One Bank Folds၊ Wobbles နှင့် Wall Street တို့က အကျပ်အတည်းရှိမရှိ မေးသည်။

(Bloomberg) — Silvergate Capital Corp. ၏ရုတ်တရက်ပိတ်သိမ်းမှုနှင့် SVB Financial Group ၏အလျင်အမြန်ရန်ပုံငွေရှာဖွေမှုသည် US ဘဏ်စတော့ရှယ်ယာများငုပ်လျှိုးနေပြီးစက်မှုလုပ်ငန်းတစ်ခုလုံးကိုလျှာဖြင့်လှုပ်ခတ်စေခဲ့သည်- ၎င်းသည်ပိုမိုကြီးမားသောပြဿနာတစ်ခု၏အစဖြစ်နိုင်ပါသလား။

Bloomberg မှဖတ်သူအများစု

တစ်ချိန်က မြင့်မားသော ကယ်လီဖိုးနီးယား ငွေချေးသူ နှစ်ဦးစလုံးတွင် ပြဿနာသည် ငွေကို လျင်မြန်စွာ ထုတ်ယူခဲ့သော ငွေအပ်သူများ၏ ပုံမှန်မဟုတ်သော ပျော့ပျောင်းသော အခြေခံပြဿနာ ဖြစ်သည်။ ဒါပေမယ့် အောက်မှာဖော်ပြထားတာကတော့ ငွေကြေးအနှံအပြားကို ရောက်ရှိသွားတဲ့ အက်ကြောင်းတစ်ခုပါပဲ- အတိုးနှုန်းတွေ မြင့်တက်လာခြင်းကြောင့် ဘဏ်တွေကို အရှုံးမပေးဘဲ အလျင်စလို မရောင်းချနိုင်တဲ့ အတိုးနည်းတဲ့ ငွေချေးစာချုပ်တွေ သယ်ဆောင်ထားခဲ့တယ်။ ထို့ကြောင့် ဖောက်သည်များ များလွန်းပါက ၎င်းတို့၏ အပ်ငွေများကို တစ်ပြိုင်နက် နှိပ်ပါက၊ ၎င်းသည် ဆိုးရွားသော လည်ပတ်မှုကို အန္တရာယ် ဖြစ်စေပါသည်။

ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုကမ္ဘာတလွှားက လူတွေက နောက်တစ်ယောက်ဘယ်သူလဲလို့ မေးနေကြတယ်။ စျေးကွက်ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာမှုနှင့် ဒေတာထောက်လှမ်းရေးကုမ္ပဏီ Exante Data နှင့် Market Reader ကို တည်ထောင်သူ Jens Nordvig က ပြောကြားခဲ့သည်။ “ကျွန်တော့်ဖောက်သည်တွေဆီကနေ ဒီမေးခွန်းတွေ အများကြီးရနေတယ်။

အမှန်စင်စစ်၊ SVB တွင် အပ်ငွေထုတ်ယူမှုများကြားတွင် ၎င်း၏အမှုဆောင်အရာရှိချုပ်က သုံးစွဲသူများအား "ငြိမ်သက်စွာနေရန်" ကြာသပတေးနေ့တွင် တိုက်တွန်းခဲ့သည်။

ဘဏ်များစွာအတွက် လက်ငင်းအန္တရာယ်သည် တည်ရှိမှုမဖြစ်နိုင်ဟု လေ့လာသုံးသပ်သူများ၏အဆိုအရ၊ သို့သော် ၎င်းသည် နာကျင်ဆဲဖြစ်နိုင်သည်။ အပ်ငွေများပေါ်တွင် အဓိကလုပ်ဆောင်ရမည့်အစား ဘဏ်များသည် ငွေစုသူအား မြင့်မားသောအတိုးပေးချေမှုကို ပေးဆောင်ခြင်းဖြင့် ၎င်းတို့အတွက် ပိုမိုခက်ခဲစေမည်ဖြစ်သည်။ အဲဒါက ဘဏ်တွေက ငွေချေးတာကနေ ရတဲ့ဝင်ငွေကို ပျက်ပြားစေတယ်။

ရံပုံငွေ ကွဲပြားမှု နည်းလေ့ရှိသည့် အသေးစားနှင့် အလတ်စား ဘဏ်များသည် ၎င်းတို့ကို စတော့ရှယ်ယာ များများရောင်းရန်နှင့် လက်ရှိ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများကို မှေးမှိန်စေရန် ဖိအားများအောက်တွင် ရှိလာနိုင်သည်။

'ကြောက်စရာကောင်းတဲ့ ကန်ချက်'

"ဆီလီကွန်တောင်ကြားဘဏ်သည် ရေခဲတောင်၏အစွန်အဖျားသာဖြစ်သည်" ဟု ဘဏ္ဍာရေးအတိုင်ပင်ခံကုမ္ပဏီ Whalen Global Advisors ၏ဥက္ကဋ္ဌ Christopher Whalen က ပြောကြားခဲ့သည်။ "ကောင်ကြီးတွေကို ငါစိတ်မပူဘူး ဒါပေမယ့် အကောင်သေးသေး တော်တော်များများက ကြောက်စရာကောင်းတဲ့ ကန်ထုတ်ခံရလိမ့်မယ်" ဟု ၎င်းက ပြောသည်။ “သူတို့ထဲက တော်တော်များများက သာတူညီမျှမှုကို မြှင့်တင်ရလိမ့်မယ်။

စဉ်ဆက်မပြတ်ပုံပြင်

S&P 500 Financials Index ရှိ ဘဏ်တိုင်းသည် ကြာသပတေးနေ့တွင် ကျဆင်းသွားပြီး အခြေခံစံနှုန်းမှာ 4.1% ကျဆင်းသွားသည် — 2020 နှစ်လယ်နောက်ပိုင်း ၎င်း၏ အဆိုးဆုံးနေ့ဖြစ်သည်။ Santa Clara အခြေစိုက် SVB သည် 60% ကျဆင်းခဲ့ပြီး San Francisco ရှိ First Republic Bank သည် 17% ကျဆင်းသွားသည်။

အခြား S&P အညွှန်းကိန်းသည် အလယ်အလတ်ငွေကြေးများကို ခြေရာခံခြင်း 4.7% ကျဆင်းသွားသည်။ ပိုဆိုးတာက Beverly Hills အခြေစိုက် PacWest Bancorp က 25% ကျဆင်းသွားပါတယ်။

ရယ်စရာကောင်းတာက အစုရှယ်ယာရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူတွေဟာ Federal Reserve ရဲ့ အတိုးနှုန်းအတက်အကျတွေကို တွန်းလှန်ဖို့ ငွေကြေးစတော့ရှယ်ယာတွေထဲ စုပြုံစုရုံးခဲ့ကြပြီး၊ ငွေချေးသူတွေ ပိုဝင်ငွေရဖို့ လမ်းခင်းပေးမယ့် လောင်းကစားတွေပါ။ သူတို့အတွက်ကတော့ ဒီတစ်ပတ်ဟာ တုန်လှုပ်စရာပါပဲ။

Janney Montgomery Scott မှ ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာသူ Chris Marinac မှ "အပ်ငွေများ၏ ကုန်ကျစရိတ် မြင့်တက်လာခြင်းသည် သတင်းဟောင်းဖြစ်သည်၊ ထိုဖိအားကို ကျွန်ုပ်တို့ မြင်တွေ့ခဲ့ရသည်" ဟု ပြောကြားခဲ့သည်။ သို့သော် ရုတ်တရက် "Silicon Valley Bank မှ အရင်းအနှီးတိုးခြင်းနှင့် ပတ်သက်၍ သိသိသာသာ အံ့အားသင့်သွားသော ကြောင့် စျေးကွက်သည် ၎င်းကို အမှန်တကယ် အာရုံစိုက်လာခဲ့သည်။"

SVB သည် ၎င်း၏ဖောက်သည်များ — အကျိုးတူအရင်းအနှီးဖြင့် ကျောထောက်နောက်ခံပေးထားသော ကုမ္ပဏီများ — ၎င်းတို့၏ ရန်ပုံငွေဖြင့် လောင်ကျွမ်းပြီးနောက် အပ်ငွေများကို နုတ်ထွက်သွားပါသည်။ ငွေချေးသူသည် ၎င်း၏အစုစုတွင် ရောင်းချနိုင်သော ငွေချေးစာချုပ်အားလုံးကို သိသိသာသာ ဖျက်သိမ်းပြီး အသားတင်အတိုးဝင်ငွေ သိသိသာသာ ကျဆင်းလာစေရန် တစ်နှစ်အတွက် ခန့်မှန်းချက်တစ်ခုကို အပ်ဒိတ်လုပ်ခဲ့သည်။

CEO Greg Becker သည် ကြာသပတေးနေ့တွင် ကွန်ဖရင့်ခေါ်ဆိုမှုတွင် ဖောက်သည်များအား ငြိမ်သက်စွာနေရန် တိုက်တွန်းခဲ့ပြီး နာရီပိုင်းအကြာတွင် Peter Thiel ၏ Founders Fund အပါအဝင် ထင်ရှားသော အကျိုးတူအရင်းအနှီးကုမ္ပဏီအများအပြားသည် ကြိုတင်ကာကွယ်မှုအဖြစ် အစုစုကုမ္ပဏီများကို ငွေထုတ်ယူရန် အကြံပေးနေကြောင်း သတင်းများထွက်ပေါ်ခဲ့သည်။

Silvergate တွင် အဆိုပါပြဿနာသည် FTX ဒစ်ဂျစ်တယ်-ပိုင်ဆိုင်မှုလဲလှယ်မှုပြိုကွဲမှုကို ကြံ့ကြံ့ခံနိုင်စေရန် ဖောက်သည်များ - cryptocurrency စွန့်စားမှုများ - ဖောက်သည်များ - ဒစ်ဂျစ်တယ်ပစ္စည်းလဲလှယ်မှုပြိုလဲမှုကို ကြံ့ကြံ့ခံရန် ငွေသားထုတ်ယူသည့်အခါ ယမန်နှစ်တွင် စတင်ခဲ့သော အပ်ငွေများဆိုင်ရာ ပြဿနာဖြစ်သည်။ လျှင်မြန်စွာ ငွေချေးခြင်းမှ အရှုံးပေါ်ပြီးနောက် ကုမ္ပဏီသည် လုပ်ငန်းများကို ဖျက်သိမ်းကာ ဖျက်သိမ်းရန် အစီအစဉ်များကို ဗုဒ္ဓဟူးနေ့တွင် ကြေညာခဲ့သည်။

KeyCorp သည် ချွေတာသူများကို ဆုချရန် တိုးမြင့်လာသော ဖိအားများအကြောင်း သတိပေးပြီးနောက် US ဘဏ်စတော့များမှာလည်း ဖိအားများ ကျရောက်လာသည်။ ဒေသတွင်းငွေချေးသူက လက်ရှိဘဏ္ဍာရေးနှစ်တွင် အသားတင်အတိုးဝင်ငွေတိုးလာမှုအတွက် ၎င်း၏ခန့်မှန်းချက်ကို 1% မှ 4% သို့ 6% မှ 9% သို့ လျှော့ချခဲ့သည်။ ကြာသပတေးနေ့တွင် ၎င်း၏စတော့ရှယ်ယာ 7% ကျဆင်းခဲ့သည်။

'ပိုလျှပ်ကာ'

ငွေရေးကြေးရေး-နည်းပညာပလပ်ဖောင်းများ သို့မဟုတ် cryptocurrencies အချို့တွင် ရောနှောပါဝင်ခြင်းဖြင့် ၎င်းတို့အား ဆန်းသစ်တီထွင်ရန် နေရာပေးကာ ဘဏ်ငယ်များ၏ လက်ကျန်ရှင်းတမ်းများကို ရဲတပ်ဖွဲ့ဝင်များ အချိန်နည်းစွာ သုံးစွဲခြင်းအကြောင်း စည်းမျဉ်းစည်းကမ်းများသည် ပွင့်ပွင့်လင်းလင်း ပြောဆိုကြသည်။

အာဏာပိုင်များသည် JPMorgan Chase & Co. နှင့် Bank of America Corp ကဲ့သို့သော ကြီးမားသော “စနစ်တကျ အရေးကြီးသော” ဘဏ်များ၏ တည်ငြိမ်မှုကို သေချာစေရန် ၂၀၀၈ ဘဏ္ဍာရေးအကျပ်အတည်းမှစပြီး ၎င်းတို့၏အချိန်နှင့် အာရုံစိုက်မှုများစွာကို မြှုပ်နှံထားသည်။

၎င်းတို့သည် ဘဏ်လုပ်ငန်းရှင်များ၏ ကျယ်လောင်သော ညည်းညူမှုများကြောင့် တစ်ခါတစ်ရံတွင် ပိုကြီးသော အရင်းအနှီးပမာဏကို ဘေးဖယ်ထားရန် အကြီးကျယ်ဆုံး ငွေချေးသူများကို အတင်းအကျပ် ခိုင်းစေခြင်းမှာ ဤကဲ့သို့သော အချိန်မျိုးတွင် ၎င်းတို့၏ ကျန်းမာရေးကို ကဲ့ရဲ့ခြင်းထက် ကျော်လွန်နိုင်စေပါသည်။ ဆန့်ကျင်ဘက်အားဖြင့် သေးငယ်သော ငွေချေးသူများကို "အလွန်ပေါ့ပါးသော ချဉ်းကပ်မှု" ဖြင့် ကိုင်တွယ်ခဲ့ကြောင်း Fed ၏ ကြီးကြပ်ကွပ်ကဲမှုဆိုင်ရာ ဒုဥက္ကဌ Michael Barr က ကြာသပတေးနေ့ မိန့်ခွန်းအတွင်း ပြောကြားခဲ့သည်။

“ဒီအန္တရာယ်တွေကို ထိတွေ့နိုင်တဲ့ ပိုကြီးတဲ့အဖွဲ့အစည်းတွေရှိတယ်ဆိုတာ သိသာထင်ရှားပါတယ်၊ ဒါပေမယ့် ထိတွေ့မှုဟာ သူတို့ရဲ့ လက်ကျန်ရှင်းတမ်းရဲ့ အလွန်သေးငယ်တဲ့ အစိတ်အပိုင်းတစ်ခု ဖြစ်တတ်ပါတယ်” ဟု ၎င်းက ဆိုသည်။ "ဒါကြောင့် သူတို့မှာ တူညီတဲ့ အပ်ငွေ စီးဆင်းမှုကို တွေ့ကြုံရရင်တောင် သူတို့က ပိုပြီး အကာအကွယ် ပေးထားတယ်။"

- Sridhar Natarajan ၏အကူအညီဖြင့်။

Bloomberg Businessweek မှဖတ်သူအများစု

© 2023 ဘလွန်းဘာ့ဂ် LP သို့