့် လျင်မြန်စွာချဲ့ထွင်မှု—လက်လှမ်းမမီနိုင်တော့သည့်အဖြစ်မှန်ကို တွက်ချက်ရန် လိုအပ်မည်ဖြစ်သည်။

အထူးသဖြင့် ကုမ္ပဏီ၏ ယူနစ်များအတွက် ချေးငှားစရိတ်များ မြင့်တက်လာခြင်းသည် လုပ်ငန်းစုကြီး၏ အခွင့်ကောင်းကို အပြည့်အဝယူခဲ့သည့် ကမ္ဘာ့စျေးပေါသော ရန်ပုံငွေခေတ်၏ အဆုံးတွင် ထွက်ပေါ်လာသည်။

“အဲဒါကို ကိတ်မုန့်လမ်းလို့ မမြင်ပါဘူး ဒါပေမယ့် သူတို့ဟာ အကြွေးတွေကို ရှင်းပစ်နိုင်တယ်လို့ ယုံကြည်ပုံရတယ်” ဟု မွမ်ဘိုင်းအခြေစိုက် WealthMills Securities Pvt မှ စျေးကွက်ဗျူဟာမှူးချုပ် Kranthi Bathini က ပြောကြားခဲ့သည်။ "သူတို့ရဲ့အကြွေးကို ဘယ်လိုပြန်ထုတ်ပေးမလဲဆိုတာကို ငါတို့ကြည့်ရမယ်။"

- Ishika Mookerjee၊ Finbarr Flynn၊ Giulia Morpurgo၊ PR Sanjai၊ Tasos Vossos၊ Archana Narayanan နှင့် Ashutosh Joshi တို့မှ အကူအညီဖြင့်။

Bloomberg Businessweek မှဖတ်သူအများစု

© 2023 ဘလွန်းဘာ့ဂ် LP သို့