ဤသည်မှာ စတော့ဈေးကွက် ကမောက်ကမ ဖြစ်နေချိန်တွင် အကောင်းဆုံးပြန်အမ်းငွေများအတွက် ဘဏ္ဍာတိုက်များကို ရွေးချယ်နည်း

အားနည်းသော ဒီဇင်ဘာလနှင့်အတူ 2022 ခုနှစ် စိတ်ပျက်ဖွယ်ကောင်းသော အဆုံးသတ်ပြီးနောက်၊ ဇန်နဝါရီလတွင် စတော့ဈေးကွက်သည် ကျယ်လောင်စွာအသက်ဝင်လာခဲ့သည်။ S&P 500 သည် ယခင်က နည်းပညာ သို့မဟုတ် သုံးစွဲသူများလိုသလို စုတ်ပြတ်သတ်ခဲ့သည့် ကဏ္ဍများမှ ဦးဆောင်သည့် 6% ထက် မြင့်တက်လာသည်။ ဇန်န၀ါရီလ၏ဝင်ငွေထွက်ရှိမှုများသည် စိတ်ပျက်စရာဖြစ်နေသောကြောင့်၊ ကပ်ရောဂါဖြစ်ပွားပြီးကတည်းက အပြုသဘောဆောင်သောဝင်ငွေများ၏အနိမ့်ဆုံးနှုန်းမှာ အံ့သြစရာများရှိခဲ့သောကြောင့် ပိုမိုကောင်းမွန်သောခံစားချက်ကြောင့် စတော့ရှယ်ယာများတက်လာရခြင်းမှာ၊ အနားသတ်များအားနည်းလာပြီး အနာဂတ်ဝင်ငွေများအတွက် ခန့်မှန်းချက်များကို ကျဆင်းသွားစေသည်။ စတော့ရှယ်ယာစာကြောင်းတွင်၊ "အများအပြားတိုးချဲ့ခြင်း" ကြောင့် "ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည်တူညီသောအရာများအတွက်အများကြီးပိုပေးဆောင်ရန်ဆန္ဒရှိကြသည်" အတွက်ဖြတ်လမ်းတစ်ခုကြောင့်စျေးကွက်တက်လာသည်။

စိတ်ဓာတ်တွေ ဘာကြောင့် ဒီလောက်တိုးတက်နေတာလဲ။ အဘယ်ကြောင့်ဆိုသော် စျေးကွက်သည် Fed သည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို ပြင်းထန်စွာ တိုက်ဖျက်ရာတွင် မှားယွင်းသည်ဟု ထင်သောကြောင့်၊ ပညာရှင်အများအပြားက ၎င်းကို ရှင်းရှင်းလင်းလင်း ကျဆင်းစေသည်ဟု ယုံကြည်သောကြောင့် ဖြစ်သည်။ ထို့ကြောင့်၊ တွေးတောမိသွားသည်၊ Fed သည် လမ်းကြောင်းပြောင်းကာ နှုန်းထားများကို စတင်ဖြေလျှော့ရန် အချိန်တန်ပြီဖြစ်သည်။ ထိုတွေးခေါ်မှုသည် စစ်မှန်သောစီးပွားရေးကို နားမလည်နိုင်သော သဲလွန်စမရှိသော Fed ၏ ပင်ပန်းနွမ်းနယ်သောဇာတ်ကြောင်းတွင် သေသေသပ်သပ် စေ့စေ့စပ်စပ် ရေးပြထားသည်။

Fed သည် မူဝါဒ 180 ဒီဂရီပြောင်းလဲမှုကိုပြုလုပ်တော့မည်ဟူသောစျေးကွက်၏ယုံကြည်ချက်သည်အလွန်ပြင်းထန်သောကြောင့် Federal Funds အနာဂတ်သည် Fed ကိုယ်တိုင်ခန့်မှန်းထားသည်ထက်တစ်ရာခိုင်နှုန်း၏လေးပုံသုံးပုံသည်တစ်ချိန်တွင်လျော့နည်းသွားသည်။ Fed သည် စျေးကွက်မဟုတ်ဘဲ Fed Funds နှုန်းကို ဆုံးဖြတ်ပေးသောကြောင့် ထူးဆန်းသောအရာတစ်ခုဖြစ်သည်။

ထွက်ပေါ်လာသည်နှင့်အမျှ Fed သည် ဤမျှလောက် သဲလွန်စမရှိနိုင်သည်ကို စျေးကွက်မှ တွေ့ရှိခဲ့သည်။ ဇန်နဝါရီလအတွက် ငွေကြေးဖောင်းပွမှု ကိန်းဂဏာန်းများသည် စားသုံးသူများနှင့် ထုတ်လုပ်သူအဆင့်တွင် မျှော်မှန်းထားသည်ထက် ပိုမိုပူပြင်းလာသည်။ "Fed ကိုမလောင်းပါနဲ့" ဟူသောစကားသည် မှန်ကန်ကြောင်း သက်သေပြခဲ့သည်- Fed Funds ၏အနာဂတ်သည် Fed ၏ခန့်မှန်းချက်ထက် မြင့်တက်လာခဲ့သည်။ ယခုအခါ ဈေးကွက်သည် နှုန်းထားများသည် နှစ်တစ်နှစ်နှင့် ကျော်လွန်၍ ဆက်လက်မြင့်မားနေမည်ဟု မျှော်လင့်ထားသည်။

ကျဆင်းနေသော ၀င်ငွေများနှင့် အမြဲတစေ တင်းကျပ်သော Fed ၏ အလားအလာသည် စတင်နစ်မြုပ်နေပါသည်။ S&P 500 flash rally သည် ဖေဖော်ဝါရီ 2 ၏ အမြင့်ဆုံးအမှတ်ကို မဖြတ်ကျော်နိုင်ဘဲ ရပ်တန့်သွားခဲ့သည်။ ယမန်နေ့ ဖေဖော်ဝါရီ 21 သည် စိတ်ပိုင်းဆိုင်ရာ 4000 အောက်သို့ ပြန်လည်ကျဆင်းသွားခဲ့သည်။ အဆင့်

သို့သော်လည်း လုပ်သားဈေးကွက် တင်းကျပ်နေဆဲ၊ လုပ်ခများ တိုးလာသည် (ငွေကြေးဖောင်းပွမှုထက် နည်းသော်လည်း) နှင့် လက်လီရောင်းချမှု အားကောင်းနေသည်ဟု အကောင်းမြင်သမားများက ထောက်ပြသည်။ Fed သည် ငွေကြေးမူဝါဒကို တင်းကျပ်နေချိန်တွင် စားသုံးသူများက အားကောင်းနေပြီး စီးပွားရေးကို သယ်ဆောင်လာမည်ဟု ၎င်းတို့က ယုံကြည်ကြသည်။ ဒါပေမယ့် ဒီလိုလား? New York Fed မှ မကြာသေးမီက အစီရင်ခံစာတစ်ခုအရ အကြွေးဝယ်ကတ်လက်ကျန်များသည် စံချိန်တင်မြင့်မားနေသော်လည်း ပျက်ကွက်မှုများမှာ 60 နှစ်အောက် ငွေချေးသူအားလုံးအတွက် ပြီးခဲ့သည့်ဆယ်စုနှစ်အတွင်း မည်သည့်အချိန်ထက်မဆို ယခုအချိန်တွင် ပိုများနေပါသည်။ စားသုံးသူသည် ကပ်ရောဂါဘေးမှ လွတ်မြောက်သွားသည့်အခါ ငွေသားဖြင့် ဖြုန်းတီးပစ်ပါ။ လျင်မြန်စွာလောင်ကျွမ်းနေပုံရသည်။

ဒါက အကြမ်းဖျင်းပြောရရင် ရှုပ်ပွနေတဲ့ပုံပါ။ အနှိမ့်ချဆုံး လက်လီရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူမှ သက်တမ်းအရင့်ဆုံးသော အစုရှယ်ယာမန်နေဂျာအထိ၊ စတော့ဈေးကွက်သည် မည်သည့်နေရာသို့ ဦးတည်နေမည်ကို မည်သူမျှ စိတ်ကူးမရှိပါ။ တချို့က prof နဲ့တူတယ်။ Wharton ကျောင်းမှ Jeremy Siegel နှင့် "Stocks For The Long Run" ကိုရေးသားသူ Jeremy Siegel သည် မကြာသေးမီက သူ၏ခံယူချက်သည် အားနည်းသွားပုံရသော်လည်း စတော့ရှယ်ယာများသည် အမြတ်အစွန်းများဆီသို့ ဦးတည်နေသည်ဟု ယုံကြည်ကြသည်။ အခြားသူများ၊ မော်ဂန်စတန်လေကဲ့သို့ပင်MS
မဟာဗျူဟာပညာရှင်ကြီး Mike Wilson က တောင်တက်သမားများသည် “မရဏဇုန်” ဟုခေါ်သည့် စတော့ရှယ်ယာစျေးနှုန်းများ မြင့်မားနေသဖြင့် ဤအမြင့်တွင် အကြာကြီးမရှင်သန်နိုင်ဟု ယုံကြည်ပါသည်။

ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများအတွက် ကံကောင်းထောက်မစွာဖြင့်၊ US Treasury market သည် စတော့ရှယ်ယာများ မည်သည့်နေရာသို့သွားသည်ဖြစ်စေ အမြတ်အစွန်းကို ပြောင်းလဲပေးနိုင်သည့် အခြားရွေးချယ်စရာတစ်ခု ကမ်းလှမ်းထားပြီး ၎င်းသည် အချိန်အကြာကြီးအတွင်း ၎င်း၏ဆွဲဆောင်မှုအရှိဆုံးအချက်ဖြစ်သည်။

US Treasury bills, notes နှင့် bonds များကို US Government ၏ ယုံကြည်မှုနှင့် credit အပြည့်ဖြင့် အာမခံပါသည်။ ဆိုလိုသည်မှာ ၎င်းတို့သည် ပုံသေဖြစ်ရန် လွန်စွာမဖြစ်နိုင်သောကြောင့် ၎င်းတို့၏ credit risk သည် မရှိသလောက်ပင်ဖြစ်သည်။ သက်တမ်းပြည့်သည်အထိ ထိန်းသိမ်းထားသည့်အခါ၊ ၎င်းတို့သည် ကူပွန်ငွေပေးချေမှု၏ ပြန်လည်ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုအန္တရာယ်မှလွဲ၍ ဝယ်ယူသည့်အချိန်တွင် ဖော်ပြထားသော အထွက်နှုန်းကို ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူထံ ပြန်ပေးသည်။ T-bill များတွင် ကူပွန်များ မပါရှိသောကြောင့် ပြန်လည်ရင်းနှီးမြုပ်နှံရန် အန္တရာယ်မရှိသည့်အပြင် အချို့သော ငွေစက္ကူများနှင့် ငွေချေးစာချုပ်များတွင် ကူပွန်များပါရှိသည် (0.125/1/15 တွင် 2024% သက်တမ်းရှိသော T-Note ကဲ့သို့) ပြန်လည်ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုအန္တရာယ်သည် ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူအများစုအတွက် နည်းပါးပါသည်။ .

2023 နှစ်ကုန်တွင် ရင့်ကျက်သော ဘဏ္ဍာတိုက်များသည် လက်ရှိတွင် 5% ထက်ပို၍ ထွက်နှုန်းရှိသည်။ ဤသိသိသာသာမြင့်မားသောအထွက်နှုန်းသည် Federal Reserve မှ 2022 ခုနှစ်ကတည်းကအကောင်အထည်ဖော်ခဲ့သောပြင်းထန်သောနှုန်းထားတိုးလာခြင်းကြောင့်ဖြစ်ပြီး၎င်းသည်ဇွန်လ 2007 နောက်ပိုင်းအမြင့်ဆုံးဖြစ်သည်။

စတော့ဈေးကွက်တွင် လက်ရှိမသေချာမရေရာမှုများသည် မည်သည့်နေရာသို့သွားနေသည်ကို မည်သူမျှမသိနိုင်သော စတော့ဈေးကွက်တစ်ခုအတွက် တစ်နှစ်ကို 5% ထက်ပိုပေးသော US Treasury ကို ရွေးချယ်ရန်အတွက် ဆွဲဆောင်မှုတစ်ခုဖြစ်စေသည်။ အထူးသဖြင့် နှစ်စဉ်အထွက်နှုန်းအများဆုံးရရှိသည့် တိုတောင်းသော ရင့်ကျက်မှုများအတွက် အထူးသဖြင့် ဤကိစ္စရပ်ဖြစ်သည်။ AAA ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုအဆင့် ကော်ပိုရိတ်ငွေချေးစာချုပ်များကဲ့သို့သော ကာလတိုပုံသေဝင်ငွေတူရိယာအများစုသည် အထွက်နှုန်းနည်းကြပြီး ၎င်းသည် မြူနီစပယ်ငွေချေးစာချုပ်များပေါ်တွင် အခွန်အပြီးအထွက်နှုန်းများစွာအတွက် တူညီပါသည်။ ပိုအရေးကြီးတာက၊ နှစ်ခုစလုံးမှာ အကြွေးအန္တရာယ်နဲ့ US Treasuries တွေထက် ငွေဖြစ်လွယ်မှု ပိုနည်းပါတယ်။

အချို့သော ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများသည် အတိုးနှုန်းသည် ကြာရှည်စွာ မြင့်မားနေမည်ကို စိုးရိမ်နေကြပြီး တစ်နှစ်တာ Treasuries ထက် အထွက်နှုန်း နည်းပါးသော်လည်း၊ 2 နှစ် US ငွေစက္ကူသို့ ရောက်ရှိလာကြသည်။ သို့သော် ကျွန်ုပ်၏ သုတေသနပြုချက်အရ၊ အမြင့်ဆုံးရင့်ကျက်မှုကို ကန့်သတ်ထားသည့် US Treasury portfolio တစ်ခုအတွက်၊ အထွက်နှုန်းမျဉ်း၏ အမြင့်ဆုံးအမှတ်ကို ရွေးပြီး အရှည်ဆုံးရင့်ကျက်မှုကို ရွေးခြင်းသည် ပိုကောင်းသည်ဟု အကြံပြုထားသည်။ Fed သည် တင်းကျပ်သောမုဒ်တွင် ခိုင်မာစွာဖြင့်၊ နှုန်းထားများ ဆက်လက်မြင့်တက်မည့် အခွင့်အလမ်းမှာ သိသာထင်ရှားပြီး ဆိုလိုသည်မှာ ကာလတို Treasuries ပိုင်ရှင်များသည် ၎င်းတို့ကို ပိုမိုမြင့်မားသော နှုန်းထားများဖြင့် လွှဲပြောင်းနိုင်သည်ဟု ဆိုလိုသည်။

အကြောင်းရင်းများစွာအတွက်၊ ရင့်ကျက်မှုအလွန်နီးကပ်နေသည့် Treasuries သည် အထက်ဖော်ပြပါဂရပ်တွင် ဖော်ပြထားသည့်အတိုင်း မတူညီသောအထွက်နှုန်းကို ပေးဆောင်နိုင်ပါသည်။ တစ်ခါတစ်ရံတွင်၊ တူညီသောတူရိယာပင်လျှင် အရောင်းအ၀ယ်အရွယ်အစားပေါ်မူတည်၍ ကွဲပြားခြားနားသောအထွက်နှုန်းရှိနိုင်သည် - သေးငယ်သောအပိုင်းကိုဝယ်ယူသူထက် ၎င်းတို့၏ဖောက်သည်များအားလုံးအတွက် ကြီးမားသောဘလောက်တစ်ခုကို ဝယ်ယူသူများအတွက် ဘဏ္ဍာရေးအကြံပေးပုဂ္ဂိုလ်များအတွက် အားသာချက်တစ်ခုဖြစ်သည်။ ထုတ်ပေးထားသော T-bill များသည် 6/8/24 (ဂရပ်ကိုကြည့်ပါ) နောက်ဆုံး 2023 လကြာ T-bill သက်တမ်းတိုးသည့်ကိစ္စကဲ့သို့ အလားတူ ရင့်ကျက်မှုတူရိယာများထက် အထွက်နှုန်းဖြင့် အရောင်းအ၀ယ်ပြုလုပ်လေ့ရှိပါသည်။

အထွက်နှုန်းမျဉ်းရှိ ကမ်းလှမ်းမှုအားလုံးတွင် မှန်ကန်သော Treasury တူရိယာများကို ဂရုတစိုက်ရွေးချယ်ပါ (ဆိုလိုသည်မှာ ကျွန်ုပ်ယုံကြည်သည့်အတိုင်း နွားချေးပတ်ပတ်လည်တွင် အထွက်နှုန်းအမြင့်ဆုံးသူများကို ဝယ်ယူခြင်း) နှင့် ၎င်းတို့ကို အချိန်နှင့်တပြေးညီ လှန်လှိမ့်ခြင်းဖြင့် မည်သည့် Treasury ကိုမဆို ဝယ်ယူရုံထက် ပိုမိုကောင်းမွန်သော ရလဒ်များကို ရရှိနိုင်မည်ဖြစ်သည်။

ထိုရလဒ်များရရှိရန်၊ ငွေချေးစာချုပ်များ အပြန်အလှန်ရန်ပုံငွေများ သို့မဟုတ် ETFs များထက် တစ်ဦးချင်းပိုင်ဆိုင်မှုများကို ဝယ်ယူရန် အရေးကြီးကြောင်း စျေးကွက်တွင်ပါဝင်သူများက နားလည်ထားရမည်ဖြစ်သည်။ အတိုးနှုန်းတွေ ဆက်တက်နေမယ်ဆိုရင် နောက်ပိုင်းမှာ စွမ်းဆောင်ရည်နိမ့်ကျရုံသာမက ငွေပါ ဆုံးရှုံးသွားနိုင်ပါတယ်။ ယခင်ပို့စ်များ.