ယန်းအားပျော့လာခြင်းကြောင့် ဘဏ္ဍာတိုက်များ၏ အကြီးမားဆုံး နိုင်ငံခြားဝယ်သူများ

(Bloomberg) — ဂျပန်၏ ဧရာမရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများသည် ယန်းငွေအား ဆက်လက်ကျဆင်းနေပြီး ကျန်နှစ်များတွင် ၎င်းတို့၏ဘဏ္ဍာရေးဆိုင်ရာဝယ်ယူမှုများကို မြှင့်တင်ရန် လောင်းကြေးထပ်ရန် ကြိုးပမ်းနေပါသည်။

Bloomberg မှဖတ်သူအများစု

တိုကျိုရှိ ငွေကြေးမန်နေဂျာများ၏ အမြင်သည် မကြာသေးမီလများအတွင်း အပြင်းအထန်ရောင်းချပြီးနောက် နိုင်ငံကို အသက်အာမခံထားသူများကဲ့သို့ ရှေးရိုးဆန်သော ဝယ်သူများကို မြင်သည့်အမြင်ဖြစ်သည်။ ဂျပန်အစိုးရငွေချေးစာချုပ်များတွင် အထွက်နှုန်းများ - ခြောက်နှစ် အမြင့်ဆုံးအထိ မြင့်တက်နေသော်လည်း စီးပွားရေးနှစ်ခုတွင် ငွေကြေးမူဝါဒ ကွဲလွဲနေသဖြင့် ၎င်းတို့၏အမေရိကန်လုပ်ဖော်ကိုင်ဖက်များက ကမ်းလှမ်းသော ပရီမီယံတန်ဖိုးသည် ပိုမိုမြင့်တက်လာခဲ့သည်။

Federal Reserve က အတိုးနှုန်းတွေ မြှင့်ထားတာကြောင့် ယန်းငွေကို ဖိအားအောက်မှာ ထိန်းထားသလိုမျိုး ကွဲလွဲတာကို တချို့က မြင်ကြပါတယ်။ အနှစ် 20 အနိမ့်ဆုံးမှာရှိနေပြီ၊ ဒါက ဂျပန်ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူတွေကို ဆွဲဆောင်မှုဖြစ်စေမယ့် ဒေါ်လာငွေစုပိုင်ဆိုင်မှုတွေပါ။

"ယခုအချိန်တွင် ငွေကြေးကို စွန့်စားလုပ်ဆောင်ခြင်းသည် ယခင်ကတည်းက အကျိုးအမြတ်များရရှိရန် အသေချာဆုံးနည်းလမ်းဖြစ်သည်" ဟု Mitsubishi UFJ Kokusai Asset Management Co မှ အမှုဆောင်အရာရှိချုပ် Tatsuya Higuchi မှ ပြောကြားခဲ့ပါသည်။

ဂျပန်အသက်အာမခံလုပ်ငန်းတစ်ခုတည်းတွင် စုစုပေါင်းပိုင်ဆိုင်မှုသည် ဒေါ်လာ ၃ ထရီလီယံကျော်ရှိပြီး Treasury yields များကို အနားသတ်သို့ရွှေ့ရန် လုံလောက်သော ကြီးမားသောအဝယ်အရောင်းများ ရှိသောကြောင့် ၎င်းတို့၏ နှစ်စဉ်ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုအစီအစဥ်များကို ယခုလတွင် အနီးကပ်စောင့်ကြည့်မည်ဖြစ်သည်။ အခြား Treasuries ကိုင်ဆောင်ထားသူများနှင့်အတူ Bloomberg ၏ လုံခြုံရေး တိုင်းတာမှုအရ ယခုနှစ်တွင် ၎င်းတို့သည် 3% နီးပါး ကျဆင်းသွားခဲ့ပြီး အနည်းဆုံး 8 နောက်ပိုင်း ၎င်း၏ အဆိုးရွားဆုံး ကျဆင်းမှုလမ်းကြောင်းပေါ်၌ မီးလောင်ခဲ့သည်။

သို့သော် Treasury yields မြင့်တက်မှုသည် ဂျပန်ဝယ်သူများအတွက် ဆွဲဆောင်မှုအဆင့်သို့ ရောက်နိုင်ဖွယ်ရှိသည်။ 10 နှစ်အထွက်နှုန်းသည် ပြင်းထန်သောအတိုးနှုန်းတက်ခြင်းအတွက် မျှော်မှန်းချက်များကြောင့် ယခုလတွင် 2.8% အထက်တက်သွားခဲ့ပြီး Japan Bank of Bank သည် ၎င်း၏စျေးကွက်တွင် 0.25% ကိုချိုးဖောက်ခြင်းမှ ကာကွယ်ရန်အတွက် အကန့်အသတ်မဲ့ငွေချေးစာချုပ်များဝယ်ယူခြင်းလုပ်ငန်းများကို လုပ်ဆောင်ခဲ့သည်။

စဉ်ဆက်မပြတ်ပုံပြင်

ငွေကြေးခေါ်ဆိုမှု

အထွက်နှုန်း ကွဲပြားမှုနှင့် ရေနံဈေးနှုန်းများ မြင့်တက်လာချိန်တွင် ဂျပန်နိုင်ငံ၏ စွမ်းအင်တင်သွင်းသူအဖြစ် ဂျပန်နိုင်ငံ၏ ရပ်တည်မှုကြားတွင် 2002 ခုနှစ်မှ စတင်၍ အနိမ့်ဆုံးသို့ ကျဆင်းသွားသော ယန်းငွေသည် အသက်မွေးဝမ်းကြောင်းသူများအတွက် အဓိကအာရုံစိုက်သည်။ သတိထား လမ်းညွှန်ချက်များသည် အာမခံသူ အများအပြားသည် ၎င်းတို့၏ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု ဆုံးဖြတ်ချက်များ ၏ အရေးကြီးသော အစိတ်အပိုင်း ဖြစ်သည့် ငွေကြေး အကာအကွယ် ဖြင့် ကပ်နေသည်ကို တွေ့ရသော်လည်း အခြား ကန့်သတ်ချက် နည်းပါးပါသည်။

ယန်းသည် လာမည့်လများတွင် တစ်ဒေါ်လာလျှင် 130 သို့ အရှုံးပေါ်နိုင်စေရန် တိုကျိုစျေးကွက်စောင့်ကြည့်သူများကြားတွင် သဘောတူညီမှုကို တည်ဆောက်နေပါသည် — အတိုးနှုန်းကွဲလွဲမှုသည် ငွေကြေး၏လျှောကျမှုကို ပြန်လည်ထိန်းညှိရန် အစိုးရအရာရှိများ၏ ကြိုးပမ်းအားထုတ်မှုကို သာလွန်စေမည့် အလောင်းအစားဖြစ်သည်။

ယန်း၏ နှစ်ဆယ့်တစ်နှစ် အနိမ့်ဆုံးမှာ တိုကျို၏ ကုန်သည်များအတွက် စတင်ခြင်းဖြစ်သည်။

စျေးကွက်အတွင်း ငွေကြေးအကာအရံကုန်ကျစရိတ်များ မြင့်တက်လာသည်နှင့်အမျှ ဂျပန်လူမျိုးများသည် မကြာမီတွင် Treasuries ၏ အသားတင်ဝယ်ယူမှုသို့ ပြောင်းလဲရန် အခြေအနေတစ်ရပ်ရှိနေကြောင်း တိုကျိုရှိ State Street Global Advisors မှ မန်နေးဂျင်းဒါရိုက်တာ Hiroshi Yokotani က ပြောကြားခဲ့သည်။

“လွန်ခဲ့တဲ့ နှစ်အနည်းငယ်အတွင်းမှာ ဂျပန်ဝယ်လက်တွေက ပြန်ပြန်တက်လာဖို့ စောင့်ဆိုင်းရင်းနဲ့ US အထွက်နှုန်း ကျဆင်းသွားတဲ့အချိန်နဲ့ လွဲချော်ခဲ့ပါတယ်” ဟု ၎င်းက ဆိုသည်။ "ဘဏ္ဍာရေးနှစ်အစမှာ အထွက်နှုန်းက မြင့်နေပြီဆိုတော့ သူတို့က ရှေ့ဝယ်ဝယ်ဖြစ်နိုင်တယ်။"

'ကွဲပြားခြင်း'

သို့သော်လည်း၊ Treasuries တွင် မတည်ငြိမ်မှုများနှင့် ကာကွယ်ရေးစရိတ်စကများသည် ဂျပန်ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် ဥရောပအစိုးရငွေချေးစာချုပ်များ၊ အထွက်နှုန်းမြင့်သော ပေါင်နှံမှုများနှင့် US credit များကို နှစ်သက်ကြကြောင်း နယူးယောက်ရှိ MUFG Securities Americas Inc. မှ US macro နည်းဗျူဟာအကြီးအကဲ George Goncalves က ပြောကြားခဲ့သည်။

တိုကျိုရှိ Nissay Asset Management Corp. ရှိ ပုံသေဝင်ငွေဌာန၏ အထွေထွေမန်နေဂျာ Eiichiro Miura က ယင်းအမြင်ကို ပဲ့တင်ထပ်ခဲ့သည်။

"အတိုးနှုန်း နှေးကွေးတဲ့ သြစတြေးလျမှာ၊ ဒါမှမဟုတ် ပြန့်နှံ့မှု ဆွဲဆောင်မှု ရှိနေသေးတဲ့ အမေရိကန် ခရက်ဒစ်တွေ ရှိတဲ့ ဥရောပမှာ ခြားနားမှု စရိတ်စက နိမ့်ကျတဲ့ ဥရောပမှာ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံခြင်းဖြင့် ကောင်းမွန်တဲ့ ရွေးချယ်မှု တစ်ခု ဖြစ်ပါတယ်" ဟု ၎င်းက ဆိုသည်။ “ဒါမှမဟုတ် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူတွေက ထိန်းမထားတဲ့ Treasuries တွေမှာ အလေးချိန်ကို နည်းနည်းမြှင့်နိုင်ပါတယ်။”

ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုကို စိတ်ချပါ။

အကာအကွယ်ကုန်ကျစရိတ်များကို ထည့်သွင်းတွက်ချက်ပြီးနောက် ဂျပန်ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် 1.6 နှစ်စာ ငွေစက္ကူများမှ အထွက်နှုန်း 10% နီးပါး ရရှိသည်။ ဂျပန်နှင့်ညီမျှသောပြန်အမ်းငွေသည် ဤအပိုင်းအနည်းငယ်မျှသာဖြစ်ပြီး ပြည်တွင်းနှစ် 30 အထွက်နှုန်းသည် 1% အောက်တွင်ရှိနေပါသည်။

Mitsubishi UFJ Kokusai မှ Higuchi သည် Fed အတိုးနှုန်းတက်ခြင်းသည် တိုတောင်းသော US ငွေချေးစာချုပ်များတွင် မတည်မငြိမ်ဖြစ်စေရန်နှင့် အထွက်နှုန်းမျဉ်းကို ချောမွေ့စေပြီး၊ သက်တမ်းပိုရှည်သော Treasuries သည် ဂျပန်ဝယ်သူများအတွက် "စိတ်ချရသော" ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုဖြစ်စေရန် မျှော်လင့်ပါသည်။

ဤအတောအတွင်း Asset Management One Co. သည် 10 နှစ် Treasuries တွင်ကြာရှည်စွာရှိနေခဲ့ပြီး Fed သည်၎င်း၏လက်ကျန်ရှင်းတမ်းကိုကျုံ့လိုက်သောအခါစတော့ရှယ်ယာများရုန်းကန်နေရသောကြောင့်အကျိုးအမြတ်ရရှိရန်မျှော်လင့်ထားသည်။

ပိုင်ဆိုင်မှုဒေါ်လာ 520 ဘီလီယံခန့်ကို ကြီးကြပ်သည့် Tokyo-based ကုမ္ပဏီ၏ ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ ပုံသေဝင်ငွေငွေမန်နေဂျာ Akira Takei က "ဘဏ္ဍာတော်များတွင် ဆုံးရှုံးသည်ထက် အမြတ်က ပိုများပါသည်။

Bloomberg Businessweek မှဖတ်သူအများစု

© 2022 ဘလွန်းဘာ့ဂ် LP သို့