ဤချီတက်ပွဲသည် ဗဟိုဘဏ်ကို နှုန်းထားများ ပိုမိုမြှင့်တင်ရန် တွန်းအားပေးနိုင်သည်။

၎င်းသည် ထူးဆန်းသော တုံ့ပြန်ချက်ကွင်းဆက်တစ်ခုကို သတ်မှတ်နိုင်သည်။ ဘွန်းနှင့် စတော့ရှယ်ယာဈေးကွက်များသည် အပြုသဘောဆောင်သောတိုးတက်မှုများအဖြစ် ရှုမြင်နိုင်ပြီး၊ ပုံမှန်အားဖြင့် ငွေကြေးအာဏာပိုင်များထံထားခဲ့သော တင်းကျပ်သောမူဝါဒများ၏ မနှစ်မြို့ဖွယ်တာဝန်ကို ထိထိရောက်ရောက်လုပ်ဆောင်ခြင်းအဖြစ် ရှုမြင်နိုင်သည်။ အပြန်အလှန်အားဖြင့်၊ ကြွေးမြီနှင့် အစုရှယ်ယာဈေးကွက်များ ပြန်တက်လာခြင်းသည် ပိုမိုပြင်းထန်သော ဗဟိုဘဏ်၏ လုပ်ဆောင်ချက်များ လိုအပ်ခြင်းအတွက် ပိုမိုလွယ်ကူသော အခြေအနေများကို ဖြစ်ပေါ်စေသည်။ ထို့ကြောင့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် ဝက်ဝံဈေးကွက် ချီတက်မှုများကို လမ်းကြောင်းပေါ်၌ ပိုမိုတင်းကျပ်စေသော ကြိုးဝိုင်းများအဖြစ် ရှုမြင်နိုင်သည်။

Federal Reserve တွင် အဓိက မူဝါဒ ကိရိယာ နှစ်ခု ရှိသည်- ရေတို အတိုးနှုန်း သတ်မှတ်ခြင်းနှင့် အာမခံများ ဝယ်ယူခြင်းနှင့် ရောင်းချခြင်းတို့ ပါဝင်သည်။ ယင်းတို့သည် ငွေနှင့် အစိုးရငွေချေးဈေးကွက်များမှတဆင့် လုပ်ဆောင်ကြပြီး ပိုမိုကျယ်ပြန့်သော နှုန်းထားများနှင့် ငွေချေးဈေးများကို သွယ်ဝိုက်၍သာ သက်ရောက်မှုရှိသည်။

၎င်းတို့၏ လုပ်ဆောင်ချက်များ၏ အကျိုးသက်ရောက်မှုကို တိုင်းတာရန်အတွက် ဗဟိုဘဏ်တာဝန်ရှိသူများသည် ကော်ပိုရိတ်ချေးငွေ၊ ပေါင်နှံမှု၊ ငွေကြေးနှင့် ရှယ်ယာဈေးကွက်များအပါအဝင် ကျယ်ပြန့်သော ဘဏ္ဍာရေးနယ်ပယ်များကို စောင့်ကြည့်စစ်ဆေးသည်။ ငွေအစစ်အမှန်ကို စုဆောင်းပြီး ရင်းနှီးမြုပ်နှံသည့်နေရာ၊ ငွေကြေးမူဝါဒသည် စီးပွားရေးတစ်ခုလုံးအပေါ် သက်ရောက်မှုရှိသည့် နေရာဖြစ်သည်။

Fed ၏လုပ်ဆောင်မှုအပေါ်အခြေခံ၍ ငွေကြေးအခြေအနေများသည် ၎င်းတို့ရှိသင့်သည်ထက် ပိုမိုတင်းကျပ်လာပါသည်။ ယင်းအစား၊ ၎င်းတို့သည် အဓိကအားဖြင့် လွှမ်းမိုးထားသည်။ ၎င်း၏ အရာရှိများက ပြောသည်. ၎င်းတို့၏ လုပ်ဆောင်ချက်များသည် စားသုံးသူစျေးနှုန်း ဖောင်းပွမှု 0.75% ကို ထည့်သွင်းတွက်ချက်ပြီးနောက် သုညအနီးမှ 1%-8% သာရှိ၍ ၎င်း၏ဖက်ဒရယ်-ရန်ပုံငွေပစ်မှတ်တွင် တိုးတက်မှု နှစ်ခုမျှသာ ပါဝင်ပါသည်။

စကားလုံးအသုံးအနှုန်းနှင့် ပတ်သက်၍ Fed ခေါင်းဆောင်များသည် ၎င်းတို့၏ မူဝါဒ ရပ်တည်ချက်ကို ပုံမှန်အတိုင်း အလျင်အမြန် လုပ်ဆောင်ရန် လိုအပ်ကြောင်း ပြောဆိုခဲ့သည်။ ဇွန် ၁၄-၁၅ နှင့် ဇူလိုင် ၂၆-၂၇ တို့တွင် ပြုလုပ်သည့် ပြည်ထောင်စု စျေးဖွင့်ကော်မတီ အစည်းအဝေးများတွင် ဗဟိုဘဏ်၏ ရန်ပုံငွေနှုန်းထား ထက်ဝက် တိုးလာသည်ဟု ဆိုလိုခြင်းမှာ သေချာပါသည်။ မိနစ်များအလိုက် ယခုလအတွင်း မူဝါဒချမှတ်ရေးအဖွဲ့၏ အစည်းအဝေးတွင် လွန်ခဲ့သည့် သီတင်းပတ်က ထုတ်ပြန်ခဲ့ပြီး ဗဟိုဘဏ်မှ တာဝန်ရှိသူများမှ သဘောထားမှတ်ချက်များ ပေးခဲ့သည်။ ကျန်ရှိသော FOMC confabs များတွင် ယခုနှစ် စက်တင်ဘာလ၊ နိုဝင်ဘာလနှင့် ဒီဇင်ဘာလများတွင် နောက်ထပ်လေးပုံတစ်ပုံတက်ခြင်းကို မျှော်လင့်ပါသည်။

အဆိုပါ လုပ်ဆောင်ချက်များကို မျှော်မှန်းခြင်း—အပြင် ငွေဖြစ်လွယ်မှု ဆုတ်ခွာခြင်းများ၊ ဇွန်လတွင် စတင်သည့် Fed ၏ ငွေချေးစာချုပ်များ ကိုင်ဆောင်မှုများကို လျှော့ချခြင်းဖြင့် စတင်ခြင်း—ကဲ့သို့သော ဆောင်ရွက်မှုများ၊ Chicago Fed ၏ အမျိုးသားဘဏ္ဍာရေးအခြေအနေအညွှန်းကိန်း အဓိပ္ပါယ်ရှိရှိ တင်းကျပ်ထားသည်။ ၎င်းသည် အလယ်အလတ်မှ ကာလရှည် ငွေချေးစာချုပ် အထွက်နှုန်းများ သိသိသာသာ မြင့်တက်လာခြင်း၊ ပေါင်နှံအတိုးနှုန်းများ ဆက်တိုက် ခုန်တက်ခြင်း၊ ဒေါ်လာ၏ အမြတ်များ နှင့် ခေတ္တမျှ ယူဆောင်လာခဲ့သည့် စတော့ရှယ်ယာများ ၊

S&P 500 အညွှန်းကိန်း
20% ကျဆင်းနေသော ဝက်ဝံဈေးကွက်နယ်မြေထဲသို့။

ထိုလှုပ်ရှားမှုများသည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများအတွက် နာကျင်ဖွယ်ဖြစ်သောကြောင့် စီးပွားရေးကို ထိန်းထားရန်နှင့် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှေးကွေးစေရန်အတွက် Fed ၏ အလုပ်အချို့ကို လုပ်ဆောင်နေပါသည်။ "ကျွန်ုပ်တို့စီးပွားရေးအကြောင်းပြောနေပုံပေါ်အခြေခံ၍ ဘဏ္ဍာရေးစျေးကွက်များကြိုတင်တုံ့ပြန်မှုကိုမြင်ရသည်မှာကောင်းပါသည်၊ နှင့်အကျိုးဆက်သည်ဘဏ္ဍာရေးအခြေအနေအားလုံးသိသိသာသာတင်းကျပ်လာသည်" ဟု Fed ဥက္ကဋ္ဌ Jerome Powell မကြာသေးမီကတွေ့ရှိခဲ့သည်၊ ထင်ရှားသောကျေနပ်မှုဖြင့်ထပ်လောင်းပြောကြားခဲ့သည်။ "အဲဒါ ငါတို့လိုတယ်။"

သေချာသည်မှာ၊ ပိုမိုတင်းကျပ်သောအခြေအနေများသည် ယခင်အတိုးနှုန်းသုည၏အလွန်လှုံ့ဆော်မှုမူဝါဒနှင့် Fed ၏နှစ်စဉ်အရှိန်အဟုန်အမြင့်ဆုံးဒေါ်လာ 1.4 ထရီလီယံရှိ Fed ၏တွန်းအားကျွေးမွေးသောငွေဖြစ်လွယ်မှုမှလိုအပ်သောခြေလှမ်းတစ်ခုဖြစ်သည်။ သို့သော် ၎င်းတို့သည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို လေးဆယ်ကျော် အထွတ်အထိပ်မှ ကျဆင်းစေနိုင်မည်လား။

အတိုးနှုန်းကျဆင်းမှုနှင့် ယခုသီတင်းပတ်အတွင်း အစုရှယ်ယာဈေးနှုန်းများ ပြန်လည်ဦးမော့လာမှုအပေါ် အခြေခံ၍ အဖြေမှာ ဟုတ်ပုံပေါ်ပါသည်။ အမှန်တကယ်ပင်၊ မေလအစောပိုင်းကတည်းက၊ ဗဟိုဘဏ်၏အနာဂတ်များသည် တင်းကျပ်မှုအထွတ်အထိပ်သို့ရောက်ရန်မျှော်လင့်ထားသည့်အခါ 2023 ခုနှစ် ပထမနှစ်ဝက်တွင် လေးပုံတစ်ပုံတက်ခြင်း နှစ်ခုခန့်ကို လျော့ချခဲ့သည်။ ဖေဖော်ဝါရီတွင် ထိပ်တန်းအကွာအဝေး 2.75%-3% ရှိမည်ဟု ခန့်မှန်းထားသည်။ CME FedWatch ဆိုက်။

၎င်းသည် မေလအစောပိုင်းကတည်းက Treasury yields ၏ သိသိသာသာကျဆင်းမှုတွင် ထင်ဟပ်နေသည်။ မျှော်လင့်ထားသည့် Fed အပြောင်းအရွှေ့များနှင့် ဆက်စပ်မှုအရှိဆုံး နှစ်နှစ်မှတ်စုတွင် အထွက်နှုန်းသည် 2.47% မှ သောကြာနေ့အထိ 2.80% သို့ ကျဆင်းသွားသည်။ ဤအတောအတွင်း၊ ဗဟိုဘဏ်၏နောက်ဆုံးတင်းကျပ်မှုစက်ဝန်းအတွင်း 10 ခုနှစ်နိုဝင်ဘာလ 3.20 အထွတ်မှ 2018% မှ 2.72% သို့ စံနှုန်းမှတ်စုသည် ပြန်လည်ဆုတ်ခွာသွားခဲ့သည်။

ကြီးထွားမှုနောက်မှာ ကြောက်စရာတွေ ရှိသေးတယ်။ လက်လီရောင်းချသူများထံမှ သိရသည်။ နှင့်

snap

(ticker- SNAP)၊ ရှယ်ယာဈေးကွက်သည် ယခုသီတင်းပတ်အတွင်း ပြန်တက်လာသည်။ Treasury yields မှ ပြန်လည်ဆုတ်ခွာမှုသည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုအဆင့်နှင့် အထွက်နှုန်းမြင့်မားသည့် မြူနီစပယ်နှင့် ကော်ပိုရိတ်ငွေချေးစာချုပ်များ ဈေးကွက်အတွင်းသို့လည်း ပျံ့နှံ့သွားသည်။ တစ်ချိန်တည်းမှာပင် မတည်ငြိမ်မှုဖြစ်သည့် အတိုင်းအတာ၊

Cboe မတည်ငြိမ်မှုအညွှန်းကိန်း,
သို့မဟုတ် VIX၊ S&P 500 နှင့် ငွေချေးစာချုပ်ဈေးကွက်အတွက် တူညီသောအစီအမံများအတွက်လည်း လျှော့ချထားသည်။ စျေးကွက်များ၏ယခင်တင်းကျပ်မှုပြီးနောက်၊ အားလုံးသည်ဘဏ္ဍာရေးအခြေအနေများဖြေလျှော့မှုတစ်ခုအထိထပ်လောင်းသည်။

သို့သော်လည်း သတိထားရမည့် အကြောင်းရင်းများ ရှိနေသေးသည်ဟု ရန်ပုံငွေမန်နေဂျာ Harding Loevner မှ ပိုင်ဆိုင်မှုခွဲဝေမှု ဗျူဟာပညာရှင် Edmund Bellord က ပြောသည်။ Fed သည် ၂၀၀၇-၀၉ ဘဏ္ဍာရေးအကျပ်အတည်းမှစပြီး ပိုင်ဆိုင်မှုစျေးနှုန်းများ မြှင့်တင်ခြင်းဖြင့် ငွေကြေးသုံးစွဲမှုကို လှုံ့ဆော်ရန်အတွက် မလွှဲမရှောင်သာသော လုပ်ဆောင်ချက်များဟု ခေါ်သည့် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို ထိန်းချုပ်ရန် ပိုင်ဆိုင်မှုစျေးနှုန်းများကို ကျဆင်းစေရဖွယ်ရှိသည်။

ယခုအချိန်အထိ၊ စတော့ရှယ်ယာများအပေါ် သက်ရောက်မှုကို အဓိကအားဖြင့် အနာဂတ် ၀င်ငွေများတွင် အသုံးပြုသည့် ပိုမိုမြင့်မားသော လျှော့စျေးအပေါ် သက်ရောက်မှုရှိကြောင်း Bellord က တယ်လီဖုန်းအင်တာဗျူးတွင် ထည့်သွင်းပြောကြားခဲ့သည်။ နောက်အဆင့်မှာ စျေးကွက်များတွင် "bullwhip အကျိုးသက်ရောက်မှု" ဖြစ်ပေါ်စေနိုင်သည်ဟု သူပြောသည့် ငွေသားစီးဆင်းမှု နည်းပါးသွားမည်ဖြစ်သည်။

ထိုလမ်းကြောင်းတွင်၊ လေ့လာသူအများအပြားသည် စတော့စျေးကွက်၏စျေးနှုန်း/ဝင်ငွေအများအပြားသည် ယခုနှစ်အလှည့်တွင် ၎င်း၏အထွတ်အထိပ်တွင် 16.5 ဆကျော်မှ ဝင်ငွေခန့်မှန်းချက် 21 ကြိမ်အထိ သိသိသာသာကျဆင်းသွားသည်ကို သတိပြုမိကြသည်။ သို့သော် Renaissance Macro Research ၏ အကြီးအကဲ Jeff deGraaf က လေ့လာသုံးသပ်ထားသည့်အတိုင်း လေ့လာဆန်းစစ်သူများ၏ ၀င်ငွေခန့်မှန်းချက်သည် စတော့စျေးနှုန်းများ လှုပ်ရှားမှုများနောက်ကွယ်တွင် နောက်ကျကျန်နေခြင်းကြောင့် နာမည်ဆိုးဖြင့်ကျော်ကြားသည်။ S&P 500 ဝင်ငွေပြန်လည်ပြင်ဆင်မှုများသည် စတော့ရှယ်ယာများပြုလုပ်ပြီးနောက် ခြောက်ပတ်အကြာတွင် သမိုင်းကြောင်းအရ အောက်ခြေတွင် ဖောက်သည်မှတ်စုတစ်ခု၌ ရေးသားခဲ့သည်။ S&P 500 တွင် ပြုပြင်မှုများရှိနေသော်လည်း ဝင်ငွေပြန်လည်ပြင်ဆင်မှုများသည် အဓိပ္ပါယ်ရှိရှိ ကျဆင်းသွားခြင်းမရှိသေးပေ။

Bellord သည် သူ၏သတင်းစကား—စတော့စျေးနှုန်းများ ပိုမိုကျဆင်းရမည်—“ပွင့်လင်းသောသင်္ချိုင်း၏ကျက်သရေ” ရှိကြောင်း ဝန်ခံခဲ့သည်။ သို့သော်၊ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို ထိန်းကျောင်းရန် လိုအပ်သော ဝယ်လိုအား ပျက်စီးမှုကို ဖန်တီးရန်အတွက် အိမ်ခြံမြေနှင့် ရှယ်ယာများတွင် “ပူဖောင်းအမွှာများ” ကို “ပေါက်ကွဲ” စေရမည်ဟု ၎င်းက အခိုင်အမာ ပြောကြားခဲ့သည်။

Asset deflation သည် စတော့ရှယ်ယာများနှင့် အိမ်ခြံမြေကိုင်ဆောင်သူများ၏ အသုံးစရိတ်ကို တားဆီးရန် သင့်လျော်သည်။ စိတ်ပညာရှင်များကဲ့သို့ ဆုံးရှုံးမှုများမှ နာကျင်မှုသည် အမြတ်အစွန်းမှ ပျော်ရွှင်မှုထက် ပိုမိုပြင်းထန်စွာ ခံစားရသည်။ Amos Tversky နှင့် Daniel Kahneman၂၀၀၂ ခုနှစ် ဘောဂဗေဒ နိုဘယ်လ်ဆုရှင် ၊ လွန်ခဲ့သည့် ဆယ်စုနှစ် လေးခုကျော်က ထုတ်ဖော်ပြသခဲ့သည်။ သို့သော် ပိုင်ဆိုင်မှုငွေကြေးဖောင်းပွမှုမှ ၎င်းတို့၏အသုံးစရိတ်ကို နှစ်ပေါင်းများစွာ တိုးမြင့်လာပြီးနောက်၊ ထိုပိုင်ဆိုင်မှုများကို ပိုင်ဆိုင်နိုင်လောက်အောင် ချမ်းသာကြွယ်ဝသူများထံမှ တိုင်ကြားမှုများသည် Briticism ကို အသုံးပြု၍ “whinging” ဟု Bellord ကဆိုသည်။

အကယ်၍ Fed ၏ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို တိုက်ခိုက်ခြင်းသည် ယေဘုယျအားဖြင့် ဘဏ္ဍာရေးစျေးကွက်များကို အမှန်တကယ်ပစ်မှတ်ထားပြီး အထူးသဖြင့် စတော့စျေးနှုန်းများ၊ ရှယ်ယာများနှင့် ခရက်ဒစ်စျေးကွက်များတွင် ရုန်းရင်းဆန်ခတ်ဖြစ်ပါက ဗဟိုဘဏ်မှ နောက်ထပ်အရေးယူမှုများ လိုအပ်နိုင်သည်။ ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများသည် Powell & Co. သည် စကားလုံးဖြင့်သာ အဓိကအားဖြင့် တင်းကျပ်ထားသည်ကို ပြန်လည်အမှတ်ရရန် ကောင်းစွာလုပ်ဆောင်နိုင်မည်ဖြစ်သည်။ နောက်ထပ် သိသာထင်ရှားသော အတိုးနှုန်းတက်ခြင်းနှင့် Fed လက်ကျန်ရှင်းတမ်းလျှော့ချခြင်းတို့သည် မလွှဲမရှောင်သာသော ဆိုးရွားသောအကျိုးသက်ရောက်မှုများနှင့်အတူ ရှေ့တွင်ရှိနေပါသည်။ အဲဒီအခါမှာ စျေးကွက်တွေက သတင်းဆိုးတွေ ပိုများလာလိမ့်မယ်။

ရေးသားဖို့ မှာ Randall ဒဗလျူ Forsyth [အီးမေးလ်ကိုကာကွယ်ထားသည်]